Μερικοί συχνά ξεχασμένοι κίνδυνοι κατά την επιλογή των αποθεμάτων

Κατά την κατασκευή ενός χαρτοφυλακίου μετοχών μεμονωμένων μετοχών, οι έξυπνοι επενδυτές γνωρίζουν ότι η διαχείριση του κινδύνου πρέπει να αποτελεί αναπόσπαστο κομμάτι κάθε απόφασης κατανομής. Για κάθε μετοχικό κεφάλαιο, ομόλογο, αμοιβαίο κεφάλαιο ή άλλη επένδυση που αγοράζετε, υπάρχουν τρεις ξεχωριστοί κίνδυνοι που συχνά παραβλέπονται αλλά αξίζει να φρουρούν. τον επιχειρηματικό κίνδυνο, τον κίνδυνο αποτίμησης και τον κίνδυνο πώλησης. Σε αυτό το άρθρο, θα εξετάσουμε κάθε τύπο και θα ανακαλύψουμε τρόπους που μπορείτε να προστατευθείτε από την οικονομική καταστροφή που θα μπορούσε να εξελιχθεί αν παραλείψετε να δημιουργήσετε επαρκή άμυνα κατά μιας ή περισσότερων από αυτές τις πιθανές παγίδες.

Κίνδυνος # 1: Επιχειρηματικός κίνδυνος

Ο επιχειρηματικός κίνδυνος είναι ίσως ο πιο γνωστός και εύκολα κατανοητός από όλους τους κινδύνους ιδιοκτησίας μετοχών. Είναι το ενδεχόμενο απώλειας αξίας μέσω του ανταγωνισμού, της κακής διαχείρισης και της χρηματοοικονομικής αφερεγγυότητας. Υπάρχουν αρκετοί κλάδοι που έχουν προδιάθεση για υψηλότερα επίπεδα επιχειρηματικού κινδύνου, όπως είναι οι λεγόμενες επιχειρήσεις βασικών εμπορευμάτων συμπεριλαμβανομένων των αεροπορικών εταιρειών και των χαλυβουργείων, καθώς και άλλοι που παράγουν δυσανάλογα πλεόνασμα πλούτου για τους ιδιοκτήτες.

Η μεγαλύτερη υπεράσπιση έναντι του επιχειρηματικού κινδύνου είναι η παρουσία αξίας franchise. Οι εταιρείες που έχουν αξία franchise είναι σε θέση να αυξήσουν τις τιμές για να προσαρμοστούν για αυξημένη εργασία, φόρους ή υλικές δαπάνες. Τα αποθέματα και τα ομόλογα των προαναφερθέντων επιχειρήσεων βασικών προϊόντων δεν έχουν αυτή την πολυτέλεια και συνήθως μειώνονται σημαντικά όταν ο τομέας, η βιομηχανία ή το μακροοικονομικό περιβάλλον βγαίνουν από ένα βράχο.

Κίνδυνος # 2: Κίνδυνος αποτίμησης

Πρόσφατα, βρήκαμε μια εταιρεία που αγαπάμε απόλυτα (η εν λόγω εταιρεία θα παραμείνει ανώνυμη). Τα περιθώρια κέρδους είναι εξαιρετικά, η ανάπτυξη είναι αστρική, υπάρχει μικρή ή καθόλου χρέος στον ισολογισμό και το εμπορικό σήμα επεκτείνεται σε μια σειρά νέων αγορών. Ωστόσο, η επιχείρηση διαπραγματεύεται σε τιμή που μέχρι τώρα υπερβαίνει το τρέχον και το μέσο καθαρό κέρδος της, Δεν μπορούμε να δικαιολογήσουμε την αγορά του αποθέματος.

Γιατί; Δεν ανησυχούμε για τον επιχειρηματικό κίνδυνο. Αντίθετα, ανησυχούμε για τον κίνδυνο αποτίμησης. Προκειμένου να δικαιολογηθεί η αγορά του αποθέματος σε αυτή την υψηλή τιμή, πρέπει να είμαστε απολύτως βέβαιοι ότι οι μελλοντικές προοπτικές ανάπτυξης θα αυξήσουν την απόδοση των κερδών μας σε πιο ελκυστικό επίπεδο από ό, τι όλες οι άλλες επενδύσεις που έχουμε στη διάθεσή μας.

