Τα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματα της χρηματοδότησης του χρέους για ιδιοκτήτες επιχειρήσεων

Όταν δανείζετε χρήματα από μια εξωτερική πηγή και υπόσχετε να επιστρέψετε τον κύριο υπόχρεο εκτός από ένα συμφωνημένο ποσοστό ενδιαφέροντος, αναλαμβάνετε χρέη. Ο όρος "χρέος" τείνει να έχει αρνητικές επιπτώσεις, αλλά οι εταιρείες εκκίνησης συχνά βρίσκουν ότι πρέπει να αποκτήσουν χρέη ώστε να μπορούν να χρηματοδοτήσουν πράξεις. Ακόμη και οι πιο υγιείς εταιρικοί ισολογισμοί θα περιλαμβάνουν συνήθως κάποιο επίπεδο χρέους. Το χρέος αναφέρεται επίσης ως "μόχλευση" στη χρηματοδότηση.

Οι τράπεζες είναι η πιο δημοφιλής πηγή χρηματοδότησης χρέους, αλλά το χρέος μπορεί επίσης να εκδοθεί από ιδιωτική εταιρεία ή ακόμα και από φίλο ή μέλος της οικογένειας.

Πλεονεκτήματα

• Διατηρήστε την ιδιοκτησία: Αναλαμβάνετε την υποχρέωση να κάνετε τις συμφωνημένες πληρωμές εγκαίρως όταν δανείζετε από την τράπεζα ή από άλλο δανειστή, αλλά αυτό είναι το τέλος της υποχρέωσής σας. Διατηρείτε το δικαίωμα να εκτελείτε την επιχείρησή σας, ωστόσο επιλέγετε χωρίς εξωτερική παρέμβαση.
• Φορολογικές εκπτώσεις: Αυτό αποτελεί μια τεράστια έλξη για τη χρηματοδότηση του χρέους. Στις περισσότερες περιπτώσεις, το κεφάλαιο και οι καταβολές τόκων για επιχειρηματικό δάνειο ταξινομούνται ως επιχειρηματικά έξοδα και συνεπώς μπορούν να αφαιρεθούν από το εισόδημα της επιχείρησής σας κατά τη φορολογική περίοδο. Βοηθά να σκεφτείτε την κυβέρνηση ως «συνεργάτη» στην επιχείρησή σας σε αυτή την περίπτωση, με ποσοστό συμμετοχής 30% ή όποιο και αν είναι ο φορολογικός σας συντελεστής.

• Χαμηλότερο επιτόκιο: Αναλύστε τον αντίκτυπο των φορολογικών εκπτώσεων στο τραπεζικό επιτόκιο. Εάν η τράπεζα σας χρεώνει 10 τοις εκατό για το δάνειό σας και η κυβέρνηση σας φορολογεί με 30 τοις εκατό, υπάρχει ένα πλεονέκτημα για τη λήψη ενός δανείου μπορείτε να εκπέσει.

Μειονεκτήματα

• Ανταπόδοση: Η μόνη υποχρέωσή σας απέναντι στον δανειστή είναι να πραγματοποιήσετε τις πληρωμές σας, αλλά θα πρέπει ακόμα να κάνετε αυτές τις πληρωμές ακόμα και αν η επιχείρησή σας αποτύχει. Και οι δανειστές σας θα έχουν αξίωση για αποπληρωμή πριν από οποιονδήποτε επενδυτές μετοχών αν είστε αναγκασμένοι σε πτώχευση.
• Υψηλά ποσοστά: Ακόμη και μετά τον υπολογισμό του προεξοφλημένου επιτοκίου από τις φορολογικές σας μειώσεις, ίσως εξακολουθείτε να αντιμετωπίζετε υψηλό επιτόκιο, διότι αυτές ποικίλλουν ανάλογα με τις μακροοικονομικές συνθήκες, το ιστορικό σας με τις τράπεζες, την πιστοληπτική ικανότητα της επιχείρησής σας και το προσωπικό σας πιστωτικό ιστορικό.

