Δημοτικά Ομόλογα: Έσοδα έναντι Γενικής Υποχρεώσεως

Η απαλλαγμένη από φόρους δημοτική αγορά ομολόγων είναι τεράστια. Μετά από όλα, είναι ο μηχανισμός μέσω του οποίου οι πόλεις, οι κομητείες και τα κράτη χτίζουν δρόμους, σχολεία, νοσοκομεία, αεροδρόμια, εγκαταστάσεις αποχέτευσης, γραμμές νερού και πολλά άλλα.

Ωστόσο, όταν ρίχνουμε μια ματιά στις λίστες των ομολόγων και στις πληροφορίες τους, γίνεται γρήγορα φανερό ότι δεν δημιουργούνται εξίσου όλα τα δημοτικά ομόλογα. Σε γενικές γραμμές, υπάρχουν δύο κατηγορίες δημοτικών ομολόγων: οι πρώτες είναι γνωστές ως ομόλογα γενικής υποχρέωσης ή GO ομόλογα, εν συντομία. το δεύτερο είναι γνωστό ως ομόλογα των εσόδων.

Τα γενικά ομόλογα και τα έσοδα διαφέρουν στις πηγές ταμειακών ροών που θα είναι υπεύθυνες για την αποπληρωμή των επενδυτών που παρέχουν το κεφάλαιο για την έκδοση των ομολόγων. Για να σας βοηθήσω να διακρίνετε και να κατανοήσετε τα ομόλογα GO και τα ομόλογα Revenue, θα εξηγήσω τις παρακάτω σημαντικές διαφορές, καθώς και να περιγράψω ποιο από τα δύο υπήρξε ιστορικά ασφαλέστερη επιλογή. Αυτό μπορεί να σας εξουσιοδοτήσει να γνωρίζετε ποιο είδος χρεογράφων προσθέτετε στο χαρτοφυλάκιό σας και, ελπίζω, να σας επιτρέψει να κοιμηθείτε καλύτερα τη νύχτα καταλαβαίνοντας τι πραγματικά κατέχετε.

Γενικές Υποχρεώσεις Δημοτικών Ομολόγων

Ο ευρύτερος και συχνά πιο ασφαλής τύπος δημοτικών ομολόγων είναι γνωστός ως ομόλογα γενικής υποχρέωσης. Αυτά υποστηρίζονται από την πλήρη πίστη και πίστη του εκδότη, συμπεριλαμβανομένης της εξουσίας του δήμου να φορολογεί τους πολίτες του. Από μικροσκοπικές πόλεις στη μέση της χώρας έως μαζικά κράτη όπως η Καλιφόρνια, τα δημοτικά ομόλογα ποικίλλουν άγρια ​​σε δύναμη με βάση τον πληθυσμό, τα δημογραφικά στοιχεία και την οικονομική ποικιλομορφία των πολιτών που ζουν και εργάζονται στην περιοχή. Τα επίπεδα του χρέους και οι δημοσιονομικές προοπτικές της κυβερνητικής οντότητας που εκδίδει τα ομόλογα διαδραματίζουν επίσης κάποιο ρόλο.

Πολλοί αναλυτές επενδύσεων χωρίζουν τα δημοτικά ομόλογα γενικής υποχρέωσης σε δύο υποκατηγορίες:

• Απεριόριστα Φόροι Γενικής Υποχρεωτικής Φορολογίας: Αυτά τα δημοτικά ομόλογα υποστηρίζονται από τη συνολική φορολογική ισχύ του εκδότη. Μπορεί συχνά να χρησιμοποιεί φόρους ιδιοκτησίας, φόρους επί των πωλήσεων, ειδικούς φόρους και άλλες πηγές εισοδήματος για την αποπληρωμή των ομολόγων, καθώς και τους τόκους που οφείλονται στους επενδυτές.
• Περιορισμένα Φόροι Γενικής Υποχρεωτικής Φορολογίας:Αυτά τα δημοτικά ομόλογα υποστηρίζονται από ειδική, στενή φορολογική εξουσία. Για παράδειγμα, μια πόλη μπορεί να περάσει ένα ομόλογο για να χτίσει μια γέφυρα και να συμφωνήσει σε μια αύξηση του φόρου επί των πωλήσεων για κάθε $ 1.00 που παράγεται εντός των ορίων της πόλης για πέντε χρόνια για να πληρώσει για το χρέος.

