Διεθνείς επενδυτικές πολιτικές και εμπορικές πολιτικές αρωγής

Ο Πρόεδρος Trump επικρίνει τις συμφωνίες ελεύθερου εμπορίου και τους αλλοδαπούς που αγοράζουν περιουσιακά στοιχεία των Ηνωμένων Πολιτειών, τα οποία θα μπορούσαν να έχουν σημαντικές βραχυπρόθεσμες και μακροπρόθεσμες επιπτώσεις στους διεθνείς επενδυτές.

Σε αυτό το άρθρο, θα εξετάσουμε πώς οι εμπορικές πολιτικές του Προέδρου Donald Trump επηρεάζουν τις εγχώριες και διεθνείς χρηματοπιστωτικές αγορές και πώς μπορούν οι επενδυτές να τοποθετήσουν τα χαρτοφυλάκιά τους.

Ο αντίκτυπος του παγκόσμιου εμπορίου του Trump

Ο Πρόεδρος Trump επικρίνει τις διεθνείς εμπορικές συμφωνίες - όπως η Συμφωνία Ελεύθερων Συναλλαγών της Βόρειας Αμερικής - και τις άμεσες ξένες επενδύσεις στις Ηνωμένες Πολιτείες από χώρες όπως η Κίνα.

Η κατάργηση των συμφωνιών ελευθέρων συναλλαγών θεωρείται ευρέως ότι έχει δυνητικά θετικές βραχυπρόθεσμες επιπτώσεις και πιθανές μακροπρόθεσμες αρνητικές επιπτώσεις στις Ηνωμένες Πολιτείες. Τα βραχυπρόθεσμα οφέλη εμφανίζονται σε περισσότερες εγχώριες θέσεις εργασίας, αλλά μακροπρόθεσμα, το Ινστιτούτο Διεθνών Οικονομικών εκτιμά ότι η απελευθέρωση του εμπορίου έχει φέρει επιπλέον 9.000 δολάρια ετησίως στο τυπικό αμερικανικό νοικοκυριό τα τελευταία 50 χρόνια με τη μορφή χαμηλότερου καταναλωτή τιμές.

Άλλες χώρες ενδέχεται να έχουν πιο σοβαρές βραχυπρόθεσμες αρνητικές συνέπειες εάν οι οικονομίες τους βασίζονται ουσιαστικά στις Ηνωμένες Πολιτείες. Για παράδειγμα, η οικονομία του Μεξικού είχε εξαγωγές σχεδόν 360 δισεκατομμυρίων δολαρίων, με περισσότερο από το 80 τοις εκατό από όσους πηγαίνουν στις Ηνωμένες Πολιτείες. Η μείωση του εμπορίου με τις ΗΠΑ θα μπορούσε να μειώσει σημαντικά την αύξηση του συνολικού ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος ("ΑΕΠ"). Τα υψηλότερα τιμολόγια θα μπορούσαν επίσης να βλάψουν χώρες όπως η Κίνα που εξάγουν σε μεγάλο βαθμό την αγορά των ΗΠΑ.

Η μείωση των εμπορικών ελλειμμάτων θα μπορούσε επίσης να μειώσει τις άμεσες ξένες επενδύσεις στις ΗΠΑ και να ενθαρρύνει περισσότερες επενδύσεις στις ξένες εγχώριες οικονομίες. Εξάλλου, όταν οι ΗΠΑ εκτελούν εμπορικό έλλειμμα εισάγοντας περισσότερες από εξαγωγές, αυτό σημαίνει ότι ο υπόλοιπος κόσμος επενδύει σε περιουσιακά στοιχεία των Η.Π.Α., όπως τα κρατικά ομόλογα, για τη χρηματοδότηση αυτού του ελλείμματος. Μείωση των άμεσων ξένων επενδύσεων θα μπορούσε να βλάψει τις τιμές των αμερικανικών περιουσιακών στοιχείων, αλλά ενδεχομένως να ενισχύσει τις κατηγορίες ξένων περιουσιακών στοιχείων λόγω της μεγαλύτερης εισροής κεφαλαίων.

Επιπτώσεις στους διεθνείς επενδυτές

Οι εμπορικές πολιτικές του Προέδρου Trump θα μπορούσαν να έχουν πολλές διαφορετικές επιπτώσεις στους διεθνείς επενδυτές ανάλογα με τη χώρα ή την περιοχή που στοχεύουν.

Δεν αποτελεί έκπληξη το γεγονός ότι οι χώρες με υψηλό επίπεδο εμπορίου με τις Ηνωμένες Πολιτείες θα μπορούσαν να υποφέρουν περισσότερο στο εγγύς μέλλον και ίσως μακροπρόθεσμα. Το Μεξικό και η Κίνα έχουν τις μεγαλύτερες απώλειες, δεδομένου ότι εξαρτώνται από το εμπόριο με τις ΗΠΑ. Και οι δύο χώρες βασίζονται στις ΗΠΑ ως μια βασική αγορά εξαγωγής με την Κίνα, την Ιαπωνία και τη Γερμανία. οι εξαγωγές αντιπροσωπεύουν σημαντικό μέρος του ΑΕγχΠ τους.

