Ορισμός και Παραδείγματα Χαρτοφυλακίου ελάχιστης απόκλισης

Ξέρετε τι σημαίνει να έχετε ένα χαρτοφυλάκιο ελάχιστης διακύμανσης; Μπορεί να ακούγεται πολύπλοκο, αλλά αυτό το μοντέλο διαμόρφωσης χαρτοφυλακίου μπορεί να σας βοηθήσει να μεγιστοποιήσετε τις αποδόσεις σας με παράλληλη ελαχιστοποίηση του κινδύνου, ο οποίος είναι ο απώτερος στόχος των πιο έξυπνων και πιο επιτυχημένων επενδυτών. Το καλύτερο από όλα, δεν είναι δύσκολο να εφαρμοστεί αν γνωρίζεις πώς λειτουργεί. Εάν μπορείτε να δημιουργήσετε ένα χαρτοφυλάκιο ελάχιστης διακύμανσης, μπορείτε να επιτύχετε τα βέλτιστα αποτελέσματα χωρίς να παίρνετε υπερβολικό κίνδυνο. Είναι μια στρατηγική "να έχεις το κέικ σου και να τρως" σε έναν κόσμο επενδύσεων.

Τι είναι το χαρτοφυλάκιο ελάχιστων διαφορών

Ένα χαρτοφυλάκιο ελάχιστης διακύμανσης είναι ένα χαρτοφυλάκιο τίτλων που συνδυάζονται για την ελαχιστοποίηση της αστάθειας των τιμών του συνολικού χαρτοφυλακίου. Η μεταβλητότητα, που είναι ένας πιο συνηθισμένος όρος αντί για μια διακύμανση στην επενδυτική κοινότητα, είναι ένα στατιστικό μέτρο της μεταβολής των τιμών μιας συγκεκριμένης ασφάλειας (ups and downs).

Η μεταβλητότητα μιας επένδυσης είναι επίσης εναλλάξιμη με τον κίνδυνο αγοράς της. Ως εκ τούτου, όσο μεγαλύτερη είναι η μεταβλητότητα μιας επένδυσης (όσο ευρύτερες είναι οι διακυμάνσεις της τιμής), τόσο μεγαλύτερος είναι ο κίνδυνος αγοράς. Έτσι, αν ένας επενδυτής θέλει να ελαχιστοποιήσει τον κίνδυνο, θέλει επίσης να ελαχιστοποιήσει τα σκαμπανεβάσματα.

Πώς να δημιουργήσετε ένα χαρτοφυλάκιο ελάχιστων διαφορών

Ένα χαρτοφυλάκιο, στον επενδυτικό κόσμο, περιγράφει γενικά ένα σύνολο επενδυτικών τίτλων που κατέχονται σε ένα λογαριασμό ή συνδυασμό τίτλων και λογαριασμών που κατέχει ένας επενδυτής. Έτσι, για να δημιουργηθεί ένα χαρτοφυλάκιο ελάχιστης διακύμανσης, ένας επενδυτής θα πρέπει να έχει έναν συνδυασμό επενδύσεων χαμηλής μεταβλητότητας ή ένα συνδυασμό ασταθών επενδύσεων με χαμηλή συσχέτιση μεταξύ τους. Το τελευταίο χαρτοφυλάκιο είναι κοινό σε σχέση με την κατασκευή χαρτοφυλακίων ελάχιστης διακύμανσης.

Οι επενδύσεις που έχουν χαμηλή συσχέτιση θα μπορούσαν να περιγραφούν ως εκείνες που εκτελούν διαφορετικά (ή τουλάχιστον όχι πολύ παρόμοιες) δεδομένης της ίδιας αγοράς και οικονομικού περιβάλλοντος. Αυτό είναι ένα πρωταρχικό παράδειγμα διαφοροποίησης. Όταν ένας επενδυτής διαφοροποιεί ένα χαρτοφυλάκιο, προσπαθεί ουσιαστικά να μειώσει τη μεταβλητότητα και αυτή είναι η βάση του χαρτοφυλακίου ελάχιστης διακύμανσης - ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο τίτλων.

Παραδείγματα χαρτοφυλακίου ελάχιστης διακύμανσης

Ίσως το πιο απλό παράδειγμα ενός χαρτοφυλακίου ελάχιστης διακύμανσης είναι ένας συνδυασμός ενός αμοιβαίου κεφαλαίου μετοχών και ενός αμοιβαίου κεφαλαίου ομολόγων. Όταν οι τιμές των μετοχών αυξάνονται, οι τιμές των ομολόγων μπορεί να είναι επίπεδες έως ελαφρώς αρνητικές. ενώ, όταν οι τιμές των μετοχών μειώνονται, οι τιμές των ομολόγων αυξάνονται συχνά.

