Ένας οδηγός για την επένδυση στην Ταϊβάν

Η Ταϊβάν έχει καταστεί μία από τις πιο επιτυχημένες οικονομίες του κόσμου τις τελευταίες δεκαετίες, χάρη στις ευνοϊκές οικονομικές της πολιτικές και την εγγύτητά της προς την Κίνα. Με ένα ακαθάριστο εγχώριο προϊόν (ΑΕΠ) ύψους 1.075 τρισεκατομμυρίων δολαρίων το 2014, η οικονομία της χώρας είναι ο 20ος μεγαλύτερος στον κόσμο με ισοτιμία αγοραστικής δύναμης (PPP), καθιστώντας την εξαιρετικά σημαντική για τους διεθνείς επενδυτές.

Σε αυτό το άρθρο, θα ρίξουμε μια ματιά στην ελπιδοφόρα οικονομία της Ταϊβάν και στον τρόπο με τον οποίο οι επενδυτές μπορούν να αποκτήσουν έκθεση μέσω χρηματιστηριακών συναλλαγών (ETF), καθώς και ορισμένους σημαντικούς παράγοντες κινδύνου που πρέπει να εξεταστούν.

Ταπεινή οικονομία της Ταϊβάν

Η οικονομία της Ταϊβάν είναι ίσως περισσότερο γνωστή για τη βιομηχανία ηλεκτρονικών ειδών. Από τη δεκαετία του 1960, η χώρα έχει εξελιχθεί για να γίνει ηγέτης σε πολλούς τομείς της ηλεκτρονικής, συμπεριλαμβανομένης της κατασκευής ολοκληρωμένων κυκλωμάτων για υπολογιστές. Οι εξαγωγές της χώρας ανήλθαν σε περισσότερα από 318 δισεκατομμύρια δολάρια το 2014 κυρίως στην Κίνα, στο Χονγκ Κονγκ και στις ΗΠΑ

Οι διεθνείς επενδυτές προσελκύονται στην Ταϊβάν για διάφορους λόγους. Η πλειοψηφία της οικονομίας της νέας βιομηχανοποιημένης χώρας αποτελείται από μικρές και μεσαίες επιχειρήσεις, ο πληθωρισμός παραμένει υπό έλεγχο, η ανεργία είναι χαμηλή, υπάρχει σημαντικό εμπορικό πλεόνασμα και τα συναλλαγματικά αποθέματα είναι ο τέταρτος μεγαλύτερος στον κόσμο.

Οι δημόσιες εταιρείες στην Ταϊβάν διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο της Ταϊβάν, η οποία είχε περίπου 800 εταιρείες με εισηγμένες μετοχές με σχεδόν 24 εκατομμύρια TWD σε συνδυασμένη κεφαλαιοποίηση αγοράς στα τέλη του 2010. Οι δύο πιο δημοφιλείς δείκτες που χρησιμοποιούν οι επενδυτές είναι ο δείκτης FTSE Taiwan Index και ο δείκτης MSCI Taiwan, που παρακολουθούν και τις μεγάλες εταιρείες που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο στη χώρα.

Επένδυση στην Ταϊβάν με ΕΜΤ

Ο ευκολότερος τρόπος να επενδύσετε στην Ταϊβάν χρησιμοποιεί τα χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια (ETF), τα οποία προσφέρουν άμεση διαφοροποίηση σε μια ασφάλεια που διαπραγματεύεται τα Η.Π.Α. Με καθαρά περιουσιακά στοιχεία άνω των 2,3 δισεκατομμυρίων δολαρίων, από τα μέσα του 2016, το iShares MSCI Taiwan Index ETF (NYSE: EWT) είναι η πιο δημοφιλής επιλογή για επενδυτές που αναζητούν έκθεση στην αναπτυσσόμενη οικονομία της Ταϊβάν.

Το ETF κατέχει περίπου 93 διαφορετικές εταιρείες με χαμηλό λόγο δαπανών 0,62%, αλλά η μεγαλύτερη εταιρεία αντιπροσωπεύει πάνω από το 20% των συμμετοχών του αμοιβαίου κεφαλαίου, ενώ οι εταιρείες τεχνολογίας πληροφοριών γενικά αντιπροσωπεύουν πάνω από το 57% του χαρτοφυλακίου. Ως αποτέλεσμα, οι επενδυτές ενδέχεται να θέλουν να είναι προσεκτικοί κατά την αγορά του ΕΜΤ λόγω περιορισμένης διαφοροποίησης.

