Καλυφθείσες προσκλήσεις για τον μακροπρόθεσμο επενδυτή

Αφού διαβάσαμε τόσο πολύ για την πώληση καλυμμένων κλήσεων, αναρωτιόμαστε για τη μακροπρόθεσμη χρήση αυτής της στρατηγικής. Εάν επενδύσουμε 20.000 δολάρια σε SPY για παράδειγμα και σχεδιάζουμε να την κρατήσουμε για τα επόμενα 20-30 χρόνια, θα ήταν λογικό να πουλήσουμε μια καλυμμένη κλήση μακριά από τα χρήματα για να προσπαθήσουμε να εγγυηθούμε ότι δεν θα πρέπει να πουλήσουμε στοκ? Γνωρίζω ότι το ασφάλιστρο θα είναι χαμηλό, αλλά θα μπορούσε το επιπλέον εισόδημα από ασφάλιστρα να διαφέρει μακροπρόθεσμα; Επίσης, θα μπορούσαμε να λάβουμε μερίσματα εάν συνεχίσαμε να χρησιμοποιούμε αυτήν τη στρατηγική όταν ο αγοραστής δεν ασκούσε;

Δεν υπάρχουν εγγυήσεις

Δεν υπάρχει ΚΑΜΙΑ ΕΓΓΥΗΣΗ ότι η αγορά δεν θα υποβληθεί σε ένα μεγάλο ράλι και είναι πάντα πιθανό ότι η επιλογή αγοράς θα είναι άσκηση από τον ιδιοκτήτη του. Η στρατηγική που περιγράφετε είναι η πώληση χαμηλής κατανάλωσης ενέργειας,Δέλτα επιλογές, έτσι ώστε οι πιθανότητες είναι πολύ υψηλές ώστε η επιλογή θα λήξει άχρηστα. Αλλά παρακαλώ θυμηθείτε ότι η "πολύ υψηλή πιθανότητα" δεν είναι ποτέ 100%.

Έπειτα, είναι σημαντικό να εξετάσει αυτή τη στρατηγική από την πλευρά του αγοραστή δικαιωμάτων προαίρεσης: Εάν μια (σχεδόν) εγγυημένη επιλογή λήξει άχρηστα, γιατί θα πληρώνει ο καθένας τίποτα για να την αποκτήσει; Έτσι, θα πρέπει να βρούμε έναν κατάλληλο συμβιβασμό μεταξύ μιας πολύ μικρής πιθανότητας ότι η επιλογή θα είναι στα χρήματα έναντι της πριμοδότησης που μπορείτε να εισπράξετε. Υποθέτοντας ότι προτιμάτε να πουλήσετε βραχυπρόθεσμες επιλογές (λήγουν σε 2 έως 5 εβδομάδες) επειδή προσφέρουν πολύ υψηλότερη ετήσια απόδοση, τότε πρέπει να αποδεχτείτε το γεγονός ότι η πριμοδότηση θα είναι μικρή.

Επομένως, η απόφασή σας πρέπει να ληφθεί λαμβάνοντας υπόψη αυτά τα γεγονότα:

• Διαθέτετε 1.000 μετοχές SPY (περίπου $ 20.000) και θα γράφετε 10 μέρη κάθε φορά που η προηγούμενη επιλογή λήγει χωρίς αξία.
• Αν εισπράξετε 0,10 δολάρια ανά προαιρετική επιλογή και πληρώσετε μια προμήθεια $ 10, αυτό σας αφήνει με $ 90. Κερδίζοντας $ 90 τέσσερις εβδομάδες σε μια επένδυση αξίας 20.000 δολαρίων, σας δίνει απόδοση 0,45%. Αυτό είναι πολύ μικρό, αλλά είναι 5,4% όταν ετήσια. Αυτό είναι ένα ωραίο επιπλέον ετήσιο μέρισμα, αλλά είναι πολύ λιγότερο από ό, τι οι περισσότεροι άνθρωποι που υιοθετούν καλυμμένο γράψιμο κλήσεων προσπαθούν να κερδίσουν.ΣΗΜΕΙΩΣΗ: Η επιλογή Premium είναι δεν ένα μέρισμα, ούτε φορολογείται ως μέρισμα, αλλά για τους σκοπούς αυτής της συζήτησης, μπορείτε να το θεωρήσετε ως ένα επιπλέον μέρισμα.ΣΗΜΕΙΩΣΗ: Επέλεξα 10 δολάρια πριμοδότηση επειδή είναι περίπου τόσο χαμηλό από ένα ασφάλιστρο που μπορείτε λογικά να εξετάσετε. Δεν αισθάνεται σωστό (για μένα) να πωλούν επιλογές για λιγότερο - ακόμα κι αν θέλετε μια μικρή πιθανότητα άσκησης. Πώληση δέκα κλήσεων @ $ 0,05 δίχτυα μόνο $ 40 μετά από προμήθειες.

• Αν κύριος στόχος σας είναι να αποφύγετε να είστεοργάνωσε μια ειδοποίηση άσκησης, τότε μην πάρετε άπληστοι.

