Εξηγώντας τις αποσβέσεις και τις αποσβέσεις εξόδων

Η διενέργεια ανάλυσης των αποτελεσμάτων για μια εταιρεία στην οποία θέλετε να επενδύσετε βοηθά να προσδιορίσετε την αξία και την αξία του στόχου. Ενδεχομένως να τρέξετε σε ορισμένα στοιχεία της κατάστασης αποτελεσμάτων που ονομάζονται αποσβέσεις και αποσβέσεις, τα οποία ορισμένοι αναλυτές ταξινομούν ως μη ταμειακά έξοδα, να προστεθούν στο καθαρό κέρδος για να καταλήξουν σε "αληθινά" κέρδη μιας εταιρείας.

Τα έξοδα απόσβεσης και απόσβεσης μπορεί να κυμαίνονται από ασήμαντα έως πολύ σημαντικά στην κατανόηση της αποδοτικότητας και της ποιότητας της υποκείμενης επιχειρηματικής δραστηριότητας. Οι επιχειρήσεις εντάσεως περιουσιακών στοιχείων ενδέχεται να έχουν πολύ περιθώρια να κάνουν μασάζ σε αυτούς τους αριθμούς για να βελτιώσουν ή να επιδεινώσουν τις επιδόσεις τους χρησιμοποιώντας διαφορετικές μεθόδους καταγραφής, με αποτέλεσμα τα αναφερόμενα καθαρά έσοδα να διαφέρουν σημαντικά από τα κέρδη των κατόχων.

Η κατανόηση των βασικών αρχών της απόσβεσης και της απόσβεσης μπορεί να σας δώσει τη δυνατότητα να ερμηνεύσετε τα αποτελέσματα της κατάστασης λογαριασμού αποτελεσμάτων και την οικονομική αξία μιας επιχείρησης.

Έξοδα απόσβεσης έναντι συσσωρευμένων αποσβέσεων

Υπάρχουν δύο διαφορετικά είδη υποτίμησης που ένας επενδυτής πρέπει να καταλάβει κατά την ανάλυση των οικονομικών καταστάσεων.

1. Έξοδα απόσβεσης: Οι εταιρείες καταγράφουν την απώλεια αξίας των παγίων στοιχείων τους μέσω αποσβέσεων. Η καταγραφή της απόσβεσης ως δαπάνη με την πάροδο του χρόνου κατανέμει το αρχικό κόστος του πάγιου περιουσιακού στοιχείου κατά τα έτη της ωφέλιμης ζωής του. Κάθε φορά που μια εταιρεία ετοιμάζει τις οικονομικές της καταστάσεις, καταγράφει ένα έξοδο απόσβεσης για την κατανομή της ζημίας αξίας των μηχανημάτων, του εξοπλισμού ή των αυτοκινήτων που έχει αγοράσει. Ωστόσο, σε αντίθεση με άλλα έξοδα, τα έξοδα απόσβεσης εμφανίζονται στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων ως "μη ταμιακά" τέλη. Αυτό σημαίνει απλώς ότι δεν καταβάλλονται πραγματικά χρήματα κατά τη στιγμή που πραγματοποιείται η δαπάνη. "

1. Συσσωρευμένες αποσβέσεις: Αυτός ο λογαριασμός εμφανίζεται στον ισολογισμό και αντικατοπτρίζει τις συνολικές χρεώσεις απόσβεσης που έχουν ληφθεί μέχρι σήμερα έναντι συγκεκριμένου στοιχείου ενεργητικού, οι οποίες προκαλούν μείωση του ποσού αυτού. Ο μειωμένος αριθμός αντικατοπτρίζει τη φθορά, τη χρήση, τη χρήση και την απαξίωση του περιουσιακού στοιχείου. Όταν η δαπάνη απόσβεσης εμφανίζεται στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων, αντί να μειώνει τα μετρητά στον ισολογισμό, προστίθεται στον λογαριασμό σωρευμένης απόσβεσης για να μειώσει τη λογιστική αξία των σχετικών παγίων.

Το ακόλουθο παράδειγμα μπορεί να βοηθήσει στην απεικόνιση της απόσβεσης, της απόσβεσης και του πώς τα πάγια και άυλα περιουσιακά στοιχεία θα μπορούσαν να ληφθούν υπόψη στον πραγματικό κόσμο.

