Λογιστική αξία ανά μετοχή χρηματοοικονομική αναλογία

Η λογιστική αξία αντιπροσωπεύει τα περιουσιακά στοιχεία μιας εταιρείας μείον τις υποχρεώσεις της και μερικές φορές αναφέρεται ως ίδια κεφάλαια, ίδια κεφάλαια, ίδια κεφάλαια ή απλά ίδια κεφάλαια. Η λογιστική αξία ανά μετοχή χρησιμοποιείται για τον υπολογισμό της αξίας ανά μετοχή μιας εταιρείας με βάση το μετοχικό της κεφάλαιο που διατίθεται στους κοινούς μετόχους.

Η λογιστική αξία ανά μετοχή είναι μια οικονομική αναλογία αγοραίας αξίας και ο σκοπός του υπολογισμού είναι να συσχετίσει τα ίδια κεφάλαια με τον αριθμό των μετοχών των κοινών αποθεμάτων. Ο αριθμός των μετοχών του προνομιούχου μετοχικού κεφαλαίου δεν λαμβάνεται υπόψη, καθιστώντας τη λογιστική αξία πιο άμεση σχέση με τις κοινές μετοχές σε κυκλοφορία.

Εύρεση της τιμής

Ακολουθεί ο υπολογισμός της λογιστικής αξίας ανά μετοχή:

Λογιστική αξία ανά μετοχή = Ίδια Κεφάλαια ÷ Μέσος όρος κοινών μετοχών

Είναι σημαντικό να χρησιμοποιήσετε τον μέσο αριθμό των μετοχών που εκκρεμούν σε αυτόν τον υπολογισμό. Ένα βραχυπρόθεσμο γεγονός, όπως μια επαναγορά μετοχών, μπορεί να υπονομεύσει τις τιμές που τελειώνουν την περίοδο, γεγονός που θα επηρεάσει τα αποτελέσματα και θα μειώσει την αξιοπιστία τους.

Ερμηνεία της αξίας

Αυτή η μέτρηση χρησιμοποιείται από τους επενδυτές για την αξιολόγηση της τιμής του κοινού μετοχικού κεφαλαίου μιας εταιρείας. Για παράδειγμα, εάν η αγοραία αξία ανά μετοχή είναι χαμηλότερη από τη λογιστική αξία ανά μετοχή, τότε η τιμή της μετοχής μπορεί να υποτιμηθεί.

Ωστόσο, η λογιστική αξία δεν είναι αγοραία αξία. Η λογιστική αξία των ιδίων κεφαλαίων δεν συνδέεται άμεσα με την αγοραία αξία μιας επιχείρησης και είναι ουσιαστικά μια λογιστική αξία, υπό την επιφύλαξη της διακριτικής ευχέρειας διαχείρισης των λογιστικών πολιτικών. Η λογιστική αξία μπορεί να εξεταστεί σε διαφορετικό βαθμό για την τοποθέτηση μιας αγοραίας αξίας σε μια επιχείρηση και τα μερίδια ιδιοκτησίας της.

Υπάρχουν ενδιαφέροντες τρόποι για να δείτε την αξία του βιβλίου. Εάν η αγοραία αξία είναι πολύ υψηλότερη από τη λογιστική αξία, οι χρηματοπιστωτικές αγορές ενδέχεται να αντιμετωπίζουν αγορά ταύρων. Αν οι αξίες είναι πιο κοντά, οι χρηματοπιστωτικές αγορές μπορεί να βρίσκονται σε μια αγορά μεριδίων.

Ενσώματα έναντι άϋλων περιουσιακών στοιχείων

Ορισμένες εταιρείες θα έχουν πολλά περιουσιακά στοιχεία με τη μορφή ακίνητης περιουσίας ή εξοπλισμού, ενώ άλλες εταιρείες ενδέχεται να έχουν λιγότερο ενσώματα περιουσιακά στοιχεία, όπως τα πνευματικά δικαιώματα και τα εμπορικά σήματα. Ακόμη και ένα έμπειρο προσωπικό πωλήσεων μπορεί να θεωρηθεί περιουσιακό στοιχείο λόγω των εσόδων που μπορεί να δημιουργήσει. Ακόμη και αν η λογιστική αξία ανά μετοχή είναι παρόμοια για δύο διαφορετικές εταιρείες με διαφορετικά είδη περιουσιακών στοιχείων, η αγοραία αξία μπορεί να διαφέρει σημαντικά ανάλογα με τον τρόπο με τον οποίο η βιομηχανία εκτιμά τα συγκεκριμένα είδη περιουσιακών στοιχείων σε δεδομένη χρονική στιγμή.

Ένα πρακτικό παράδειγμα

Η φανταστική εταιρεία A έχει κεφάλαια μετοχών ύψους 20 εκατ. Δολαρίων, προνομιούχο μετοχικό κεφάλαιο ύψους 5 εκατ. Δολαρίων και μέσο όρο 5 εκατ. Μετοχών σε κυκλοφορία. Ο υπολογισμός της λογιστικής αξίας ανά μετοχή είναι:

(20 εκατομμύρια δολάρια [μετοχές] - 5 εκατομμύρια δολάρια [Προνομιούχο μετοχικό κεφάλαιο]) ÷ 5 εκατομμύρια [Μέσος αριθμός κοινών μετοχών] = μια λογιστική αξία ανά μετοχή των $ 3.

Δύο σκέψεις

Πρέπει να εξεταστούν δύο θέματα:

1. Η αγοραία αξία ανά μετοχή είναι ένα μέτρο που αφορά το μέλλον των μετοχών μιας εταιρείας. αντίθετα, η λογιστική αξία ανά μετοχή είναι ένα λογιστικό μέτρο που δεν είναι προσανατολισμένο προς το μέλλον. Τα δύο μέτρα είναι εντελώς διαφορετικά και βασίζονται σε διαφορετικές πληροφορίες.
2. Ορισμένα περιουσιακά στοιχεία τείνουν να είναι υποτιμημένα στην έννοια της λογιστικής αξίας, μερικές φορές σημαντικά, επειδή δεν είναι εύκολο να βάλουμε μια χρηματική αξία σε αυτά. Η μάρκα και η φήμη, για παράδειγμα, μπορεί να χρειαστούν χρόνια για να γαλουχήσουν.Η ιδιόκτητη έρευνα και ανάπτυξη στην ιδιοκτησία μπορεί να είναι εξαιρετικά πολύτιμη, αλλά σε αυτόν τον υπολογισμό μπορεί να θεωρηθεί μόνο ως δαπάνη. Τα διπλώματα ευρεσιτεχνίας, η καλή θέληση και η πνευματική ιδιοκτησία εμπίπτουν επίσης σε αυτήν την κατηγορία. Αυτοί οι παράγοντες μπορούν να συμβάλουν στην ανισότητα μεταξύ λογιστικής αξίας και αγοραίας αξίας.