Αποφύγετε την αγορά αμοιβαίων κεφαλαίων πριν την πληρωμή διανομής

Ένα κοινό λάθος που κάνουν οι επενδυτές είναι η αγορά αμοιβαίου κεφαλαίου λίγο πριν καταβάλλουν μερίσματα και κεφαλαιακά κέρδη. Στην αρχή, η αγορά πριν από μια διανομή φαίνεται σαν μια καλή ιδέα. Είναι δωρεάν χρήματα, σωστά; Αμέσως μετά την αγορά, μπορείτε να εισπράξετε εισόδημα από το ταμείο.

Δυστυχώς, δεν λειτουργεί με αυτόν τον τρόπο στην πραγματική ζωή. Στην πραγματικότητα, χρησιμοποιώντας έναν φορολογητέο λογαριασμό για να αγοράσει ένα ταμείο πριν κάνει μια διανομή μπορεί στην πραγματικότητα κόστος εσείς τα χρήματα.

Η Μηχανική των Διανομών του Αμοιβαίου Κεφαλαίου

Ο τρόπος με τον οποίο τα ταμεία καταβάλλουν τις διανομές τους είναι ελαφρώς περίπλοκος, αλλά είναι σημαντικό να κατανοήσουμε τον τρόπο με τον οποίο εργάζονται για να αποφύγουν περιττούς πονοκεφάλους.

Υπάρχουν δύο τύποι διανομών: μερίσματα και κεφαλαιακά κέρδη.

Με το πρώτο, μερίσματα, τα χρήματα εισπράττουν εισόδημα από τις εκμεταλλεύσεις τους και διατηρούν αυτά τα έσοδα μέσα στο ταμείο μέχρι να πληρώσουν εισόδημα στους μετόχους. Με τα ομόλογα, τα έσοδα αυτά μεταφέρονται συνήθως στους επενδυτές μία φορά το μήνα. με αποθέματα, οι πληρωμές μπορούν να εμφανιστούν μία, δύο ή τέσσερις φορές το χρόνο. Όταν τα κεφάλαια κερδίζουν αυτά τα έσοδα και τα κατέχουν πριν από τη διανομή, αντικατοπτρίζεται στην καθαρή αξία του ενεργητικού (NAV) του ταμείου.

Για παράδειγμα, ένα αμοιβαίο κεφάλαιο συνολικής αξίας $ 1.000.000 και 100.000 μετοχών εισπράττει $ 50.000 σε εισόδημα από μερίσματα, το NAV αυξάνεται από $ 10.00 σε $ 10.05. Όταν το ταμείο μεταβιβάσει αυτά τα έσοδα μερίσματος στους μετόχους, τα χρήματα αυτά έρχονται έξω του Α / Κ και η ΚΑΕ μειώνεται για να αντικατοπτρίζει αυτή την αλλαγή. Ως αποτέλεσμα, ο επενδυτής λαμβάνει $ 0,05 ανά μετοχή με τη μορφή μερίσματος, αλλά την ΚΑΕ πέφτει πίσω έως 10,00 δολάρια.

Εν ολίγοις, ενώ ο επενδυτής έλαβε εισόδημα, η συνολική αξία του λογαριασμού της είναι η ίδια την ημέρα μετά το μέρισμα όπως ήταν η ημέρα πριν το μέρισμα.

Τα κεφαλαιακά κέρδη λειτουργούν ουσιαστικά με τον ίδιο τρόπο. Όταν ένα αμοιβαίο κεφάλαιο πωλεί μια επένδυση με κέρδος, κλειδώνει σε κεφαλαιουχικό κέρδος. Εάν στο τέλος του έτους το συνολικό ποσό κεφαλαιακών κερδών υπερβαίνει την αξία των κεφαλαιακών ζημιών, το αμοιβαίο κεφάλαιο πρέπει να μεταφέρει τα καθαρά έσοδα στους μετόχους. Όπως και με τα μερίσματα, τα κέρδη αυτά αντικατοπτρίζονται ήδη στην καθαρή αξία του ενεργητικού του αμοιβαίου κεφαλαίου πριν τη διανομή. Και με τον ίδιο τρόπο, όταν αποπληρωθεί η υπεραξία, η τιμή του μετοχικού κεφαλαίου μειώνεται ώστε να αντανακλά τα μετρητά που αφαιρούνται από το ταμείο και αποστέλλονται στους μετόχους.

Με άλλα λόγια, ένα κέρδος κεφαλαίου ύψους $ 5 συνοδεύεται από πτώση της τιμής της μετοχής κατά $ 5.

Το τελικό αποτέλεσμα είναι επίσης το ίδιο όπως και με την πληρωμή μερίσματος: η συνολική αξία του κεφαλαιουχικού κέρδους είναι η ίδια την ημέρα μετά το μέρισμα όπως ήταν η ημέρα πριν το κεφαλαιουχικό κέρδος.

