5 Εναλλακτικές στρατηγικές για την επένδυση στην Ευρώπη

Οι περισσότεροι επενδυτές αναζητούν τα μεγαλύτερα και πιο ρευστά χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται στην αγορά (ETFs) όταν πραγματοποιούν διεθνείς επενδύσεις. Στην Ευρώπη, τα περισσότερα υπό διαχείριση κεφάλαια αντιπροσωπεύουν το Vanguard FTSE Europe ETF (VGK) και το iShares Europe ETF (IEV). Το πρόβλημα είναι ότι αυτά τα μεγάλα κεφάλαια μπορούν να περιστρέψουν τους επενδυτές σε υπερβολικά ευρείες συμμετοχές που μπορεί να μην προσφέρουν τις βέλτιστες από τον κίνδυνο αποδόσεις των χαρτοφυλακίων τους.

Σε αυτό το άρθρο, θα κοιτάξουμε έξω από το κουτί σε πέντε εναλλακτικές στρατηγικές που μπορούν να χρησιμοποιήσουν οι διεθνείς επενδυτές όταν επενδύουν στην Ευρώπη.

Γιατί να επενδύσετε σε εναλλακτικές λύσεις;

Τα μεγαλύτερα ευρωπαϊκά ETF προσφέρουν στους επενδυτές ευρεία έκθεση σε πληθώρα διαφορετικών τομέων σε πολλές διαφορετικές χώρες. Εάν θέλετε να προσθέσετε αμέσως μια «Ευρώπη» σε ένα χαρτοφυλάκιο, αυτά τα κεφάλαια ίσως είναι ο ευκολότερος τρόπος για να πετύχετε αυτούς τους στόχους με ένα μόνο εμπόριο.

Το πρόβλημα με αυτά τα μεγάλα κεφάλαια είναι ότι σταθμίζονται με βάση την κεφαλαιοποίηση της αγοράς. Με άλλα λόγια, αγοράζετε περισσότερες από τις μεγαλύτερες εταιρείες και λιγότερες από τις μικρότερες εταιρείες. Αυτό μπορεί να φαίνεται σαν μια λογική προσέγγιση μέχρι να αρχίσουν οι εταιρείες να υπερεκτιμώνται. Αν επενδύετε καθαρά βάσει του μεγέθους, θα καταλήξετε να αποκτάτε ολοένα και περισσότερα αποθέματα στις εταιρείες, καθώς αυτά υπερβαίνουν τις τιμές - το αντίθετο θα έπρεπε να κάνετε.

Όσον αφορά τα πανευρωπαϊκά κονδύλια, οι επενδυτές κερδίζουν υπέρβαρη έκθεση στις μεγαλύτερες χώρες και όχι ισότιμη έκθεση σε όλες τις χώρες. Το Vanguard FTSE Europe ETF (VGK), για παράδειγμα, κατέχει μερίδιο 25% στο Ηνωμένο Βασίλειο σε σύγκριση με μόλις 5% στην Ισπανία και 4% στην Ιταλία. Επομένως, μια κρίση που πλήττει ιδιαίτερα το Ηνωμένο Βασίλειο - όπως το «Brexit» - θα μπορούσε να έχει μεγάλο αντίκτυπο στο χαρτοφυλάκιο παρόλο που το Ηνωμένο Βασίλειο είναι μόνο ένα μικρό τμήμα της γεωγραφικής Ευρώπης.

Τα περισσότερα μεγάλα ευρωπαϊκά ταμεία αποφεύγουν επίσης την αντιστάθμιση των συναλλαγματικών ισοτιμιών. Στην Ευρώπη, όπου τα κιλά, τα ευρώ, τα κορόνα και τα φράγκα όλα αλλάζουν σε σχέση με το δολάριο ΗΠΑ, η επίδραση ενός νομίσματος μπορεί να είναι μάλλον ακραία. Αυτοί οι συναλλαγματικοί κίνδυνοι μπορούν να αποτελέσουν κεφαλαλγία για τους επενδυτές, εάν οι ευρωπαϊκές εταιρείες προβούν σε ισχυρά κέρδη, αλλά το ευρώ ή άλλα νομίσματα μειώνονται έναντι του δολαρίου ΗΠΑ, πράγμα που σημαίνει ότι οι απόλυτες αποδόσεις ενδέχεται να μειωθούν.

Εναλλακτικά ΕΙΕΕ για την Επένδυση στην Ευρώπη

Τα καλά νέα είναι ότι υπάρχουν πολλά διαφορετικά ευρωπαϊκά ETF που χρησιμοποιούν στρατηγικές διαφορετικές από τη στάθμιση της κεφαλαιοποίησης αγοράς. Σε γενικές γραμμές, τα κεφάλαια αυτά αναφέρονται ως «έξυπνα βήτα», αφού συνδυάζουν στρατηγικές ενεργητικής διαχείρισης με επενδύσεις παθητικού δείκτη. Οι επενδυτές ενδέχεται να θέλουν να εξετάσουν αυτά τα διαφορετικά κεφάλαια και στρατηγικές ως εναλλακτική λύση από τα παραδοσιακά σταθμισμένα κεφάλαια κεφαλαιοποίησης που τείνουν να προσελκύουν την μεγαλύτερη προσοχή.