• Επιπτώσεις στην πιστοληπτική σας ικανότητα: Μπορεί να φανεί ελκυστικό να συνεχίσετε να χρεώνετε όταν η επιχείρησή σας χρειάζεται χρήματα, μια πρακτική που γνωρίζει ως "μόχλευση", αλλά κάθε δάνειο θα σημειωθεί στην πιστωτική έκθεσή σας και θα επηρεάσει την πιστοληπτική σας ικανότητα. Όσο περισσότερο δανείζετε, τόσο μεγαλύτερος ο κίνδυνος γίνεται στον δανειστή, ώστε να πληρώσετε ένα υψηλότερο επιτόκιο σε κάθε επόμενο δάνειο.
• Μετρητά και εξασφαλίσεις: Ακόμα κι αν σκοπεύετε να χρησιμοποιήσετε το δάνειο για να επενδύσετε σε ένα σημαντικό στοιχείο, θα πρέπει να είστε βέβαιοι ότι η επιχείρησή σας θα δημιουργήσει επαρκή ταμειακή ροή μέχρι να αρχίσει η αποπληρωμή του δανείου. Επίσης, κατά πάσα πιθανότητα θα σας ζητηθεί να δώσετε ασφάλεια για να προστατεύσετε τον δανειστή σε περίπτωση που εκκαθαρίσετε τις πληρωμές σας.

Εναλλακτικές λύσεις

• Χρηματοδότηση μετοχικού κεφαλαίου: Αυτό περιλαμβάνει την πώληση μετοχών της εταιρείας σας σε ενδιαφερόμενους επενδυτές ή την τοποθέτηση ορισμένων από τα δικά σας χρήματα στην εταιρεία.
• Μεσογειακή χρηματοδότηση:Αυτό το χρεωστικό εργαλείο προσφέρει στις επιχειρήσεις μη εξασφαλισμένο χρέος - δεν απαιτείται εγγύηση - αλλά το εμπόριο είναι ένα υψηλό επιτόκιο, γενικά στο εύρος 20-30%. Και υπάρχει μια παγίδα. Ο δανειστής έχει το δικαίωμα να μετατρέψει το χρέος σε ίδια κεφάλαια στην εταιρεία, εάν η εταιρεία χρεοκοπήσει στις πληρωμές.Η χρηματοδότηση μέσω mezzanine απευθύνεται σε επιχειρηματίες επειδή προσφέρει γρήγορη ρευστότητα και η τράπεζα έκδοσης συνήθως δεν επιθυμεί να καταστεί κάτοχος μετοχών, παρόλο που το χρέος μπορεί να μετατραπεί σε ίδια κεφάλαια. Δεν θέλουν να ελέγξουν την εταιρεία.
• Υβριδική χρηματοδότηση: Πολλές εταιρείες στρέφονται σε συνδυασμό δανείων και μετοχικών κεφαλαίων για να χρηματοδοτήσουν τις επιχειρήσεις τους. Το ζήτημα τότε καθορίζει τον κατάλληλο συνδυασμό; Η κοινή θεωρία χρηματοδότησης είναι το θεώρημα Modigliani-Miller το οποίο δηλώνει ότι σε μια τέλεια αγορά, χωρίς φόρους, η αξία μιας επιχείρησης είναι η ίδια είτε χρηματοδοτείται εξ ολοκλήρου από χρέος, μετοχή ή υβρίδιο. Αλλά αυτό θεωρείται υπερβολικά θεωρητικό επειδή οι πραγματικές εταιρείες πρέπει να πληρώνουν φόρους και υπάρχουν δαπάνες που συνδέονται με την πτώχευση.

Δείκτης Χρέους / Ίδια Κεφάλαια

Ο λόγος χρέους / ιδίων κεφαλαίων σημαίνει απλώς τη διαίρεση του συνολικού χρέους σας από το σύνολο των ιδίων κεφαλαίων. Τόσο οι δανειστές όσο και οι επενδυτές θέλουν να δουν αυτόν τον αριθμό για να πάρουν μια ιδέα για το πόσο οικονομικά βιώσιμη είναι η επιχείρησή σας. Θα θέλουν να ξέρουν πού είναι η επένδυσή τους αν η επιχείρησή σας χρεοκοπήσει. Οι κάτοχοι χρεών έχουν προτεραιότητα έναντι των κατόχων μετοχών όσον αφορά την ανάκτηση κεφαλαίων από την πτώχευση.

