Υπολογισμός της εγγενούς αξίας των προτιμώμενων αποθεμάτων

Η αποτίμηση του προνομιούχου μετοχικού κεφαλαίου είναι ένα από τα πιο απλά πράγματα που μπορείτε να μάθετε και γι 'αυτό μου αρέσει να το διδάσκω στους νέους επενδυτές νωρίς στη χρηματοοικονομική τους εκπαίδευση. Ο απλός εύκολος-κατανοητός τύπος είναι αυτός που δεν θα έχει κανένα πρόβλημα να θυμάστε, πόσο μάλλον να υπολογίζετε. Ο καλύτερος τρόπος για να σας το παρουσιάσω είναι να βουτήξετε σωστά με ένα φανταστικό σενάριο για να δείτε πώς λειτουργεί το μαθηματικό. Πιάσε μια αριθμομηχανή και ας ξεκινήσουμε.

Φανταστείτε ότι αγοράζετε 1.000 μετοχές προνομιούχων μετοχών σε $ 100 ανά μετοχή για μια συνολική επένδυση ύψους $ 100.000. Κάθε μετοχή προνομιούχου μετοχικού κεφαλαίου καταβάλλει μερίσματα 5 δολ., Με αποτέλεσμα απόδοση μερίσματος 5% (ετήσιο μερίσμα 5 δολ. Διαιρούμενο με προνομιακή μετοχή αξίας $ 100 = 5%). Αυτό σημαίνει ότι συλλέγετε εισοδήματα μερίσματος ύψους 5.000 δολαρίων για την επένδυσή σας αξίας $ 100.000 κάθε χρόνο. Προς το παρόν, ας υποθέσουμε ότι πρόκειται για μια πολύ απλή μορφή προνομιούχων μετοχών και όχι για έναν από τους ειδικούς τύπους, όπως το μετατρέψιμο προνομιούχο μετοχικό κεφάλαιο.

Είτε το συνειδητοποιείτε είτε όχι, κατέχετε αυτό που είναι γνωστό ως διαχρονικότητα, το οποίο είναι μια ροή ίσων πληρωμών που καταβάλλονται σε τακτά χρονικά διαστήματα χωρίς ημερομηνία λήξης. Υπάρχει μια απλή φόρμουλα για την αποτίμηση των περιουσιακών στοιχείων και των βασικών μετοχών ανάπτυξης που ονομάζονται το μοντέλο Gordon ή το μοντέλο έκπτωσης μερισμάτων Gordon. Ο τύπος είναι k ÷ (i-g). Η μεταβλητή "k" είναι ίση με το μέρισμα που λαμβάνετε στην επένδυσή σας, "i" είναι το ποσοστό απόδοσης που χρειάζεστε για την επένδυσή σας (αποκαλούμενο "προεξοφλητικό επιτόκιο"), και "g" είναι ο ρυθμός αύξησης του μερίσματος.

Ακολουθούν ορισμένοι υπολογισμοί εσωτερικής αξίας για το προνομιακό απόθεμα:

• Εάν το προνομιακό μέρισμα μετοχών έχει ρυθμό ανάπτυξης 0% και είχατε απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης 10%, θα υπολογίζατε $ 5.00 ÷ (0.10-0). Αυτό απλοποιείται σε $ 5.00 ÷ 0.10 = $ 50.00. Δηλαδή, αν θελήσατε να κερδίσετε ένα ποσοστό απόδοσης 10%, δεν θα μπορούσατε να πληρώσετε περισσότερα από 50,00 δολάρια για το προνομιούχο απόθεμα. Οποιαδήποτε τιμή χαμηλότερη από $ 50.00 θα έχει ως αποτέλεσμα υψηλότερη απόδοση.
• Εάν το προνομιούχο μέρισμα μετοχών είχε ρυθμό ανάπτυξης 3% ετησίως και είχατε απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης 7%, υπολογίζατε 5,00 € ÷ (0,07-0,03). Το επόμενο βήμα είναι $ 5.00 ÷ 0.04 = $ 125.00. Δηλαδή, εάν θέλατε να κερδίσετε το 7% της προτίμησής σας και το μέρισμα αυξήθηκε κατά 3% για πάντα, θα μπορούσατε να πληρώσετε 125,00 δολάρια ανά μετοχή για να χτυπήσετε την απόδοσή σας. Αν πληρώνετε περισσότερο από αυτό, η επιστροφή σας θα είναι χαμηλότερη από 7%. Εάν πληρώνετε λιγότερα, η απόδοση σας θα είναι μεγαλύτερη από 7%.

Ένας ενδιαφέροντος περιορισμός στον υπολογισμό της εγγενούς τιμής για το προτεινόμενο απόθεμα

Ένας περιορισμός του τύπου εγγενής τιμής είναι ότι δεν μπορείτε να έχετε ρυθμό ανάπτυξης που υπερβαίνει το προεξοφλητικό επιτόκιο ή ο υπολογιστής σας θα επιστρέψει ένα σφάλμα ή θα δείξει άπειρο. Ο λόγος είναι ότι μια διαχρονικότητα αναμένεται να διαρκέσει για πάντα. από τώρα μέχρι την Doomsday. Εάν ο ρυθμός ανάπτυξης υπερβαίνει το απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης, η αξία της επένδυσης είναι θεωρητικά άπειρη, διότι ανεξάρτητα από την τιμή που πληρώνετε για το απόθεμά σας, κάποια μέρα θα χτυπήσετε το ποσοστό επιστροφής σας και θα το υπερβείτε. Μπορεί να διαρκέσει 75 χρόνια ή 300 εκατομμύρια χρόνια, αλλά τα μαθηματικά δεν ασχολούνται με την ανθρώπινη ζωή!

Εκτός από την ενδιαφέρουσα ιδιορρυθμία, όταν ασχολείσαι με καθαρή βανίλια, απλή προτίμητη μετοχή, αυτό πραγματικά είναι όλο που υπάρχει σε αυτό. Τώρα γνωρίζετε πώς να υπολογίσετε την εγγενή αξία του προνομιούχου μετοχικού κεφαλαίου. Συγχαρητήρια! Χρησιμοποιήστε τη νέα σας δύναμη με σύνεση και αρχίστε να επεξεργάζεστε μια λίστα μετοχών που ίσως θελήσετε να προσθέσετε στο χαρτοφυλάκιό σας.