Περιοριστική Νομισματική Πολιτική: Ορισμός, Σκοπός, Εργαλεία

Η περιοριστική νομισματική πολιτική είναι ο τρόπος με τον οποίο οι κεντρικές τράπεζες επιβραδύνουν την οικονομική ανάπτυξη. Ονομάζεται περιοριστική επειδή οι τράπεζες περιορίζουν τη ρευστότητα. Μειώνει το ποσό χρημάτων και πιστώσεων που μπορούν να δανείσουν οι τράπεζες. Μειώνει την προσφορά χρήματος καθιστώντας ακριβότερα τα δάνεια, τις πιστωτικές κάρτες και τα ενυπόθηκα δάνεια. Αυτό συγκρατεί τη ζήτηση, η οποία επιβραδύνει την οικονομική ανάπτυξη και τον πληθωρισμό. Η περιοριστική νομισματική πολιτική είναι επίσης γνωστή ως περιοριστική νομισματική πολιτική.

Σκοπός

Σκοπός της περιοριστικής νομισματικής πολιτικής είναι να αποφευχθεί ο πληθωρισμός. Ένας μικρός πληθωρισμός είναι υγιής. Μια ετήσια αύξηση των τιμών κατά 2% είναι στην πραγματικότητα καλή για την οικονομία, διότι διεγείρει τη ζήτηση. Οι άνθρωποι αναμένουν ότι οι τιμές θα είναι υψηλότερες αργότερα, οπότε αγοράζουν περισσότερα τώρα. Γι 'αυτό πολλές κεντρικές τράπεζες έχουν στόχο πληθωρισμού περίπου 2%.

Εάν ο πληθωρισμός είναι πολύ μεγαλύτερος, είναι επιζήμιος. Οι άνθρωποι αγοράζουν πάρα πολύ τώρα για να αποφύγουν να πληρώσουν υψηλότερες τιμές αργότερα. Αυτό αναγκάζει τις επιχειρήσεις να παράγουν περισσότερα για να επωφεληθούν από την υψηλότερη ζήτηση. Εάν δεν μπορούν να παράγουν περισσότερα, θα αυξήσουν περαιτέρω τις τιμές. Παίρνουν περισσότερους εργαζόμενους, έτσι οι άνθρωποι έχουν υψηλότερα εισοδήματα, γι 'αυτό δαπανούν περισσότερα. Γίνεται ένας φαύλος κύκλος αν πάει πολύ μακριά. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι μπορεί να δημιουργήσει πληθωριστικό πληθωρισμό, όπου ο πληθωρισμός βρίσκεται στα διψήφια. Ακόμη χειρότερα, μπορεί να οδηγήσει σε υπερπληθωρισμό, όπου οι τιμές αυξάνονται κατά 50% το μήνα.

Η οικονομική ανάπτυξη δεν θα είναι σε θέση να συμβαδίσει με τις τιμές. Για περισσότερες πληροφορίες, ανατρέξτε στο θέμα Τύποι πληθωρισμού.

Για να αποφευχθεί αυτό, οι κεντρικές τράπεζες επιβραδύνουν τη ζήτηση καθιστώντας τις αγορές πιο ακριβά. Αυξάνουν τα τραπεζικά επιτόκια. Αυτό κάνει τα δάνεια και τα στεγαστικά δάνεια ακριβότερα. Εξουδετερώνει τον πληθωρισμό και επιστρέφει την οικονομία σε υγιή ρυθμό ανάπτυξης 2-3%.

Πώς οι κεντρικές τράπεζες εφαρμόζουν περιοριστική πολιτική

Οι κεντρικές τράπεζες διαθέτουν πολλά μέσα νομισματικής πολιτικής. Το πρώτο είναι οι πράξεις ανοικτής αγοράς. Ακολουθεί ένα παράδειγμα του τρόπου με τον οποίο λειτουργεί στις Ηνωμένες Πολιτείες.

Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ είναι η κεντρική τράπεζα της ομοσπονδιακής κυβέρνησης, συμπεριλαμβανομένου του αμερικανικού Υπουργείου Οικονομικών. Όταν η κυβέρνηση έχει περισσότερα μετρητά από ό, τι χρειάζεται, θα καταθέσει χαρτονομίσματα στην κεντρική τράπεζα. Όταν η Fed θέλει να μειώσει την προσφορά χρήματος, πωλεί αυτά τα Treasurys στις τράπεζες μέλη της. Οι τράπεζες πληρώνουν για τους τίτλους με μερικά από τα μετρητά που έχουν στη διάθεσή τους για να καλύψουν τα αποθεματικά τους. Holding Treasurys σημαίνει ότι τώρα έχουν λιγότερα μετρητά για να δανείσουν. Μειώνει τη ρευστότητα.

Το αντίθετο των περιοριστικών πράξεων ανοικτής αγοράς ονομάζεται ποσοτική χαλάρωση. Τότε η Fed αγοράζει Treasurys, τίτλους που εξασφαλίζονται με στεγαστικά δάνεια ή οποιοδήποτε άλλο είδος ομολόγου ή δανείου. Είναι μια επεκτατική πολιτική επειδή η Fed δημιουργεί απλώς την πίστωση από τον αέρα για να αγοράσει αυτά τα δάνεια. Όταν το κάνει αυτό, η Fed "εκτυπώνει χρήματα".

Το Ομοσπονδιακό Αποθεματικό χρησιμοποιεί πράξεις ανοικτής αγοράς για να αυξήσει το επιτόκιο χρηματοδότησης εάν θέλει περιοριστική νομισματική πολιτική. Είναι το επιτόκιο που οι τράπεζες χρεώνουν ο ένας τον άλλο για καταθέσεις μίας ημέρας.

Η Fed ορίζει ότι οι τράπεζες πρέπει να διατηρούν ένα ορισμένο ποσό μετρητών ή υποχρεωτικά αποθεματικά σε κατάθεση στο τοπικό υποκατάστημα της Federal Reserve ανά πάσα στιγμή. Στο κλείσιμο των εργασιών, μια τράπεζα μπορεί να έχει λίγο περισσότερο από ό, τι χρειάζεται για να καλύψει την απαίτηση των αποθεματικών. Εάν ναι, θα το δανείσει, χρεώνοντας το επιτόκιο των τρεχούμενων κεφαλαίων, σε άλλη τράπεζα που δεν έχει αρκετά.

Το υψηλότερο επιτόκιο των τρεχούμενων κεφαλαίων καθιστά πιο δαπανηρή για τις τράπεζες να διατηρήσουν το υποχρεωτικό απόθεμα. Περιορίζει επαρκώς τη νομισματική προσφορά ώστε να επιβραδύνει την οικονομία.

Η Fed θα μπορούσε επίσης να αυξήσει το προεξοφλητικό επιτόκιο. Αυτό χρεώνει τις τράπεζες που δανείζονται κεφάλαια από το παράθυρο έκπτωσης της Fed. Οι τράπεζες σπάνια χρησιμοποιούν το παράθυρο έκπτωσης, παρόλο που τα επιτόκια είναι συνήθως χαμηλότερα από το επιτόκιο των κεφαλαίων της Fed. Αυτό συμβαίνει επειδή άλλες τράπεζες υποθέτουν ότι η τράπεζα πρέπει να είναι αδύναμη αν αναγκάζεται να χρησιμοποιήσει το παράθυρο έκπτωσης. Με άλλα λόγια, οι τράπεζες διστάζουν να δανείζουν σε αυτές τις τράπεζες που δανείζονται από το παράθυρο έκπτωσης. Η Fed αυξάνει το προεξοφλητικό επιτόκιο όταν αυξάνει το στόχο για το επιτόκιο των τρεχούμενων κεφαλαίων.

Το λιγότερο πιθανό πράγμα που θα κάνει η Fed είναι να αυξήσει την απαίτηση των αποθεματικών. Θα μειώσει αμέσως τα χρήματα που θα μπορούσαν να δανείσουν οι τράπεζες. Θα απαιτούσε επίσης από τις τράπεζες να αναπτύξουν νέες πολιτικές και διαδικασίες. Δεν θα είχε κανένα πλεονέκτημα σε σχέση με την αύξηση του επιτοκίου των τρεχούμενων κεφαλαίων, το οποίο είναι εξίσου αποτελεσματικό. (Πηγή: "Εργαλεία της Ομοσπονδιακής Τράπεζας", "Η Κεντρική Τράπεζα του Σαν Φρανσίσκο").