Τα πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα της κερδοσκοπίας στα μελλοντικά εμπορεύματα

Ο ρόλος του κερδοσκόπου στις αγορές βασικών προϊόντων προκάλεσε πάντα πολλές εικασίες μεταξύ των ρυθμιστικών αρχών της αγοράς, των υπευθύνων για τη χάραξη πολιτικής και ακόμη και άλλων συμμετεχόντων στην αγορά. Θυμάμαι ότι πετούσαμε στην Delta Airlines πριν από μερικά χρόνια και διαβάζοντας ένα άρθρο στο περιοδικό αεροπορικών εταιρειών που έγραψε ο Διευθύνων Σύμβουλος της Delta. Τότε, οι τιμές του πετρελαίου ήταν βόρεια των $ 100 την εποχή εκείνη. Ο διευθύνων σύμβουλος της αεροπορικής εταιρείας δήλωσε ότι οι υψηλές τιμές του πετρελαίου ήταν το αποτέλεσμα κερδοσκόπων που πιέζουν την τιμή του πετρελαίου υψηλότερα για να αποκομίσουν κέρδη χαρτιού εις βάρος των καταναλωτών πετρελαίου, όπως το Delta.

Κάλεσε τους διαμορφωτές πολιτικής και τις ρυθμιστικές αρχές να πράξουν κάτι για το πρόβλημα, όπως το είδε. Καθώς καθόμουν στο κάθισμά μου στην πτήση και σκέφτηκα τα λόγια του Διευθύνοντος Συμβούλου, συνειδητοποίησα ότι πολλοί που δεν έχουν βαθιά γνώση των αγορών μοιράζονται τη γνώμη του. Η λέξη κερδοσκόπος έχει αρνητική σημασία. Ωστόσο, αυτό που το άρθρο δεν ανέδειξε είναι ότι ένας κερδοσκόπος είναι πιθανό να πάει σύντομος όσο και ο κερδοσκόπος πρέπει τελικά να κλείσει μια θέση αναστρέφοντας και κάνοντας το αντίθετο. Επομένως, μακροπρόθεσμα, αυτή η ομάδα συμμετεχόντων στην αγορά έχει μηδενικό αποτέλεσμα επί των αγορών.

Οι κερδοσκόποι

Στον κόσμο των εμπορευμάτων, ένας κερδοσκόπος είναι ένα κόμμα που συνήθως δεν χειρίζεται το πραγματικό φυσικό εμπόρευμα αλλά παίρνει μια οικονομική θέση (μακρά ή μικρή) με την προσδοκία κέρδους από μια κίνηση στην τιμή του περιουσιακού στοιχείου. Οι κερδοσκόποι τείνουν να κάνουν την εργασία τους. Παρακολουθούν και αναλύουν συνεχώς τους θεμελιώδεις και τεχνικούς παράγοντες που επηρεάζουν τις αγορές στις οποίες εμπορεύονται. Υπάρχουν διάφορες μορφές κερδοσκοπίας. Ένας διαμορφωτής της αγοράς, ένα κόμμα που δείχνει πάντα μια τιμή προσφοράς και προσφοράς, είναι ένας κερδοσκόπος που υποθέτει ότι η πραγματοποίηση μιας αμφίδρομης τιμής θα προσφέρει την ευκαιρία να κερδίσει ή να κάνει τη διαφορά μεταξύ της τιμής αγοράς και της τιμής πώλησης.

