Να γίνετε πλούσιοι επενδύοντας σε μια εξαιρετική επιχείρηση

Ένα από τα πιο ευχάριστα αποτελέσματα μιας μακροπρόθεσμης επένδυσης είναι ότι η ιστορία έχει αποδείξει ότι οι ανταμοιβές της ιδιοκτησίας μιας εξαιρετικής επιχείρησης με φορολογικά αποδοτικό τρόπο μπορεί να αλλάξουν τη ζωή. Αυτό το συναίσθημα συνοψίστηκε από τους θρυλικούς επενδυτές Warren Buffett και Charlie Munger στη συνάντηση του Berkshire Hathaway του 1996, όταν σχολίασαν: "Αν βρείτε τρεις υπέροχες επιχειρήσεις στη ζωή σας, θα πάρετε πολύ πλούσιος." Ένα χρόνο αργότερα, το 1997, ο Warren δήλωσε: "Το μοναδικό μεγαλύτερο επαναλαμβανόμενο λάθος που έκανα ήταν η απροθυμία μου να πληρώσω για τις εξαιρετικές επιχειρήσεις".

Ως νέος επενδυτής, μπορείτε να ακούσετε αυτό και να αναρωτιέστε τι πραγματικά κάνει μια επιχείρηση μια εξαιρετική επιχείρηση και πώς να εντοπίσετε ένα.

Ενώ αυτό το θέμα είναι επεκτατικό και δύσκολο να συμπυκνωθεί, δεν είναι δύσκολο να καταλάβουμε τι πρέπει να αναζητήσουμε σε μια ιδιωτική επιχείρηση ή κατά την απόκτηση μετοχών απόθεμα. Οπλισμένοι με αυτές τις πληροφορίες, με την πάροδο του χρόνου, έχετε την ευκαιρία να είστε πιο επιτυχημένοι στην προσπάθειά σας να δημιουργήσετε ένα χαρτοφυλάκιο πλούτου που παράγει περιουσιακά στοιχεία που μπορούν να παρέχουν οικονομική ανεξαρτησία και ασφάλεια για εσάς και την οικογένειά σας.

Επενδύστε σε άριστες επιχειρήσεις που κερδίζουν υψηλές αποδόσεις κεφαλαίου με μικρό ή καθόλου χρέος

Είναι σίγουρα δυνατή η οικοδόμηση μιας μεγάλης καθαρής αξίας μέσω της επένδυσης αξίας, δηλαδή η πειθαρχημένη αγορά τίτλων και άλλων περιουσιακών στοιχείων που φαίνεται να πωλούν με σημαντική έκπτωση σε μια εύλογη γνώμη εμπειρογνωμόνων με εγγενή αξία (ή την «πραγματική» αξία του η επιχείρηση). Σκεφτείτε το σαν να γνωρίζετε ότι ένα τοπικό πλυντήριο αυτοκινήτων είχε χρυσό θάβονται κάτω από αυτό. Ο ιδιοκτήτης μπορεί να ζητήσει 800.000 δολάρια για τη γη και την επιχείρηση, αλλά γνωρίζετε πολύ καλά ότι θα μπορούσατε να πληρώσετε ουσιαστικά περισσότερα, όχι μόνο στην κατοχή της επιχείρησης αλλά και στην πώληση του χρυσού που εκσκαφήσατε στην ανοικτή αγορά.

Έτσι, είχατε λόγο να πιστεύετε ότι πωλείται για πολύ μικρότερη από την εγγενή αξία του.

Το βασικό μειονέκτημα αυτής της προσέγγισης είναι ότι ένα περιουσιακό στοιχείο που αποκτήθηκε με το φτηνό πρέπει να πωληθεί όταν φτάσει στην εγγενή αξία του, εκτός αν είναι εξαιρετική επιχείρηση. Όπως επεσήμανε ο Charlie Munger, σε μεγάλο χρονικό διάστημα, ο ρυθμός απόδοσης που κερδίζει ένας επενδυτής είναι πιθανό να είναι πολύ κοντά στη συνολική απόδοση του κεφαλαίου που παράγεται από μια επιχείρηση, προσαρμοσμένη για αφαίρεση των μετοχών σε κυκλοφορία. Έτσι, είναι πιθανό να κάνετε καλύτερη αποπληρωμή της εύλογης αξίας για μια επιχείρηση που μπορεί να επανεπενδύσει το κεφάλαιό της σε υψηλά ποσοστά απόδοσης - πχ. Πάνω από 15% έως 20% ετησίως - από την αγορά μέτριας διαπραγμάτευσης των επιχειρήσεων με μικρή έκπτωση στη λογιστική της αξία .

