Πώς λειτουργούν τα ομόλογα

Είτε είστε αρχάριος επενδυτής είτε επαγγελματίας διαχειριστής χρημάτων, η κατανόηση του τρόπου λειτουργίας των ομολόγων είναι απαραίτητη για την επιτυχία της επένδυσης, όπως συμβαίνει με τα χρηματιστήρια. Αυτή η γνώση μπορεί να σας βοηθήσει να κατανοήσετε άλλους τομείς οικονομικών και οικονομικών, όπως τα επιτόκια, τους οικονομικούς δείκτες και τον τρόπο αλληλεξάρτησης μεταξύ τους.

Πώς δουλεύουν τα ομόλογα: Τα βασικά για τα ομόλογα

Τα ομόλογα επενδύουν σε ομόλογα. Έτσι πριν μάθετε πώς λειτουργούν τα ομόλογα αμοιβαίων κεφαλαίων, θα επωφεληθείτε μαθαίνοντας τα βασικά στοιχεία σχετικά με το πώς λειτουργούν τα ομόλογα. Ένα ομόλογο είναι ουσιαστικά μια υπόσχεση να πληρώσει. είναι δάνειο. Ο δανειολήπτης είναι μια οντότητα, όπως μια εταιρεία, η κυβέρνηση των ΗΠΑ ή μια δημόσια επιχείρηση κοινής ωφέλειας που εκδίδει ομόλογα για την άντληση κεφαλαίων με σκοπό τη χρηματοδότηση έργων ή τη χρηματοδότηση των εσωτερικών και συνεχιζόμενων δραστηριοτήτων της οντότητας. Οι αγοραστές ομολόγων είναι οι επενδυτές που δανείζουν χρήματα στην οικονομική οντότητα, αγοράζοντας ομόλογα, με αντάλλαγμα τις περιοδικές πληρωμές με τόκους.

Ένας καλός τρόπος για να κατανοήσετε τα βασικά των ομολόγων και πώς διαφέρουν από τα αποθέματα είναι ότι όταν αγοράζετε ομόλογα είστε δανειστής και όταν αγοράζετε μετοχές είστε ιδιοκτήτης (ομόλογα = δανειστής, αποθέματα = ιδιοκτήτης).

Παράδειγμα του πώς λειτουργούν τα ομόλογα

Για παράδειγμα, ένα μεμονωμένο ομόλογο καταβάλλει στον κάτοχο (επενδυτή) τόκο, που ονομάζεται κουπόνι, με καθορισμένο επιτόκιο για συγκεκριμένο χρονικό διάστημα. Εάν κρατηθεί μέχρι τη λήξη και ο εκδότης των ομολόγων δεν χρεοκοπήσει, οι κάτοχοι ομολόγων θα λάβουν όλες τις πληρωμές τόκων και το 100% του κεφαλαίου τους πίσω στο τέλος της περιόδου. Με άλλα λόγια, οι περισσότεροι επενδυτές ομολόγων δεν χάνουν το κεφάλαιο. δεν υπάρχει πραγματικός κίνδυνος αγοράς ή κίνδυνος απώλειας αξίας και οι πληρωμές τόκων είναι σταθερές και γι 'αυτό οι ομολογίες ονομάζονται επενδύσεις σταθερού εισοδήματος.

Ένα παράδειγμα ομολόγου θα μπορούσε να λειτουργήσει ως εξής: Ο εκδότης, ας πούμε μια εταιρία όπως η Ford Motor Company, προσφέρει ομόλογα που πληρώνουν τόκο 7 τοις εκατό για 30 χρόνια. Ο επενδυτής δεσμών αποφασίζει ότι θέλει να αγοράσει ένα ομόλογο 10.000 δολαρίων. Στέλνει τα 10.000 δολάρια στη Ford και λαμβάνει σε αντάλλαγμα πιστοποιητικό ομολογιών. Ο επενδυτής ομολόγων παίρνει το 7% ετησίως ($ 700), συνήθως χωρίζεται σε δύο εξαμηνιαίες πληρωμές. Αφού κερδίσει 7% ετησίως για 30 χρόνια, ο επενδυτής παίρνει τα $ 10.000 πίσω.

