Γιατί τα μερίσματα αποθέματος υπερβαίνουν τα μερίσματα που δεν είναι μερισμένα

Όταν κατέχετε ένα απόθεμα, δικαιούστε ένα μερίδιο από τα κέρδη που πραγματοποιεί η εταιρεία.

Αν κατέχετε 100 μετοχές ενός τοπικού εστιατορίου που έχει 1.000 μετοχές σε κυκλοφορία, είστε 10% κύριος όχι μόνο της επιχείρησης αλλά και των κερδών της.

Το εστιατόριο θα μπορούσε να αποφασίσει να διατηρήσει αυτά τα κέρδη για να επεκτείνει την επιχείρηση, ή μπορεί να δώσει όλα ή μερικά από αυτά τα κέρδη σε σας άμεσα. Όταν τα κέρδη αποστέλλονται στους ιδιοκτήτες, ονομάζονται μερίσματα.

Υπάρχει ένα μεγάλο μέρος των ερευνών που δείχνουν μια μακροπρόθεσμη ιστορική τάση των μετοχών μερισμάτων που χάνουν τα αποθέματα μη μερισμάτων. Ενώ μια επιπλέον ποσοστιαία μονάδα εδώ ή εκεί δεν φαίνεται να μοιάζει πολύ, θεωρήστε ότι ένας επενδυτής εξοικονομώντας 10.000 δολάρια ετησίως, ο οποίος κέρδισε το 7% των χρημάτων του, θα έφτανε τα 761.000 δολάρια μετά από 30 χρόνια. Ένας παρόμοιος επενδυτής που κερδίζει 9% ετησίως θα καταλήξει με $ 1.326.000. Αυτό το επιπλέον 2% κάθε χρόνο σημαίνει σχεδόν διπλάσιο του πλούτου!

Υπάρχουν τρεις βασικοί λόγοι για τους οποίους τα αποθέματα μερισμάτων, στο σύνολό τους, τείνουν να λειτουργούν καλύτερα από τους αντίστοιχους. Ας δούμε το καθένα χωριστά.

Τα αποθέματα μερισμάτων συχνά έχουν υψηλότερα κέρδη ποιότητας-δεν μπορείτε να ψεύσετε μετρητά

Υπάρχουν πολλές εκτιμήσεις και παραδοχές στη λογιστική και μπορεί να είναι εύκολο για τη διοίκηση να κάνει τα κέρδη της κατάστασης αποτελεσμάτων να εμφανίζονται υψηλότερα ή χαμηλότερα από ό, τι στην πραγματικότητα.

Αυτό είναι όπου τα μερίσματα έρχονται στη διάσωση. Ένα πράγμα που δεν μπορείτε να ψεύσετε είναι τα ρευστά μετρητά. πράσινα δολάρια που μπορείτε να εισάγετε στην τσέπη σας ή να κάνετε κατάθεση στην τράπεζα. Όταν μια πληρωμή μερισμάτων εμφανίζεται στο λογαριασμό μεσιτείας, τα χρήματα αυτά είναι δικά σας. Μπορείτε να το ξοδέψετε, να το δώσετε σε φιλανθρωπία, να το επανεπενδύσετε ή να το προσθέσετε στις αποταμιεύσεις σας.

Έτσι, οι εταιρείες με μακρά ιστορία συνεχώς αυξανόμενων καταβολών μερισμάτων, ενώ διαθέτουν επαγ γελματικά χρηματοδοτούμενους ισολογισμούς, στην πραγματικότητα κερδίζουν χρήματα.

Μερίσματα Υποστηρίξτε ένα απόθεμα κατά τη διάρκεια μιας συντριβής της αγοράς

Κατά τη διάρκεια μεγάλων κατακλυσμών της χρηματιστηριακής αγοράς, τα ισχυρά μερίσματα αποθέματος τείνουν να κρατιούνται πολύ καλύτερα από τους αδελφούς που πληρώνουν μερίσματα. Ο λόγος οφείλεται σε κάτι που ονομάζεται "υποστήριξη απόδοσης".

Φανταστείτε ότι έχετε ένα χαρτοφυλάκιο με $ 100.000 σε αυτό. Αλλά κατέχετε μόνο μετοχές δύο μετοχών, και κάθε μετοχή αξιών αξίζει $ 50.000.

Το πρώτο απόθεμα, το Berkshire Hathaway, είναι μία από τις οικονομικά ισχυρότερες επιχειρήσεις στην ιστορία. Διαθέτει σχεδόν 100 μεγάλες εταιρείες που ασχολούνται με τα πάντα, από κατασκευές, έπιπλα και ασφάλειες σε τραπεζικά, αναψυκτικά και κοσμήματα. Διαθέτει εφημερίδες και καταστήματα καραμελών. προμηθευτές γεωργικού εξοπλισμού και σιδηροδρομικό δίκτυο. Ωστόσο, η Berkshire Hathaway δεν έχει καταβάλει μέρισμα από τη δεκαετία του 1960.

Το δεύτερο απόθεμα, Johnson & Johnson, έχει το ίδιο μέγεθος με το Berkshire Hathaway, αλλά επικεντρώνεται σε τρεις μεγάλες βιομηχανίες: φαρμακευτικά προϊόντα, ιατροτεχνολογικά προϊόντα και καταναλωτικά προϊόντα που σχετίζονται με την υγεία. Από τον Ιούνιο του 2018, έχετε στην κατοχή σας 413 μετοχές της Johnson & Johnson στα $ 121 ανά μετοχή ή συνολικά $ 50.000. Κάθε μία από αυτές τις μετοχές διανέμει ένα μέρισμα μετρητών ύψους $ 3,60 το χρόνο. Πρόκειται για μερισματική απόδοση 2,98% επί της τρέχουσας τιμής αγοράς. Αυτό σημαίνει ότι κάθε χρόνο λαμβάνετε μετρητά $ 1.490 πριν από οποιονδήποτε φόρο μπορεί να οφείλετε. (Μπορείτε να αποφύγετε τους φόρους εξ ολοκλήρου εάν κρατάτε τα μερίδια σε κάτι σαν Roth IRA).

