Θεμελιώδης πρόβλεψη των εμπορευμάτων - μια δύσκολη επιχείρηση

Θεμελιώδης ανάλυση είναι η διαδικασία συλλογής δεδομένων προσφοράς και ζήτησης προκειμένου να διαπιστωθεί εάν μια αγορά παρουσιάζει έλλειμμα, ισορροπία ή υπερπροσφορά. Η βασική ανάλυση είναι μια βασική άσκηση όσον αφορά την πρόβλεψη της κατεύθυνσης των τιμών στις αγορές βασικών προϊόντων. Στις αγορές αυτές, η παραγωγή είναι συχνά τοπική ενώ η κατανάλωση είναι πανταχού παρούσα. Ορισμένα στοιχεία προσφοράς και ζήτησης είναι καλύτερα από άλλα. Ωστόσο, η ποιότητα των δεδομένων εξαρτάται συχνά από την πηγή. τόσο οι στατιστικές προσφοράς όσο και ζήτησης δεν είναι τέλεια για διάφορους λόγους.

Η πλευρά της προσφοράς

Σε γενικές γραμμές, είναι εύκολο να αποκτήσετε μια λαβή για την προμήθεια εμπορευμάτων, επειδή η παραγωγή βασικών προϊόντων εξαρτάται από τις γεωγραφικές συνθήκες. Η Χιλή έχει τα μεγαλύτερα αποθέματα χαλκού στον κόσμο λόγω της γεωλογίας της. Ως εκ τούτου, το έθνος είναι ο μεγαλύτερος παραγωγός χαλκού στον κόσμο. Οι Ηνωμένες Πολιτείες έχουν το πιο γόνιμο έδαφος και κατάλληλες καιρικές συνθήκες για την καλλιέργεια καλαμποκιού και σόγιας. Οι ΗΠΑ είναι ο πρώτος στον κόσμο παραγωγός και εξαγωγέας αυτών των σπόρων. Τα κακάο πρέπει να αναπτυχθούν σε τροπικό κλίμα, γεγονός που καθιστά την Ακτή Ελεφαντοστού και την Γκάνα σημαντικές χώρες για το κακάο - μεταξύ των δύο που παράγουν πάνω από το 60% του παγκόσμιου κακάου.

Τα αποθέματα νικελίου στη Σιβηρία, η Ρωσία καθιστά το έθνος τον μεγαλύτερο παραγωγό στον κόσμο. Υπάρχουν τόσα άλλα παραδείγματα χωρών που κυριαρχούν στην παραγωγή βασικών προϊόντων. Ως εκ τούτου, κατά την κατάρτιση στοιχείων σχετικά με την προμήθεια βασικών προϊόντων, η γνώση των στοιχείων παραγωγής από τις σημαντικότερες χώρες παραγωγής αποτελεί βασικό συστατικό στοιχείο για την αξιολόγηση της συνολικής παραγωγής και προμηθειών. Επιπλέον, το επίπεδο των αποθεμάτων ή των αποθεμάτων που αποθηκεύονται στο εμπόρευμα που έχει ήδη παραχθεί, θα ολοκληρώσει τη συνολική διαθέσιμη προσφορά.

Υπάρχει ένα τεράστιο όγκο δεδομένων από κυβερνητικές και ιδιωτικές πηγές για την προσφορά (και τη ζήτηση) για κάθε εμπόρευμα. Τα δεδομένα ιδιωτικών πηγών προέρχονται από εμπορικές οργανώσεις ή ερευνητικές εταιρείες που εξυπηρετούν την υποστήριξη κάθε εμπορεύματος. Τα στοιχεία της κυβέρνησης προέρχονται από οργανισμούς εθνών σε όλο τον κόσμο. Για παράδειγμα, όταν πρόκειται για γεωργικά προϊόντα, το Υπουργείο Γεωργίας των ΗΠΑ (USDA) εκδίδει περιοδικές εκθέσεις σχετικά με διάφορα θέματα που αφορούν την προσφορά, τη ζήτηση και την πρόοδο των καλλιεργειών σε πολλές διαφορετικές αγορές γεωργικών βασικών προϊόντων.