Τους κινδύνους ομολόγων, τις τιμές των ομολόγων και τον τρόπο με τον οποίο σχετίζονται με τα επιτόκια

Είναι επίσης σημαντικό να κατανοήσουμε τους κινδύνους των ομολόγων και τη σχέση μεταξύ των τιμών των ομολόγων και των επιτοκίων. Το ποσό των τόκων που καταβάλλει η εκδότρια οντότητα στους επενδυτές των ομολόγων εξαρτάται κυρίως από τον όρο (χρονικό διάστημα μέχρι τη λήξη), την πιστοληπτική αξιολόγηση της εκδότριας οντότητας και τα ισχύοντα επιτόκια παρόμοιων δανείων. Οι πληρωμές τόκων (απόδοση) του ομολόγου γενικά βασίζονται στον κίνδυνο αθέτησης. Ως εκ τούτου, μια πιο μακροπρόθεσμη, όπως ένα τριετές ομολογιακό δάνειο, θα απαιτούσε υψηλότερο επιτόκιο ώστε οι πληρωμές ομολόγων να γίνουν πιο ελκυστικές για τους αγοραστές ομολόγων που επιθυμούν να αποζημιωθούν για τον κίνδυνο αθέτησης πληρωμής για τόσο μεγάλο χρονικό διάστημα.

Ομοίως, εάν μια οικονομική οντότητα έχει ήδη εκδώσει μεγάλο αριθμό ομολόγων, αυξάνεται ο κίνδυνος αθέτησης. Αυτό δεν διαφέρει από ένα άτομο με υψηλά επίπεδα υφιστάμενου χρέους που αναγκάζεται να πληρώσει υψηλότερα επιτόκια για τα μελλοντικά δάνεια. είναι ένας κίνδυνος αθέτησης. Η πιστοληπτική αξιολόγηση της οντότητας που εκδίδει το ομολογιακό δάνειο αντανακλά την ικανότητα της οντότητας να αποπληρώσει τους επενδυτές ομολόγων. Αυτό είναι παρόμοιο με ένα πιστωτικό αποτέλεσμα για τα άτομα. Οι υψηλότερες αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας επιβάλλουν χαμηλότερα επιτόκια και χαμηλότερες αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας δικαιολογούν υψηλότερα επιτόκια.

Πώς λειτουργούν τα ομόλογα και πώς διαφέρουν από τα ομόλογα

Τα αμοιβαία κεφάλαια ομολόγων είναι αμοιβαία κεφάλαια που επενδύουν σε ομόλογα. Όπως και τα άλλα αμοιβαία κεφάλαια, τα ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια είναι σαν τα καλάθια που περιέχουν δεκάδες ή εκατοντάδες ατομικά χρεόγραφα (στην περίπτωση αυτή, ομόλογα). Ένας διαχειριστής κεφαλαίων ομολόγων ή μια ομάδα διαχειριστών ερευνά τις αγορές σταθερού εισοδήματος για τα καλύτερα ομόλογα βάσει του συνολικού στόχου του ομολογιακού αμοιβαίου κεφαλαίου. Στη συνέχεια, οι διαχειριστές αγοράζουν και πωλούν ομόλογα βάσει της οικονομικής δραστηριότητας και της δραστηριότητας στην αγορά. Οι διαχειριστές πρέπει επίσης να πωλούν κεφάλαια για την κάλυψη εξαγορών (αποσύρσεων) επενδυτών.

Για το λόγο αυτό, οι διαχειριστές κεφαλαίων ομολόγων σπάνια κρατούν ομόλογα μέχρι τη λήξη τους.

Όπως αναφέρθηκε προηγουμένως, ένα μεμονωμένο ομόλογο δεν θα χάσει αξία για όσο διάστημα ο εκδότης των ομολόγων δεν χρεοκοπεί (για παράδειγμα, λόγω πτώχευσης) και ο ομολογιούχος επενδυτής κρατά το ομόλογο μέχρι τη λήξη του. Ωστόσο, ένα αμοιβαίο κεφάλαιο ομολόγων μπορεί να κερδίσει ή να χάσει αξία, εκφραζόμενη ως καθαρή αξία ενεργητικού (ΚΑΕ), επειδή ο (οι) διαχειριστής (-ες) του ταμείου συχνά πωλεί τα υποκείμενα ομόλογα στο κεφάλαιο πριν από τη λήξη. Επομένως, τα ομόλογα μπορούν να χάσουν αξία . Αυτή είναι μια θεμελιώδης διαφορά μεταξύ μεμονωμένων ομολόγων και αμοιβαίων κεφαλαίων ομολόγων