Πιθανότατα θα πάρετε κάποια χρέη στα αρχικά στάδια, αλλά θα παρακολουθήσετε τον τρόπο με τον οποίο η "εταιρεία σας" έφτασε σε σύγκριση με την υπόλοιπη βιομηχανία σας. Το Bizstats.com προσφέρει έναν εύκολο τρόπο για να ελέγξετε την αναλογία χρέους / ιδίων κεφαλαίων σας με έναν κατάλογο βιομηχανικών σημείων αναφοράς. Η τράπεζα είναι μία από τις βιομηχανίες που αναζητούν μεγαλύτερα κέρδη με αναλογία 29, ενώ η βιομηχανία ηλεκτρικού εξοπλισμού έρχεται σε συντηρητική τιμή 0,7.

Πότε να χρησιμοποιήσετε τη χρηματοδότηση του χρέους

Ένας δανειστής θα αναζητήσει πληρωμές δόσης στο δάνειο του αμέσως μετά τη χορήγηση δανείων. Αυτό σημαίνει ότι θα χρειαστείτε μετρητά για να αρχίσετε να κάνετε πληρωμές σε σχετικά σύντομη σειρά. Ακόμα και μια ακμάζουσα επιχείρηση μπορεί να βρεθεί cash-short όταν τα χρήματά της είναι συνδεδεμένα με εξοπλισμό ή εάν οι πελάτες δεν πληρώνουν. Όταν εξετάζετε το χρέος, αναρωτηθείτε:

• Χρησιμοποιώ αυτά τα χρήματα για να επενδύσω σε σταθερό ή μεταβλητό κόστος;Αν επενδύετε σε σταθερό κόστος, όπως ένα νέο κομμάτι του εξοπλισμού, τότε πιθανότατα δεν θα δείτε τυχόν επιστροφές μετρητών από αυτό στο εγγύς μέλλον. Αλλά εάν χρειάζεστε τα χρήματα για να επενδύσετε σε μεταβλητό κόστος όπως τα υλικά για το προϊόν που κάνετε ή τα έξοδα που σχετίζονται με κάθε νέο πελάτη, η επένδυση χρέους θα πρέπει να έχει σχετική εισροή μετρητών.
• Ποιοι είναι οι πελάτες μου;Οι πελάτες που πληρώνουν σταθερά εγκαίρως είναι κρίσιμοι για την ταμειακή ροή και την ικανότητά σας να εξοφλήσετε το χρέος. Προσέξτε τις συνήθειες πληρωμής των πελατών σας και εξετάστε τα κίνητρα για να τα πληρώσετε νωρίτερα. Συμβουλευτείτε τους οργανισμούς και τους ανταγωνιστές σας για να βεβαιωθείτε ότι οι όροι πληρωμής σας είναι σύμφωνοι με τα πρότυπα της βιομηχανίας σας.
• Πού είμαι στον κύκλο ζωής της επιχείρησής μου; Η χρηματοδότηση του χρέους μπορεί να είναι επικίνδυνη στα αρχικά στάδια μιας επιχείρησης. Πιθανότατα θα χάσετε πρώτα τα χρήματα και αυτό μπορεί να βλάψει την ικανότητά σας να κάνετε τις πληρωμές εγκαίρως. Το καθαρό σας εισόδημα θα είναι χαμηλό, επομένως τα φορολογικά πλεονεκτήματα του χρέους θα είναι ελάχιστα. Καθώς η επιχείρησή σας μεγαλώνει και ωριμάζει, το χρέος γίνεται μια ισχυρότερη επιλογή. Το φορολογικό πλεονέκτημα θα είναι μεγαλύτερο, η ταμειακή σας ροή θα είναι πιο προβλέψιμη και ο κίνδυνος που αντιμετωπίζετε σε περίπτωση ενδεχόμενης πτώχευσης μειώνεται από τη στιγμή που λειτουργείτε περισσότερο.