Δημιουργία θέσης αποθέματος με τη σύνταξη επιλογών

Οι επιλογές πώλησης γραφής, γνωστές και ως εντολή πώλησης με ανοικτή πώληση, είναι μια ειδική τεχνική διαχείρισης χαρτοφυλακίου που χρησιμοποιείται από μερικούς προηγμένους και επαγγελματίες επενδυτές για να επωφεληθούν από ορισμένες περιστάσεις στις κεφαλαιαγορές, να αυξήσουν ενδεχομένως τα έσοδα και ίσως να μειώσουν κατά περιόδους κίνδυνος. Αν και δεν είναι κάτι που πιστεύω ότι οι αρχάριοι πρέπει να επιχειρήσουν, μπορεί να είναι χρήσιμο να κατανοήσουμε το θεμέλιο του τρόπου με τον οποίο λειτουργεί. Για το σκοπό αυτό, θέλω να περιγράψω τα βασικά.

Ο καλύτερος τρόπος για να εξηγήσετε το γράψιμο των επιλογών πώλησης, ή να πουλήσετε επιλογές πώλησης για να ανοίξετε, είναι να σας περπατήσω σε ένα υποθετικό παράδειγμα. Βλέποντας πώς τα εν κινήσει μέρη συναντώνται, θα πρέπει να έχουν καλύτερη λογική.

Γράφοντας Επιλογές Put, Πληρωθείτε και Αγοράστε ένα απόθεμα που θέλετε

Φανταστείτε ότι θέλετε να αγοράσετε μετοχές μιας φανταστικής εταιρείας, της Acme Pharmaceuticals. Μετά την ανάγνωση της ετήσιας έκθεσης και την ανάλυση των οικονομικών καταστάσεων, καταλήγετε σε ένα συμπέρασμα. Αποφασίζετε ότι για να κερδίσετε το επιθυμητό ποσοστό απόδοσης, μπορείτε να πληρώσετε όχι περισσότερο από $ 25 ανά μετοχή. μια συγκεκριμένη τιμή που πιστεύετε ότι είναι δίκαιη σε σχέση με τα κέρδη του κατόχου. Σήμερα, το χρηματιστήριο διαπραγματεύεται στα 30 δολάρια ανά μετοχή.

Εάν ήσουν σαν τους περισσότερους επενδυτές, μπορείτε να περιμένετε και να ελπίζετε ότι το απόθεμα έπεσε στην επιθυμητή τιμή σας. Αυτό μπορεί να έχει πολύ νόημα, ειδικά σε περιβάλλοντα συνήθους επιτοκίου, όταν τα υπόλοιπα των ταμείων χρηματαγοράς, τα οποία συνήθως συμβαίνουν με τις καταθέσεις μετρητών σε χρηματιστηριακούς λογαριασμούς ή τους λογαριασμούς γενικής φύλαξης, εάν έχετε ένα αρκετά μεγάλο μέγεθος σχέσης με την εταιρεία μεσιτείας σας, αποδίδουν 5% ή περισσότερο, όπως δεν ήταν τρομερά πολύ καιρό πριν. Σε τέτοιες περιπτώσεις, πληρώνεστε για να είστε υπομονετικοί.

Μπορεί να υπάρχει άλλη εναλλακτική λύση αν τα αστέρια ευθυγραμμιστούν σωστά, ξέρετε τι ψάχνετε και υπάρχει φόβος στην αγορά. Αντί να καθίσετε και να περιμένετε να πέσουν οι μετοχές στην επιθυμητή τιμή, θα μπορούσατε να γράψετε επιλογές πώλησης για τις μετοχές στα $ 25. Στην ουσία, θα πωλούσατε μια υπόσχεση σε ένα άλλο μέρος - θα μπορούσε να είναι μια τράπεζα, ένα αμοιβαίο κεφάλαιο, μια εταιρεία ή ένας μεμονωμένος επενδυτής - ότι αν οι μετοχές της Acme πέσουν κάτω από το όριο κατά τη διάρκεια της ζωής του δικαιώματος, ο αγοραστής θα έχει το δικαίωμα να ζητήσετε από εσάς να αγοράσετε αυτές τις μετοχές στα 25 δολάρια.

Δεν θα έχετε την επιλογή αν επιλέξουν να ασκήσουν αυτό το δικαίωμα. Εσύ θα έχω να βγάλει τα 25 δολάρια ανά μετοχή.

