Εισαγωγή στις επιλογές Over-the-Counter

Κανονικά, εάν ένας επενδυτής επιθυμεί να πραγματοποιήσει συναλλαγές ή να κερδοσκοπήσει σε επιλογές, αυτός ή αυτή θα εξετάσει τους πίνακες επιλογών στην ιστοσελίδα του μεσίτη τους. Τα διάφορα διακριτικά και προσκλήσεις για μια συγκεκριμένη ασφάλεια θα εμφανίζονται για διαφορετικές ημερομηνίες λήξης, ξεπερνώντας τα δύο χρόνια στην περίπτωση των LEAP.

Αυτοί οι τύποι επιλογών παρατίθενται σε μια ανταλλαγή και το εμπόριο μέσω ενός εκκαθαριστικού γραφείου. Μην πανικοβληθείτε - ακούγεται πιο προηγμένος απ 'ότι είναι. Χωρίς να μπαίνουμε στις τεχνικές λεπτομέρειες, αυτό που ουσιαστικά σημαίνει είναι ότι η απόδοση της επιλογής σας είναι εγγυημένη από την ίδια την ανταλλαγή.

Κάθε συμμετέχων χρεώνεται ένα τέλος για να καλύψει τις πιθανές αδυναμίες, με τις αποδόσεις να θεωρούνται απομακρυσμένες. Με άλλα λόγια, εάν αγοράζετε 10 συμβάσεις κλήσεων που σας δίνουν το δικαίωμα να αγοράσετε μια εταιρία μπλε-chip σε $ 50 ανά μετοχή από τώρα έως και μια εβδομάδα από τώρα, πληρώνετε 3 δολάρια ανά μετοχή ή 3,000 δολάρια συνολικά αντιπροσωπεύει 100 μετοχές, έτσι 10 συμβάσεις x 100 μετοχές x $ 3 ανά μετοχή = 3.000 δολάρια).

Εάν αυτή η εταιρεία επρόκειτο να πάει στα 60 δολάρια ανά μετοχή, θα μπορούσατε να ασκήσετε τις επιλογές κλήσης και να τσακώσετε το κέρδος - στην περίπτωση αυτή, τιμή πώλησης 60 δολαρίων - 53 δολάρια (που αποτελείται από 50 δολάρια για το απόθεμα και 3 δολάρια για την επιλογή) ή 7 δολάρια ανά μετοχή. Έτσι, η αύξηση κατά 20% του μετοχικού κεφαλαίου της εταιρείας οδήγησε σε κέρδη 133% στις επιλογές σας. Η επιλογή που αγοράσατε έπρεπε να πωληθεί από κάποιον, ίσως συντηρητικό επενδυτή ο οποίος πωλούσε καλυμμένες κλήσεις στο πλαίσιο συναλλαγής buy-write. Πρέπει να παραδώσουν το απόθεμα.

Τι συμβαίνει εάν το άλλο πρόσωπο, γνωστό ως αντισυμβαλλόμενος, δεν μπορεί; Τι κι αν πέθανε; Πτωχεύσατε; Σε αυτό το σημείο το γραφείο εκκαθάρισης εισπράττει και εκπληρώνει τη σύμβαση. Στην ουσία, καθένας από εσάς έκανε μια συμφωνία με την ίδια την ανταλλαγή / εκκαθάριση. Επομένως, δεν υπάρχει σχεδόν κανένας κίνδυνος αντισυμβαλλομένου.

