Ορισμός και εξήγηση για την ανοικτή πώληση

Όταν ένας επενδυτής ή κερδοσκόπος ασκεί μια πρακτική γνωστή ως ανοικτή πώληση, ονομάζεται επίσης βραχυχρόνια μετοχή, δανείζεται μετοχές μιας εταιρείας από έναν υφιστάμενο ιδιοκτήτη μέσω της μεσιτείας του, πωλεί αυτές τις δανειζόμενες μετοχές στην τρέχουσα αγοραία τιμή και τροφοδοτεί τα μετρητά .

Γιατί να πωλούν σύντομη μετοχή;

Η ελπίδα πίσω από τη μείωση των μετοχών είναι ότι η τιμή των μετοχών θα μειωθεί ή ότι η εταιρεία θα χρεοκοπήσει, οδηγώντας σε ολική καταστροφή για τους κατόχους μετοχών. Ο σύντομος πωλητής μπορεί στη συνέχεια να αγοράσει το απόθεμα πίσω σε πολύ χαμηλότερη τιμή, να αντικαταστήσει τις δανεισμένες μετοχές και να τσακίσει τη διαφορά, προσαρμοσμένη για τυχόν πληρωμές αντικατάστασης μερισμάτων που απαιτούνται στην πορεία.

Ως συνθήκη μιας σύντομης συναλλαγής πώλησης, ο σύντομος πωλητής υπόσχεται να αντικαταστήσει το δανεισμένο απόθεμα σε κάποιο σημείο στο μέλλον, ενώ παράλληλα πραγματοποιεί πληρωμές αντικατάστασης μερίσματος από την τσέπη του για να καλύψει τα έσοδα από μερίσματα που δεν είναι πλέον διαθέσιμα στο πρωτότυπο μερίδια.

Δυστυχώς, για τον επενδυτή που είχε τις μετοχές του που δανείστηκαν μέσω της χρηματιστηριακής του εταιρείας, οι εν λόγω μέρισμα πληρωμής δεν αντιμετωπίζονται ως μερισμένα μερίσματα, τα οποία δικαιούνται φορολογικούς συντελεστές που είναι σχεδόν οι μισοί από τους συνήθεις φορολογικούς συντελεστές.

Σενάριο βραχυπρόθεσμων αποθεμάτων

Αυτό το απλοποιημένο σενάριο απεικονίζει τη μηχανική της βραχυκυκλώματος ενός αποθέματος. Φανταστείτε ότι ήθελε να πάρει σύντομα 100 μετοχές της The Coca-Cola Company επειδή νομίζατε ότι θα ανακοινώσει τα χαμηλότερα από τα αναμενόμενα κέρδη ως αποτέλεσμα του ισχυρού δολαρίου που καταστέλλει το εισόδημά της.

Το απόθεμα ήταν σήμερα στα 43,15 δολάρια ανά μετοχή. Μπορείτε να δανειστείτε τις εκατό μετοχές από το μεσίτη σας, με αγοραία αξία $ 4.315, και να τις πωλήσετε, τοποθετώντας τα μετρητά. Δύο διαφορετικά σενάρια θα μπορούσαν να διαδραματίσουν:

• Ένα χρόνο αργότερα, εξακολουθείτε να βρίσκεστε στη θέση, μόνο εσείς έπρεπε να κάνετε 132 δολάρια σε πληρωμές αντικατάστασης μερισμάτων. Το απόθεμα μειώνεται κατά 20% στα 34,52 δολάρια ανά μετοχή. Το αγοράζετε πίσω για $ 3.452. Το κέρδος σας πριν από προμήθειες και άλλες μικρές χρεώσεις ανέρχεται σε $ 863 για την ίδια τη σύντομη πώληση, μείον 132 δολάρια σε πληρωμές αντικατάστασης μερισμάτων, για καθαρό κέρδος $ 731.
• Εναλλακτικά, ας υποθέσουμε ότι την επόμενη μέρα μετά την απόσβεση του μετοχικού κεφαλαίου, η εταιρεία κάνει μια ανακοίνωση ότι εξαγοράζεται για $ 80 ανά μετοχή. Πρέπει τώρα να επαναγοράσετε τις 100 μετοχές, πληρώνοντας $ 8.000 για την αντικατάσταση. Η απώλειά σας πριν από τις προμήθειες και άλλες μικρές χρεώσεις ανέρχεται σε $ 3.685 ή $ 8.000 επαναγοράς μείον $ 3.452 μετρητά που αντλήθηκαν από την αρχική πώληση για μια καθαρή ζημιά $ 3.685 για τη σύντομη συναλλαγή μετοχών.

