Ποια είναι η Πτήση στην Ποιότητα στα Ομόλογα;

Καθώς διάφορες αναδυόμενες και επιδεινούμενες παγκόσμιες κρίσεις επηρεάζουν τις παγκόσμιες χρηματοπιστωτικές αγορές, ίσως έχετε παρατηρήσει ότι το αποτέλεσμα είναι σχεδόν πάντα θετικό για τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα. Μπορεί να αναρωτιέστε γιατί είναι έτσι - δεν πρέπει να αρνητικά και τα αρνητικά κεφάλαια από το γεωπολιτικό μέτωπο να είναι επιζήμια και για τα Θησαυροφυλάκια;

Για μετοχές και περιουσιακά στοιχεία υψηλότερου κινδύνου, είναι συνήθως. Τόσο οι ξένες όσο και οι εγχώριες χρηματιστηριακές αγορές παρουσιάζουν συνήθως χαμηλές επιδόσεις τιμών όταν οι τίτλοι είναι δυσμενείς. Ωστόσο, τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα - λόγω της κατάταξής τους ως μιας από τις επενδύσεις με χαμηλότερο κίνδυνο στον κόσμο - ωφελούν πραγματικά όταν το επενδυτικό υπόβαθρο καθίσταται ασταθές. Το φαινόμενο αυτό είναι γνωστό ως "πτήση προς ποιότητα" ή "πτήση προς ασφάλεια".

Ποια είναι η πτήση για την ποιότητα και πώς μπορείτε να κερδίσετε πότε λαμβάνει;

Η πτήση προς την ποιότητα είναι η δυναμική που αναπτύσσεται στις αγορές όταν οι επενδυτές ανησυχούν περισσότερο για την προστασία τους από τον κίνδυνο από ό, τι με την παραγωγή χρημάτων. Κατά τη διάρκεια περιόδων αναταραχής, οι συμμετέχοντες στην αγορά συχνά θα επικεντρωθούν σε επενδύσεις στις οποίες είναι λιγότερο πιθανό να υποστούν απώλεια κεφαλαίου. Αυτά τα ασφαλή καταφύγια είναι συνήθως τα κρατικά ομόλογα των μεγαλύτερων βιομηχανικών χωρών, ιδιαίτερα των Ηνωμένων Πολιτειών.

Στο απλούστερο επίπεδο, η πτήση προς την ποιότητα είναι ένας επενδυτής που λέει στον εαυτό του: "Νιώθω άνετα να διακινδυνεύσω, ή καλύτερα να διατηρήσω τα λεφτά μου ασφαλή αυτή τη στιγμή;" Αν αρκετοί άνθρωποι επιλέξουν το τελευταίο, το αποτέλεσμα είναι συνήθως ένας αγώνας στα αμερικανικά κρατικά ομόλογα.

Η πτήση για την ποιότητα στην εργασία

Ας δούμε ένα παράδειγμα. Στα μέσα του 2011, η ευρωπαϊκή κρίση χρέους κατέλαβε κεντρική θέση ως βασική κινητήρια δύναμη της απόδοσης της χρηματοπιστωτικής αγοράς. Οι επενδυτές ανησυχούσαν για ένα χειρότερο σενάριο για την Ευρώπη - πιθανή αδυναμία της Ελλάδας ή μιας από τις άλλες μικρότερες χώρες της περιοχής ή / και της κατάρρευσης του ευρώ ως κοινού νομίσματος της περιοχής. Το αποτέλεσμα ήταν η πώληση των μετοχών, των βασικών προϊόντων και των περιοχών υψηλότερου κινδύνου της αγοράς ομολόγων, καθώς οι επενδυτές μετακόμισαν μετρητά από περιουσιακά στοιχεία που ενδέχεται να πλήξουν τους αρνητικούς τίτλους.

