130/30 Ορισμός και Βασικά Στοιχεία Αμοιβαίων Κεφαλαίων

Τα κεφάλαια 130/30 είναι επαναστατικά - ή έτσι λένε οι έμποροι που εξηγούν τα κεφάλαια ως έναν τρόπο να επωφεληθούν από την εμπειρογνωμοσύνη των χρηματιστηριακών εταιρειών. Ποια είναι αυτά τα κεφάλαια των 130/30 και πρέπει να αγοράσετε ένα;

Παραδοσιακά Αμοιβαία Κεφάλαια έναντι Α / Κ 130/30

Το παραδοσιακό αμοιβαίο κεφάλαιο μετοχών κατέχει τα αποθέματα που πιστεύει ο διαχειριστής του αμοιβαίου κεφαλαίου σε σχέση με το δείκτη αναφοράς του αμοιβαίου κεφαλαίου. Με άλλα λόγια, ο διαχειριστής του αμοιβαίου κεφαλαίου μπορεί να αγοράσει μετοχές της Microsoft επειδή πιστεύει ότι η Microsoft θα ξεπεράσει τον εγχώριο δείκτη μετοχών μεγάλης κεφαλαιοποίησης - όπως το S & P 500. Εάν ο ίδιος διευθυντής αποφασίσει ότι η Microsoft είναι μια χάλια επένδυση, μπορούν να πουλήσουν το απόθεμα μόνο αν κατέχουν αυτή τη στιγμή.

Εκεί βρίσκεται η διαφορά μεταξύ ενός παραδοσιακού αμοιβαίου κεφαλαίου και ενός ταμείου 130/30. Εάν ο διαχειριστής ενός ταμείου 130/30 πιστεύει ότι η Microsoft είναι μια χάλια επένδυση, μπορούν να πουλήσουν το απόθεμα σύντομα. Με άλλα λόγια, μπορούν να πουλήσουν το απόθεμα χωρίς να κατέχουν το απόθεμα - μια στρατηγική που οι επενδυτές μπορούν να χρησιμοποιήσουν για να εκμεταλλευτούν την πτώση της τιμής των μετοχών. Έτσι, ένας διευθυντής ενός ταμείου 130/30 μπορεί να αποφασίσει να αγοράσει ένα απόθεμα για να κάνει χρήματα και να πουλήσει ένα απόθεμα για να βγάλει χρήματα (έναντι του παραδοσιακού διαχειριστή κεφαλαίων που μπορεί να πουλήσει μόνο ένα απόθεμα για να μην χάσει χρήματα).

Δομή των κεφαλαίων 130/30

Ένα ταμείο 130/30 θα είναι μακροχρόνιες (ίδιες) μετοχές αξίας 130% του χαρτοφυλακίου ενώ το βραχυπρόθεσμο (όπως στο παραπάνω παράδειγμα με τη Microsoft) το 30% των περιουσιακών στοιχείων του επενδυτή στο ταμείο.

Ας δούμε ένα απλό παράδειγμα για να κατανοήσουμε την έννοια των κονδυλίων 130/30:

1. Το αμοιβαίο κεφάλαιο έχει περιουσιακά στοιχεία αξίας 1 εκατομμυρίου δολαρίων για τα οποία αγοράζει τίτλους αξίας 1 εκατομμυρίου δολαρίων (100% μακροχρόνια).
2. Το ταμείο δανείζεται τίτλους αξίας 300.000 δολαρίων και πωλεί αυτούς τους τίτλους (30% βραχυπρόθεσμα).
3. Τα έσοδα από τις πωλήσεις μικρής πώλησης χρησιμοποιούνται για την αγορά πρόσθετων χρεογράφων αξίας 300.000 δολαρίων (30%).
4. Το αμοιβαίο κεφάλαιο έχει 1.3 εκατομμύρια δολάρια (130%) και 300.000 δολάρια (30% βραχυπρόθεσμα).
5. Τώρα έχουμε ένα ταμείο 130/30.