Το Shorting Stock δεν είναι για τους άπειρους

Λόγω των πιθανών απεριόριστων ζημιών που μπορεί να δημιουργηθούν από τις ανοικτές πωλήσεις, οι χρηματιστηριακές εταιρείες συνήθως περιορίζουν την πρακτική σε λογαριασμούς περιθωρίου. Αντίθετα, οι μεσίτες απαγορεύουν την πρακτική αν χρησιμοποιείτε λογαριασμό μετρητών χωρίς περιθώριο.

Αν θέλετε να εμποδίσετε τους πωλητές μικρών πωλήσεων να δανείζονται τις μετοχές σας χωρίς την άδειά σας, πρέπει να ανοίξετε λογαριασμό μετρητών. Αυτό είναι γενικά καλή πρακτική, ούτως ή άλλως, διότι επίσης προχωρεί πολύ προς την κατεύθυνση της εξάλειψης του κινδύνου επαναχρησιμοποίησης ή ο κίνδυνος της χρηματιστηριακής σας εταιρείας να χρησιμοποιεί τις μετοχές σας ως εγγύηση για τις δικές τους οικονομικές συναλλαγές.

Ο συνδυασμός απεριόριστων απωλειών και ενός περιθωρίου κέρδους που απαιτεί απεριόριστη προσωπική εγγύηση, όπως όλοι τους, μπορεί να είναι ιδιαίτερα καταστροφικός για τους άπειρους επενδυτές και τους κερδοσκόπους που δεν κατανοούν πλήρως τον κίνδυνο που αντιμετωπίζουν όταν θέτουν μια μικρή θέση χωρίς κάποιο είδος αντισταθμιστική προστασία, όπως η αγορά μιας κατάλληλης αντιστάθμισης εκτός χρημάτων σε σχετικά χαμηλό ασφάλιστρο.

Ένα παράδειγμα του πραγματικού κόσμου

Ένας ιδιοκτήτης μικρής επιχείρησης 32 ετών στην Αριζόνα φέρεται να είχε περίπου 37.000 δολάρια σε λογαριασμό μεσιτείας.Έλαβε μια μικρή θέση σε μια μικρή φαρμακευτική εταιρεία που βρισκόταν στα πρόθυρα να βγει από την επιχείρηση, ξεκινώντας τις πρώτες φάσεις της εκκαθάρισης.

Ένας αγοραστής έκπληξη ήρθε και προσφέρθηκε να κρατήσει την επιχείρηση πάει αγοράζοντας ένα μεγάλο ποσοστό των μετοχών της για μια τιμή που ήταν υψηλότερη από την τρέχουσα τιμή της αγοράς. Ο επενδυτής χρειαζόταν τις μετοχές να πέσουν σε αξία για να κερδίσουν. Αντίθετα, σε μερικά λεπτά, ο άνδρας βρέθηκε σε ζημιές 144.405,31 δολαρίων εξαιτίας της αυξημένης τιμής της μετοχής που πλήρωσε ο νέος μεγάλος επενδυτής.

Ο μεσίτης πήρε το υπόλοιπο μετοχικού κεφαλαίου του βραχυπρόθεσμου πωλητή από το λογαριασμό του και τώρα αντιμετωπίζει αυτό που είναι γι 'αυτόν ένα περιθώριο κέρδους που μεταβάλλει τη ζωή του, δηλαδή $ 106.445,56. χρήματα που, εάν δεν μπορεί να αυξηθεί αρκετά γρήγορα, μπορεί να τον αναγκάσουν να κηρύξει πτώχευση.

Αν θέλετε να μάθετε περισσότερα για τις ανοικτές πωλήσεις, διαβάστε τα Βασικά στοιχεία του Shorting Stock για μια εις βάθος εξήγηση.

Το Υπόλοιπο δεν παρέχει φορολογικές, επενδυτικές ή χρηματοοικονομικές υπηρεσίες και συμβουλές. Οι πληροφορίες παρουσιάζονται χωρίς να ληφθούν υπόψη οι επενδυτικοί στόχοι, η ανοχή κινδύνου ή οι οικονομικές συνθήκες κάθε συγκεκριμένου επενδυτή και ενδέχεται να μην είναι κατάλληλες για όλους τους επενδυτές. Οι προηγούμενες αποδόσεις δεν είναι ενδεικτικές των μελλοντικών αποτελεσμάτων. Η επένδυση συνεπάγεται κίνδυνο, συμπεριλαμβανομένης της ενδεχόμενης απώλειας κεφαλαίου.