Ψάξτε για Ανθεκτικά Ανταγωνιστικά Πλεονεκτήματα

Αν είχατε απεριόριστα κεφάλαια, πιστεύετε πραγματικά ότι με την επιλογή σας από οποιονδήποτε διαχειριστή στον κόσμο, θα μπορούσατε να καταργήσετε την Coca-Cola ως τον αδιαμφισβήτητο ηγέτη στη βιομηχανία αναψυκτικών; Τι συμβαίνει με τη Johnson & Johnson με τις πολυάριθμες ευρεσιτεχνίες, εμπορικά σήματα και εμπορικά σήματα; Ο λόγος για τον οποίο οι επιχειρήσεις αυτές είναι σε θέση να επιτύχουν με συνέπεια είναι ότι έχουν σταθερά ανταγωνιστικά πλεονεκτήματα - κάνουν πράγματα που οι ανταγωνιστές τους δεν μπορούν να αναπαραγάγουν.

Μερικές φορές τα πλεονεκτήματα αυτά είναι εύκολα αντιληπτά, όπως συμβαίνει στην περίπτωση της Coca-Cola, η οποία είναι η δεύτερη πιο αναγνωρισμένη λέξη στη Γη μετά την "OK". Εντούτοις, αυτά τα ανθεκτικά ανταγωνιστικά πλεονεκτήματα μπορούν να παραμείνουν θαμμένα, μακριά από το βλέμμα και έξω από το μυαλό.

Ένα από τα μυστικά για τη φαινομενική επιτυχία της Walmart είναι ότι ο Sam Walton δημιούργησε ένα σύστημα διανομής με δυνατότητες υλικοτεχνικής υποστήριξης που του επέτρεψαν να μειώσει το κόστος μεταφοράς των εμπορευμάτων στα καταστήματά του. Αυτά τα χαμηλότερα έξοδα μεταφοράς είχαν ως αποτέλεσμα πολύ περισσότερα κέρδη για κάθε στοιχείο από ό, τι θα μπορούσαν να κερδίσουν οι ανταγωνιστές του, ακόμη και αν οι ανταγωνιστές αυτοί πωλούσαν σε υψηλότερη τιμή. Αυτός και οι συνάδελφοί του κέρδισαν από το αυξημένο εισόδημα, ενώ οι καταναλωτές κέρδισαν από τις χαμηλότερες τιμές.

Αυτές οι δυνάμεις συνεργάστηκαν μεταξύ τους, ενισχύοντας και επιταχύνοντας τα αποτελέσματα τόσο πολύ ώστε η μικροσκοπική πεντάχρονη αυξήθηκε στον μεγαλύτερο λιανοπωλητή που είδε ποτέ ο κόσμος και έβαλε εκτός έδρας τους ανταγωνιστές σκορ. Τελικά, όποιος θέλησε να παραμείνει στην επιχείρηση σε μεγάλη κλίμακα για να ανταγωνιστεί τη Walmart, έπρεπε να έχει μια συγκριτικά αποτελεσματική αλυσίδα εφοδιασμού.

Όταν αγοράζετε σε μια εταιρεία μέσω της αγοράς του κοινού αποθέματός της, προσπαθήστε να προσδιορίσετε τα ανθεκτικά ανταγωνιστικά πλεονεκτήματα που διαθέτει, τα οποία θα μπορούσαν να αντισταθούν στην επίθεση ανταγωνιστών και δυνάμεων της αγοράς, όπως η εξωτερική ανάθεση και η αυξημένη παγκοσμιοποίηση.