Τα αποθέματα και τα ομόλογα δεν κινούνται συχνά σε αντίθετες κατευθύνσεις, αλλά έχουν πολύ χαμηλή συσχέτιση όσον αφορά τις επιδόσεις. Χρησιμοποιώντας τη στρατηγική χαρτοφυλακίου ελάχιστης διακύμανσης στο μέγιστο βαθμό, ο επενδυτής μπορεί να συνδυάσει μαζί τα επικίνδυνα περιουσιακά στοιχεία ή τους τύπους επενδύσεων και εξακολουθεί να επιτυγχάνει υψηλές σχετικές αποδόσεις χωρίς να αναλαμβάνει υψηλό σχετικό κίνδυνο.

Για παράδειγμα, εάν ένας επενδυτής θεωρεί ότι κατέχουν τρεις διαφορετικούς τύπους επενδύσεων, όπως τα αποθέματα μεγάλης κεφαλαιοποίησης των ΗΠΑ, τα αποθέματα μικρού κεφαλαίου των ΗΠΑ και τα αποθέματα αναδυόμενων αγορών, καθένα από τα οποία παρουσιάζει υψηλό σχετικό κίνδυνο και ιστορικές διακυμάνσεις των διακυμάνσεων των τιμών, χαμηλή συσχέτιση μεταξύ τους, η οποία με την πάροδο του χρόνου μπορεί να δημιουργήσει χαμηλότερη μεταβλητότητα σε σύγκριση με ένα χαρτοφυλάκιο που αποτελείται από 100% ενός από αυτούς τους τρεις τύπους επενδύσεων.

Ένα συγκεκριμένο στατιστικό μέτρο που χρησιμοποιείται για να εκφράσει τη συσχέτιση μιας συγκεκριμένης επένδυσης με μια άλλη επένδυση ονομάζεται R-τετράγωνο ή R2. Πιο συχνά, το R-τετράγωνο βασίζεται σε συσχετισμό με ένα σημαντικό δείκτη αναφοράς, όπως το S & P 500.

Για παράδειγμα, αν το R-τετράγωνο μιας επένδυσης είναι 0,97, αυτό σημαίνει ότι το 97% της μεταβολής των τιμών (αυξήσεις και μειώσεις στην απόδοση) εξηγείται από τις κινήσεις του δείκτη. Για να μειωθεί η αστάθεια ενός χαρτοφυλακίου ή για να ελαχιστοποιηθεί η διακύμανση μέσω της διαφοροποίησης, ένας επενδυτής που κατέχει αμοιβαίο κεφάλαιο δείκτη S & P 500 θα ήθελε να πραγματοποιήσει πρόσθετες επενδύσεις με χαμηλό δείκτη R2 ή να μην συσχετίζεται ιδιαίτερα με αυτόν τον δείκτη.

Συνοπτικά, ένα χαρτοφυλάκιο ελάχιστης διακύμανσης μπορεί να κρατήσει επενδυτικούς τύπους που είναι ευμετάβλητοι όταν τις κρατά χωριστά, αλλά όταν συγκρατούν μαζί δημιουργούν ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο που έχει χαμηλότερη μεταβλητότητα από οποιοδήποτε από τα μεμονωμένα μέρη. Το βέλτιστο χαρτοφυλάκιο ελάχιστων διακυμάνσεων θα μειώσει τη συνολική μεταβλητότητα με κάθε επένδυση που προστίθεται σε αυτήν, ακόμη και αν οι μεμονωμένες επενδύσεις είναι μεταβλητές ως προς τη φύση τους.

Μοντέλο χαρτοφυλακίου ελάχιστης απόκλισης

Ένα καλό γενικό μοντέλο που θα ακολουθηθεί κατά την κατασκευή ενός χαρτοφυλακίου ελάχιστης διακύμανσης μπορεί να αποδειχθεί χρησιμοποιώντας κατηγορίες αμοιβαίων κεφαλαίων που έχουν σχετικά χαμηλή συσχέτιση μεταξύ τους. Αυτό το συγκεκριμένο παράδειγμα ακολουθεί τη δομή χαρτοφυλακίου πυρήνα και δορυφόρου:

• Το 40% του δείκτη S & P 500
• Το 20 τοις εκατό του Ταμείου Αποθέματος Αναδυόμενων Αγορών
• 10 τοις εκατό ταμείο αποθεμάτων μικρής κεφαλαιοποίησης
• 30 τοις εκατό ταμείο περιουσιακών στοιχείων

Οι τρεις πρώτες κατηγορίες κεφαλαίων είναι σχετικά ασταθείς αλλά και οι τέσσερις έχουν σχετικά χαμηλή συσχέτιση μεταξύ τους. Με εξαίρεση το ταμείο δείκτη ομολόγων, ο συνδυασμός και των τεσσάρων μαζί έχει χαμηλότερη μεταβλητότητα από οποιονδήποτε σε ατομική βάση.

Αποποίηση ευθυνών: Οι πληροφορίες σε αυτόν τον ιστότοπο παρέχονται μόνο για λόγους συζήτησης και δεν πρέπει να ερμηνεύονται ως επενδυτικές συμβουλές. Σε καμία περίπτωση οι πληροφορίες αυτές δεν αποτελούν σύσταση για αγορά ή πώληση τίτλων.