Τα μακροπρόθεσμα ομόλογα είναι κατάλληλα για εσάς;

Πώς θα θέλατε να είστε κάτοχος ομολογιακού ταμείου που κατάφερε να επιστρέψει το 55,9% σε ένα έτος; Αυτό το έπραξε το ΕΔΕ (EDV) του Treasury Extended Vanguard (Vanguard Extended Duration Treasury) το 2011 - ένα έτος που σημείωσε απότομη πτώση στις αποδόσεις του αμερικανικού δημόσιου ταμείου. Μεγάλα αποτελέσματα, για να είμαστε σίγουροι - αλλά οι επενδυτές πρέπει να γνωρίζουν πολύ καλά ότι τα κεφάλαια των μακροπρόθεσμων ομολόγων φέρουν επίσης σημαντικούς κινδύνους.

Τα μακροπρόθεσμα ομόλογα: Υψηλός κίνδυνος, υψηλή απόδοση

Από τα παραπάνω στοιχεία για τις επιστροφές, είναι σαφές ότι τα κεφάλαια των μακροπρόθεσμων ομολόγων μπορούν μερικές φορές να παράσχουν το είδος κερδών που συνδέονται με κλάσεις περιουσιακών στοιχείων υψηλότερου κινδύνου, όπως τα αποθέματα μικρού κεφαλαίου. Ο λόγος για αυτό είναι ότι όταν οι αποδόσεις των ομολόγων μειώνονται, τα πιο μακροπρόθεσμα ζητήματα γενικά παρέχουν τις καλύτερες επιδόσεις. Ως αποτέλεσμα, το 2011 ήταν το ιδανικό περιβάλλον για αυτά τα κεφάλαια: κατά τη διάρκεια του έτους, η απόδοση του δεκαετούς σημείου υποχώρησε από 3,31% σε 1,87% καθώς αυξήθηκε η τιμή του. (Λάβετε υπόψη ότι οι τιμές και οι αποδόσεις μετακινούνται σε αντίθετες κατευθύνσεις.)

Επομένως, τα κεφάλαια των μακροπρόθεσμων ομολόγων μπορούν να είναι εξαιρετικά εμπορικό όχημα , αλλά όχι απαραίτητα η καλύτερη επένδυση. Αυτό ισχύει ιδιαίτερα για τους επενδυτές ομολόγων, οι οποίοι συνήθως προσπαθούν να εισπράττουν εισόδημα και να ελαχιστοποιούν τη μεταβλητότητα. Δυστυχώς, αυτά τα κεφάλαια έχουν αστάθεια στα σπαθιά.

Ακολουθήστε την περίοδο μιας εβδομάδας από τις 7 Μαρτίου έως τις 14 Μαρτίου 2012. Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, οι επενδυτές πούλησαν τα Αμερικανικά Θησαυροφυλάκια με απερίσκεπτη εγκατάλειψη, ανταποκρινόμενοι σε αυξανόμενα στοιχεία βελτίωσης της οικονομικής ανάπτυξης. Σε αυτό το σύντομο διάστημα, το ταμείο που αναφέρθηκε παραπάνω, EDV, επέστρεψε -7,18%. Οι περισσότεροι επενδυτές ομολόγων θεωρούν ότι μια τέτοια απόδοση είναι κακή έτος , αλλά αυτή η κατάρρευση κράτησε μόνο μια εβδομάδα. Να είστε ενήμεροι για τους κινδύνους που σχετίζονται με την ύφεση, εάν εξετάζετε μια επένδυση σε ένα ταμείο μακροπρόθεσμων ομολόγων.

Λάβετε επίσης υπόψη ότι τα χαρακτηριστικά κινδύνου και απόδοσης ενός ταμείου μακροπρόθεσμων ομολόγων θα επηρεαστούν από τις υποκείμενες συμμετοχές του. Ένα μακροπρόθεσμο ταμείο που επενδύει σε κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων με υψηλότερο πιστωτικό κίνδυνο, όπως οι εταιρείες χαμηλού επιτοκίου και τα ομόλογα υψηλής απόδοσης (γνωστά και ως "junk bonds"), ενδέχεται να έχουν μεγαλύτερο κίνδυνο από εκείνο που επικεντρώνεται σε τμήματα της αγοράς με χαμηλότερο κίνδυνο, Τα ομόλογα αξιολόγησης ΑΑΑ και, πάνω απ 'όλα, τα βραχυπρόθεσμα Θησαυροφυλάκια.

Οι επιπτώσεις του ευρύτερου κύκλου επιτοκίων για τα μακροπρόθεσμα ομόλογα

Οι επενδυτές που εξετάζουν αυτά τα κεφάλαια πρέπει να σκεφτούν τον ευρύτερο κύκλο επιτοκίων. Οι αποδόσεις του αμερικανικού Υπουργείου Οικονομικών παρουσιάζουν πτωτική τάση από το 1982 και μετά τη μεγάλη ύφεση που ξεκίνησε στα τέλη του 2007, οι πολιτικές επιτοκίων της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, που οδήγησαν στην επιτάχυνση της οικονομικής ανάκαμψης .

Οποιοδήποτε σημάδι ότι η οικονομική ανάπτυξη επιστρέφει σε μια κανονική βάση ή / και ότι η Fed ετοιμάζεται να αυξήσει τα επιτόκια, πιθανότατα θα αποδώσει υψηλότερες αποδόσεις του Treasury. Τούτου λεχθέντος, είναι δύσκολο και ίσως αδύνατο να προβούμε σε εύλογες προβλέψεις για το πότε θα μετατραπεί ο κύκλος του ρυθμού - όπως παρατηρήσαμε κατά το δεύτερο τρίμηνο του 2013, όταν το περιβάλλον χαμηλού επιτοκίου φαινόταν να τελειώνει, αλλά στη συνέχεια δεν το έκανε.

Αλλά αυτό δείχνει μόνο ότι τα κεφάλαια αυτά - πολλά από τα οποία έχουν ισχυρούς προηγούμενους αριθμούς απόδοσης εξαιτίας της μεγάλης αγοράς ταύρων σε ομόλογα μετά τη Μεγάλη ύφεση - μπορεί να αποδειχθούν μια αμφισβητήσιμη μακροπρόθεσμη επένδυση σε αυτό το σημείο του κύκλου επιτοκίων, ιδιαίτερα επειδή η προσπάθεια να πωληθούν οι πωλήσεις ομολόγων πριν από την άνοδο των επιτοκίων μπορεί να είναι περισσότερο θέμα τύχης από οτιδήποτε άλλο.

Μάθε περισσότερα: Πώς συγκρίνεται η απόδοση των κονδυλίων σύντομων, ενδιάμεσων και μακροπρόθεσμων ομολόγων με την πάροδο του χρόνου;

Αποποίηση ευθυνών: Οι πληροφορίες σε αυτόν τον ιστότοπο παρέχονται μόνο για λόγους συζήτησης και δεν πρέπει να θεωρούνται επενδυτικές συμβουλές. Σε καμία περίπτωση οι πληροφορίες αυτές δεν αποτελούν σύσταση για αγορά ή πώληση τίτλων.