Τι είναι ένα αντίστροφο διαχωρισμό αποθέματος;

Συχνές ερωτήσεις από νέους επενδυτές, τόσο κατά τη διάρκεια της φούσκας dot-com κατά την περίοδο 2001-2003 όσο και κατά τη Μεγάλη ύφεση της περιόδου 2007-2009, συχνά επικεντρώνονταν σε μια αντίστροφη διαίρεση μετοχών. Ερωτήσεις περιελάμβαναν:

• Τι είναι η ανάστροφη μετοχή;
• Γιατί μια εταιρεία θα επιλέξει να υποστεί αντίστροφη απόσβεση μετοχών;
• Υπάρχουν οφέλη ή μειονεκτήματα αυτής της ενέργειας;

Για να βοηθήσετε στην κατανόηση των διαχωρισμού των αποθεμάτων, πρέπει πρώτα να καταλάβετε τα βασικά στοιχεία. η δικαιολογία, η μηχανική και τα πιθανά οφέλη μιας επιχείρησης που αναδιαρθρώνει το κοινό της απόθεμα μέσω αυτής της συγκεκριμένης κίνησης, που φαίνεται να παρατηρείται μόνο όταν οι οικονομικοί ουρανοί είναι σκοτεινές και οι προοπτικές τρομακτικές.

Κατανόηση των Απορροφητικών Αποθέματος

Πολλές εταιρείες προσπαθούν να καταγράψουν το κοινό τους απόθεμα και το προνομιούχο μετοχές σε ένα από τα μεγάλα χρηματιστήρια, όπως το NYSE, ώστε να μπορούν να προσφέρουν μεγαλύτερη ρευστότητα στους μετόχους. Προκειμένου να κερδίσει και να διατηρήσει την εισαγωγή σε χρηματιστήριο, η εταιρεία πρέπει να πληροί αρκετά κριτήρια, μεταξύ των οποίων ένας ελάχιστος αριθμός κατόχων στρογγυλής τράπεζας (μέτοχοι που κατέχουν περισσότερες από 100 μετοχές), απόλυτο αριθμό μετόχων, συγκεκριμένο καθαρό όριο εισοδήματος, των μετοχών σε κυκλοφορία και μιας ελάχιστης τιμής της μετοχής.

Αυτές οι απαιτήσεις έχουν σχεδιαστεί για να εξασφαλίσουν ότι οι κοινές μετοχές που ταξινομούνται ως τίτλοι που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια αποτελούνται μόνο από αξιόπιστες, σεβαστές, οικονομικά βιώσιμες επιχειρήσεις που αντιπροσωπεύουν έναν κύριο κινητήρα οικονομικής παραγωγικότητας στις Ηνωμένες Πολιτείες. Αυτό δεν σημαίνει ότι θα είναι καλές επενδύσεις - ιστορικά, μερικοί έχουν πτωχεύσει, αφήνοντας τους επενδυτές τους με οδυνηρές απώλειες - μόνο ότι η επιχείρηση είναι αρκετά μεγάλη για να ανταποκριθεί στο πρότυπο της ανταλλαγής.

Σε περιόδους οικονομικής αναταραχής στην αγορά ή οικονομίας, ακόμη και κατά τη διάρκεια μιας μεγάλης ύφεσης, μεμονωμένες επιχειρήσεις ή ολόκληροι τομείς ενδέχεται να υποστούν καταστροφική μείωση της τιμής των μετοχών ανά μετοχή. Όπως αναφέρθηκε προηγουμένως, τα επακόλουθα της φούσκας στο διαδίκτυο είναι το τέλειο παράδειγμα επειδή πολλά αποθέματα μειώθηκαν κατά 90% ή περισσότερο. Πιο πρόσφατα, η κατάρρευση του 2009 είδε κάποτε θαυμασμένες εταιρείες να πέφτουν σε πλήρη αδιαφορία, η τιμή των μετοχών ένα απλό κλάσμα του πρώην εαυτού της. Εάν η τιμή της αγοράς πέσει αρκετά μακριά, η εταιρεία κινδυνεύει να διαγραφεί από την ανταλλαγή. μια σοβαρή δυσκολία για τους υφιστάμενους μετόχους.

Στο χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης, αυτό ενεργοποιείται αφού οι μετοχές μιας εταιρίας διαπραγματεύονται σε λιγότερο από $ 1 ανά μετοχή για 30 συνεχείς ημέρες.

