Πώς να υπολογίσετε το κόστος των προτιμώμενων αποθεμάτων

Οι δημόσιες εταιρείες που πωλούν μετοχές των μετοχών για την άντληση χρημάτων για τη χρηματοδότηση πράξεων, τη χρηματοδότηση επιχειρηματικών βελτιώσεων και την υποστήριξη διαφόρων άλλων έργων. Προσφέρουν συνήθως δύο διαφορετικούς τύπους αποθεμάτων, κοινό και προτιμώμενο, και κάθε τύπος έχει τα δικά του χαρακτηριστικά.

Οι εταιρείες πρέπει να εξετάσουν το κόστος των προνομιούχων μετοχών ή οποιασδήποτε πηγής κεφαλαίων, επειδή αντιπροσωπεύουν το κόστος συγκέντρωσης χρημάτων. Για παράδειγμα, ένα τραπεζικό δάνειο μπορεί να κοστίζει 9 τοις εκατό τόκο, ενώ δανεισμός χρημάτων με τη μορφή ομολόγων που πωλούνται στους επενδυτές θα μπορούσε να κοστίσει 5 τοις εκατό.

Η αύξηση των χρημάτων με την πώληση προνομιούχων μετοχών θα μπορούσε να κοστίσει την εταιρεία 10 τοις εκατό, που καταβλήθηκε με τη μορφή μερισμάτων στους μετόχους. Διάφοροι παράγοντες οδηγούν το πραγματικό κόστος των προνομιούχων μετοχών.

Υπολογισμός του κόστους προτιμώμενου αποθέματος

Μπορείτε να χρησιμοποιήσετε τον παρακάτω τύπο για να υπολογίσετε το κόστος προτιμώμενου αποθέματος:

Κόστος προνομιούχων μετοχών = Προτιμώμενο μέρισμα μετοχών / Προτιμώμενη τιμή μετοχής

Για τις εισροές υπολογισμού, χρησιμοποιήστε μια προτιμώμενη τιμή μετοχής που αντικατοπτρίζει την τρέχουσα αγοραία αξία και χρησιμοποιήστε το προνομιούχο μέρισμα σε ετήσια βάση. Μπορείτε επίσης να υπολογίσετε τον προβλεπόμενο ρυθμό αύξησης των μερισμάτων της εταιρείας με τον ακόλουθο τύπο:

Κόστος προνομιούχων μετοχών = Προτιμώμενο μέρισμα μετοχών στο έτος 1 / Προτιμώμενη τιμή μετοχής + Ποσοστό αύξησης μερισμάτων

Το κόστος των προνομιούχων μετοχών θα είναι πιθανώς υψηλότερο από το κόστος του χρέους, καθώς το χρέος συνήθως αντιπροσωπεύει το λιγότερο επικίνδυνο στοιχείο του κόστους κεφαλαίου μιας εταιρείας. Εάν μια επιχείρηση χρησιμοποιεί το προνομιούχο μετοχικό κεφάλαιο ως πηγή χρηματοδότησης, τότε θα πρέπει να περιλαμβάνει το κόστος του προνομιούχου μετοχικού κεφαλαίου, με μερίσματα, στο σταθμισμένο μέσο κόστος του κεφαλαίου.

Ως πλαϊνό σημείωμα, το πιο προτιμώμενο απόθεμα κατέχεται από άλλες εταιρείες αντί ατόμων. Εάν μια εταιρεία κατέχει προνομιούχο μετοχικό κεφάλαιο, μπορεί να αποκλείσει το 70% των μερισμάτων που εισπράττει από την προτιμητέα από τη φορολογία, γεγονός που αυξάνει την επιστροφή μετά από φόρους των προνομιούχων μετοχών. Μετά τον νόμο περί φορολογικής μεταρρύθμισης του 1986, τα άτομα δεν έλαβαν πλέον αυτό το όφελος, ξεκινώντας από το φορολογικό έτος 1987.