Εδώ γιατί: Φανταστείτε αν σκέφτεστε να αγοράσετε ένα μεμονωμένο ομόλογο (όχι αμοιβαίο κεφάλαιο). Εάν τα σημερινά ομόλογα πληρώνουν υψηλότερα επιτόκια από τα χθεσινά ομόλογα, φυσικά θα θέλατε να αγοράσετε τα σημερινά υψηλότερα χρεόγραφα που πληρώνουν τόκους, έτσι ώστε να μπορείτε να λάβετε υψηλότερες αποδόσεις (υψηλότερη απόδοση). Εντούτοις, ίσως θελήσετε να πληρώσετε για τα χρεόγραφα με χαμηλότερο επιτόκιο χθες εάν ο εκδότης ήταν πρόθυμος να σας δώσει μια έκπτωση (χαμηλότερη τιμή) για την αγορά του ομολόγου. Όπως ίσως υποθέσετε, όταν τα κυρίαρχα επιτόκια αυξάνονται, οι τιμές των παλαιότερων ομολόγων μειώνονται επειδή οι επενδυτές απαιτούν εκπτώσεις για τους παλαιότερους (και χαμηλότερους) τόκους.

Για το λόγο αυτό, οι τιμές των ομολόγων κινούνται προς την αντίθετη κατεύθυνση των επιτοκίων και οι τιμές των κεφαλαίων των ομολόγων είναι ευαίσθητες στα επιτόκια. Οι διαχειριστές κεφαλαίων ομολόγων αγοράζουν και πωλούν συνεχώς τα υποκείμενα ομόλογα που κατέχονται στο ταμείο, έτσι οι μεταβολές στις τιμές των ομολόγων αλλάζουν την ΚΑΕ του ταμείου.

Συνοπτικά, ένα ομολογιακό αμοιβαίο κεφάλαιο μπορεί να χάσει αξία αν ο διαχειριστής των ομολόγων πωλεί ένα σημαντικό ποσό ομολόγων σε ένα περιβάλλον αυξανόμενου επιτοκίου, επειδή οι επενδυτές στην ανοικτή αγορά θα απαιτήσουν έκπτωση (πληρώνουν χαμηλότερη τιμή) για τα παλαιότερα ομόλογα που πληρώνουν χαμηλότερα επιτόκια τιμές.

Προσδιορισμός του τύπου του αμοιβαίου κεφαλαίου που είναι καλύτερο για εσάς

Κάθε κεφάλαιο ομολόγων έχει έναν συγκεκριμένο στόχο που υπαγορεύει τον τύπο των ομολόγων που διατηρούνται στο ταμείο και, συνεπώς, τον τύπο ή την κατηγορία του ομολογιακού αμοιβαίου κεφαλαίου. Σε γενικές γραμμές, οι συντηρητικοί επενδυτές προτιμούν τα ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια που αγοράζουν ομόλογα με μικρότερες διάρκειες και υψηλότερη πιστωτική ποιότητα, επειδή έχουν χαμηλότερο κίνδυνο αθέτησης υποχρέωσης και χαμηλότερο κίνδυνο επιτοκίου. Ωστόσο, οι τόκοι που εισπράχθηκαν ή οι αποδόσεις είναι χαμηλότεροι με αυτά τα ομόλογα. Αντιστρόφως, τα αμοιβαία κεφάλαια που επενδύουν σε ομόλογα με μεγαλύτερες προθεσμίες λήξης και χαμηλότερη πιστωτική ποιότητα έχουν μεγαλύτερες δυνατότητες για υψηλότερες σχετικές αποδόσεις σε αντάλλαγμα του υψηλότερου σχετικού κινδύνου.

Αν δεν είστε σίγουροι για το είδος του ομολογιακού ταμείου που είναι το καλύτερο για εσάς, τα αμοιβαία κεφάλαια δείκτη μπορεί να είναι έξυπνες επιλογές. Πάνω από όλα τα ζητήματα για την οικοδόμηση ενός χαρτοφυλακίου αμοιβαίων κεφαλαίων είναι ότι έχετε ένα διαφοροποιημένο μίγμα διαφορετικών τύπων αμοιβαίων κεφαλαίων που είναι κατάλληλα για τους επενδυτικούς στόχους σας και την ανοχή για τον κίνδυνο.