Παράδειγμα απόσβεσης απόσβεσης

Η εταιρία Sherry's Cotton Candy κερδίζει κέρδη $ 10.000 ετησίως. Στα μέσα του 2015, η επιχείρηση αγόρασε ένα μηχάνημα καραμελών αξίας 7,500 δολαρίων, το οποίο αναμένεται να διαρκέσει πέντε χρόνια.

Εάν ένας επενδυτής εξέτασε τις οικονομικές καταστάσεις, θα μπορούσε να αποθαρρυνθεί να δει ότι η επιχείρηση έκανε μόνο 2.500 δολάρια στα τέλη του 2015 ($ 10,00 κέρδος - $ 7.500 έξοδα για την αγορά του νέου μηχανήματος). Ο επενδυτής θα αναρωτιόταν γιατί τα κέρδη είχαν μειωθεί τόσο πολύ κατά τη διάρκεια του έτους.

Οι λογιστές της Sherry λένε ότι το κόστος των μηχανημάτων αξίας 7,500 δολαρίων πρέπει να κατανεμηθεί σε όλη τη διάρκεια της περιόδου κατά την οποία η μηχανή αναμένεται να ωφελήσει την εταιρεία. Δεδομένου ότι η μηχανή καραμελών βαμβακιού θα πρέπει να διαρκέσει πέντε χρόνια, η Sherry μπορεί να πάρει το κόστος της μηχανής καραμελών βαμβακιού και να την διαιρέσει κατά πέντε ($ 7.500 / 5 χρόνια = 1.500 δολάρια το χρόνο).

Αποσβέσεις της μηχανής καραμελών βαμβακιού

Αντί να συνειδητοποιήσει ένα μεγάλο εφάπαξ κόστος για τη μηχανή καραμελών βαμβακιού το 2015, η εταιρεία αφαιρεί $ 1.500 απόσβεση κάθε χρόνο για τα επόμενα πέντε χρόνια, αναφέροντας ετήσια κέρδη $ 8.500. Αυτό επιτρέπει στους επενδυτές να αποκτήσουν ακριβέστερη εικόνα της κερδοφορίας της εταιρείας. Όταν βλέπετε μια γραμμή για έξοδα απόσβεσης σε μια κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων, αυτό είναι αυτό που αναφέρει. τα τέλη περιόδου που λαμβάνονται για την κατανομή του κόστους των πάγιων στοιχείων ενεργητικού κατά τη διάρκεια της ωφέλιμης ζωής τους.

Αυτό παρουσιάζει ένα ενδιαφέρον δίλημμα.Παρόλο που η εταιρεία ανακοίνωσε κέρδη $ 8.500 το πρώτο έτος, έγραψε ακόμη ένα χρηματικό έπαθλο αξίας 7.500 δολαρίων για το μηχάνημα, αφήνοντας το ποσό των 2.500 δολαρίων στην τράπεζα στο τέλος του έτους ($ 10.000 κέρδος - $ 7500 κόστος μηχανής = $ 2.500).

Η ταμειακή ροή της εταιρίας διαφέρει στη συνέχεια από τις αναφορές της στα κέρδη. Ανεξάρτητα από τα κέρδη της Sherry σε χαρτί, πρέπει να έχει τα πραγματικά μετρητά για να πληρώσει τους λογαριασμούς της και τα λειτουργικά έξοδα ή αλλιώς η επιχείρησή της θα μπορούσε να αποτύχει.

Στο σενάριό μας, το πρώτο έτος, οι Sherry's θα αναφέρουν κέρδη ύψους 8.500 δολαρίων αλλά μόνο 2.500 δολάρια στην τράπεζα λόγω της αγοράς μηχανών. Κάθε επόμενο έτος, θα εξακολουθεί να αναφέρει κέρδη ύψους 8.500 δολαρίων, αλλά έχει 10.000 δολάρια στην τράπεζα, επειδή στην πραγματικότητα η επιχείρηση πλήρωσε όλα τα μηχανήματα, με τη διαφορά να είναι η δαπάνη απόσβεσης ύψους 1.500 δολαρίων.

Αυτό είναι ζωτικής σημασίας επειδή εάν ένας επενδυτής ήξερε ότι ο Sherry είχε πληρωμή δανείου ύψους 3.000 δολαρίων που οφειλόταν στην τράπεζα κατά το πρώτο έτος, μπορεί να υποθέσει λανθασμένα ότι η εταιρεία θα ήταν σε θέση να την καλύψει από τότε που ανακοίνωσε κέρδη $ 8.500. Στην πραγματικότητα, η επιχείρηση θα ήταν $ 500 σύντομη.

