Junk Bonds: Η πιο Sexiest επένδυση ομολόγων για να αποφύγετε

Ξέρετε ότι δεν πρέπει να επενδύσετε σε χρεωστικά ομόλογα. Το CPA σας δεν θα το ενέκρινε, και ο σύζυγός σας ή η σύζυγός σας θα ήταν εξαγριωμένοι αν ανακαλύφθηκε. Η ενοχή θα σας καταναλώνει καθώς απορρίπτετε πιο αξιοσέβαστες συμμετοχές, όπως πιστοποιητικά καταθέσεων ή ομολογίες επενδυτικού βαθμού. Ακόμα, δεν μπορείτε να βοηθήσετε παρά να ρίξετε μια ματιά μακρυά σε αυτή την ειδική κατηγορία εταιρικών ομολόγων με τις πολύ υψηλότερες από τις μέσες αποδόσεις τους. Όταν το κάνετε, το μόνο που σας ζητώ είναι να θυμάστε ότι οι φανταχτερες επενδύσεις συνήθως ανεβαίνουν στον καπνό και όταν πέφτουν αυτά τα μωρά πέφτουν σκληρά (δεν ονομάζονται ομοιόμορφα ομόλογα για τίποτα).

Είναι, πιο συχνά από ό, τι δεν είναι, ακριβώς αυτό: Junk.

Ο πειρασμός για την απόκτηση δεσμών junk δεν είναι δύσκολο να κατανοηθεί. Πριν από την πιο πρόσφατη, προβλέψιμη κατάρρευση το 2015 και το 2016 (μετά την εμπειρία που αντιμετώπισε κατά τη διάρκεια της πιστωτικής κρίσης 2008-2009), δεν δέχτηκαν επενδυτές στη φορολογική τους κατάρρευση, σε μικρό βαθμό, λόγω της παρατεταμένης περιόδου εγγύτητας, μηδενικά ποσοστά επιτοκίων στα οποία έχουν βρεθεί οι αποταμιευτές. Μερικές φορές, οι άνθρωποι δεν μπορούν να δεχτούν ότι η αδράνεια είναι ο καλύτερος τρόπος να προχωρήσουμε. Η στάθμευση των μετρητών σε έναν τραπεζικό λογαριασμό και η απόκτηση του τίποτα σε αυτό δεν ήταν μια στρατηγική ανώτερη από τη λήψη ενός υψηλού κινδύνου, οπότε επιτρέψτε μου να επαναλάβω: Δεν υπάρχει σχεδόν ποτέ καλή στιγμή για τον μέσο επενδυτή να αγοράσει junk ομόλογα.

Μπορείτε, και κατά πάσα πιθανότητα, πρέπει να περάσετε ολόκληρη τη ζωή σας χωρίς ποτέ να έχετε ένα. Δεν είναι απαραίτητα για την οικοδόμηση πλούτου. Στην πραγματικότητα, είναι πιο πιθανό να σας προκαλέσουν να χάσετε το πλούτο που έχετε.

Ακόμα, εάν ενδιαφέρεστε για το τι είναι τα junk bonds, πώς λειτουργούν και πώς διαφέρουν από έναν σχετικό τύπο ομολόγου που αναφέρεται ως "πεσμένοι άγγελοι" συνεχίστε να διαβάζετε.

Βασικές αρχές

Οι οργανισμοί αξιολόγησης ομολόγων όπως οι Fitch, Standard and Poors και η Moody's αναθέτουν αξιολογήσεις σε θέματα χρέους. Κάθε ομόλογο στον κόσμο εμπίπτει σε μία από τις δύο κατηγορίες, επένδυση και μη επενδυτική ποιότητα.

Τα λεγόμενα ομόλογα επενδυτικού βαθμού έχουν βαθμολογία BBB ή υψηλότερη (ορισμένα χρησιμοποιούν συστήματα τροποποίησης · ​​π.χ., ένας αρνητικός δεσμός ονομαστικής αξίας BBB θα εξακολουθεί να είναι επενδυτικός βαθμός, αλλά θα είναι κάτω από μια βαθμολογία BBB, η οποία θα κατατάσσεται κάτω από BBB + κλπ.). Με την ανάθεση μιας τέτοιας βαθμολογίας, ο οργανισμός λέει ότι πιστεύει ότι, με βάση την τρέχουσα οικονομική θέση της εταιρείας, το ποσοστό κάλυψης των τόκων και τις οικονομικές προοπτικές, ότι η πιθανότητα είναι αδυναμία πληρωμής δεν είναι σημαντική. Αυτά τα θέματα συχνά έχουν ιστορικό μακροχρόνιων, απρόσκοπτων πληρωμών τόκων προς τους κατόχους ομολόγων. τα κουπόνια ομολόγων που ρέουν σαν ρολόι.

