Πώς να εκτιμήσετε ένα Λιανικό Απόθεμα, P / E αναλογία και EPS

Πολλοί επενδυτές προσελκύονται από τα αποθέματα για μια συγκίνηση. Έχουν ακούσει μια ιστορία από έναν γείτονα, έναν φίλο ή έναν συνάδελφο, που αγόρασαν το Amazon.com το 1997 και έφεραν το δρόμο τους σε πλούτη. Ενώ υπάρχουν αυτές οι ιστορίες, λίγα αποθέματα έχουν το δυναμικό αλλαγής παιχνιδιού που είχε το Αμαζόν το 1997. Στις περισσότερες περιπτώσεις, οι επιτυχείς επενδύσεις βασίζονται σε μεγάλο βαθμό στην αγορά ενός αποθέματος στη σωστή τιμή.

Τελικά, ο στόχος σας πρέπει να είναι να αγοράσετε αποθέματα με τον ίδιο τρόπο που θα χρησιμοποιούσατε ένα πλυντήριο ρούχων. διεξάγετε μια σωστή έρευνα και αναζητήστε την καλύτερη αξία για τα χρήματά σας. Παρόλο που αυτό δεν μπορεί να ακούγεται συναρπαστικό, η επένδυση σε αξία έχει αποδειχθεί αρκετά αποδοτική. Ενώ υπάρχουν πολλοί τρόποι για να εκτιμήσετε ένα απόθεμα, μερικά βασικά εργαλεία είναι καθολικά. Σήμερα, θα ακουμπήσουμε στο πιο παγκόσμιο εργαλείο αποτίμησης όλων, τον λόγο P / E, καθώς και πόσο χρήσιμο είναι για επενδύσεις σε μετοχές λιανικής.

Κατανόηση του EPS και του P / E

Δυστυχώς, ένα απόθεμα "αξίας" δεν είναι απλώς το φθηνότερο απόθεμα που μπορείτε να βρείτε. Ένα από τα 2 δολάρια μπορεί να είναι και συχνά είναι πολύ πιο ακριβό από ένα χρηματιστήριο αξίας $ 200. Για να καταλάβετε γιατί, πρέπει πρώτα να καταλάβετε ποια είναι τα κέρδη ανά μετοχή (EPS).

Κάθε μετοχή είναι μια μετοχή ή μέρος ιδιοκτησίας σε μια πραγματική επιχείρηση. Αυτό που σας δίνει το δικαίωμα σε αυτή τη μετοχή είναι ένα μικρό ποσοστό των κερδών ή των "κερδών" μιας επιχείρησης. Με το διαχωρισμό του καθαρού εισοδήματος μιας επιχείρησης, με τον αριθμό των μετοχών που εκκρεμούν, φτάνουμε στο EPS.

Τώρα, η εταιρεία δεν θα σας γράψει πράγματι μια επιταγή για ολόκληρο το ποσό κάθε τρίμηνο, αν και μπορείτε να πάρετε μέρος με τη μορφή πληρωμής μερισμάτων, τα κέρδη ανά μετοχή αντιπροσωπεύουν την περικοπή των κερδών σας για κάθε μετοχή που κατέχετε.

Ένα σημαντικό πράγμα που πρέπει να θυμάστε είναι ότι το υψηλότερο EPS δεν σημαίνει απαραίτητα υψηλότερα κέρδη, μια επιχείρηση μπορεί να έχει μόνο λιγότερα μερίδια. Ακολουθεί ένα παράδειγμα: Εάν ο έμπορος λιανικής πώλησης "X" έχει ετήσιο καθαρό εισόδημα $ 1B και εκδίδει μετοχές 1B, το ετήσιο EPS θα είναι $ 1 / μετοχή. Αν ο έμπορος λιανικής πώλησης "Z" έχει επίσης ετήσιο καθαρό εισόδημα $ 1B αλλά έχει 2B μετοχές σε κυκλοφορία, το ετήσιο EPS θα είναι 0,50 $ / μετοχή. Τα κέρδη ανά μετοχή είναι η σημαντικότερη μεταβλητή στον προσδιορισμό της αξίας του αποθέματος. Όταν το συνδυάζουμε με εργαλεία αποτίμησης, όπως το φημισμένο "P / E", καταλαβαίνουμε γιατί ένα χρηματικό απόθεμα των $ 2 ίσως να μην είναι τόσο φθηνό τελικά.