Φανταστείτε ότι ο κόσμος καταρρέει. Οι επενδυτές πανικοβάλλονται. Υπάρχει μαζικό χάος. Διανυκτέρευση, η χρηματιστηριακή αγορά καταρρέει κατά 50%.

Τώρα, ολόκληρο το χαρτοφυλάκιό σας αξίζει μόλις $ 50.000. Έχετε απώλειες $ 50.000.Οι μετοχές σας Berkshire Hathaway αξίζουν 25.000 δολάρια και οι μετοχές σας Johnson & Johnson αξίζουν 25.000 δολάρια.

Ωστόσο, το απόθεμά σας Johnson & Johnson σας στέλνει ακόμα $ 3,60 ανά μετοχή κάθε χρόνο. Αυτό σημαίνει ότι η μερισματική απόδοση είναι τώρα 6,6% στην αγορά. (Σημείωση: Οι εταιρείες μπορούν, σε περιόδους δυσκολίας, να μειώσουν τις πληρωμές μερισμάτων. Αλλά οι ισχυρότερες εταιρείες καθιστούν το σημείο υπερηφάνειας να διατηρούν και ακόμη και να αυξάνουν τις πληρωμές μερισμάτων κάθε χρόνο).

Εάν υπάρχουν κάποιοι επενδυτές έξω με μετρητά, οι πιθανότητες είναι καλές να προσελκύονται από αυτή την απόδοση μερίσματος λίπους και να αγοράζουν μετοχές της Johnson & Johnson, βοηθώντας έτσι να βάλει ένα πάτωμα κάτω από την τιμή των μετοχών και να τον σταθεροποιήσει.

Συνδυάστε αυτό με τη δική σας ανθρώπινη φύση. Αν έπρεπε να πουλήσετε μετοχές για να βγείτε με μετρητά, που θα δώσετε πρώτα: Το Berkshire Hathaway ή το Johnson & Johnson; Το πρώτο δεν σας στέλνει μετρητά. Το δεύτερο σας στέλνει $ 1.490. Αν πουλάτε αυτές τις μετοχές, οι έλεγχοι αυτοί σταματούν επίσης.

Οι περισσότεροι άνθρωποι κρατούν τα πράγματα που τους στέλνουν μερίσματα. Τα πραγματικά χρήματα που αποστέλλονται απευθείας σε έναν λογαριασμό είναι πολύ ελκυστικά, ειδικά όταν ο κόσμος καταρρέει γύρω σας. Αυτοί που κατάφεραν να επιβιώσουν πρόστιμο θα μπορούσαν ακόμη να χρησιμοποιήσουν το εισόδημα από μερίσματα για να χρηματοδοτήσουν άλλες αγορές φθηνών μετοχών, αυξάνοντας τη συνολική ιδιοκτησία των επιχειρήσεων στο χαρτοφυλάκιό τους.

Η διαχείριση είναι πιο πειθαρχημένη

Όταν μια επιχείρηση στέλνει μερίδια των χρημάτων που δημιουργεί πίσω στους ιδιοκτήτες, επιβάλλει πειθαρχία. Ξαφνικά, αν δύο πιθανές εξαγορές διασχίζουν το γραφείο του CEO, πρέπει να επιλέξει την πιο προσοδοφόρα επιλογή με την καλύτερη υπόσχεση της επέκτασης των κερδών. Αυτός ο ψυχολογικός περιορισμός είναι υπεύθυνος για τις ανώτερες αποδόσεις που δημιουργούνται από τα μερίσματα για μεγάλα χρονικά διαστήματα.

Για να δείξουμε πόσο ισχυρό είναι αυτό, επιστρέψτε στο υποθετικό μας χαρτοφυλάκιο στο πρώτο σημείο. Ο Charlie Munger δήλωσε κάποτε ότι, μετά τον θάνατό του και του Warren Buffett, ο ταχύτερος τρόπος για την επίλυση του κινδύνου επανεπένδυσης κεφαλαίου της Berkshire Hathaway θα ήταν να πληρώσει τα περισσότερα κέρδη ως μέρισμα. Η διοίκηση δεν μπορεί να βρει αυτό που δεν ελέγχει. Είναι μια απίστευτα απλή αλήθεια. Τα μερίσματα επιβάλλουν πειθαρχία.

Όλοι πάντα αναζητούν την επόμενη δημόσια εγγραφή Starbucks, και αυτές είναι εξαιρετικές. Αλλά μην ξεχάσετε να κρατήσετε το βλέμμα σας στους γιγαντιαίους που δημιουργούν τα χρήματα που "χάνουν χρήματα" για τους λαούς που έχουν τα ονόματά τους χαραγμένα στα πιστοποιητικά μετοχών. Είναι υπέροχο να κάθεστε στο σπίτι και να δείτε τα μετρητά να μπαίνουν στους λογαριασμούς σας. Αν έχετε επιλέξει σοφώς τις συμμετοχές σας, ο αριθμός αυτός θα πρέπει να αυξηθεί σημαντικά με την πάροδο των ετών.