Αντίστροφη αποθέματα μετοχών μπορούν να βοηθήσουν τους επενδυτές να διατηρήσουν την ρευστότητα και η εταιρεία να αποφύγει την αμηχανία της αποδέσμευσης

Προκειμένου να αποφευχθεί η αμηχανία και τα πρακτικά μειονεκτήματα της απόλυσης, το Διοικητικό Συμβούλιο μιας εταιρείας μπορεί να δηλώσει αντίστροφη διαίρεση μετοχών με μοναδικό σκοπό την αύξηση της ονομαστικής τιμής αγοράς των μετοχών της. Η κίνηση δεν έχει πραγματικές οικονομικές συνέπειες και, θεωρητικά, δεν είναι ούτε καλή ούτε κακή για τους μετόχους από μόνοι τους.

Εδώ είναι μια εικόνα για να αποδείξει τη λογική. Ας υποθέσουμε ότι κατέχετε 1.000 μετοχές της Bubble Gum Industries, Inc., η κάθε μία διαπραγματεύεται στα 15 δολάρια ανά μετοχή. Η επιχείρηση χτυπά ένα πρωτοφανές τραχύ μπάλωμα. Η επιχείρηση χάνει βασικούς πελάτες, υποφέρει σε εργασιακή διαμάχη με τους εργαζόμενους και βιώνει αύξηση του κόστους πρώτων υλών, εξουδετερώνοντας τα κέρδη. Το αποτέλεσμα είναι μια δραματική συρρίκνωση της τιμής των μετοχών, που πέφτει σαν μια πέτρα σε όλη τη διαδρομή κάτω από $ 0,80 ανά μετοχή. Αυτό είναι κακό.Μακροπρόθεσμα, πιστεύετε ότι η επιχείρηση θα είναι ακόμα μια χαρά, αλλά είναι δύσκολο να παραμείνετε αισιόδοξοι, ειδικά όταν οι μετοχές σας αναφέρονται στην αλλαγή τσέπης.

Οι βραχυπρόθεσμες προοπτικές δεν φαίνονται καλές. Η διοίκηση ξέρει ότι πρέπει να κάνει κάτι για να αποφύγει τη διαγραφή, οπότε ζητά από τους προαναφερθέντες διευθυντές να δηλώσουν ένα 10-για-1 αντίστροφη διαίρεση μετοχών. Το συμβούλιο συμφωνεί και ο συνολικός αριθμός των μετοχών που εκκρεμούν μειώνεται κατά 90%. Ξυπνάτε μια μέρα, συνδεθείτε στο λογαριασμό μεσιτείας και τώρα δείτε ότι αντί να έχετε 1.000 μετοχές στα $ 0.80 η κάθε μία, έχετε 100 μετοχές αξίας 8,00 δολάρια η κάθε μία. Οικονομικά, βρίσκεστε στην ίδια ακριβώς θέση όπως πριν από την αντίστροφη απόσβεση μετοχών, αλλά η εταιρεία έχει πλέον αγοράσει τον εαυτό της.

Μία από τις πιο διάσημες απεικονίσεις της μείωσης των μετοχών τα τελευταία χρόνια είναι η AIG, η πρώην ασφαλιστική εταιρία ασφαλιστικών εταιρειών που ήταν τόσο κακοδιαχείριση, καταργώντας τον πλούτο των ιδιοκτητών μετοχών. Τον Σεπτέμβριο του 2007, το χρηματιστήριο διαπραγματεύθηκε στα 67,65 δολάρια ανά μετοχή. Από τον Αύγουστο του 2016, το απόθεμα έκλεισε στα 58,94 δολάρια ανά μετοχή. Αυτοί οι δύο αριθμοί δεν ακούγονται μακριά, έτσι δεν είναι; Η πραγματικότητα είναι πολύ πιο καταστροφική. Τον Ιούλιο του 2009, οι μετοχές της AIG υποβλήθηκαν σε αναστροφή μετοχών 20 προς 1. Προσαρμοζόμενος για το συγκεκριμένο διαχωρισμό των μετοχών, το χρηματιστήριο αξίας 67,65 δολαρίων που αγοράστηκε το Σεπτέμβριο του 2007 είναι σήμερα 2,95 δολάρια ανά μετοχή.

Πριν από τα μερίσματα, έχετε χάσει πάνω από το 95,6% της επένδυσής σας μετά από σχεδόν εννέα χρόνια υπομονετικά ακολουθώντας στρατηγική αγοράς και κράτησης.