Οι επενδυτές που αναζητούν μια εναλλακτική λύση ενδέχεται επίσης να θελήσουν να εξετάσουν την αγορά αμερικανικών πιστοποιητικών κατάθεσης (ADR), τα οποία είναι τίτλοι που διαπραγματεύονται στις ΗΠΑ σε ξένες εταιρείες. Ορισμένα δημοφιλή ADRs που διαπραγματεύονται στις Ηνωμένες Πολιτείες περιλαμβάνουν:

• Ταϊβάν Senticonductor Manufacturing Co, Ltd (NYSE: TSM)
• Κίνα Steel Corporation (ΡΟΖ: CISXF)
• Η Asustek Computer Inc. (PINK: AKCPF)

Οφέλη και κίνδυνοι επένδυσης στην Ταϊβάν

Η Ταϊβάν αντιπροσωπεύει έναν ελκυστικό προορισμό για τους διεθνείς επενδυτές, αλλά υπάρχουν διάφοροι κίνδυνοι που πρέπει να εξεταστούν προσεκτικά πριν από τη διάθεση κεφαλαίων.

Τα οφέλη από την επένδυση στην Ταϊβάν περιλαμβάνουν:

• Στερεά θεμελιώδη στοιχεία. Η Ταϊβάν είναι μια χώρα που έχει αναπτυχθεί πρόσφατα και έχει πολύ ευνοϊκά θεμελιώδη στοιχεία, όπως ο χαμηλός πληθωρισμός, η χαμηλή ανεργία, τα συνεπή πλεονάσματα του εμπορίου και τα υψηλά συναλλαγματικά διαθέσιμα που μπορούν να την προστατεύσουν από τα προβλήματα.
• Διαφοροποιημένοι Εμπορικοί Συνεργάτες. Η Ταϊβάν έχει διαφοροποιηθεί από τις Ηνωμένες Πολιτείες τα τελευταία χρόνια, μετακινώντας από το 49% των εξαγωγών της το 1984 σε μόλις 20% μέχρι το 2002. Βοηθά επίσης στην βελτίωση των κινεζικών αγορών, των αγορών στη Νοτιοανατολική Ασία και της Ευρώπης.

Οι κίνδυνοι επένδυσης στην Ταϊβάν περιλαμβάνουν:

• Ισχυρή έκθεση στην Κίνα. Η οικονομία της Ταϊβάν εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από την ανάπτυξη της Κίνας, δεδομένου ότι ο γείτονας αντιπροσωπεύει περίπου το 28,1% των εξαγωγών της και το 14,2% των εισαγωγών της, πράγμα που σημαίνει ότι οποιαδήποτε επιβράδυνση στην Κίνα θα μπορούσε να έχει αρνητικές συνέπειες.
• Γεωπολιτικοί κίνδυνοι από την Κίνα. Η στενή εγγύτητα της Ταϊβάν με την Κίνα οδήγησε σε μια σειρά γεωπολιτικών ζητημάτων τις τελευταίες δεκαετίες. Ωστόσο, η "επανάληψη" της Ταϊβάν δεν υπήρξε πολιτικός στόχος από το 1992.

Συμπεράσματα

Η Ταϊβάν προσφέρει στους επενδυτές μια μοναδική ευκαιρία να επενδύσουν σε μια σύγχρονη οικονομία που ωφελείται από την εγγύτητά της με την Κίνα και τη Νοτιοανατολική Ασία. Με μια ποικιλόμορφη οικονομία υψηλής τεχνολογίας, χαμηλό πληθωρισμό και χαμηλή ανεργία, ο διεθνής επενδυτής μπορεί να θελήσει να εξετάσει το ενδεχόμενο να επενδύσει σε αυτήν την αγορά χρησιμοποιώντας το δείκτη iShares MSCI Taiwan (NYSE: EWT) ή οποιοδήποτε αριθμό των ADR της χώρας.