Ο κίνδυνος επένδυσης σε εταιρείες που φαίνονται υπερτιμημένες είναι ότι συνήθως δεν υπάρχει περιθώριο για σφάλματα. Η επιχείρηση μπορεί πράγματι να είναι θαυμάσια, αλλά αν βιώνει σημαντική πτώση των πωλήσεων σε ένα τρίμηνο ή δεν ανοίγει νέες τοποθεσίες τόσο γρήγορα όσο είχε αρχικά προβλεφθεί, το απόθεμα θα μειωθεί σημαντικά ή, εναλλακτικά, θα τρέξει το νερό για χρόνια καθώς η υπερβολική αποτίμηση καίγεται μακριά από. Πρόκειται για μια επαναφορά στη βασική μας αρχή ότι ένας επενδυτής δεν πρέπει ποτέ να ρωτήσει "Είναι η εταιρεία ABC μια καλή επένδυση"? Αντ 'αυτού, θα πρέπει να ρωτήσει, "Είναι η εταιρεία ABC μια καλή επένδυση σε αυτή την τιμή. "

Κίνδυνος # 3: Κίνδυνος Πώλησης

Έχετε κάνει τα πάντα σωστά και βρήκατε μια εξαιρετική εταιρεία που πωλεί πολύ πιο κάτω από αυτό που πραγματικά αξίζει, αγοράζοντας ένα μεγάλο τεμάχιο μετοχών. Είναι τον Ιανουάριο και σκοπεύετε να χρησιμοποιήσετε το απόθεμα για να πληρώσετε τον φορολογικό σας λογαριασμό τον Απρίλιο. Τεράστιο λάθος.

Τοποθετώντας τον εαυτό σας σε αυτή τη θέση, έχετε στοιχηματίσει πότε το απόθεμά σας πρόκειται να εκτιμήσει. Αυτό είναι ένα οικονομικά μοιραίο λάθος. Στο χρηματιστήριο, μπορείτε να είστε σχετικά βέβαιοι τι θα συμβεί, αλλά όχι πότε . Έχετε μετατρέψει το βασικό σας πλεονέκτημα (την πολυτέλεια της κατοχής μόνιμα και αγνοώντας τις τιμές της αγοράς), σε μειονεκτική θέση. Δεν πρέπει ποτέ να έχετε χρήματα στο χρηματιστήριο που ίσως χρειαστεί να έχετε πρόσβαση ανά πάσα στιγμή τα επόμενα πέντε χρόνια. Εάν το κάνετε, συμπεριφέρεστε με ακραία ελεημοσύνη.

Εξετάστε τα εξής: Εάν είχατε αγοράσει μετοχές μεγάλων εταιρειών όπως η Coca-Cola, η Berkshire Hathaway, η Gillette και η Washington Post Company σε μια αξιοπρεπή τιμή το 1987, αλλά έπρεπε να πουλήσει το απόθεμα κάποια στιγμή αργότερα, θα είχε καταστραφεί από τη συντριβή που συνέβη τον Οκτώβριο. Η ανάλυση της επένδυσής σας μπορεί να ήταν απόλυτα σωστή - είχατε τρεις από τις καλύτερες μακροπρόθεσμες επιχειρηματικές ευκαιρίες που ήταν διαθέσιμες στην αγορά εκείνη τη στιγμή - αλλά επειδή δεν είχατε την πολυτέλεια να κρατάτε μακροπρόθεσμα, ανοίξατε τον εαυτό σας ένα τεράστιο ποσό κινδύνου.

Έχετε μετατρέψει τις καλές επενδύσεις σε αχαλίνωτες εικασίες.

Όντας αναγκασμένοι να πουλήσετε τις επενδύσεις σας είναι κάτι που είναι γνωστό ως κίνδυνος ρευστότητας, γεγονός που αποτελεί απειλή για την καθαρή σας αξία.

Το ηθικό: Ελέγχετε περιοδικά και τους τρεις κινδύνους και ρωτήστε πόσο εκτίθενται οι επενδύσεις σε μετοχές σας

Υπάρχει πάντοτε κάποιος βαθμός σε κάθε επένδυση μετοχών που αγοράζετε, είτε άμεσα μέσω μεμονωμένων μετοχών είτε μέσω αμοιβαίου κεφαλαίου μετοχών. Ταυτόχρονα, αποφεύγοντας ή ελαχιστοποιώντας συγκεκριμένους τύπους κινδύνων, μπορείτε να διατηρήσετε προσωρινό λόξυγκας στην οικονομία ή στις χρηματοπιστωτικές αγορές για να καταστρέψετε τον πλούτο σας.