Επενδύστε σε άριστες κλιμακούμενες επιχειρήσεις

Όταν οι επιχειρήσεις έχουν εξαιρετική επιτυχία και κάνουν τους ιδιοκτήτες τους πλούσιους σε μία μόνο γενιά, ένα από τα βασικά συστατικά, πολύ συχνά, είναι η κλιμάκωση. Πάρτε American Eagle Outfitters, η οποία έχει ένα ισχυρό μακροπρόθεσμο ιστορικό επενδύσεων κατά τις τελευταίες δεκαετίες. Γιατί ήταν επιτυχής; Τι γίνεται με τη Walmart; McDonalds? Κόκα κόλα? Η Microsoft; Όλα είναι εξαιρετικές επιχειρήσεις εν μέρει επειδή είχαν προϊόντα ή υπηρεσίες που θα μπορούσαν να αναπαραχθούν πολύ γρήγορα με τρόπο cookie-cutter. Μόλις φτάσουν στη σωστή βάση, θα μπορούσαν να ξεδιπλωθούν και να σφραγιστούν σε ολόκληρη τη χώρα και σε πολλές περιπτώσεις στον κόσμο.

Σκεφτείτε το - το McDonald's στο Χονγκ Κονγκ μοιάζει πολύ με το McDonald's στο Σικάγο ή τη Νότια Καλιφόρνια ή το Άμστερνταμ. Με το μενού, τη διάταξη, τα φωτιστικά στοιχεία και την τεχνολογία που συσκευάζονται με τέτοιο τρόπο ώστε τα εστιατόρια να μπορούν να ανοίγουν γρήγορα, διευκόλυνε την αλυσίδα να βγαίνει σε όλη την Αμερική και την υδρόγειο. Σε συνδυασμό με τις σχετικά υψηλές αποδόσεις των ιδίων κεφαλαίων και τα μετρητά που παρέχουν οι δικαιοδόχοι, οι οποίοι έβαλαν το νομοσχέδιο για να κατασκευάσουν ένα τεράστιο τμήμα της συνολικής επιχείρησης, δεν είναι δύσκολο να καταλάβουμε γιατί οι μέτοχοι σεβάστηκαν τον Ray Kroc, ιδρυτή της επιχείρησης franchise της McDonald's.

Ποτέ μην ξεχνάμε ότι η τιμή εξακολουθεί να έχει σημασία

Φανταστείτε ότι αγοράζετε την καλύτερη επιχείρηση στον κόσμο και κερδίζει $ 100.000 σε πραγματική διορθωμένη από τον πληθωρισμό αγοραστική δύναμη κάθε χρόνο. Δεν έχει σημασία τι η οικονομία, ανεξάρτητα από το πολιτικό περιβάλλον, παράγει τα 100.000 δολάρια σε πραγματικό κέρδος για εσάς χρόνο με το χρόνο, δεκαετία μετά τη δεκαετία. Αν πληρώσετε $ 1.000.000 για την επιχείρηση αυτή, η επιστροφή σας θα είναι διπλάσια από ό, τι θα ήταν αν πληρώσατε $ 2.000.000 γι 'αυτό. Εάν πληρώσατε 10.000.000 δολάρια για αυτό, θα πάρετε υποβαθμισμένες αποδόσεις. Είναι τόσο απλό. Τη στιγμή που γράφετε έναν έλεγχο, ο καθένας πετάει.

Τα πάντα από το σημείο αυτό προς τα εμπρός εξαρτώνται από την καθαρή παρούσα αξία των ταμειακών ροών που λαμβάνετε από το ενεργητικό σας και την τιμή που πληρώσατε για την απόκτηση αυτού του περιουσιακού στοιχείου.

Το Υπόλοιπο δεν παρέχει φορολογικές, επενδυτικές ή χρηματοοικονομικές υπηρεσίες και συμβουλές. Οι πληροφορίες παρουσιάζονται χωρίς να λαμβάνονται υπόψη οι επενδυτικοί στόχοι, η ανοχή κινδύνου ή οι οικονομικές συνθήκες κάθε συγκεκριμένου επενδυτή και ενδέχεται να μην είναι κατάλληλες για όλους τους επενδυτές. Οι προηγούμενες αποδόσεις δεν είναι ενδεικτικές των μελλοντικών αποτελεσμάτων. Η επένδυση συνεπάγεται κίνδυνο, συμπεριλαμβανομένης της ενδεχόμενης απώλειας κεφαλαίου.