Ένα παράδειγμα απόσβεσης

Η εταιρία Sherry's Cotton Candy είχε ένα πολυάσχολο έτος και απέκτησε το δημοφιλές αρτοποιείο Muffins της Milly, το οποίο παρήγαγε νόστιμα ψημένα προϊόντα και είχε γνωστή φήμη. Μετά την εξαγορά, η Sherry πρόσθεσε στον ισολογισμό της την αξία του εξοπλισμού ψησίματος της Milly και άλλων υλικών περιουσιακών στοιχείων.

Η Sherry πρόσθεσε επίσης στον ισολογισμό την αξία της αναγνώρισης εμπορικού σήματος του ονόματος Milly's Muffin, ενός άϋλου περιουσιακού στοιχείου, ως στοιχείο γραμμής με την επωνυμία Goodwill. Το IRS επιτρέπει μια δεκαετή περίοδο να χρησιμοποιήσει την υπεραξία, έτσι οι λογιστές της Sherry δείχνουν το 1/10 της αξίας καλής θέσης του Milly's Muffins ως δαπάνη απόσβεσης στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων κάθε χρόνο έως ότου το περιουσιακό στοιχείο καταναλωθεί εξ ολοκλήρου.

Λογιστικές εγγραφές και πραγματικό κέρδος

Μερικοί επενδυτές και αναλυτές υποστηρίζουν ότι η δαπάνη απόσβεσης πρέπει να προστεθεί στο κέρδος μιας επιχείρησης, επειδή δεν απαιτεί άμεση ταμειακή δαπάνη. Με άλλα λόγια, η Sherry δεν πληρώνει πραγματικά μετρητά από $ 1.500 ετησίως, οπότε η εταιρεία θα έπρεπε να προσθέσει ότι η απόσβεση επιστρέφει στα $ 8.500 τα αναφερθέντα κέρδη και αποτίμησε την εταιρεία με βάση ένα κέρδος 10.000 $ και όχι το ποσό των 8.500 $.

Η απόσβεση είναι μια πολύ πραγματική δαπάνη. Θεωρητικά, η απόσβεση προσπαθεί να ταιριάζει με τα κέρδη με το κόστος που χρειάστηκε για να δημιουργήσει αυτό το κέρδος για να παρέχει την πιο ακριβή εικόνα της κερδοφόρας δύναμης μιας εταιρείας. Ένας επενδυτής που αγνοεί την οικονομική πραγματικότητα του κόστους απόσβεσης μπορεί εύκολα να υπερτιμήσει μια επιχείρηση και να βρει τις αποδόσεις του / της που λείπουν.

Όπως φώναξε ένας διάσημος επενδυτής, η νεράιδα δοντιών δεν πληρώνει για τις κεφαλαιουχικές δαπάνες μιας επιχείρησης. Είτε είστε ιδιοκτήτης καταστήματος μοτοσικλετών είτε κατασκευαστικής επιχείρησης, πρέπει να πληρώσετε για τα μηχανήματα και τα εργαλεία σας. Η προσθήκη των εξόδων απόσβεσης στο καθαρό κέρδος αγνοεί τις πραγματικές δαπάνες που πραγματοποιήθηκαν.

Οι επενδυτές αξίας και οι εταιρείες διαχειρίσεως περιουσιακών στοιχείων αποκτούν μερικές φορές ορισμένα περιουσιακά στοιχεία που έχουν μεγάλα πάγια προκαταβολικά έξοδα, με αποτέλεσμα υψηλά έξοδα απόσβεσης για περιουσιακά στοιχεία που ενδέχεται να μην χρειάζεται να αντικατασταθούν για δεκαετίες. Αυτό έχει ως αποτέλεσμα πολύ υψηλότερα κέρδη απ 'ό, τι φαίνεται μόνο από την κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων. Αυτές οι επιχειρήσεις φαίνεται να διαπραγματεύονται με τρελές αναλογίες τιμών προς κέρδη, αναλογίες PEG και αναπροσαρμοσμένες μερισματικές αναλογίες PEG, παρόλο που δεν έχουν υπερτιμηθεί καθόλου.