Κατανόηση του λόγου PEG στη θεμελιώδη ανάλυση

Αν και λιγότερο γνωστός από τα βασικά ξαδέλφια του, ο λόγος τιμής / κέρδους προς ανάπτυξη ή PEG μπορεί να σας δώσει μια πιο ενημερωμένη άποψη για το δυναμικό του αποθέματος μόλις μάθετε πώς να χρησιμοποιείτε και να ερμηνεύετε σωστά τα αποτελέσματά του.

Τα συστατικά της φόρμουλας

Ο λόγος τιμής / κέρδους (P / E) αποτελεί βασικό στοιχείο του λόγου PEG. Μπορείτε να υπολογίσετε το P / E λαμβάνοντας την τρέχουσα τιμή μετοχής της μετοχής και διαιρώντας την με τα κέρδη ανά μετοχή (EPS). Αυτός ο αριθμός σας επιτρέπει να συγκρίνετε τη σχετική αξία ενός αποθέματος με άλλα αποθέματα, καθώς και να καθορίσετε εάν η αγορά έχει τιμολογήσει ένα απόθεμα υψηλότερο ή χαμηλότερο σε σχέση με τα κέρδη του.

Το άλλο στοιχείο, η αύξηση των κερδών, αναφέρεται στην ποσοστιαία μεταβολή από μια περίοδο στην άλλη σε σχέση με τα αποτελέσματα των προβλέψεων κερδών της εταιρείας.

Δείκτης τιμών / κέρδους προς ανάπτυξη (PEG)

Ο Δείκτης Τιμής / Κέρδους προς Ανάπτυξη σας επιτρέπει να προσδιορίσετε την αξία ενός αποθέματος, όπως και με τον δείκτη P / E, λαμβάνοντας επίσης υπόψη την αύξηση των κερδών της εταιρείας. Αυτό το στοιχείο που δείχνει προς τα εμπρός επιτρέπει τον λόγο PEG για να σας δώσει μια πιο ολοκληρωμένη εικόνα των θεμελιωδών αποθεμάτων από ό, τι θα έχετε με το P / E μόνο.

Μπορείτε να υπολογίσετε την αναλογία PEG λαμβάνοντας P / E και διαιρώντας το με την προβλεπόμενη αύξηση των κερδών:

PEG = Αναλογία τιμών / κερδών / Προβλεπόμενη αύξηση κερδών

Για παράδειγμα, ένα απόθεμα με P / E των 20 και η προβλεπόμενη αύξηση των κερδών του επόμενου έτους κατά 10% θα είχε λόγο PEG 2 (το P / E των 20 διαιρούμενο με το ποσοστό αύξησης των προβλεπόμενων κερδών 10 = 2).

Όσο χαμηλότερη είναι η αναλογία PEG, τόσο περισσότερο το απόθεμα μπορεί να υποτιμηθεί σε σχέση με τις προβλέψεις κερδών του. Αντίστροφα, όσο μεγαλύτερος είναι ο αριθμός, τόσο πιο πιθανό είναι η αγορά να υπερεκτιμήσει το απόθεμα.

Ερμηνεία των αποτελεσμάτων

Η χρήση του λόγου PEG σε συνδυασμό με το P / E του αποθέματος μπορεί να πει μια πολύ διαφορετική ιστορία από τη χρήση του P / E μόνο του.

Ένα απόθεμα με πολύ υψηλό P / E μπορεί να θεωρηθεί υπερτιμημένο και όχι μια καλή επιλογή. Ο υπολογισμός του λόγου PEG για το ίδιο απόθεμα, αν υποτεθεί ότι έχει καλές εκτιμήσεις ανάπτυξης, μπορεί στην πραγματικότητα να αποδώσει μικρότερο αριθμό, υποδεικνύοντας ότι το απόθεμα μπορεί να είναι ακόμα μια καλή αγορά.

Το αντίθετο ισχύει επίσης. Αν έχετε ένα απόθεμα με πολύ χαμηλό P / E, ίσως λογικά υποθέσετε ότι είναι υποτιμημένο. Ωστόσο, αν η εταιρεία δεν έχει αύξηση κέρδους που προβλέπεται να αυξηθεί σημαντικά, μπορεί να έχετε έναν δείκτη PEG που είναι, στην πραγματικότητα, υψηλός, υποδεικνύοντας ότι πρέπει να μεταβιβάσετε την αγορά του αποθέματος.

Η κατώτατη γραμμή

Ο βασικός αριθμός για έναν υπερτιμημένο ή υποτιμημένο λόγο PEG ποικίλλει από τη βιομηχανία στη βιομηχανία, αλλά η θεωρία των αποθεμάτων αναφέρει ότι, κατά κανόνα, μια PEG κάτω από ένα είναι βέλτιστη. Όταν ένας λόγος PEG ισούται με έναν, αυτό σημαίνει ότι η εκτιμώμενη αξία της μετοχής της αγοράς έχει ισορροπία με την αναμενόμενη μελλοντική αύξηση των κερδών της. Αν ένα απόθεμα είχε αναλογία P / E 15 και η εταιρεία προέβλεπε τα κέρδη του να αυξάνονται στο 15%, για παράδειγμα, αυτό του δίνει ένα PEG ενός.

Όταν το PEG υπερβαίνει το ένα, αυτό σας λέει ότι η αγορά αναμένει μεγαλύτερη ανάπτυξη από ό, τι προβλέπουν οι εκτιμήσεις, ή ότι η αυξημένη ζήτηση για ένα απόθεμα έχει προκαλέσει την υπερτίμηση του.

Ένα αποτέλεσμα δείκτη μικρότερο από ένα αναφέρει ότι είτε οι αναλυτές έχουν καθορίσει τις εκτιμήσεις συναίνεσής τους πολύ χαμηλές είτε ότι η αγορά έχει υποτιμήσει τις προοπτικές ανάπτυξης και την αξία του αποθέματος.

Όπως και με οποιαδήποτε ανάλυση, η ποιότητα των αποτελεσμάτων αλλάζει ανάλογα με τα δεδομένα εισόδου. Για παράδειγμα, ένας λόγος PEG μπορεί να είναι λιγότερο ακριβής αν υπολογιστεί με ιστορικούς ρυθμούς ανάπτυξης, σε σύγκριση με τον δείκτη εάν μια εταιρεία έχει προβάλει υψηλότερους ή ανοδικούς ρυθμούς μελλοντικής ανάπτυξης.

Περισσότερα για τους Υπολογισμούς Βασικής Ανάλυσης

• Κέρδη ανά Μερίδιο - EPS
• Δείκτης τιμής προς κέρδη - P / E
• Τιμή στο βιβλίο -P / B