Πριν από την κυκλοφορία των αναφορών του USDA, οι αναλυτές εκτιμούν τα στοιχεία που θα απελευθερώσει ο οργανισμός. Αν μια έκθεση USDA τελικά αποκλίνει από τις προσδοκίες του αναλυτή, οι τιμές θα κινηθούν, μερικές φορές βίαια. Έτσι, όταν οι εκθέσεις αυτές γίνουν δημόσιες, τείνουν να μετακινούν τις τιμές. Ένα άλλο παράδειγμα δεδομένων από την πλευρά της προσφοράς θα είναι οι πληροφορίες που δημοσιεύονται από το Αμερικανικό Ινστιτούτο Πετρελαίου (API) και από τη Διοίκηση Ενεργειακών Πληροφοριών (EIA) σε ενεργειακά προϊόντα όπως το αργό πετρέλαιο, τα προϊόντα πετρελαίου, ο άνθρακας, το φυσικό αέριο και άλλες μορφές ενέργειας.

Το API είναι ιδιωτική επιχείρηση ενώ η ΕΠΕ είναι κρατική υπηρεσία των Η.Π.Α. Ορισμένα στοιχεία, γενικά οι κυβερνητικές πληροφορίες, είναι διαθέσιμα δωρεάν, ενώ άλλα στοιχεία είναι προς πώληση. Οι πληροφορίες από την πλευρά της προσφοράς είναι διαθέσιμες για σχεδόν κάθε προϊόν βασικών προϊόντων.

Υπάρχει πρόβλημα στις περιπτώσεις όπου η παραγωγή βασικών προϊόντων εμφανίζεται σε μέρη του κόσμου όπου οι τοπικές αρχές θεωρούν τα δεδομένα ως κρατικό μυστικό. Κυβερνήσεις όπως η Ρωσία και η Κίνα μεριμνούν προσεκτικά για τη διάδοση των στοιχείων και των πληροφοριών για την προσφορά στρατηγικών αποθεμάτων εμπορευμάτων που παράγονται και αποθηκεύονται στα σύνορά τους. Συνεπώς, γίνεται όλο και πιο δύσκολο να εκτιμηθούν οι συνολικές διαθέσιμες προμήθειες και τα αποδεδειγμένα και πιθανά αποθέματα στις χώρες αυτές.Σε άλλες χώρες, ένας υψηλότερος βαθμός διαφάνειας οδηγεί σε αξιόπιστα δεδομένα που είναι άμεσα διαθέσιμα για όλους τους ενδιαφερόμενους.

Η πλευρά ζήτησης

Η ζήτηση βασικών εμπορευμάτων είναι πανταχού παρούσα - η κατανάλωση πρώτων υλών συμβαίνει σε όλο τον κόσμο. Τα πλουσιότερα έθνη στη γη με τους υψηλότερους ρυθμούς ανάπτυξης τείνουν να είναι οι μεγαλύτεροι καταναλωτές βασικών πρώτων υλών. Η Κίνα υπήρξε τεράστιος καταναλωτής αγαθών τα τελευταία χρόνια λόγω του υψηλού ρυθμού ανάπτυξης της κινεζικής οικονομίας και του πληθυσμού. Συνεπώς, η ζήτηση για εμπορεύματα συσχετίζεται σε μεγάλο βαθμό με την οικονομική ανάπτυξη, τις νομισματικές αξίες, τα επιτόκια και άλλα οικονομικά δεδομένα. Όταν η παγκόσμια οικονομία είναι υγιής και αναπτυσσόμενη, η ζήτηση βασικών προϊόντων τείνει να αυξάνεται και το αντίστροφο είναι αλήθεια σε περιόδους οικονομικής αδυναμίας.

Ενώ τα στοιχεία από την πλευρά της προσφοράς προέρχονται από συγκεντρωμένες περιοχές, ο ευρύς χαρακτήρας της κατανάλωσης επιτρέπει στους θεμελιώδεις αναλυτές να χρησιμοποιούν διάφορες στατιστικές μεθόδους, συμπεριλαμβανομένων των ηδονικών, για να υπολογίζουν τη ζήτηση σε παγκόσμια βάση. Ωστόσο, δεν είναι μια τέλεια επιστήμη, και εξωγενή γεγονότα μπορούν να στρέψουν τα δεδομένα εν μέρει δραματικά.