Αυτό σημαίνει ότι οι επενδυτές δεν "κάνουν" χρήματα κατά την ημέρα της πληρωμής. Τα χρήματα αυτά έχουν ήδη πραγματοποιηθεί καθ 'όλη τη διάρκεια του έτους και έχουν σταδιακά αντανακλάται στην τιμή της μετοχής του αμοιβαίου κεφαλαίου. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο οποιαδήποτε προσπάθεια αγοράς πριν από τη διανομή για τη «σύλληψη» του μερίσματος είναι μάταιη - στο τέλος, η αξία του λογαριασμού του επενδυτή παραμένει η ίδια.

Ο αντίκτυπος των φόρων

Δυστυχώς, υπάρχουν περισσότερα για την ιστορία. Οι επενδυτές οφείλουν να καταβάλλουν φόρους στα μερίσματα αυτά και τα κέρδη κεφαλαίου σε «τακτικούς» ή μη υποκείμενους στο φόρο λογαριασμούς (σε αντίθεση με τις κατανομές σε λογαριασμούς 401 (k), ατομικούς λογαριασμούς συνταξιοδότησης ή άλλους λογαριασμούς συνταξιοδότησης).Σε φορολογητέους λογαριασμούς, ο επενδυτής δεν μπορεί να κρατήσει όλη τη διανομή - αυτός ή αυτή πρέπει να παραιτηθεί από ένα μέρος για τους φόρους. Τα μερίσματα και τα βραχυπρόθεσμα κεφαλαιακά κέρδη φορολογούνται ως τακτικό εισόδημα, ενώ τα μακροπρόθεσμα κεφαλαιακά κέρδη φορολογούνται με το κατάλληλο ποσοστό κεφαλαιακών κερδών.

Εξετάστε αυτό το παράδειγμα. Ένας επενδυτής με λογαριασμό $ 10.000 στις 28 Δεκεμβρίου λαμβάνει διανομές αξίας $ 500. Την επόμενη μέρα, επανεπενδύει τα έσοδα στο ταμείο. Ο λογαριασμός εξακολουθεί να αξίζει 10.000 δολάρια, αλλά εάν ο φορολογικός συντελεστής του είναι 28%, τα $ 500 μειώνονται στα $ 340 (ή $ 500 - $ 160 = $ 340) μετά από φόρους. Ο επενδυτής χάνει το τμήμα της συνολικής αξίας του λογαριασμού υπό μορφή πληρωμής του ισχύοντος ομοσπονδιακού φόρου εισοδήματος.

Το Takeaway: Να είστε ενήμεροι για το χρόνο των διανομών

Το φορολογικό δάγκωμα δεν είναι λόγος να μην επενδύσεις - τελικά, η πληρωμή φόρων σημαίνει ότι έχετε κάνει χρήματα. Εξάλλου, τα μερίσματα και τα κεφαλαιακά κέρδη αντιπροσωπεύουν τα χρήματα που πραγματοποίησε το ταμείο κατά τη διάρκεια του έτους. Για τους μετόχους που κατείχαν το περιουσιακό στοιχείο όλο το χρόνο, αυτό είναι εντάξει. Αλλά για τους επενδυτές που είναι νέοι σε ένα ταμείο, δεν υπάρχει κανένας λόγος να αγοραστούν μετοχές λίγο πριν τη διανομή. Στην ουσία, πληρώνετε περιττούς φόρους επί των χρημάτων που δεν έχετε κάνει πραγματικά. Επομένως, είναι σημαντικό να γνωρίζετε το χρονοδιάγραμμα των επερχόμενων διανομών κατά την πραγματοποίηση μιας νέας επένδυσης ή τη διάθεση νέων χρημάτων σε ένα ταμείο που έχετε ήδη στην κατοχή σας.

Με το κεφάλαιο των ομολόγων, αυτό δεν είναι τόσο μεγάλο πρόβλημα, καθώς οι διανομές συμβαίνουν κάθε μήνα και τα κεφαλαιακά κέρδη είναι σχετικά μικρά. Ωστόσο, οι επενδυτές με προσανατολισμό προς το εισόδημα, οι οποίοι κατέχουν επίσης μετοχικά κεφάλαια σε αναζήτηση υψηλότερων αποδόσεων, πρέπει να έχουν ιδιαίτερη γνώση αυτού του ζητήματος.

Τα περισσότερα κεφάλαια πληρώνουν κεφαλαιακά κέρδη την τελευταία εβδομάδα του Δεκεμβρίου, αλλά υπάρχει μια χούφτα που κάνουν διανομές σε άλλες εποχές του έτους. Λάβετε υπόψη, λοιπόν, ότι αυτό δεν είναι ένα συγκεκριμένο ζήτημα για το τέταρτο ημερολογιακό τρίμηνο - πρέπει πάντα να ελέγχετε το ιστορικό πληρωμών ενός ταμείου για να βεβαιωθείτε ότι δεν πρόκειται να πληρώσει μια διανομή.