Πώς οι επιλογές Over-the-Counter διαφέρουν από τις επιλογές τακτικών αποθεμάτων

Στην ουσία, οι εξωχρηματιστηριακές επιλογές είναι συμβάσεις ιδιωτών που συντάσσονται σύμφωνα με τις προδιαγραφές κάθε πλευράς της συμφωνίας. Δεν υπάρχουν απαιτήσεις γνωστοποίησης και είστε περιορισμένοι μόνο στη φαντασία σας ως προς τους όρους των επιλογών. Σε ένα ακραίο παράδειγμα, θα μπορούσατε να οργανώσετε μια εξωχρηματιστηριακή επιλογή με ένα άλλο συμβαλλόμενο μέρος που απαιτούσε από το συγκεκριμένο άτομο να παραδώσει έναν ορισμένο αριθμό ουγκιών τριανδρών καθαρού χρυσού 24 καρατίων με βάση τον αριθμό των φαλαινών που εντοπίστηκαν στα ανοικτά των ακτών της Ιαπωνίας επόμενους 36 μήνες.

Αν και αυτό μπορεί να είναι μια πολύ ηλίθια συναλλαγή, θα έχετε την ιδέα ότι μπορείτε να γράψετε ουσιαστικά οποιουσδήποτε όρους για αυτές τις επιλογές.

Η προσφυγή σε εξωχρηματιστηριακές επιλογές είναι ότι μπορείτε να πραγματοποιήσετε συναλλαγές σε ιδιωτικό τομέα και να διαπραγματευτείτε τους όρους. Αν μπορείτε να βρείτε κάποιον που δεν πιστεύει ότι η πρόταση σας για επιλογές χωρίς χρέωση παρουσιάζει πολλούς κινδύνους από την πλευρά του, μπορείτε να πάρετε μια απόλυτη κλοπή.

Κίνδυνος αντισυμβαλλομένου σε εξωχρηματιστηριακές επιλογές

Μια μεγάλη ανησυχία για τις εξωχρηματιστηριακές επιλογές είναι ότι δεν έχουν την προστασία ενός ανταλλακτικού ή εκκαθαριστικού γραφείου. Βασίζεστε αποτελεσματικά στην υπόσχεση του αντισυμβαλλομένου να ζήσει μέχρι το τέλος της συμφωνίας. Εάν δεν μπορούν να εκτελέσουν, μένετε με μια άχρηστη υπόσχεση.

Η χρήση των εξωχρηματιστηριακών επιλογών είναι ιδιαίτερα επικίνδυνη όταν χρησιμοποιείται για την αντιστάθμιση της έκθεσής σας σε κάποιο επικίνδυνο στοιχείο ή ασφάλεια. Όταν συμβεί αυτό, είναι γνωστό ως "βασικός κίνδυνος" - οι φράχτες σας πέφτουν εκτός, και μένετε εκτεθειμένοι. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο οι παγκόσμιοι χρηματοπιστωτικοί οργανισμοί πανικοβλήθηκαν όταν η Lehman Brothers απέτυχε το 2008 -μια τεράστια επενδυτική τράπεζα, ήταν μέρος σε αμέτρητες επιλογές εκτός αγοράς που θα είχαν εισέλθει σε μια μαύρη τρύπα δικαστηρίου πτώχευσης.

Αυτό αναφέρεται στους χρηματοπιστωτικούς ρυθμιστικούς κύκλους ως κίνδυνος "αλυσιδωτής αλυσίδας". Χρειάζονται μόνο μερικές εκτός ισολογισμού πράξεις παραγώγων πριν καταστεί σχεδόν αδύνατο να προσδιοριστεί το συνολικό άνοιγμα που ένα ίδρυμα θα είχε σε ένα συγκεκριμένο γεγονός ή περιουσιακό στοιχείο. Το πρόβλημα γίνεται ακόμα πιο περίπλοκο όταν αντιλαμβάνεστε ότι μπορεί να είστε σε θέση να καταστρέψετε την επιχείρησή σας, επειδή ένας από τους αντισυμβαλλόμενους σας είχε προεξοφλήσει τους αντισυμβαλλόμενους, καθιστώντας τους αφερέγγυους. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο ο φημισμένος επενδυτής Warren Buffett αναφέρθηκε στα ανεξέλεγκτα παράγωγα ως οικονομικά όπλα μαζικής καταστροφής.