Δομή διάρκειας μιλώντας για τις βασικές αρχές

Ένας δείκτης βασικών εμπορευμάτων σε πραγματικό χρόνο είναι η μακροπρόθεσμη διάρθρωση ή οι καμπύλες προς τα εμπρός σε διάφορες αγορές βασικών προϊόντων. Όταν μια αγορά είναι σφιχτή, μια προϋπόθεση της καθυστέρησης όπου οι αναβαλλόμενες τιμές είναι χαμηλότερες από τις τιμές που βρίσκονται κοντά, δείχνει ότι η σημερινή ζήτηση είναι μεγαλύτερη από την τρέχουσα προσφορά. Μια αγορά με υπερπροσφορά θα παρουσιάσει μια προϋπόθεση contango, όπου οι αναβαλλόμενες τιμές είναι υψηλότερες από τις τιμές κοντά. Αυτό υπογραμμίζει ότι η προσφορά είναι μεγαλύτερη από τη ζήτηση. Οι θεμελιώδεις αναλυτές παρακολουθούν τα υποκείμενα δεδομένα προσφοράς και ζήτησης για να εντοπίσουν και να προβλέψουν τους χρόνους όταν μια αγορά θα μετατοπιστεί από το έλλειμμα στην υπερπροσφορά και αντίστροφα.

Όταν συμβαίνουν αυτές οι μετατοπίσεις, οι τιμές μπορούν να κινηθούν.

Η πρόβλεψη των τιμών των εμπορευμάτων είναι μια δύσκολη επιχείρηση. Η συλλογή και η ανάλυση των δεδομένων προσφοράς και ζήτησης έχουν περιορισμούς ως προς την ποιότητα των πρώτων δεδομένων. Η υποκείμενη τιμολογιακή δράση σε οποιοδήποτε εμπόρευμα αντανακλά αυτά τα θεμελιώδη στοιχεία και μερικές φορές η δομή του χρόνου είναι ο καλύτερος δείκτης των θεμελιωδών αλλαγών σε μια αγορά.

Εξωγενείς παράγοντες

Ενώ η προσφορά και η ζήτηση είναι οι σημαντικότεροι παράγοντες για τον προσδιορισμό της πορείας της ελάχιστης αντίστασης στις τιμές των βασικών εμπορευμάτων, άλλα ζητήματα μπορούν να μετατρέψουν γρήγορα τα θεμελιώδη μεγέθη. Τα πολιτικά γεγονότα είναι πάντα μια πηγή ανησυχίας για τους εμπόρους βασικών προϊόντων. Η ξαφνική επιβολή φόρου ή δασμού στις εισαγωγές ή τις εξαγωγές από μια κυβέρνηση μπορεί να αλλάξει τα χαρακτηριστικά προσφοράς και ζήτησης. Οι μεταβολές του καιρού ή των πράξεων της φύσης μπορούν να αλλάξουν τη θεμελιώδη εξίσωση. Η εμφάνιση μιας ασθένειας των καλλιεργειών ή των υλικοτεχνικών προβλημάτων που περιβάλλουν την κυκλοφορία ενός εμπορεύματος στην αγορά μπορεί πάντα να τροποποιήσει τη δυναμική των τιμών.

Η κερδοσκοπική δράση σε ένα εμπόρευμα είναι πάντα μια κρίσιμη ανησυχία για τους συμμετέχοντες στην αγορά στον κόσμο των αγορών πρώτων υλών. Αυτοί οι εξωγενείς παράγοντες μαζί με τα θεμελιώδη δεδομένα προσφοράς και ζήτησης οδηγούν στη λύση των τιμών για τις τιμές των βασικών προϊόντων. Η πρόβλεψη της κατεύθυνσης των τιμών οποιασδήποτε αγοράς πρώτων υλών είναι πάντα μια δύσκολη επιχείρηση, αλλά αυτό κάνει τα εμπορεύματα εμπόρευμα μια πρόκληση.