Οδηγός για τον Composite Index της Κίνας

Η Κίνα είναι η πρώτη ή η δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία στον κόσμο, ανάλογα με το πώς το μετράτε, με ονομαστικό ΑΕΠ 2017 περίπου 12 τρισεκατομμυρίων δολαρίων που αυξάνεται σε περίπου 7%. Δεδομένης της αυξανόμενης επιρροής της χώρας, οι διεθνείς επενδυτές ενδιαφέρονται όλο και περισσότερο για τις χρηματιστηριακές αγορές της. Στην πραγματικότητα, πολλές από τις μεγαλύτερες αρχικές δημόσιες προσφορές παγκοσμίως έχουν αυξηθεί μέσω των αγορών της, συμπεριλαμβανομένης της IPO της Αγροτικής Τράπεζας της Κίνας ύψους 22,1 δισ. Δολαρίων το 2010.

Το πιο δημοφιλές χρηματιστήριο αξιών για τις κινεζικές μετοχές είναι το Χρηματιστήριο της Σαγκάης, το οποίο έχει κεφαλαιοποίηση αγοράς περίπου 3,5 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, από τον Φεβρουάριο του 2016, καθιστώντας το πέμπτο σε μέγεθος στον κόσμο. Το χρηματιστήριο άνοιξε για πρώτη φορά το 1866, αλλά παρουσίασε τη μεγαλύτερη ανάπτυξη μετά το 2005. Αν και δεν είναι πλήρως ανοιχτό στους ξένους επενδυτές, το χρηματιστήριο παραμένει ένα εξαιρετικά σημαντικό εύρος της οικονομικής υγείας της χώρας με 1.041 εισηγμένες δημόσιες εταιρείες, από τον Μάιο του 2015.

Ο σύνθετος δείκτης της Σαγκάης

Ο σύνθετος δείκτης της Σαγκάης είναι δείκτης μετοχών όλων των μετοχών που είναι εισηγμένες στο Χρηματιστήριο της Σαγκάης. Όπως και το NYSE Composite ή το NASDAQ Composite στις Ηνωμένες Πολιτείες, ο δείκτης έχει σχεδιαστεί για να δείχνει τη συνολική απόδοση της χρηματιστηριακής αγοράς ανά πάσα στιγμή, με τιμή βάσης 100 να εκδίδεται στις 19 Δεκεμβρίου 1990. Ο δείκτης περιλαμβάνει όλα τα αποθέματα - και οι δύο μετοχές Α και Β - οι οποίες διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο της Σαγκάης με βάση την κεφαλαιοποίηση της αγοράς.

Για τους διεθνείς επενδυτές, ο δείκτης Shanghai Composite Index παρέχει μια εύκολη ματιά στην υγεία της κινεζικής χρηματιστηριακής αγοράς, η οποία μπορεί να είναι δύσκολο να επιτευχθεί αλλού. Οι περισσότεροι επενδυτές είναι υποχωρημένοι σε χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια (ETF) ή σε Αμερικανικά Πιστοποιητικά Παραστατικών ("ADR"), τα οποία σπάνια περιλαμβάνουν όλες τις μεγάλες εταιρείες της Κίνας που διαπραγματεύονται δημόσια. Αυτό σημαίνει ότι ο Συνθετικός Δείκτης SSE και οι σχετικοί δείκτες μπορεί να είναι ο καλύτερος τρόπος για να εκτιμηθεί η συνολική απόδοση παρά η απόδοση ADR.

Οι διεθνείς επενδυτές μπορούν να βρουν πληροφορίες για το σύνθετο ευρετήριο της Σαγκάης στην ιστοσελίδα της SSE.