Κατά τη διάρκεια του περασμένου αιώνα, τα δημοτικά ομόλογα γενικής υποχρέωσης συγκαταλέγονται μεταξύ των ασφαλέστερων ομολόγων που εκδίδονται στον κόσμο. Σημαντικός συντελεστής σε αυτήν την ασφάλεια είναι το γεγονός ότι οι περισσότεροι από αυτούς τους τύπους ομολόγων δημιουργούνται μόνο όταν οι φορολογούμενοι ψηφίζουν για τα ομολογιακά ζητήματα. Αυτό σημαίνει ότι ο πληθυσμός μιας περιοχής δεσμεύεται για τις δαπάνες και ότι συχνά υπάρχει κάτι περισσότερο από επαρκές περιουσιακό στοιχείο ή φορολογική εξουσία για την αποπληρωμή των επενδυτών.

Έσοδα Δημοτικά Ομόλογα

Ένα ομολογιακό δάνειο που εκδίδεται από ένα δήμο είναι ένα που υποστηρίζεται από ένα συγκεκριμένο ρεύμα εσόδων. Για παράδειγμα:

• Μια πόλη μπορεί να χτίσει ένα γήπεδο ή ένα συνεδριακό κέντρο και στη συνέχεια να απαιτήσει αμοιβές χρήσης όταν είναι κρατημένο για μεγάλες συναυλίες, συναντήσεις ή αθλητικές εκδηλώσεις, με τα τέλη που υποστηρίζουν τα ομόλογα.
• Ένας δήμος μπορεί να χτίσει ένα αεροδρόμιο και στη συνέχεια να επιβάλει τέλη για τις αεροπορικές εταιρείες που πετούν στο αεροδρόμιο, τα καταστήματα που βρίσκονται στο τερματικό σταθμό, τα γκαράζ που χρησιμοποιούν οι επιβάτες για να σταθμεύσουν τα αυτοκίνητά τους και τα τέλη που ισχύουν για μεμονωμένα εισιτήρια που αγοράζονται από τους πελάτες.
• Ένας νομός μπορεί να χτίσει ένα νοσοκομείο, το οποίο στη συνέχεια θα χρησιμοποιήσει μετρητά από τακτικές, συνεχιζόμενες πράξεις για να εξοφλήσει τα ομόλογα.
• Τα ομόλογα αποχέτευσης εκδίδονται από τους δήμους για την κατασκευή γραμμών ύδρευσης και εγκαταστάσεων επεξεργασίας λυμάτων. Τα ομόλογα επιστρέφονται χρησιμοποιώντας τα τέλη χρήσης και τα τέλη αξιολόγησης.

Ποιο είναι καλύτερο - Γενικές Υποχρεώσεις Δημοτικών Ομολόγων ή Έσοδα Δημοτικά Ομόλογα;

Όπως και η απάντηση με τα περισσότερα πράγματα στη ζωή, εξαρτάται. Σε αυτή την περίπτωση, εξαρτάται από τις ιδιαιτερότητες του δημοσίου ομόλογου που σκέφτεστε να αγοράσετε ή πωλήσετε, καθώς και την τιμή στην οποία πραγματοποιείτε μια συναλλαγή. Όμως, όλα τα υπόλοιπα πράγματα είναι ίσα, τα κοινά ομόλογα γενικής υποχρέωσης είναι ασφαλέστερα και είναι λιγότερο πιθανό να χρεοκοπήσουν από τα έσοδα δημοτικών ομολόγων. Ο λόγος που έχετε ήδη μαντέψει είναι ότι ο δήμος διαθέτει μια ευρύτερη πηγή πιθανών πηγών μετρητών στην οποία μπορεί να βουτήξει εάν δεν είναι σε θέση να καταβάλει τόκους ή να επιστρέψει τα χρήματα που δανείστηκε.

Πέρα από αυτό, μην ξεχνάτε ότι ο πληθωρισμός μπορεί να είναι ένας μεγάλος εχθρός του δημοσίου χαρτοφυλακίου ομολόγων σας και ότι ίσως θελήσετε να χρησιμοποιήσετε μια στρατηγική δημοσίων ομολόγων, αν ανησυχείτε για το μέλλον των επιτοκίων.

Να θυμάστε ότι όταν προστίθενται σε ένα καλά στρογγυλεμένο επενδυτικό χαρτοφυλάκιο που γεμίζει με αποθέματα, ακίνητα και άλλα περιουσιακά στοιχεία που παράγουν ταμειακά διαθέσιμα, τα δημοτικά ομόλογα μπορούν να αποτελέσουν καλή πηγή παθητικού εισοδήματος για συνταξιοδότηση και συχνά είναι διαθέσιμα αφορολόγητα.