Γιατί θα συμφωνούσατε να το κάνετε αυτό; Σε αντάλλαγμα για την υπόσχεσή σας, ο αγοραστής του δικαιώματος πώλησης σας θα σας καταβάλει ένα ασφάλιστρο. σκεφτείτε το ως ασφαλιστικό ασφάλιστρο, αν θέλετε. Το ποσό αυτής της πριμοδότησης εξαρτάται από διάφορους παράγοντες, αλλά για τους σκοπούς μας, υποθέστε ότι πληρώνετε 1,12 δολάρια ανά μετοχή για να αναλάβετε αυτόν τον κίνδυνο. Αν έχετε γράψει δέκα συμβάσεις (σε περίπτωση που δεν είστε εξοικειωμένοι με τις επιλογές μετοχών, κάθε έλεγχος επιλογής καλύπτει μια ενιαία στρογγυλή παρτίδα των 100 μετοχών), θα λάβετε 1,120 δολάρια (10 θέσεις x 100 μετοχές = 1.000 μετοχές x 1,12 δολάρια ασφάλιστρο = 1,120 δολάρια) .

Θα πληρώνετε επίσης μια μέτρια προμήθεια, το συγκεκριμένο επιτόκιο ανάλογα με τη μεσιτεία που απασχολεί.

Τώρα βρίσκεστε στην αξιοζήλευτη θέση τριών πιθανών αποτελεσμάτων:

1. Εάν η επιλογή πώλησης λήγει χωρίς αξία και δεν ασκείται ποτέ, κρατάτε τα 1.120 δολάρια ασφάλιστρου εισοδήματος και βγαίνετε από το γάντζο. Μπορείτε να πάρετε τα χρήματα και να κλείσετε το λογαριασμό σας. Μπορείτε να επανεπενδύσετε τα χρήματα σε κάποια άλλη επένδυση. Μπορείτε να γράψετε περισσότερες συμβάσεις. Είναι ό, τι θέλετε.
2. Εάν η τιμή της μετοχής μειωθεί προσωρινά και ασκηθεί, δεν αποκτάτε μόνο την κυριότητα στην εταιρεία που επιθυμείτε, αλλά πληρώνετε $ 25.00 - $ 1.12 ανά μετοχή ή 23,88 δολάρια ανά μετοχή και όχι τα 30,00 δολάρια με τα οποία διαπραγματεύεται το απόθεμα Αρχικά το κοίτασες. Πρόκειται για έκπτωση 20,4% στην τιμή, που σημαίνει ότι έχετε περισσότερα κέρδη από τον ιδιοκτήτη και τα συνοδευτικά μερίσματα μετρητών για την ίδια δαπάνη.
3. Αν η εταιρεία πίσω από το απόθεμα κηρυχθεί σε πτώχευση, παίρνοντας το απόθεμα για να σβήσετε, εξακολουθείτε να κρατάτε τα 1,120 δολάρια σε μετρητά συν την αποζημίωση της απώλειας, η οποία μπορεί να είναι σημαντική ανάλογα με τις περιστάσεις, μειώνοντας τον πόνο. (Προσπαθήστε να αποφύγετε αυτό το αποτέλεσμα με κάθε κόστος, βέβαια. Ακόμα, υπάρχει μια ασημένια επένδυση σε αυτό το πραγματικό προτομή από μια θέση σε ένα καλά διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο είναι δύσκολο να το κάνουμε.)

Υπάρχουν δύο ακόμη ιδιαίτερα σημαντικές εκτιμήσεις σε αυτό το σενάριο.

1. Εάν θέλετε να αποφύγετε να χρησιμοποιείτε περιθώριο - και σας προτείνω να το κάνετε καθώς είμαι οπαδός της χρήσης λογαριασμών μετρητών σε λογαριασμούς περιθωρίου, εν μέρει εξαιτίας του κινδύνου αναζωογόνησης και υπερ-αναζωογόνησης - πρέπει να κρατήσετε τουλάχιστον 25.000 δολάρια σε μετρητά κατά τη διάρκεια της σύμβασης σε περίπτωση άσκησης του δικαιώματος πώλησης. Αν συμβεί αυτό, θα δείτε μια εντολή εντολής για 1.000 μετοχές στα 25 δολάρια η καθεμία που θα χρεωθεί στο λογαριασμό σας και το απόθεμα θα κατατεθεί όταν αποσύρονται τα μετρητά. Στην πραγματικότητα, χρειάζεστε μόνο $ 25.000 - $ 1.120, ή $ 23.880 από δικά σας χρήματα, αφού θα δημιουργήσετε μετρητά όταν γράφετε την επιλογή πώλησης.
2. Μπορείτε να κερδίσουν τα έσοδα από τόκους επί των μετρητών από την πριμοδότηση. Και πάλι, αυτό δεν είναι πολύ αυτή τη στιγμή στο περιβάλλον χαμηλού επιτοκίου στο οποίο βρεθήκαμε τα τελευταία χρόνια, αλλά όταν τα επιτόκια επανέλθουν στο φυσιολογικό, αυτό σίγουρα παίζει στον υπολογισμό, μερικές φορές σε μια σημαντική τρόπος.

Μάθετε περισσότερα σχετικά με το γράψιμο θέτει

Εάν θέλετε να διαβάσετε πιο εμπεριστατωμένα το θέμα αυτό, ελέγξτε το στοιχείο Invest in Stocks by Trading Sell προς Open Open Options.