1. Αντιστάθμιση έναντι συναλλαγματικού κινδύνου

Ο συναλλαγματικός κίνδυνος μπορεί να έχει σημαντικό αντίκτυπο στις αποδόσεις των διεθνών επενδύσεων. Για παράδειγμα, τα ευρωπαϊκά αποθέματα θα μπορούσαν να απολαμβάνουν ρυθμό αύξησης 10% κατά τη διάρκεια ενός δεδομένου τριμήνου, αλλά η μείωση κατά 5% του ευρώ σε σχέση με το δολάριο στο χρονικό διάστημα σημαίνει ότι οι Αμερικανοί επενδυτές θα δουν μόνο το 5% δολάρια. Πολλά νέα ETF έχουν επιδιώξει να αντισταθμίσουν αυτούς τους κινδύνους για να προσφέρουν στους επενδυτές καθαρή προβολή στις επιδόσεις της εταιρείας.

Το Ευρωπαϊκό Δίκτυο Αντισφαίρισης (ETF) (HEDJ) είναι ένα εξαιρετικό παράδειγμα ενός ευρωπαϊκού ETF με αντιστάθμιση νομισμάτων που προσφέρει στους επενδυτές μια επιλογή καθαρού παιχνιδιού.Χρησιμοποιώντας παράγωγα, το αμοιβαίο κεφάλαιο καταβάλλει κάθε διαφορά στην απόδοση του ξένου νομίσματος για να αντισταθμίσει τις επιπτώσεις της μετατροπής. Το μειονέκτημα είναι ότι οι επενδυτές θα χάσουν τις ευνοϊκές συναλλαγματικές ισοτιμίες και θα έχουν λιγότερη συνολική διαφοροποίηση, δεδομένης της έλλειψης έκθεσης σε ξένα νομίσματα.

2. Εξετάστε τα Smart-Beta Funds

Τα έξυπνα βήτα κεφάλαια έχουν γίνει ένας δημοφιλής τρόπος συνδυασμού ενεργών στρατηγικών επένδυσης με μια μεθοδολογία παθητικής ευρετηρίασης. Δεδομένου ότι οι όροι είναι τόσο ασαφείς, υπάρχουν κυριολεκτικά χιλιάδες διαφορετικές στρατηγικές που χρησιμοποιούνται από αυτά τα κεφάλαια. Αλλά η βασική ιδέα είναι να καταλήξουμε σε μια παθητική στρατηγική για τη στάθμιση των μετοχών σε ένα άλλο δείκτη εκτός από την κεφαλαιοποίηση της αγοράς. Αυτές οι στρατηγικές μπορούν να βασιστούν θεμελιωδώς, να καθοδηγούνται από τεχνική άποψη ή να συνδυαστούν μεταξύ τους.

Το πρώτο Trust Europe AlphaDEX ETF (FEP) είναι ένα ευρωπαϊκό ταμείο έξυπνης βελτιστοποίησης, το οποίο χρησιμοποιεί την ανατίμηση των τιμών, την αύξηση των εσόδων, τη λογιστική αξία, τις ταμειακές ροές, την απόδοση των περιουσιακών στοιχείων και πολλές άλλες μετρήσεις για τον προσδιορισμό ενός δείκτη ευρωπαϊκών μετοχών. Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο στοχεύει στην καλύτερη απόδοση των τυποποιημένων δεικτών ενώ πλησιάζει περισσότερο τους στόχους των επενδυτών όσον αφορά τα χαρτοφυλάκια τους, όπως η αποφυγή υπερτιμημένων αποθεμάτων ή αποθεμάτων αγοραστικής αξίας.

3. Προσθέστε το Small Cap Exposure

Οι περισσότεροι επενδυτές έχουν μικρή έκθεση στα εσωτερικά τους χαρτοφυλάκια, αλλά τα διεθνή μικρά ανώτατα όρια είναι λιγότερο κοινά. Αλλά με έκπληξη, τα διεθνή μικρά κεφάλαια μοιράζονται πολλά από τα ίδια οφέλη με τους εγχώριους ομολόγους τους, όπως τα ταχύτερα αυξανόμενα έσοδα και τα κέρδη. Τα ευρωπαϊκά αποθέματα μικρού κεφαλαίου προσφέρουν επίσης μεγαλύτερη έκθεση στους ευρωπαίους καταναλωτές από ό, τι πολλές πολυεθνικές εταιρείες που απλώς κατοικούν στην Ευρώπη.