Η προσέλκυση κεφαλαίων 130/30

Η δομή του αμοιβαίου κεφαλαίου 130/30 είναι ιδιαίτερα ενδιαφέρουσα για τον ενεργό διαχειριστή κεφαλαίων ο οποίος πιστεύει ότι προσθέτει αξία επιλέγοντας και επιλέγοντας μεμονωμένα αποθέματα. Για παράδειγμα, ο παραδοσιακός διαχειριστής αμοιβαίων κεφαλαίων μπορεί να επιλέξει μετοχές που πιστεύουν ότι θα αυξηθούν σε αξία - επενδύοντας το 100% του χαρτοφυλακίου στις επιλογές των μετοχών τους. Από την άλλη πλευρά, ένας διαχειριστής κεφαλαίων ενός ταμείου 130/30 έχει επίσης 100% έκθεση στην αγορά, αλλά λαμβάνει επενδυτικές αποφάσεις με το 160% του ενεργητικού του χαρτοφυλακίου.

Πώς επιτυγχάνουν 100% έκθεση στην αγορά και λαμβάνουν επενδυτικές αποφάσεις με το 160% του ενεργητικού του χαρτοφυλακίου; Όπως και στο παραπάνω παράδειγμα, ο διαχειριστής του αμοιβαίου κεφαλαίου αποφασίζει να αγοράσει μετοχές που ανέρχονται συνολικά σε ποσοστό 130% των περιουσιακών στοιχείων του ταμείου και αποφασίζει να αποθέσει σύντομα αποθέματα αξίας 30% των περιουσιακών στοιχείων του ταμείου. Η έκθεση του ταμείου στην αγορά είναι 130% θετική και 30% αρνητική, η οποία ισούται με 100% και έχει λάβει ενεργές αποφάσεις συνολικού ύψους 160% του χαρτοφυλακίου (130% και 30% βραχυπρόθεσμα).

Οι κίνδυνοι των κεφαλαίων 130/30

Ποιος καλύτερα να καθορίσει τους κινδύνους ενός ταμείου 130/30 από μια εταιρεία ταμείων που απασχολεί τη δομή; Από την ιστοσελίδα της JP Morgan Asset Management: "Δεν υπάρχει εγγύηση ότι η χρήση μακροχρόνιων και βραχέων θέσεων θα επιτύχει τον περιορισμό της έκθεσης του αμοιβαίου κεφαλαίου σε εγχώριες κινήσεις χρηματιστηριακών αγορών, κεφαλαιοποίηση, μεταβολές τομέα ή άλλους παράγοντες κινδύνου. Οι επενδύσεις σε ένα χαρτοφυλάκιο που αφορά μακροπρόθεσμες και ανοικτές πωλήσεις ενδέχεται να έχουν υψηλότερα ποσοστά κύκλου εργασιών χαρτοφυλακίου Αυτό πιθανόν να οδηγήσει σε πρόσθετες φορολογικές συνέπειες.Οι ανοικτές πωλήσεις συνεπάγονται ορισμένους κινδύνους, συμπεριλαμβανομένου του πρόσθετου κόστους που συνδέεται με την κάλυψη των βραχέων θέσεων και τη δυνατότητα απεριόριστης απώλειας σε ορισμένες θέσεις πώλησης μικρής διάρκειας ».

Χρειάζεστε κεφάλαια 130/30;

Έτσι, ποιος χρειάζεται πραγματικά ένα ταμείο 130/30; Είναι αυτή η δομή των αμοιβαίων κεφαλαίων 130/30 περισσότερη διαφημιστική εκστρατεία και δημοπρασία αμοιβαίων κεφαλαίων;

Εν ολίγοις, τα κεφάλαια των 130/30 βρίσκονται στα αρχικά στάδια. Ενώ ιδρύθηκαν περισσότερα από 130/30 κεφάλαια το 2004, η πλειοψηφία των κεφαλαίων 130/30 έχει λιγότερα από πενταετή πείρα. Είναι πολύ νωρίς για να το πω.

Ωστόσο, αν είστε πιστός σε επενδύσεις κεφαλαίων ευρετηρίου (ή παθητικά διαχειριζόμενοι επενδύσεις), θα αγνοήσετε την απόκτηση αυτών των κεφαλαίων 130/30. Η επίτευξη των μακριών και των σορτς τόσο σωστά, θα ήταν ένα θαύμα - ένας δείκτης μπορεί να θρήνος.

Πριν από την αγορά οποιουδήποτε είδους αμοιβαίου κεφαλαίου, οι επενδυτές πρέπει να είναι βέβαιοι ότι είναι κατάλληλοι για τους επενδυτικούς τους στόχους.