Washington Mutual (WaMu): Πώς έπεσε σε πτώχευση

Η Washington Mutual ήταν μια συντηρητική τράπεζα αποταμιεύσεων και δανείων. Το 2008, έγινε η μεγαλύτερη αποτυχημένη τράπεζα στο ιστορικό των ΗΠΑ. Μέχρι το τέλος του 2007, η WaMu είχε περισσότερους από 43.000 υπαλλήλους, 2.200 υποκαταστήματα σε 15 κράτη και 188.3 δισεκατομμύρια δολάρια σε καταθέσεις. Οι μεγαλύτεροι πελάτες της ήταν άτομα και μικρές επιχειρήσεις.

Σχεδόν το 60 τοις εκατό των δραστηριοτήτων της προέρχεται από λιανικές τραπεζικές εργασίες και το 20 τοις εκατό προέρχεται από πιστωτικές κάρτες. Μόνο το 14% ήταν από στεγαστικά δάνεια, αλλά αυτό ήταν αρκετό για να καταστρέψει το υπόλοιπο της επιχείρησής του. Μέχρι το τέλος του 2008, χρεοκόπησε.

Γιατί το WaMu απέτυχε

Η Washington Mutual απέτυχε για πέντε λόγους. Πρώτον, έκανε πολλές επιχειρήσεις στην Καλιφόρνια. Η στεγαστική αγορά υπήρξε χειρότερη από ό, τι σε άλλες περιοχές της χώρας. Το 2006, οι αρχικές τιμές σε ολόκληρη τη χώρα άρχισαν να μειώνονται. Αυτό φθάνει μετά την άνοδο της τάξης του 20% σε ετήσια βάση το 2004.

Μέχρι τον Δεκέμβριο του 2007, η μέση εθνική αξία μειώθηκε κατά 9,8%. Η τελευταία πτώση των τιμών των κατοικιών ήταν κατά τη διάρκεια της Μεγάλης Ύφεσης. Σε εθνικό επίπεδο, υπήρχε απογραφή κατοικιών αξίας 10 μηνών. Στην Καλιφόρνια, υπήρξε απούλητα αποθέματα αξίας 15 μηνών. Κανονικά, το κράτος είχε απογραφή έξι μηνών.

Μέχρι το τέλος του 2007, πολλά δάνεια ήταν πάνω από το 100% της αξίας του σπιτιού. Η WaMu είχε προσπαθήσει να είναι συντηρητική. Έγραψε μόνο 20 τοις εκατό των στεγαστικών δανείων σε ποσοστό άνω του 80 τοις εκατό δάνειο προς αξία. Αλλά όταν οι τιμές των κατοικιών μειώθηκαν, δεν είχε πλέον σημασία.

Ο δεύτερος λόγος για την αποτυχία της WaMu ήταν να διευρύνει τα κλαδιά της πολύ γρήγορα. Ως αποτέλεσμα, ήταν σε κακές τοποθεσίες σε πάρα πολλές αγορές. Ως αποτέλεσμα, έκανε πάρα πολλά στεγαστικά δάνεια υψηλού κινδύνου σε υποψήφιους αγοραστές.

Τρίτο ήταν η κατάρρευση της δευτερογενούς αγοράς για τίτλους που εξασφαλίσθηκαν με υποθήκες τον Αύγουστο του 2007. Όπως πολλές άλλες τράπεζες, η WaMu δεν μπορούσε να μεταπωλήσει αυτά τα ενυπόθηκα δάνεια. Οι πτώση των τιμών των κατοικιών σήμαινε ότι ήταν περισσότερο από ό, τι αξίζει τα σπίτια. Η τράπεζα δεν μπορούσε να συγκεντρώσει μετρητά.

Κατά το τέταρτο τρίμηνο του 2007, κατέγραψε 1,6 δισεκατομμύρια δολάρια σε υποθήκες σε αθέτηση. Η κανονιστική ρύθμιση της τράπεζας την ανάγκασε να διαθέσει μετρητά για την κάλυψη μελλοντικών ζημιών. Ως αποτέλεσμα, η WaMu ανέφερε καθαρή ζημία ύψους 2 δισ. Δολαρίων για το τρίμηνο. Η καθαρή απώλεια για το έτος ήταν 67 δισεκατομμύρια δολάρια. Παρεμπόδισαν τα κέρδη του 2006 ύψους 3,6 δισ. Δολαρίων.