Το iShares MSCI Europe Small-Cap ETF (IEUS) είναι ένα καλό παράδειγμα ενός ευρωπαϊκού κεφαλαίου μικρού κεφαλαίου που οι επενδυτές μπορεί να θέλουν να εξετάσουν για να προσθέσουν έκθεση στην κατηγορία των περιουσιακών στοιχείων. Ενώ το ταμείο εξακολουθεί να σταθμίζεται με βάση την κεφαλαιοποίηση της αγοράς (με ανώτατο όριο), προσφέρει καλύτερη έκθεση σε μικρότερες εταιρείες από τα κεφαλαιοποιημένα κεφάλαια της αγοράς χωρίς ανώτατο όριο. Το ταμείο μπορεί επίσης να συμβάλει στη βελτίωση της διαφοροποίησης, καθώς είναι λιγότερο συσχετισμένο με τις παγκόσμιες αγορές.

4. Εξετάστε τα αμοιβαία κεφάλαια με μερίσματα

Οι επενδυτές συνταξιοδότησης ή οι επενδυτές που αναζητούν εταιρίες υψηλής ποιότητας μπορούν να αντληθούν σε μετοχές που πληρώνουν μερίσματα. Ενώ πολλές αμερικανικές εταιρείες πληρώνουν το ίδιο μέρισμα κάθε τρίμηνο, οι ευρωπαϊκές εταιρείες πληρώνουν συχνά ένα καθορισμένο ποσοστό των κερδών τους δύο φορές το χρόνο. Αυτό σημαίνει ότι οι επενδυτές μπορούν να δουν τα ποσά των μερισμάτων τους αυξάνονται αυτόματα καθώς αυξάνονται τα κέρδη μιας εταιρείας - αν και μπορεί επίσης να μειωθούν εάν τα κέρδη μειωθούν.

Το πρώτο έμπιστο STOXX European Select Dividend Το ETF (FDD) προσφέρει έκθεση σε ευρωπαϊκές μετοχές με υψηλές μερισματικές αποδόσεις. Ενώ το αμοιβαίο κεφάλαιο μπορεί να κατέχει κυρίως εταιρείες μεγάλης κεφαλαιοποίησης, όπως συμβαίνει με τα σταθμισμένα κεφάλαια κεφαλαιοποίησης του χρέους, οι συμμετοχές σταθμίζονται με πληρωμές μερισμάτων παρά με μέγεθος. Από τον Απρίλιο του 2017, το αμοιβαίο κεφάλαιο καταβάλλει ελκυστική απόδοση μερίσματος 4%, έναντι μόλις 3% για το Vanguard FTSE Europe ETF (VGK).

5. Μείωση της αβεβαιότητας με τα κονδύλια Low-Vol

Η Ευρώπη έχει γίνει μια επικίνδυνη περιοχή του κόσμου όταν πρόκειται για διεθνείς επενδύσεις με το «Brexit» και για ανερχόμενη πανωλεθρία. Ως αποτέλεσμα, πολλοί επενδυτές μπορεί να θέλουν να μειώσουν την έκθεσή τους σε μετοχές που τείνουν να βιώνουν άγρια ​​κούνιες. Ευτυχώς, τα κεφάλαια χαμηλής μεταβλητότητας - ή τα χαμηλά κεφάλαια - επικεντρώνονται σε μετοχές που παρουσιάζουν μικρότερη μεταβλητότητα. Η επένδυση σε αυτά τα κεφάλαια μπορεί να βοηθήσει στην εξομάλυνση των αποδόσεων και να κάνει τις επενδύσεις πολύ λιγότερο αγχωτικές.

Το iShares MSCI Europe Minimum Volatility ETF (EUMV) σταθμίζει τα αποθέματα βάσει της μεταβλητότητάς τους, ενώ δίνει σε μετοχές χαμηλής μεταβλητότητας μεγαλύτερο ποσοστό του χαρτοφυλακίου. Από τον Απρίλιο του 2017, το Vanguard FTSE Europe ETF (VGK) είχε συντελεστή βήτα 1,21% - υποδηλώνοντας ότι ήταν 21% πιο ασταθές από το S & P 500. Το EUMV επενδύει σε λιγότερο ασταθείς τομείς όπως αμυντικοί καταναλωτές και επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας από την VGK.

Η κατώτατη γραμμή

Οι περισσότεροι επενδυτές αναζητούν τα μεγαλύτερα και πιο ρευστά χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται στην αγορά (ETFs) όταν πραγματοποιούν διεθνείς επενδύσεις. Αλλά, με τον τρόπο αυτό, θα μπορούσαν να τα περιστοιχίσουν να αγοράσουν μόνο μεγάλες πολυεθνικές εταιρείες χωρίς πραγματική έκθεση στην Ευρώπη. Οι πέντε στρατηγικές που περιγράφονται σε αυτό το άρθρο μπορούν να σας βοηθήσουν να επεκτείνετε τους ορίζοντές σας και να επενδύσετε σε καθαρά παιχνίδια που προσφέρουν μεγαλύτερη έκθεση, καλύτερη διαφοροποίηση και ίσως καλύτερη επιστροφή προσαρμοσμένη στον κίνδυνο.