Ταυτόχρονα, οι τιμές του Treasury διοργάνωσαν ένα μαμούθ ράλι και οι αποδόσεις υποχώρησαν για να καταγράψουν χαμηλά επίπεδα. (Να θυμάστε ότι για τους ομόλογους, η τιμή και η απόδοση μετακινούνται προς αντίθετες κατευθύνσεις). Για παράδειγμα, τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα του ενός έτους διέθεσαν μεγάλο μέρος του δεύτερου εξαμήνου του έτους με απόδοση μικρότερη από 0,20% και σε λίγες περιπτώσεις η απόδοση υποχώρησε μόλις στο 0,09%. Ως αποτέλεσμα, οι τιμές του Δημοσίου αυξήθηκαν.

Αυτό δείχνει ότι οι επενδυτές ήταν πρόθυμοι να κρατήσουν μια ετήσια επένδυση που δεν πληρώνει ουσιαστικά τίποτα - και ήταν πολύ χαμηλότερο από το ποσοστό του πληθωρισμού - μόνο για το προνόμιο να κρατούν τα χρήματά τους ασφαλή από την αναταραχή στην παγκόσμια οικονομία. Αυτή είναι η πτήση προς την ποιότητα στη δράση.

Πώς πραγματοποιούν υψηλότερα ομόλογα κινδύνου κατά την πτήση στην ποιότητα;

Για την αγορά ομολόγων, αυτή η πτήση προς το ποιοτικό εμπόριο έχει μια άλλη πλευρά. Τα τμήματα υψηλότερου κινδύνου της αγοράς τείνουν επίσης να πωλούν όταν τα νέα γίνονται κακά. Τα ομόλογα υψηλής απόδοσης, το χρέος της αναδυόμενης αγοράς και τα ομόλογα χαμηλής πιστοληπτικής διαβάθμισης στις αγορές ομολόγων εταιρειών και δημοτικών ομολόγων έχουν επίσης την τάση να χάνουν έδαφος σύμφωνα με τα αποθέματα.

Η πτήση Από Ποιότητα

Η πτήση προς την ποιότητα μπορεί επίσης να κινηθεί αντίστροφα. Όταν η θετική ροή ειδήσεων θέτει τους επενδυτές σε καλό πλαίσιο, το αποτέλεσμα είναι μια τυπικά ισχυρότερη απόδοση για τα πιο ριψοκίνδυνα τμήματα των αγορών και η χαμηλή απόδοση των ΗΠΑ.Θησαυροί, που σημαίνει χαμηλότερες τιμές και υψηλότερες αποδόσεις.

Αυτό που συνέβη στο τέλος της οικονομικής κρίσης των ΗΠΑ το πρώτο τρίμηνο του 2009 είναι ένα καλό παράδειγμα πτήσης από την ποιότητα σε δράση. Πιστεύοντας ότι η εποχή των τραπεζικών αποτυχιών και των αποταμιεύσεων είχε περάσει, οι επενδυτές πραγματοποίησαν μια τεράστια έξοδο από τα κρατικά ομόλογα και σε μετοχές. Ως αποτέλεσμα, η απόδοση του 10ετούς Treasury αυξήθηκε από περίπου 2,5% σε 4,0% σε μόλις τρεις μήνες καθώς η τιμή του έπεσε - μια κλασσική πτήση από ποιότητα. (Λάβετε υπόψη ότι οι τιμές και οι αποδόσεις μετακινούνται σε αντίθετες κατευθύνσεις.)

Για τους μεμονωμένους επενδυτές, το πιο σημαντικό απόσπασμα από αυτή τη συζήτηση είναι ότι δεν είναι ακριβές να βλέπετε "την αγορά ομολόγων" ως κρυψώνα σε περιόδους δυσκολιών. Στην πραγματικότητα, συνήθως είναι μόνο οι τίτλοι με την υψηλότερη βαθμολογία (όπως τα Θησαυροί) που θεωρούνται ως οι λιγότερο πιθανό να αδυνατούν να εκπληρώσουν τις υποχρεώσεις τους όταν η ορέξεις κινδύνου εξατμίζονται. Ως αποτέλεσμα, βεβαιωθείτε ότι καταλαβαίνετε τον τύπο του ομολόγου ή του ομολογιακού ταμείου που διαθέτετε προτού υποθέσετε ότι είστε ασφαλείς από αρνητικούς τίτλους.