Τα ζητήματα μη επενδυτικής ποιότητας, από την άλλη πλευρά, είναι αυτά που έχουν βαθμολογία ΒΒ ή χαμηλότερη. Αυτές οι υποχρεώσεις έχουν πολύ υψηλότερο κίνδυνο αθέτησης ή απώλειας κεφαλαίου. Οι εταιρείες που εκδίδουν τα εν λόγω χαρτονομίσματα πρέπει να προσελκύσουν με κάποιο τρόπο τους επενδυτές να διακινδυνεύσουν τα χρήματά τους. Για να γίνει αυτό, προσφέρουν ένα πολύ υψηλότερο επιτόκιο κουπονιών από τους αντίστοιχους επενδυτές. Κατά ειρωνικό τρόπο, αυτό αυξάνει τον εγγενή κίνδυνο, διότι οι εταιρείες που είναι σε θέση να αντέξουν οικονομικά υψηλόβαθμα τέλη πληρώνουν διπλάσιες ή τριπλές υψηλότερες κεφαλαιοποιήσεις.

Τα ανεπιθύμητα ομόλογα ήταν εξαιρετικά δημοφιλή στη δημιουργία μοχλευμένων εξαγορών και εταιρικών εκκαθαρίσεων (αλλιώς γνωστών ως δεκαετία του '80). Τον τελευταίο καιρό, έχουν πραγματοποιήσει μια μικρή επιστροφή με δυνητικά καταστροφικό αποτέλεσμα. Οι μικροί επενδυτές τις αγοράζουν χωρίς να κατανοούν πλήρως τους κινδύνους που μεταφέρουν και μόλις το καταλάβουν, θα είναι ήδη πολύ αργά. Η ίδια ιστορία θα διαδραματίσει όπως φαίνεται να κάνει κάθε 10 έως 20 χρόνια, μια νέα γενιά που μαθαίνει τα οδυνηρά μαθήματα των προκατόχων τους.

Fallen Angel Bonds

Κατά τη διάρκεια της επιχειρηματικής ιστορίας, οι καλές επιχειρήσεις έχουν μερικές φορές βιώσει προβλήματα που προκάλεσαν την αποδυνάμωσή τους. Τα αποτελέσματα των ομολόγων της εταιρείας πέφτουν ως αποτέλεσμα. Αυτοί οι τύποι ζητημάτων είναι γνωστοί ως "πεσμένοι άγγελοι". Διαφέρουν από τα junk ομόλογα κατά το ότι εκδόθηκαν ως επενδυτικός βαθμός και έπεσαν από χάρη. Η αγορά των πεσόντων αγγέλων, εάν γίνει με έξυπνο τρόπο, είναι πολύ λιγότερο κερδοσκοπική από την απόκτηση δεσμών junk με την ελπίδα να τους κρατήσει μέχρι την ωριμότητα. Αυτό το είδος πράξης θα πρέπει να αφεθεί σε όσους μπορούν να αξιολογήσουν τα οικονομικά της εταιρείας και να εκτιμήσουν ευλόγως το πιθανό αποτέλεσμα της κατάστασης.

Η κατώτατη γραμμή

Αποφύγετε τους σαν την πανώλη, εκτός αν ξέρετε τι κάνετε. Εάν τα αγοράζετε, το κάνετε με πλήρη κατανόηση ότι αν δεν έχετε πολλούς ποσοτικούς λόγους για να πιστέψετε ότι η αγορά σας υπόσχεται ασφάλεια του κύριου κεφαλαίου, κερδοσκοπείτε, μην επενδύετε.

Σε περίπτωση αμφιβολίας, θυμηθείτε το παλιό ρητό: περισσότερα χρήματα έχουν χαθεί στη Wall Street φθάνουν για μια μικρή επιπλέον απόδοση από ό, τι κλαπεί στο άκρο βαρέλι ενός όπλου.