JGTRRA: Νόμος για τη συμφιλίωση της απαλλαγής από την απασχόληση και τον φόρο ανάπτυξης

Ο νόμος για την αντιστάθμιση της φορολογικής απαλλαγής για την απασχόληση και την ανάπτυξη είναι μια περικοπή φόρου επένδυσης την οποία έθεσε σε εφαρμογή η κυβέρνηση Μπους στις 28 Μαΐου 2003. Στόχος της ήταν να σταματήσει η ύφεση του 2001.

Συγκεκριμένα, το JGTRRA:

• Μείωσε το μακροπρόθεσμο φορολογικό συντελεστή από 20% σε 15%. Για τους φορολογούμενους που ήταν ήδη στο 10-15 τοις εκατό φόρο εισοδήματος, μείωσε το ποσοστό σε 5 τοις εκατό και στη συνέχεια στο μηδέν το 2008.
• Τροποποίησε τον συντελεστή φόρου μερισμάτων στο ίδιο με το μακροπρόθεσμο επιτόκιο κεφαλαιουχικών κερδών. Πριν από αυτό, τα μερίσματα φορολογούνταν ως τακτικό εισόδημα.
• Αυξημένες φορολογικές ελαφρύνσεις για τις μικρές επιχειρήσεις.
• Επιτάχυναν πολλές από τις διατάξεις του νόμου για την οικονομική ανάπτυξη και τη φορολογική ελάφρυνση, οι οποίες υποτίθεται ότι θα καταργηθούν σταδιακά.

• Αυξήθηκε η εξαίρεση για τον Εναλλακτικό Ελάχιστο Φόρο.

Όλες οι φορολογικές αλλαγές του JGTRRA ήταν για ολόκληρο το φορολογικό έτος 2003.

Γιατί το JGTRRA χρειάστηκε

Οι επιθέσεις της 11ης Σεπτεμβρίου δημιούργησαν τεράστια οικονομική αβεβαιότητα όπως και οι Ηνωμένες Πολιτείες ανακάμπτουν από την ύφεση του 2001. Ο προκύπτων πόλεμος κατά της τρομοκρατίας, όπως πάντα κάνει ο πόλεμος, εισήγαγε πρόσθετη αβεβαιότητα. Η οικονομία αυξήθηκε μόλις το 1% το 2001, βελτιώνοντας ελαφρά το 1,8% το 2002. Οι στατιστικές για το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν ανά έτος έδειξαν ότι η ανάπτυξη βελτιώθηκε πολύ περισσότερο μεταξύ 2003 και 2005.

Η EGTRRA ήταν η πρώτη φορολογική περικοπή του Μπους για να επιτεθεί στην ύφεση. Είχε μειώσει αποτελεσματικά τους φόρους εισοδήματος φυσικών προσώπων, αλλά δεν βοήθησε τις επιχειρήσεις. Ο Μπους πιστεύει στην οικονομία της προσφοράς. Αναφέρει ότι η μείωση του κόστους των επιχειρήσεων τους επιτρέπει να προσλαμβάνουν περισσότερους εργαζόμενους. Με τον τρόπο αυτό, οι περικοπές των εταιρικών φόρων περπατούν στη μεσαία τάξη.

Πώς επηρέασε την οικονομία

Αρχικά, η JGTRRA βοήθησε την οικονομία να βγει από την ύφεση θέτοντας περισσότερα δολάρια στις τσέπες των επιχειρήσεων και των επενδυτών και τελικά των καταναλωτών. Ενθάρρυνε τις επενδύσεις στο χρηματιστήριο μειώνοντας τα κεφαλαιακά κέρδη και τους φόρους μερισμάτων. Με τη μείωση του κόστους αγοράς μετοχών, η JGTRRA τους έκανε πιο ελκυστικούς από ό, τι τα ομόλογα. Αυτό έθεσε 9,2 δισ. Δολάρια περισσότερο στις τσέπες των μετόχων μόλις το πρώτο έτος.

Καθώς τα μερίσματα που πληρώνουν μερίσματα γίνονται πιο δημοφιλή, οι εταιρείες εκδίδουν περισσότερα από αυτά αντί για ομόλογα. Η χρηματοδότησή τους εξαρτιόταν περισσότερο από τα ομόλογα από τα αποθέματα. Αυτό βοηθά τις εταιρείες σε ύφεση, επειδή είναι λιγότερο πιθανό να μην εκπληρώσουν τις πληρωμές ομολόγων, οι οποίες είναι σταθερές. Μειώνει τον κίνδυνο πτώχευσης εταιρειών.

