Διαφορές μεταξύ των λογαριασμών του Δημοσίου, των Notes και των Ομολόγων

Τα χρηματοπιστωτικά μέσα συχνά αναφέρουν τρεις διαφορετικούς όρους σχετικά με τα κρατικά ομόλογα: γραμμάτια του Δημοσίου, νόμισμα του Δημοσίου και ομόλογα του Δημοσίου. Οι τίτλοι αυτοί είναι παρόμοιοι, καθώς το καθένα εκδίδεται από τις Ηνωμένες Πολιτείες για τη χρηματοδότηση του χρέους του και το καθένα υποστηρίζεται από την πλήρη πίστη και πίστωση της κυβέρνησης των ΗΠΑ.

Υπάρχουν δύο βασικές διαφορές μεταξύ των τριών τύπων αμερικανικών κρατικών ομολόγων: οι ημερομηνίες λήξης τους και ο τρόπος με τον οποίο καταβάλλουν τόκους.

Αξίζει να τα καταλάβετε προτού σκεφτείτε να κάνετε μια επένδυση σε κρατικά ομόλογα.

Πώς γίνονται οι ώριμοι τίτλοι του Treasury Treasury

Η διακύμανση των προθεσμιών λήξης των τριών τύπων τίτλων του Δημοσίου συμβάλλει στη διαφοροποίησή τους. Τα έντοκα γραμμάτια (ή "Τ-χαρτονομίσματα") είναι βραχυπρόθεσμα ομόλογα που ωριμάζουν εντός ενός έτους ή λιγότερο από το χρόνο έκδοσής τους. Τα χρεόγραφα πωλούνται με προθεσμίες λήξης τεσσάρων, 13, 26 και 52 εβδομάδων, οι οποίες συνηθέστερα αναφέρονται ως χρεόγραφα ενός, τριών, έξι και δώδεκα μηνών αντίστοιχα.

Οι λογαριασμοί ενός, τριών και έξι μηνών δημοπρατούνται μία φορά την εβδομάδα, ενώ οι λογαριασμοί των 52 εβδομάδων δημοπρατούνται κάθε τέσσερις εβδομάδες. Δεδομένου ότι οι προθεσμίες λήξης των ομολόγων του Δημοσίου είναι τόσο μικρές, συνήθως προσφέρουν χαμηλότερες αποδόσεις από εκείνες που είναι διαθέσιμες σε κρατικά ομόλογα ή ομόλογα.

Τα ομολογιακά δάνεια έχουν διάρκεια ενός, τριών, πέντε, επτά και δέκα ετών, ενώ τα ομόλογα του Δημοσίου (που ονομάζονται και "μακροπρόθεσμα ομόλογα") προσφέρουν προθεσμίες 20 και 30 ετών.

Στην περίπτωση αυτή, η μόνη διαφορά μεταξύ των χαρτονομισμάτων και των ομολόγων είναι το μήκος μέχρι την ωριμότητα.

Το δεκαετές είναι το πιο ευρέως ακολουθούμενο από όλες τις λήξεις. χρησιμοποιείται ως σημείο αναφοράς τόσο για την αγορά του δημοσίου όσο και ως βάση για τον υπολογισμό των επιτοκίων των στεγαστικών δανείων από τις τράπεζες. Τυπικά, όσο πιο μακρινή είναι η ημερομηνία λήξης της έκδοσης, τόσο μεγαλύτερος είναι ο κίνδυνος αποπληρωμής των επενδυτών, τόσο υψηλότερη είναι η αποζημιωτική απόδοση.

Διαφορετικές πληρωμές τόκων

Η άλλη βασική διαφορά είναι ο τρόπος με τον οποίο οι λογαριασμοί του Δημοσίου καταβάλλουν τόκους. Όπως ένα ομολογιακό δάνειο μηδενικού τοκομεριδίου, θα αγοράζετε Τ-λογαριασμούς με έκπτωση σε par, όπου par λειτουργεί σαν ονομαστική αξία του ομολόγου. Η έκπτωση αυτή καθορίζεται κατά τη δημοπρασία. Το "Par" είναι $ 100 ή η αξία στην οποία όλοι οι T-λογαριασμοί ωριμάζουν.

Για παράδειγμα, θα μπορούσατε να πληρώσετε $ 98 για ένα λογαριασμό που τελικά θα ωριμάσει στα $ 100. Η διαφορά $ 2 μεταξύ της τιμής δημοπρασίας και της τιμής λήξης αντιπροσωπεύει τους τόκους που λαμβάνετε στο λογαριασμό T. Ο ιστότοπος της Τράπεζας της Ομοσπονδιακής Τράπεζας της Νέας Υόρκης παρέχει μια σύντομη εξήγηση για τον τρόπο υπολογισμού της πραγματικής απόδοσης ενός λογαριασμού T βάσει της τιμής και του χρόνου μέχρι τη λήξη του.

Αντίθετα, τόσο τα νόμισμα του Δημοσίου όσο και τα ομόλογα πληρώνουν ένα παραδοσιακό "κουπόνι" ή πληρωμή τόκων ανά εξάμηνο. Όταν οι τίτλοι αυτοί δημοπρατούνται, μπορούν να πωλούν σε τιμή που μεταφράζεται σε απόδοση έως τη λήξη υψηλότερη ή χαμηλότερη από εκείνη του κουπονιού. Οι επενδυτές μπορούν να αγοράσουν ομόλογα απευθείας από το αμερικανικό ταμείο μέσω του ιστοτόπου του TreasuryDirect. Η ιστοσελίδα του Treasury εξηγεί πώς καθορίζεται το επιτόκιο και η τιμή ενός ομολόγου σε δημοπρασία.

Διακυμάνσεις τιμών

Μόλις εκδοθούν χαρτονομίσματα και ομόλογα T, οι τιμές τους κυμαίνονται, οπότε οι αποδόσεις τους παραμένουν συνδεδεμένες με τις τιμές της αγοράς.

Για παράδειγμα, λέει ότι η κυβέρνηση εκδίδει 30ετή ομόλογο με απόδοση 10% όταν τα επιτόκια είναι υψηλά. Τα επόμενα 15 χρόνια, τα κυρίαρχα επιτόκια μειώνονται σημαντικά και τα νέα μακροπρόθεσμα ομόλογα εκδίδονται στο 5%.

Οι επενδυτές δεν θα είναι πλέον σε θέση να αγοράσουν το παλαιότερο ομόλογο Τ και εξακολουθούν να λαμβάνουν απόδοση 10%. Αντ 'αυτού, η απόδοση της μέχρι τη λήξη θα πέσει, και η τιμή της θα αυξηθεί. Σε γενικές γραμμές, όσο μεγαλύτερο χρονικό διάστημα ωριμάζει η ομολογία, τόσο μεγαλύτερη είναι η διακύμανση των τιμών που θα αντιμετωπίσει. Αντίθετα, οι Τ-λογαριασμοί αντιμετωπίζουν πολύ λίγες δυσκολίες στη διακύμανση των τιμών από τότε που ωριμάζουν σε τόσο σύντομο χρονικό διάστημα.