Μάθετε περισσότερα για τα ομόλογα σε μια αγορά μετοχών

Τα ομόλογα έχουν τη φήμη ότι είναι ένας καλός τρόπος να διαφοροποιήσουν ένα χαρτοφυλάκιο που επενδύεται σε μετοχές, ένα χαρακτηριστικό που γίνεται ιδιαίτερα εμφανές όταν οι τιμές των μετοχών πέφτουν γρήγορα. Ωστόσο, τα οφέλη της διαφοροποίησης εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από το τύπος των ομολόγων που κατέχετε.

Ατομικά Ομόλογα έναντι Αμοιβαίων Κεφαλαίων

Το πρώτο ζήτημα που πρέπει να εξετάσουμε είναι το θέμα της κατοχής μεμονωμένων ομολόγων ή ομολογιακών αμοιβαίων κεφαλαίων. Κάποιος που χτίζει ένα χαρτοφυλάκιο μεμονωμένων ομολόγων είναι απίθανο να δει σημαντικές διακυμάνσεις της απόδοσης σε μια αγορά μετοχών, δεδομένου ότι η μεγάλη πλειοψηφία των ομολόγων τελικά ωριμάζει στην ισοτιμία. Παρόλο που υπάρχει πάντοτε μια πιθανότητα ότι ένα ομόλογο θα μπορούσε να προκαλέσει αδυναμία πληρωμής, ο κίνδυνος αυτός μπορεί να μετριαστεί με την εστίαση σε θέματα υψηλότερης ποιότητας.

Αντίθετα, τα αμοιβαία κεφάλαια των ομολόγων δεν ωριμάζουν, αλλά αξιολογούνται με βάση μια τιμή μετοχής που κυμαίνεται συνεχώς. Ως αποτέλεσμα, οι επενδυτές σε ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια πρέπει να είναι πιο προσεκτικοί στον αντίκτυπο των εξωτερικών γεγονότων, όπως η χαμηλή αγορά μετοχών.

Τα αμερικανικά κρατικά ταμεία: το καλύτερο στοίχημα για μια αγορά μετοχών

Λαμβάνοντας υπόψη ότι δεν υπάρχουν εγγυήσεις στις χρηματοπιστωτικές αγορές, τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα είναι το τμήμα της αγοράς ομολόγων που πιθανότατα θα έχει καλές επιδόσεις όταν τα αποθέματα βρίσκονται σε αγορά αρκούδων.

Κατά την διάρκεια της αγοράς των αρσενικών που έτρεξε από τις 11 Οκτωβρίου 2000 έως τις 10 Μαρτίου 2003, οι μετοχές των ΗΠΑ υποχώρησαν κατά 39%, αλλά η απόδοση του 10ετούς ομολόγου σημείωσε άνοδο από 4,63% στο 3,59%. (Λάβετε υπόψη ότι οι τιμές και οι αποδόσεις μετακινούνται σε αντίθετες κατευθύνσεις.)

Στην επόμενη αγορά μεγάλων αρσενικών - 10 Ιανουαρίου 2008, έως τις 12 Μαρτίου 2009 (η στεγαστική κρίση / κρίση ενυπόθηκων δανείων) - οι μετοχές των ΗΠΑ σημείωσαν πτώση 45,3%, αλλά τα 10 έτη σημείωσαν άνοδο από 3,91% σε 2,89%. Ως αποτέλεσμα, ένας επενδυτής που κατείχε κεφάλαια από κρατικούς ή δημόσιους οργανισμούς θα είχε υποστεί μικρότερες ζημίες στο συνολικό χαρτοφυλάκιό του.

Ένας λόγος για τον οποίο αυτό συμβαίνει είναι ότι η χρηματιστηριακή αγορά συχνά πέφτει λόγω φόβων για επιβράδυνση της οικονομικής ανάπτυξης, μια εξέλιξη που μπορεί να λειτουργήσει προς όφελος των δημόσιων οικονομικών. Τα κρατικά ομόλογα τείνουν επίσης να επωφελούνται από μια «πτήση προς ποιότητα» όταν οι επενδυτές δημιουργούν δυσμενείς κινδύνους - όπως συνήθως συμβαίνει όταν μειώνονται τα αποθέματα.

Ευρύτεροι δείκτες ομολόγων σε αγορές αποθεμάτων αρκούδων

Ο Anthony Valeri της LPL Financial εξέτασε τις 14 περιόδους ύφεσης της χρηματιστηριακής αγοράς από το 2004 έως το 2013 στις προοπτικές της αγοράς του Ομολογιακού Δανείου του Ιανουαρίου 2014. Κατά τη διάρκεια αυτών των περιόδων ύφεσης, ο δείκτης S & P 500 των μετοχών των ΗΠΑ σημείωσε μέση απόδοση -12,3%.

Σε αυτές τις ίδιες χρονικές περιόδους, ο δείκτης Barclays U.S. Aggregate Bond Index κέρδισε κατά μέσο όρο 1,1%. Ένα μείγμα μετοχών και ομολόγων 60% / 40% ήταν κατά μέσο όρο απόδοση -7,0%, ήτοι 5,3 ποσοστιαίες μονάδες μπροστά από ένα χαρτοφυλάκιο που επενδύθηκε εξ ολοκλήρου σε μετοχές.