Ένας επενδυτής στην παραγωγή βασικών προϊόντων είναι κερδοσκόπος. Εξετάστε την περίπτωση ενός ανθρακωρύχου χρυσού που βυθίζει εκατομμύρια σε ορυχείο με την ελπίδα εξόρυξης χρυσού με κόστος χαμηλότερο από την τιμή της αγοράς. Αυτός ο επενδυτής είναι σίγουρα ένας κερδοσκόπος, υποθέτοντας ότι η επένδυση θα αποφέρει θετική απόδοση. Τέλος, ένας ιδιόκτητος έμπορος, ο οποίος ήταν ο πιθανός στόχος της οργής του Δέλτα του Διευθύνοντος Συμβούλου, φαίνεται να αγοράζει σε χαμηλές τιμές και να πωλεί σε υψηλές τιμές σε μια μυριάδα περιουσιακών στοιχείων, συμπεριλαμβανομένων των βασικών προϊόντων.

Ο κερδοσκόπος φέρνει κάτι σημαντικό στο τραπέζι στα εμπορεύματα. Πρέπει να θυμόμαστε ότι οι παραγωγοί αγαθών πρέπει να πωλούν και οι καταναλωτές πρέπει να αγοράζουν. Ωστόσο, συχνά αυτοί οι παραγωγοί δεν επιθυμούν αναγκαστικά να πωλούν κατά περιόδους ή τιμές που συμπίπτουν με όταν οι καταναλωτές επιθυμούν να αγοράσουν. Η παρουσία του κερδοσκόπου στην αγορά συχνά γεφυρώνει αυτό το κενό. Ο κερδοσκόπος προσθέτει ρευστότητα στις αγορές.

Το ενδιαφέρον για τη συνεχιζόμενη συζήτηση γύρω από τα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματα της κερδοσκοπίας είναι ότι όσοι προτιμούν ένα εμπόδιο στην κερδοσκοπική δραστηριότητα στις αγορές βασικών προϊόντων είναι πιο φωνητικές κατά τις αγορές ταύρων όταν οι τιμές αυξάνονται. Ως Διευθύνων Σύμβουλος της Delta, ισχυρίζονται ότι οι κερδοσκόποι καθιστούν τις πρώτες ύλες πιο ακριβές για τον τελικό αγοραστή, τον καταναλωτή, πιέζοντας τις τιμές ακόμη υψηλότερα. Ωστόσο, όταν οι τιμές κινούνται χαμηλότερα, η κερδοσκοπική παρουσία στις αγορές είναι εξίσου ισχυρή. Καθώς οι τιμές μειώνονται, η κερδοσκοπική δραστηριότητα μπορεί προσωρινά να ωθήσει τις τιμές ακόμη χαμηλότερες, πράγμα που ωφελεί πραγματικά τους καταναλωτές εις βάρος των παραγωγών.

Ο ρόλος του κερδοσκόπου στις αγορές βασικών προϊόντων είναι παρερμηνευμένος. Σε έναν τέλειο κόσμο, όπου οι παραγωγοί εμπορευμάτων θα μπορούσαν να πουλήσουν απευθείας σε καταναλωτές βασικών προϊόντων, δεν θα χρειαζόταν κερδοσκόποι.Ωστόσο, ο κόσμος που απέχει πολύ από την τέλεια θέση. Οι κερδοσκόποι προσθέτουν ρευστότητα στις αγορές και εφόσον παραμένουν εντός κανονιστικών ρυθμίσεων, αυτοί οι συμμετέχοντες φέρνουν πολλά στις αγορές βασικών προϊόντων. Η ρευστότητα που παρέχεται από τους κερδοσκόπους χρησιμεύει για τη λίπανση των τροχών των αγορών που τους αναγκάζουν να λειτουργούν αποτελεσματικά για όλα τα μέρη.

Η συζήτηση για το ρόλο των κερδοσκόπων στις αγορές είναι αναγκασμένη να συνεχιστεί. Είναι σημαντικό να κατανοήσουμε ότι η αποτελεσματική λειτουργία των σύγχρονων αγορών εξαρτάται από αυτή την ομάδα των συμμετεχόντων στην αγορά. Άλλωστε, χωρίς ρευστότητα, όλοι οι παραγωγοί και οι καταναλωτές θα υποστούν αυξημένο κόστος με την πάροδο του χρόνου.