Πώς τα ομόλογα μπορούν να χάσουν χρήματα - Είναι ασφαλή τα ομόλογα;

Μπορούν τα ομόλογα να χάνουν χρήματα; Μια κοινή παρανόηση μεταξύ των αρχικών επενδυτών είναι ότι "τα αμοιβαία κεφάλαια ομολόγων είναι ασφαλή." Οι επενδυτές είναι πιθανόν να συγχέουν τον όρο "σταθερό εισόδημα" με τιμές που δεν κυμαίνονται. Ωστόσο, οι επενδύσεις σταθερού εισοδήματος, όπως τα αμοιβαία κεφάλαια ομολόγων, μπορούν να υποτιμηθούν σε αξία.

Έτσι, πώς μπορούν οι επενδυτές να χάνουν πραγματικά χρήματα με τα ομόλογα και πώς μπορούν να ελαχιστοποιήσουν τις απώλειες ή ακόμα και να κερδίσουν όταν χάσουν τα περισσότερα ομόλογα;

Βασικά στοιχεία των Ομολόγων και των Αμοιβαίων Κεφαλαίων ομολόγων

Η κατανόηση του τρόπου λειτουργίας των αμοιβαίων κεφαλαίων πρέπει να ξεκινήσει με τον τρόπο λειτουργίας των μεμονωμένων ομολόγων. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι τα αμοιβαία κεφάλαια ομολόγων συγκεντρώνουν επενδύσεις που κατέχουν ομόλογα. Αλλά τα ομόλογα και τα ομόλογα δεν λειτουργούν με τον ίδιο τρόπο, ειδικά όταν πρόκειται για τιμολόγηση και απόδοση. Εάν καταλαβαίνετε τα βασικά των ομολόγων, μπορείτε επίσης να αρχίσετε να καταλαβαίνετε τα βασικά στοιχεία των αμοιβαίων κεφαλαίων των ομολόγων και τις διαφορές και ομοιότητες μεταξύ των δύο.

Ας υποθέσουμε ότι αποφασίζετε να επενδύσετε χρήματα σε ένα ομολογιακό δάνειο, όπως ένα δεκαετές χρεόγραφο αμερικανικού δημοσίου (γνωστός και ως 10ετές σημείωμα T) και το ομόλογο πληρώνει 2,00%. Αγοράζετε $ 10.000 αξίας σε τιμή $ 100 η κάθε μία. Υποθέτοντας ότι κρατάτε τις Σημειώσεις Τ για τη λήξη, θα λάβετε $ 200 (10.000 x 0.02) ετησίως για δέκα χρόνια, οπότε θα λάβετε το αρχικό ποσό των 10.000 δολαρίων. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο τα ομόλογα θεωρούνται ως "σταθερό εισόδημα:" Επειδή το εισόδημα (απόδοση) είναι σταθερό στη λήξη. Αλλά τι συμβαίνει αν χρειαστεί να πουλήσετε το ομόλογό σας πριν από τα δέκα χρόνια είναι επάνω;

Αυτό είναι όπου η αντιληπτή ασφάλεια των ομολόγων μπορεί να γίνει δύσκολη.

Πότε και πώς τα ομόλογα μειώνονται στην αξία

Ο τίτλος αυτού του άρθρου είναι "Πώς τα ομόλογα μπορούν να χάσουν χρήματα", αλλά οι επενδύσεις ποτέ δεν "χάνουν" ή "κερδίζουν" χρήματα έως ότου πωληθούν. υποτιμούν (μειώνουν) ή εκτιμούν (κέρδος) την αξία με βάση την τιμή τους, ή ακριβέστερα την Καθαρή Αξία Ενεργητικού τους (NAV). Για παράδειγμα, δεν χάνετε χρήματα όταν το σπίτι σας μειώνεται σε αξία. Δηλαδή, εκτός αν το πουλήσετε όταν η τιμή είναι χαμηλότερη από την τιμή αγοράς! Συνοπτικά, δεν έχετε κέρδος ή ζημία σε μια επένδυση μέχρι να την πουλήσετε.

Ομοίως, αν το ομόλογο που αγοράζετε μειώνεται σε αξία και το πουλάτε πριν από τη λήξη, θα πρέπει να το πουλήσετε σε χαμηλότερη τιμή στην αγορά και να αποδεχθείτε την απώλεια, η οποία είναι τώρα μια «πραγματοποιηθείσα ζημιά». Βάσει του παραπάνω παραδείγματος της σημείωσης των 10.000 δολαρίων, ο επενδυτής θα μπορούσε να λάβει λιγότερα από τα 10.000 δολάρια αρχικά ποσά αν πωλούν το ομολογιακό πριν τη λήξη τους και έχει μειωθεί σε αξία.

Τι κάνει οι τιμές των ομολόγων να μειώνονται και τα κεφάλαια των ομολόγων να μειώνονται στην αξία;

Οι τιμές των ομολόγων κινούνται προς την αντίθετη κατεύθυνση με τα επιτόκια. Εδώ γιατί: Φανταστείτε αν σκέφτεστε να αγοράσετε ένα μεμονωμένο ομόλογο (όχι αμοιβαίο κεφάλαιο). Εάν τα σημερινά ομόλογα πληρώνουν υψηλότερα επιτόκια από τα χρεόγραφα χθες, φυσικά θα θέλατε να αγοράσετε τα σημερινά υψηλότερα ομόλογα που πληρώνουν τόκους, ώστε να μπορείτε να λαμβάνετε υψηλότερες αποδόσεις (υψηλότερη απόδοση).