Προτιμώμενα χαρακτηριστικά αποθεμάτων

Το προτιμώμενο απόθεμα προσφέρει ορισμένα πλεονεκτήματα στους επενδυτές. Με ορισμένους τρόπους, ξεπερνά το κοινό απόθεμα, πράγμα που σημαίνει ότι εάν μια εταιρεία έχει περιορισμένα κεφάλαια για να πληρώσει ως μερίσματα, οι προνομιούχοι μέτοχοι πληρώνονται πριν από τους κοινούς μετόχους.

Ομοίως, αν μια εταιρεία πρέπει να ρευστοποιήσει τα περιουσιακά της στοιχεία, οι κάτοχοι ομολόγων πληρώνονται πρώτα, τότε προτιμούν τους μετόχους και, στη συνέχεια, τους κοινούς μετόχους. Ωστόσο, οι μέτοχοι έχουν δικαίωμα ψήφου, ενώ οι μέτοχοι δεν προτιμούν. Τα προνομιούχα μερίσματα τείνουν να είναι σταθερά και πιο σταθερά από τα κυμαινόμενα μερίσματα που καταβάλλονται στο κοινό απόθεμα.

Οι εταιρείες δεν υποχρεούνται να καταβάλλουν μερίσματα σε προνομιούχους μετόχους. Ωστόσο, συνήθως τα πληρώνουν, επειδή η μη πληρωμή μερισμάτων μπορεί να στείλει ένα αρνητικό οικονομικό μήνυμα στους επενδυτές και στην αγορά.

Το συνολικό κόστος του κεφαλαίου

Το σταθμισμένο μέσο κόστος κεφαλαίου μιας εταιρείας αντιπροσωπεύει το μέσο επιτόκιο που πρέπει να καταβάλει μια εταιρεία για τη χρηματοδότηση των δραστηριοτήτων της, των αγορών στοιχείων ενεργητικού ή άλλων αναγκών. Σημαίνει επίσης το ελάχιστο μέσο ποσοστό απόδοσης που πρέπει να κερδίσει η εταιρεία από τα κυκλοφορούντα περιουσιακά της στοιχεία για να ικανοποιήσει τους μετόχους ή τους ιδιοκτήτες της, τους επενδυτές και τους πιστωτές της.

Το σταθμισμένο μέσο κόστος κεφαλαίου της εταιρείας απορρέει από την κεφαλαιακή διάρθρωση της επιχείρησης και καταγράφει το κόστος όλων των πηγών χρηματοδότησης της επιχείρησης. για παράδειγμα, μια επιχείρηση μπορεί να χρησιμοποιήσει τόσο τη χρηματοδότηση μέσω χρέους όσο και τη χρηματοδότηση με ίδια κεφάλαια.Το κόστος κεφαλαίου αντιπροσωπεύει το ποσό που μια επιχείρηση πληρώνει για να χρηματοδοτήσει τις δραστηριότητές της, χωρίς να αναφέρεται συγκεκριμένα στη σύνθεση της κεφαλαιακής διάρθρωσης, είτε πρόκειται για χρέος, είτε για κοινές ή προνομιούχες μετοχές.

Το κόστος του προνομιούχου μετοχικού κεφαλαίου θα υπολογίζεται στο σταθμισμένο μέσο κόστος της κεφαλαιακής επάρκειας της εταιρείας, μαζί με τα ποσά που εισπράττονται από κοινές μετοχές ή χρεόγραφα.

Ορισμένες επιχειρήσεις μικρών επιχειρήσεων χρησιμοποιούν αυστηρά τη χρηματοδότηση του χρέους για τις δραστηριότητές τους. Άλλες μικρές νεοσύστατες επιχειρήσεις χρησιμοποιούν μόνο χρηματοδότηση ιδίων κεφαλαίων, ιδιαίτερα εάν έχουν λάβει χρηματοδότηση από ιδιώτες επενδυτές, όπως επιχειρηματίες κεφαλαίων επιχειρηματικού κινδύνου. Καθώς αυτές οι μικρές επιχειρήσεις μεγαλώνουν, πιθανότατα θα αρχίσουν να χρησιμοποιούν συνδυασμό χρέους και μετοχικού κεφαλαίου με την πάροδο του χρόνου.