Η JGTRRA ενθάρρυνε επίσης τις εταιρείες να αυξήσουν την πληρωμή μερισμάτων. Περισσότεροι από 200 εταιρείες, κυρίως οι Target, Citigroup και Walgreen, ανακοίνωσαν αυξήσεις μερίσματος μέχρι τον Ιούλιο του 2003.

Πολλές εταιρείες, κυρίως η Microsoft, άρχισαν να εκδίδουν μερίσματα για πρώτη φορά. Μεγάλο μέρος της αποζημίωσης της εκτελεστικής εξουσίας καταβάλλεται σε μετοχές και δικαιώματα προαίρεσης επί μετοχών Αυτός ο τρόπος πληρωμής έγινε ακόμη πιο δημοφιλής όταν μειώθηκε η φορολογική επιβάρυνση των μερισμάτων για τα άτομα με υψηλό εισόδημα.

Ως αποτέλεσμα της JGTRRA, οι συνολικές πληρωμές μερίσματος αυξήθηκαν κατά 20% από το 2003 έως το 2012. Για τα προηγούμενα 20 χρόνια είχαν μειωθεί.

Οι επενδυτές αγόρασαν επίσης περισσότερα μερίσματα που πληρώνουν μερίσματα, ενισχύοντας την κερδοφορία των εταιρειών που πλήρωσαν μερίσματα. Αυτές περιλάμβαναν ξένες εταιρείες που βρίσκονταν σε χώρες που είχαν υπογράψει φορολογικές συμβάσεις με τις Ηνωμένες Πολιτείες.

Η οικονομία σημείωσε ισχυρή άνοδο 3,8% το 2004. Το Federal Reserve ξεκίνησε να αυξάνει τα επιτόκια και πάλι για να επιβραδύνει την οικονομία. Ο ιδανικός ρυθμός οικονομικής ανάπτυξης πρέπει να παραμείνει εντός του εύρους 2-3%.Εάν μεγαλώσει ταχύτερα, θα μπορούσε να φτάσει στην κορυφαία φάση του επιχειρηματικού κύκλου και να υπερθερμανθεί.

Για το λόγο αυτό, οι φορολογικές περικοπές του Μπους θα έπρεπε να έχουν λήξει το 2004 ή το 2005, όταν η οικονομία αναζωπυρώθηκε ξανά. Οι υψηλότεροι φόροι θα επιβραδύνουν τις δαπάνες. Θα βοηθούσαν στην αποτροπή της έκρηξης των κατοικιών που οδήγησε στην οικονομική κρίση του 2008.

Δυστυχώς, η JGTRRA σχεδιάστηκε να λήξει το 2008. Η νεοεκλεγείσα κυβέρνηση Ομπάμα και το Κογκρέσο, που αντιμετώπισαν τη μεγάλη ύφεση, την διεύρυναν μέχρι το 2010. Οι φορολογικές περικοπές παρατάθηκαν και πάλι μέχρι το 2012 ως μέρος της συμφωνίας για την αποφυγή του δημοσιονομικού βράχου. Δεν έχουν πλέον ημερομηνία λήξης.

Όπως κάθε άλλη φορολογική περικοπή, η JGTRRA βλάπτει την οικονομία μειώνοντας τα φορολογικά έσοδα. Αυτό αυξάνει το ετήσιο έλλειμμα κάθε έτους και κατά συνέπεια το χρέος των ΗΠΑ. Στην πραγματικότητα, το χρέος διπλασιάστηκε κατά τη διάρκεια της διοίκησης Μπους σε 11,6 τρισεκατομμύρια δολάρια, τόσο από τα χαμηλότερα φορολογικά έσοδα όσο και από τις υψηλότερες αμυντικές δαπάνες. Ως αποτέλεσμα, ο Μπους κατέβαλε το δεύτερο υψηλότερο χρέος των ΗΠΑ από τον πρόεδρο.

Μακροπρόθεσμα, το υψηλό χρέος ασκεί πτωτική πίεση στην αξία του δολαρίου. Ένα υποτιμημένο δολάριο αυξάνει το κόστος των εισαγωγών και μπορεί να προκαλέσει πληθωρισμό.