Ο λόγος τιμών προς κέρδος που συνήθως αναφέρεται ως "πολλαπλάσιο", το "P / E" ή το "πολλαπλάσιο τιμής προς κέρδη" είναι το ευρύτερα χρησιμοποιούμενο εργαλείο αποτίμησης για μετοχές. Με απλά λόγια, ο λόγος P / E είναι ένα πολλαπλό βασισμένο στα τρέχοντα κέρδη των εταιρειών που εκφράζει τι επενδυτές είναι πρόθυμοι να πληρώσουν για αυτά τα κέρδη. Ενώ τα αποθέματα "P / E" εμφανίζονται συνήθως δίπλα στο ticker σε τοποθεσίες όπως το Yahoo! Finance ή The Motley Fool, μπορείτε επίσης να το υπολογίσετε μόνοι σας αρκετά εύκολα, διαιρώντας την τιμή μετοχής μετοχών με το EPS.

Για παράδειγμα, εάν η τιμή της μετοχής της Best Buy είναι $ 80 και το EPS (TTM) είναι $ 8, ο δείκτης P / E είναι 10. Το 80, διαιρούμενο κατά 8, είναι 10. Όσο χαμηλότερο είναι το P / E, τόσο λιγότερο πληρώνετε για τα κέρδη των επιχειρήσεων. Ωστόσο, ακόμη και τότε, ένα χαμηλότερο P / E δεν σημαίνει πάντα ένα φτηνότερο λιανικό απόθεμα.

Περιορισμοί του P / E με τα λιανικά αποθέματα

Το P / E είναι ένα σημαντικό, αν και κάπως περιορισμένο, εργαλείο αποτίμησης όταν πρόκειται για λιανικές μετοχές. Για τους αρχάριους, το κοινό P / E παρακολουθεί μια σταθερή δωδεκάμηνη περίοδο κέρδους (TTM), αλλά δεν λαμβάνει υπόψη το μέλλον. Δεδομένου ότι το λιανικό εμπόριο αλλάζει διαρκώς, με τους λιανοπωλητές να πέφτουν γρήγορα υπέρ, η αποτίμηση της βάσης για το τι συνέβη πέρυσι μπορεί να είναι προβληματική.

Το RadioShack, για παράδειγμα, κέρδισε κέρδη μόλις το 2012, αλλά οι ταχέως μεταβαλλόμενες προτιμήσεις των καταναλωτών την έσπρωξαν σε πτώχευση. Έτσι, όταν πρόκειται για λιανικό εμπόριο, αυτό που συμβαίνει στη συνέχεια είναι εξίσου σημαντικό με αυτό που συνέβη τελευταίο. Δεύτερον, ένα απόθεμα λιανικής μπορεί επίσης να έχει ασυνήθιστα υψηλό EPS λόγω ενός γεγονότος μιας περιόδου ή κυκλικής περιόδου. Αυτό θα μπορούσε να οφείλεται στο γεγονός ότι κυκλοφόρησε ένα προϊόν χτυπήματος, έκλεισε μια δέσμη τοποθεσιών ή έλαβε μία εφάπαξ ευνοϊκή φορολογική απόφαση. Όλοι αυτοί οι παράγοντες θα κάνουν το απόθεμα να φανεί φθηνό μέσω του P / E αλλά, όταν τα κέρδη του επόμενου έτους αποτύχουν να μετρήσουν, το P / E θα πηδήσει σε μια βιασύνη.

Ιστορικά, το μεσαίο P / E για όλες τις μετοχές της S & P είναι περίπου 14, αλλά οι λιανικές μετοχές συχνά διαπραγματεύονται σε υψηλότερα πολλαπλάσια. Οι λόγοι για τους οποίους ένα υψηλό P / E λιανικό απόθεμα μπορεί να είναι φθηνότερο από ένα χαμηλό P / E έχει να κάνει με τις προσδοκίες ανάπτυξης. Στο επόμενο άρθρο αυτής της σειράς, θα συζητήσουμε τον τρόπο με τον οποίο η ανάπτυξη παίζει ρόλο στο P / E και γιατί ορισμένα κοινά εργαλεία αποτίμησης δεν λειτουργούν για τα αποθέματα λιανικής.