Η απάντηση στην κύρια ερώτησή σας είναι ειδική "ναι". Μπορείτε να πουλήσετε εύλογα πολύ εκτός χρημάτων κλήσεις σε αρκετά χαμηλές τιμές. Αλλά αν σκοπεύετε να το κάνετε αυτό ξανά και ξανά για δεκαετίες, τότε θα πρέπει να αποδεχθείτε ότι θα υπάρξει τουλάχιστον μία περίπτωση όπου εσείς (αν θέλετε να διατηρήσετε τις μετοχές SPY) θα αναγκαστείτε να καλύψετε (δηλαδή, επαναγορά με ένα απώλεια) αυτών των επιλογών. Σε μια περίοδο 240 έως 360 μηνών, η εξέταση των στατιστικών στοιχείων μας λέει ότι πρόκειται να συμβεί περισσότερες από μία φορές.

Εάν καταλάβετε ότι μια περιγραφή του "Delta" είναι ότι αντιπροσωπεύει την πιθανότητα ότι μια επιλογή θα είναι στα χρήματα κατά τη λήξη, τότε ξέρετε ότι όταν πουλήσετε μια κλήση της οποίας η Delta είναι 1, μπορείτε να προβλέψετε ότι θα είναι στα χρήματα κατά τη λήξη περίπου μία φορά σε κάθε 100 συναλλαγές. Αν επιλέξετε να πουλήσετε επιλογές των οποίων το δέλτα είναι 1 και οι οποίες λήγουν σε 4 εβδομάδες, τότε ετοιμαστείτε να δείτε αυτή την επιλογή στα χρήματα (κατά τη λήξη) τουλάχιστον 2 έως 3 φορές. Και αν πουλήσετε επιλογές διάρκειας 2 εβδομάδων, θα γράψετε κλήσεις μεταξύ 500 έως 700 φορές πάνω από 20 έως 30 χρόνια, και αυτό σημαίνει ότι οι επιλογές σας θα πρέπει να είναι στα χρήματα (κατά τη λήξη) περίπου μία φορά κάθε 100 λήξεις - ή μία φορά κάθε δύο χρόνια .

Πάρτε στην τράπεζα ότι οι επιλογές δεν θα έχουν πάντα λήξει χωρίς αξία.

Έτσι, η απόφαση είναι απλή: Είναι το ασφάλιστρο $ 90 επαρκές για να κάνει αυτή μια καλή στρατηγική για σενα ; Η αλήθεια είναι ότι δεν έχω ιδέα. Είναι δικό σου ζώνη άνεσης αυτό δεν έχει σημασία. Στη συντριπτική πλειοψηφία των περιπτώσεων, το σχέδιό σας θα λειτουργήσει όπως έχει σχεδιαστεί. Εάν μπορείτε να δεχτείτε αυτό το σενάριο, τότε δεν βλέπω τίποτα λάθος με την υιοθέτηση αυτής της στρατηγικής. Όμως, θα είναι απαραίτητο να διατηρηθεί πειθαρχία κατά τη διάρκεια των ετών. αν παίρνετε πιο άπληστους (και πιστέψτε με όταν σας πω ότι θα είναι πολύ δελεαστικό) καθώς ο χρόνος περνάει, απλά ξέρετε ότι η είσπραξη μεγαλύτερου ασφαλίστρου θα έχει ως αποτέλεσμα πιο συχνές αναθέσεις.

Μερίσματα: Ναι, θα λάβετε μερίσματα, εκτός αν σας απονεμηθεί προκήρυξη άσκησης πριν από την ημέρα αποκοπής. ΓΝΩΡΙΖΕΤΕ ΠΟΛΥ: Το SPY πηγαίνει χωρίς το μέρισμα μετά την λήξη της Παρασκευής, κάθε 3 μήνες. Επομένως, εάν ο ιδιοκτήτης της επιλογής επιθυμεί το μέρισμα, θα ασκήσει την Πέμπτη το βράδυ, μία ημέρα πριν από την ημερομηνία λήξης της Παρασκευής. Όταν συμβεί αυτό, δεν λαμβάνετε το μέρισμα. Έτσι, εάν η επιλογή σας είναι στα χρήματα εκείνης της Πέμπτης, μπορεί να σας ανατεθεί και να χάσετε το μέρισμα. Ο κάτοχος της κλήσης θα ασκεί μόνο όταν η επιλογή είναι αρκετά μακριά στα χρήματα για να ελαχιστοποιήσει τον κίνδυνο του (που είναι μια ιστορία για μια άλλη μέρα).

Κάνοντας την διαφορά

Ναι, αυτό κάνει τη διαφορά, αλλά η διαφορά γίνεται σημαντική μόνο όταν επανεπενδύετε τα πρόσθετα κέρδη. Όταν (αν όχι) επανεπενδύετε τα συνηθισμένα μερίσματα, βεβαιωθείτε ότι προσθέτετε το ασφάλιστρο που έχετε συλλέξει από την εγγραφή καλυμμένων κλήσεων σε αυτή την επανεπένδυση. Δεν ξέρω πόσο συχνά θα επιλέξετε να επανεπενδύσετε τα μερίσματα, αλλά μία φορά το χρόνο θα πρέπει να είναι το ελάχιστο.

Η εγγραφή καλυμμένων κλήσεων είναι μια στρατηγική επιλογής για τον επενδυτή που θέλει να κερδίσει επιπλέον κέρδη. Ωστόσο, υπάρχει ο κίνδυνος τα κέρδη να είναι περιορισμένα (λόγω της δυνατότητας πώλησης μετοχών στο τιμή απεργίας μέσω αντιστοίχισης). Η στρατηγική σας μειώνει, αλλά δεν εξαλείφει αυτόν τον κίνδυνο.

Η συμβουλή μας: Πηγαίνετε για αυτό.