Μια ισχυρότερη αμερικανική οικονομία βραχυπρόθεσμα θα μπορούσε επίσης να ασκήσει πιέσεις στους εμπορικούς εταίρους όπως η Κίνα. Για παράδειγμα, οι πρόσφατες αυξήσεις των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα Επενδύσεων ώθησαν τους κινέζους ρυθμιστικούς φορείς να πράξουν το ίδιο, καθώς ένα διαφορικό διαφοράς επιτοκίων θα μπορούσε να βάλει το γιουάν σε καθοδική πορεία και να προκαλέσει εκροές κεφαλαίων. Η κίνηση της Κίνας στα επιτόκια των επιτοκίων έχει αρνητικό αντίκτυπο στην οικονομική της ανάπτυξη, αλλά αποθαρρύνει τις εκροές κεφαλαίων.

Τέλος, μια ισχυρότερη οικονομία των ΗΠΑ θα μπορούσε επίσης να βλάψει τις αναδυόμενες αγορές βραχυπρόθεσμα, καθώς τα αυξανόμενα επιτόκια επιβαρύνουν τους αποπληθωριστές σε δολάρια. Οι αναδυόμενες αγορές με έκθεση στο βραδύτερο εμπόριο των ΗΠΑ θα μπορούσαν να αντιμετωπίσουν μια διπλή απειλή από τις εμπορικές πολιτικές του Trump.

Αντιστάθμιση ενός διεθνούς χαρτοφυλακίου

Υπάρχουν πολλοί τρόποι με τους οποίους οι επενδυτές μπορούν να αντισταθμίσουν τα χαρτοφυλάκιά τους ενάντια στον πιθανό αντίκτυπο των εμπορικών πολιτικών του Προέδρου Trump μακροπρόθεσμα. Οι παθητικοί επενδυτές ίσως θελήσουν να εξετάσουν το ενδεχόμενο να παραμείνουν στις υφιστάμενες κατανομές τους και απλώς να περιμένουν την αστάθεια με την πάροδο του χρόνου, αλλά οι ενεργείς επενδυτές ενδέχεται να θέλουν να δράσουν για να περιορίσουν τον κίνδυνο τους. Αυτό μπορεί να είναι ιδιαίτερα σημαντικό για τους επενδυτές που προσεγγίζουν τη συνταξιοδότηση και αναζητούν σταθερότητα.

Το πρώτο βήμα είναι η μείωση της έκθεσης σε αγορές που θα μπορούσαν να απειληθούν από τις αρνητικές εμπορικές πολιτικές ή τα αυξανόμενα επιτόκια των ΗΠΑ. Το Μεξικό και άλλες αναδυόμενες αγορές είναι ίσως τα καλύτερα παραδείγματα αυτών των τύπων καταστάσεων, αν και αξίζει να σημειωθεί ότι οι αγορές αυτές διαπραγματεύονται με σημαντική έκπτωση στις αποτιμήσεις μετοχών των ΗΠΑ. Οι επενδυτές θα πρέπει να λαμβάνουν υπόψη αυτές τις εκπτώσεις όταν αξιολογούν πόσο θα μειωθεί η έκθεση.

Το δεύτερο βήμα είναι η αντιστάθμιση της βραχυπρόθεσμης μεταβλητότητας με τη χρήση δικαιωμάτων προαίρεσης αγοράς μετοχών ή άλλων μέσων. Για παράδειγμα, ένας επενδυτής μπορεί να θελήσει να εξετάσει το ενδεχόμενο αγοράς δικαιωμάτων πώλησης σε ένα αναδυόμενο χρηματιστηριακό ταμείο για να περιορίσει τα μειονεκτήματα χωρίς να θυσιάσει πιθανή ανοδική τάση.

Η κατώτατη γραμμή

Οι εμπορικές πολιτικές του Προέδρου Trump θα μπορούσαν να επηρεάσουν τους διεθνείς επενδυτές με πολλούς τρόπους, αλλά οι ενεργοί επενδυτές μπορούν να λάβουν μέτρα για να αντισταθμίσουν το χαρτοφυλάκιό τους απλώς μειώνοντας την έκθεση ή χρησιμοποιώντας επιλογές μετοχών. Και στις δύο περιπτώσεις, οι ενέργειες αυτές μπορούν να συμβάλουν στη μείωση της μεταβλητότητας που προκύπτει από θέματα συμφωνίας ελεύθερων συναλλαγών ή άλλους οικονομικούς παράγοντες που επηρεάζουν τις παγκόσμιες αγορές.