Εντούτοις, ίσως θελήσετε να πληρώσετε για τα χαμηλότερα χρεωστικά ομόλογα χρεογράφων εάν ο εκδότης ήταν πρόθυμος να σας δώσει μια έκπτωση (χαμηλότερη τιμή) για την αγορά του ομολόγου. Όπως ίσως υποθέσετε, όταν τα κυρίαρχα επιτόκια αυξάνονται, οι τιμές των παλαιότερων ομολόγων θα μειωθούν επειδή οι επενδυτές θα απαιτήσουν εκπτώσεις για τις παλαιότερες (και χαμηλότερες) πληρωμές τόκων. Για το λόγο αυτό οι τιμές των ομολόγων κινούνται προς την αντίθετη κατεύθυνση των επιτοκίων και οι τιμές των ομολόγων είναι ευαίσθητες στα επιτόκια.

Τα ομόλογα λειτουργούν διαφορετικά από ό, τι τα ομόλογα, διότι τα αμοιβαία κεφάλαια αποτελούνται από δεκάδες ή εκατοντάδες συμμετοχές και οι διαχειριστές των ταμείων ομολόγων αγοράζουν και πωλούν συνεχώς τα υποκείμενα ομόλογα που τηρούνται στο ταμείο. Όπως αναφέρθηκε προηγουμένως, τα αμοιβαία κεφάλαια των ομολόγων δεν έχουν "τιμή" αλλά μάλλον Καθαρή Αξία Ενεργητικού (NAV) των υποκείμενων συμμετοχών. Οι διαχειριστές πρέπει επίσης να πληρούν τις εξαγορές (από άλλους επενδυτές που αποσύρουν χρήματα από το αμοιβαίο κεφάλαιο). Έτσι, μια αλλαγή στις τιμές των ομολόγων θα αλλάξει την ΚΑΕ του ταμείου.

Πώς να επενδύσετε σε διαφορετικά περιβάλλοντα επιτοκίων

Σε ένα περιβάλλον αυξανόμενων επιτοκίων, οι τιμές των ομολόγων μειώνονται γενικά. Και πάλι, αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι οι επενδυτές ομολόγων δεν θέλουν να αγοράσουν ομόλογα που πληρώνουν χαμηλότερα επιτόκια, εκτός εάν τα λαμβάνουν με έκπτωση.

Επιπλέον, όσο μεγαλύτερη είναι η ληκτότητα, τόσο μεγαλύτερη είναι η εξέλιξη της τιμής σε σχέση με τις μεταβολές των επιτοκίων. Σε μια περίοδο αύξησης των επιτοκίων και πτωτικών τιμών, τα ταμεία μακροπρόθεσμων ομολόγων θα μειώσουν την αξία τους περισσότερο από τα ενδιάμεσα και βραχυπρόθεσμα ομόλογα. Ως εκ τούτου, ορισμένοι επενδυτές και διαχειριστές χρήματος θα μετατοπίσουν τις επενδύσεις σταθερού εισοδήματος σε βραχύτερες διάρκειες όταν αναμένεται αύξηση των επιτοκίων. Όταν τα επιτόκια μειώνονται περισσότερο οι προθεσμίες λήξης (δηλαδή τα μακροπρόθεσμα ομόλογα) μπορεί να είναι ένα καλύτερο στοίχημα.

Συνοπτικά, ένα αμοιβαίο κεφάλαιο ομολόγων μπορεί να χάσει αξία εάν ο διαχειριστής των ομολόγων πωλεί σημαντικό αριθμό ομολόγων σε περιβάλλον αυξανόμενου επιτοκίου και οι επενδυτές στην ανοικτή αγορά θα απαιτήσουν έκπτωση (πληρώνουν χαμηλότερη τιμή) για τα παλαιότερα ομόλογα που πληρώνουν χαμηλότερα επιτόκια τιμές. Επίσης, η πτώση των τιμών θα επηρεάσει δυσμενώς την ΚΑΕ.

Τα ομόλογα είναι γενικά λιγότερο επικίνδυνα από τα αμοιβαία κεφάλαια αποθεμάτων. Αλλά οι επενδυτές είναι σοφό να καταλάβουν ότι η αξία ενός ταμείου ομολόγων μπορεί να κυμανθεί. Η καλύτερη ιδέα για τους επενδυτές είναι να βρουν τα κατάλληλα ομόλογα, να τα κρατούν μακροπρόθεσμα και να μην δίνουν μεγάλη προσοχή στις διακυμάνσεις.

Αποποίηση ευθυνών: Οι πληροφορίες σε αυτόν τον ιστότοπο παρέχονται μόνο για λόγους συζήτησης και δεν πρέπει να ερμηνεύονται ως επενδυτικές συμβουλές. Σε καμία περίπτωση οι πληροφορίες αυτές δεν αποτελούν σύσταση για αγορά ή πώληση τίτλων.