Ο κ. Valeri σημειώνει: "Σε μερικές περιπτώσεις, τόσο τα αποθέματα όσο και τα ομόλογα μειώθηκαν μαζί, κάτι που είναι ένα ενοχλητικό αποτέλεσμα και αντικατοπτρίζει την αποτυχία της διαφοροποίησης, αλλά είναι σπάνιο, ωστόσο τα ομόλογα κατάφεραν να ξεπεράσουν τα αποθέματα σε αυτές τις περιπτώσεις".

ΣΥΜΒΟΥΛΕΣ και δημοτικά ομόλογα: Μια ανατροπή

Τα θησαυροφυλάκια Τα προστατευόμενα από τον πληθωρισμό τίτλοι και τα δημοτικά ομόλογα μπορούν να παράσχουν προστασία σε μια αγορά αρκούδων για τα αποθέματα - εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από την αιτία και το μέγεθος της πώλησης. Και οι δύο κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων παρήγαγαν κέρδη κατά την περίοδο 2000-2003, τα οποία παρουσίαζαν απότομη πτώση των τιμών των μετοχών, αλλά ελάχιστες ανησυχίες για την υγεία του χρηματοπιστωτικού συστήματος στο σύνολό του.

Αντίθετα, η αγορά μεριδίων του 2008 ήταν - στο βάθος - συνοδευόμενη από ανησυχίες για την καταστροφή του παγκόσμιου τραπεζικού συστήματος και τη δυνατότητα οικονομικής ύφεσης. Δεδομένου ότι αυτό το σενάριο χειρότερης περίπτωσης θα συνοδευόταν από αποπληθωρισμό (πτώση των τιμών) και όχι πληθωρισμό, οι τιμές των συμβουλίων TIPS μειώθηκαν. Τα δημοτικά ομόλογα επίσης υποεκτύπησαν, καθώς οι ανησυχίες για τη συνολική οικονομία πυροδότησαν φόβους για την κατάρρευση των κρατικών και δημοτικών οικονομικών.

Τότε, τα κεφάλαια που επενδύουν σε αυτές τις δύο κατηγορίες μπορούν να παράσχουν αντιστάθμιση έναντι της αγοράς μεριδίων, αλλά δεν υπάρχει καμία εγγύηση - ειδικά εάν οι επενδυτές γίνονται σοβαρά δυσμενείς για τον κίνδυνο.

Τα τμήματα της αγοράς ομολόγων πρέπει να αποφεύγονται όταν τα αποθέματα πέφτουν

Σε περίπτωση αγοράς μετοχών, τα τμήματα της αγοράς ομολόγων τα οποία εκτίθενται περισσότερο σε πιστωτικό κίνδυνο - σε αντίθεση με τον κίνδυνο επιτοκίου - είναι εκείνα που κινδυνεύουν περισσότερο από την πτώση των τιμών. Αυτές περιλαμβάνουν - με τη σειρά που είναι πιο πιθανό να υποφέρουν, από τα ελάχιστα έως τα περισσότερα - εταιρικά ομόλογα επενδυτικής ποιότητας (ιδιαίτερα χαμηλής ποιότητας), τα ομόλογα υψηλής απόδοσης και τα ομόλογα αναδυόμενων αγορών.

Μόλις οι επενδυτές γίνουν ευαίσθητοι στον κίνδυνο, τα κεφάλαια που επενδύονται σε αυτές τις κατηγορίες θα υποφέρουν σχεδόν με βεβαιότητα ότι θα μειώσουν την αξία τους. Ως αποτέλεσμα, οι επενδυτές σε αυτές τις περιοχές πρέπει να είναι απόλυτα επιφυλακτικοί για τις πιθανώς επιζήμιες επιπτώσεις μιας αγοράς μεριδίων των μετοχών.

Η κατώτατη γραμμή

Τα ομόλογα, ως όμιλος, τείνουν να μην πέφτουν μέχρι τα αποθέματα, όταν η πορεία γίνεται σκληρή, και οι δημόσιοι οργανισμοί επωφελούνται συχνά από αναταραχές στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Ως αποτέλεσμα, η διαφοροποίηση σε ομόλογα μπορεί να προσφέρει ένα μαξιλάρι που προστατεύει τους επενδυτές από τον πλήρη αντίκτυπο της ύφεσης της χρηματιστηριακής αγοράς. Ωστόσο, είναι σημαντικό να είστε προσεκτικοί στο γεγονός ότι ορισμένα τμήματα της αγοράς ομολόγων θα υποστούν ζημίες όταν μειωθούν τα αποθέματα. Το πιο σημαντικό pickup: απλά επειδή ένα ταμείο έχει "δεσμό" στο όνομά του δεν σημαίνει απαραίτητα ότι είναι χαμηλού κινδύνου.

Αποποίηση ευθυνών: Οι πληροφορίες σε αυτόν τον ιστότοπο παρέχονται μόνο για λόγους συζήτησης και δεν πρέπει να θεωρούνται επενδυτικές συμβουλές. Σε καμία περίπτωση οι πληροφορίες αυτές δεν αποτελούν σύσταση για αγορά ή πώληση τίτλων. Πάντα συμβουλευτείτε έναν σύμβουλο επενδύσεων και έναν φοροτεχνικό προτού επενδύσετε.