Άλλοι δείκτες της ΝΑΕ που πρέπει να ακολουθήσουν

Ο δείκτης Shanghai Composite Index μπορεί να είναι ο δείκτης κινεζικής χρηματιστηριακής προσφοράς, αλλά η SSE παρέχει επίσης τρεις άλλους δείκτες για τους επενδυτές, όπως οι SSE 50, SSE 180 και SSE 380. Με απλά λόγια, οι δείκτες αυτοί εντοπίζουν τα 50, 180 και 380 μεγαλύτερα μέλη του Shanghai Composite Index με τον ίδιο τρόπο που το S & P 500 παρακολουθεί τις 500 μεγαλύτερες μετοχές των ΗΠΑ. Αξίζει όμως να σημειωθεί ότι πολλές από τις μεγαλύτερες εταιρείες της Κίνας είναι κυβερνητικές ή σε μεγάλο βαθμό ρυθμισμένες.

Εκτός από αυτές τις δημοφιλείς επιλογές, η SSE προσφέρει επίσης μια σειρά από δείκτες με βάση την κεφαλαιοποίηση αγοράς, την κατηγορία στοιχείων ενεργητικού ή τους δείκτες βιομηχανικής ταξινόμησης που μπορούν να ακολουθήσουν οι επενδυτές. Αυτές οι επιλογές κυμαίνονται από τον δείκτη τομέα SSE Consumer Staples έως τον δείκτη αξίας SSE 180 στο δείκτη SSE Corporate Bond 30, προσφέροντας στους επενδυτές ένα ευρύ φάσμα επιλογών κατά την έρευνα της οικονομίας. Για παράδειγμα, οι επενδυτές θα μπορούσαν να εξετάσουν τον δείκτη Consumer Staples για να δουν πώς εκτελούν οι εταιρείες καταναλωτικών αγαθών.

Ο πλήρης κατάλογος αυτών των δεικτών μπορεί να βρεθεί στην ιστοσελίδα της SSE.

Επενδύστε στον δείκτη Composite Shanghai

Οι διεθνείς επενδυτές που επιθυμούν να επενδύσουν στον δείκτη Shanghai Composite Index έχουν πολλές επιλογές στην επιφάνεια, αλλά λίγοι από αυτούς είναι σε θέση να μιμούνται πραγματικά τις επιδόσεις τους.Ενώ υπάρχουν πολλές διαφορετικές κινεζικές ETF διαθέσιμες στις Η.Π.Α., έχει γίνει συνηθισμένο για αυτούς να βιώσουν σημαντική απόκλιση από την απόδοση του πραγματικού δείκτη Composite Shanghai.

Αυτό συμβαίνει επειδή ο σύνθετος δείκτης της Σαγκάης παρακολουθεί μετοχές "Α", οι οποίες είναι προσιτές μόνο σε τοπικούς επενδυτές και όχι σε διεθνή κεφάλαια. Δεδομένου ότι αυτή η αγορά έχει λιγότερη ρευστότητα και σημαντική στάθμιση σε μικρότερες εταιρείες, η απόδοση μπορεί να είναι αρκετά διαφορετική από τα δημοφιλή κινεζικά ETFs όπως το iShares FTSE / Xinhua China 25 Index (FXI) που επενδύουν σε μετοχές "H".

Τούτου λεχθέντος, οι επενδυτές απλά ψάχνουν για έκθεση στην Κίνα έχουν πολλές επιλογές, όπως:

• iShares FTSE / Xinhua Κίνα 25 Δείκτης ETF (FXI)
• Claymore / AlphaShares Κίνα Μικρό Cap ETF (HAO)
• Το iShares MSCI China Index Fund (MCHI)

Οι διεθνείς επενδυτές πρέπει να λάβουν υπόψη ότι υπάρχουν πολλοί μοναδικοί παράγοντες κινδύνου για επενδύσεις στην Κίνα σε σύγκριση με τις εγχώριες εταιρείες των ΗΠΑ. Για παράδειγμα, η κινεζική κυβέρνηση έχει πολύ πιο ενεργό ρόλο στη ρύθμιση των εταιρειών εντός των συνόρων της, γεγονός που εισάγει υψηλότερα επίπεδα πολιτικού κινδύνου. Ενδέχεται επίσης να υπάρχουν κίνδυνοι συναλλάγματος που προκύπτουν από τις ενέργειες της κεντρικής τράπεζας για τον έλεγχο της αποτίμησης του γιουάν.