Τέταρτον, η πτώχευση της Lehman Brothers στις 15 Σεπτεμβρίου 2008. Οι καταθέτες της WaMu πανικοβλήθηκαν όταν άκουσαν αυτό. Αποσύρθηκαν 16,7 δισεκατομμύρια δολάρια από τις αποταμιεύσεις και τους λογαριασμούς τους κατά τις επόμενες 10 ημέρες. Ήταν 9 τοις εκατό των καταθέσεων της WaMu. Η Ομοσπονδιακή Ασφαλιστική Εταιρεία Καταθέσεων Ασφαλίσεων δήλωσε ότι η τράπεζα δεν είχε επαρκείς πόρους για τη διεξαγωγή των καθημερινών εργασιών. Η κυβέρνηση άρχισε να αναζητά αγοραστές. Η χρεοκοπία της WaMu μπορεί να αναλυθεί καλύτερα στο πλαίσιο του χρονοδιαγράμματος χρηματοοικονομικής κρίσης του 2008.

Πέμπτο ήταν το μέτριο μέγεθος του WaMu. Δεν ήταν αρκετά μεγάλο για να είναι πολύ μεγάλο για να αποτύχει. Ως αποτέλεσμα, το Υπουργείο Οικονομικών των Η.Π.Α. ή η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ δεν θα το διασφάλιζαν, όπως έκανε η Bear Stearns ή η American International Group.

Ποιος πέρασε πέρα ​​από την Ουάσιγκτον Αμοιβαία

Στις 25 Σεπτεμβρίου 2008, η FDIC ανέλαβε την τράπεζα και την πώλησε στην JPMorgan Chase για 1,9 δισ. Δολάρια. Την επόμενη μέρα, η Washington Mutual Inc., η εταιρεία χαρτοφυλακίου της τράπεζας, κήρυξε πτώχευση. Ήταν η δεύτερη μεγαλύτερη χρεοκοπία στην ιστορία, μετά τη Lehman Brothers.

Στην επιφάνεια, φαίνεται ότι η JPMorgan Chase πήρε μια καλή συμφωνία. Πληρώνονταν μόνο 1,9 δισ. Δολάρια για περιουσιακά στοιχεία αξίας περίπου 300 δισ. Δολαρίων. Αλλά ο Chase έπρεπε να γράψει 31 δισεκατομμύρια δολάρια σε επισφαλή δάνεια.Χρειάστηκε επίσης να συγκεντρώσει 8 δισεκατομμύρια δολάρια σε νέο κεφάλαιο για να κρατήσει την τράπεζα σε εξέλιξη. Καμία άλλη προσφορά τράπεζας για την WaMu. Citigroup, Wells Fargo, ακόμη και Banco Santander Νότια Αμερική πέρασε πάνω του.

Ωστόσο, ο Chase ήθελε το δίκτυο της WaMu με 2.239 υποκαταστήματα και ισχυρή βάση καταθέσεων. Η εξαγορά έδωσε την παρουσία της στην Καλιφόρνια και τη Φλόριντα. Προσφέρθηκε μάλιστα να αγοράσει την τράπεζα τον Μάρτιο του 2008. Αντ 'αυτού, η WaMu επέλεξε επένδυση ύψους 7 δισεκατομμυρίων δολαρίων από την ιδιωτική εταιρεία Texas Pacific Group.

Ποιος υπέστη τις απώλειες

Οι ομολογιούχοι, οι μέτοχοι και οι επενδυτές των τραπεζών κατέβαλαν τις σημαντικότερες απώλειες. Οι ομολογιούχοι έχασαν όλα τα 30 δισεκατομμύρια δολάρια στις επενδύσεις τους στην WaMu. Οι περισσότεροι μέτοχοι έχασαν εκτός από δύο σεντ ανά μετοχή.

Άλλοι έχασαν τα πάντα. Για παράδειγμα, η TPG Capital έχασε ολόκληρη την επένδυσή της ύψους 1,35 δισ. Δολαρίων. Η εταιρία χαρτοφυλακίου WaMu μήνυσε την JPMorgan Chase για πρόσβαση σε καταθέσεις ύψους 4 δισ. Δολαρίων. Η Deutsche Bank μήνυσε την WaMu για απαιτήσεις ύψους 10 δισεκατομμυρίων δολαρίων για εκκαθαριστικές υποθήκες. Είπε ότι η WaMu ήξερε ότι ήταν δόλια και έπρεπε να τα αγοράσει πίσω. Δεν ήταν σαφές εάν η FDIC ή η JPMorgan Chase ήταν υπεύθυνη για πολλές από αυτές τις αξιώσεις.