3 Συμβουλές για τη διαχείριση του γεωπολιτικού κινδύνου

Ο κόσμος δεν βρίσκεται ποτέ στην ειρήνη για πολύ καιρό και οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι μπορούν να έχουν τεράστιο αντίκτυπο στα παγκόσμια επενδυτικά χαρτοφυλάκια. Με την κατανόηση του τρόπου με τον οποίο οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι επηρεάζουν τα χαρτοφυλάκιά τους, οι επενδυτές μπορούν να αποφύγουν να δημιουργήσουν δυνητικά δαπανηρά λάθη υπερβολικά στην αγορά. Αυτές οι συμβουλές είναι ιδιαίτερα σημαντικές, δεδομένου του αυξανόμενου αριθμού γεωπολιτικών παραγόντων κινδύνου που μεταφέρονται στο 2016, συμπεριλαμβανομένης της συνεχιζόμενης κρίσης στη Συρία, μιας ενδεχόμενης ιρανικής σύγκρουσης και της τρομοκρατίας.

Σε αυτό το άρθρο, θα ρίξουμε μια ματιά σε τρεις άκρες για τη διαχείριση των γεωπολιτικών κινδύνων.

# 1 - Παρακολουθήστε μια πτήση για την ασφάλεια

Η πιο κοινή απάντηση σε μια μεγάλη γεωπολιτική σύγκρουση είναι η πτήση προς την ασφάλεια. Για παράδειγμα, οι μετοχές τείνουν να βιώνουν μια δραματική πτώση και οι κεφαλαιακές μεταβάσεις σε κρατικούς ομόλογους και εμπορεύματα με ασφάλεια όπως ο χρυσός. Το γιεν Ιαπωνίας και το ελβετικό φράγκο είναι επίσης γνωστά ασφαλιστικά νομίσματα τα οποία τείνουν να αντλούν κεφάλαια κατά τη διάρκεια αβέβαιων περιόδων. Στην πραγματικότητα, το ελβετικό φράγκο ήταν συνδεδεμένο με το ευρώ σε μια προσπάθεια να αντισταθμίσει την εκτίμησή του κατά την κρίση του δημόσιου χρέους.

Υπάρχουν επίσης ορισμένες «χρηματοοικονομικές» πτήσεις προς ασφάλεια που μπορούν να χρησιμοποιηθούν, όπως ο δείκτης μεταβλητότητας CBOE (VIX), τα μικρά χρηματιστήρια διαπραγματεύσιμα σε μετοχές (ETF) ή τα δικαιώματα προαίρεσης αγοράς. Συχνά, ο κίνδυνος μιας γεωπολιτικής σύγκρουσης μπορεί να εκληφθεί στις αγορές options και futures. Οι επενδυτές μπορούν επίσης να αγοράσουν δικαιώματα πώλησης για να αντισταθμίσουν το χαρτοφυλάκιό τους και να αντισταθμίσουν τον κίνδυνο ύφεσης, ενώ οι κερδοσκόποι μπορούν να αγοράσουν μικρά κεφάλαια ETF για να επωφεληθούν από οποιαδήποτε πτώση.

# 2 - Οι επιπτώσεις των βασικών προϊόντων θα αλλάξουν

Οι γεωπολιτικές συγκρούσεις μπορούν να έχουν έντονο αντίκτυπο στις τιμές των βασικών εμπορευμάτων. Για παράδειγμα, η τιμή του πετρελαίου αυξήθηκε από κατά μέσο όρο 30 δολάρια ανά βαρέλι το 2003 σε πάνω από 100 δολάρια ανά βαρέλι μετά τον πόλεμο στο Ιράκ και μια σειρά άλλων γεωπολιτικών γεγονότων που οδήγησαν στο 2008. Το βασικό σημείο που πρέπει να θυμόμαστε σε αυτές τις περιπτώσεις είναι ότι το Ιράκ ήταν ένας σημαντικός παραγωγός πετρελαίου και η πτώση οφειλόταν σε μεγάλο βαθμό στις πιθανότητες διακοπής του εφοδιασμού που θα οδηγούσαν σε αύξηση των τιμών.

Πολλοί άλλοι γεωπολιτικοί κίνδυνοι δεν έχουν μεγάλο αντίκτυπο στις τιμές του πετρελαίου. Για παράδειγμα, η ευρωπαϊκή κρίση δημόσιου χρέους είχε πολύ μεγαλύτερη επίδραση στα νομίσματα και τους ομόλογα παρά στα βασικά προϊόντα. Οι επενδυτές θα πρέπει να ρίξουν μια ματιά στην έκθεση σε προϊόντα για μια συγκεκριμένη χώρα που επηρεάζει την κρίση και στη συνέχεια να καθορίσει τον αντίκτυπο αυτής της έκθεσης στις παγκόσμιες αγορές. Οι χώρες που παράγουν αργό πετρέλαιο στη Μέση Ανατολή τείνουν να είναι οι μεγαλύτεροι οδηγοί εμπορευμάτων.

# 3 - Η διαφοροποίηση είναι μια καλή άμυνα

Η ισχυρότερη άμυνα κατά των γεωπολιτικών κινδύνων είναι συχνά έντονη διαφοροποίηση. Με παρουσία σε μετοχές, εμπορεύματα και ομόλογα, οι επενδυτές μπορούν να μετριάσουν κάθε δραματική πτώση σε κάθε μεμονωμένη κατηγορία περιουσιακών στοιχείων. Αξίζει επίσης να σημειωθεί ότι οι μετοχές τείνουν στην ανάκαμψη σε σχέση με τον μακροπρόθεσμο πληθωρισμό και την οικονομική ανάπτυξη, ενώ τα προϊόντα αποτιμώνται καθαρά στην προσφορά και τη ζήτηση. Αυτό σημαίνει ότι οι μετοχές μπορεί να αξίζουν μεγαλύτερο μερίδιο χαρτοφυλακίου.

Όσον αφορά τους γεωπολιτικούς κινδύνους σε οποιαδήποτε χώρα, ένα διεθνώς διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο μπορεί να μειώσει τη συσχέτιση μεταξύ περιουσιακών στοιχείων. Μια κρίση που επηρεάζει τις αγορές της Λατινικής Αμερικής, για παράδειγμα, πιθανότατα δεν θα επηρέαζε σε μεγάλο βαθμό τις ινδικές μετοχές. Χρησιμοποιώντας τα ΕΙΕΕ, οι επενδυτές μπορούν να δημιουργήσουν αυτό το επίπεδο διαφοροποίησης στα χαρτοφυλάκιά τους με σχετική ευκολία.

Σημεία κλειδιά

• Οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι αποτελούν έναν διαρκώς εξελισσόμενο κίνδυνο για τους διεθνείς επενδυτές και πολλοί από αυτούς τους κινδύνους ενδέχεται να είναι ιδιαίτερα οξύτοχοι το 2016.
• Ο αντίκτυπος των γεωπολιτικών συγκρούσεων σε ορισμένες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων ποικίλλει ανάλογα με τις εμπλεκόμενες χώρες και τον αντιληπτό παγκόσμιο κίνδυνο.
• Η διαφοροποίηση είναι η ισχυρότερη άμυνα κατά των γεωπολιτικών κινδύνων, καθώς οι απώλειες σε μία κατηγορία περιουσιακών στοιχείων απορροφούνται τουλάχιστον εν μέρει από κέρδη σε μια άλλη.