4 Παράγοντες που οδηγούν στην εμφάνιση της αναδυόμενης αγοράς

Οι αναδυόμενες αγορές είναι γνωστές για την αστάθεια τους σε σύγκριση με τις ανεπτυγμένες αγορές όπως οι Ηνωμένες Πολιτείες ή η Ευρώπη. Ενώ είναι δύσκολο να προβλεφθούν ορισμένοι κίνδυνοι, υπάρχουν τέσσερις σημαντικοί παράγοντες που επηρεάζουν τις αναδυόμενες αγορές σε συνολική βάση. Η κατανόηση αυτών των παραγόντων μπορεί να βοηθήσει τους διεθνείς επενδυτές να αποφύγουν δυσμενείς καταστάσεις και να προβλέψουν τις μακροπρόθεσμες κινήσεις αναδυόμενων αγορών σε σχέση με άλλες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων.

Σε αυτό το άρθρο, θα εξετάσουμε τους τέσσερις βασικούς παράγοντες που επηρεάζουν τις επιδόσεις των αναδυόμενων αγορών και τι σημαίνουν για τους διεθνείς επενδυτές.

Αναπτυγμένη ζήτηση αγοράς

Πολλές χώρες αναδυόμενων αγορών κατασκευάζουν προϊόντα ή / και πωλούν υπηρεσίες σε ανεπτυγμένες οικονομίες της αγοράς. Για παράδειγμα, η Κίνα κατασκευάζει όλα τα είδη αγαθών για τις Ηνωμένες Πολιτείες και την Ευρώπη, ενώ η Ινδία έχει καταστεί κύριος εξαγωγέας υπηρεσιών πληροφορικής. Επομένως, η ύφεση στις ανεπτυγμένες οικονομίες μπορεί να έχει αρνητικές επιπτώσεις στις αναδυόμενες αγορές που βασίζονται στη ζήτηση για ενίσχυση της οικονομικής τους ανάπτυξης.

Μετά την οικονομική κρίση του 2008, πολλές ανεπτυγμένες χώρες αγωνίστηκαν για να επιστρέψουν στους φυσιολογικούς ρυθμούς ανάπτυξης. Αλλά, τα πράγματα τελικά γυρίζουν γύρω. Σύμφωνα με το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο, το παγκόσμιο ονομαστικό ακαθάριστο εγχώριο προϊόν («ΑΕΠ») θα υπερβεί το 5% το 2017, το οποίο αντιπροσωπεύει τους ισχυρότερους ρυθμούς ανάπτυξης από το 2011. Αυτό θα μπορούσε να σημάνει το τέλος των χρόνων ανάπτυξης των ανεπαρκώς ανεπτυγμένων χωρών και να αποτελέσει σημείο καμπής για τις επιδόσεις των αναδυόμενων αγορών.

Οικονομική απόδοση της εγχώριας οικονομίας

Πολλές χώρες αναδυόμενων αγορών καθοδηγούνται από την εγχώρια ζήτηση και όχι από τη ζήτηση προς εξαγωγή. Για παράδειγμα, οι εξαγωγές αντιπροσωπεύουν μόλις 260 δισεκατομμύρια δολάρια της οικονομίας της Ινδίας ύψους 2,45 τρισεκατομμυρίων δολαρίων (ονομαστική) - ή περίπου το 10% της συνολικής οικονομικής της παραγωγής. Συγκριτικά, οι εξαγωγές της Κίνας ύψους 2,3 τρισεκατομμυρίων δολαρίων αντιπροσωπεύουν περισσότερο από το 20% της οικονομίας των 11,8 τρισεκατομμυρίων δολαρίων (ονομαστικής). Οι εγχώριοι παράγοντες - όπως η κατανάλωση και η πολιτική - έχουν μεγάλη επιρροή στις αναδυόμενες αγορές.

Συχνά, οι οικονομίες αναδυόμενων αγορών εξελίσσονται από μια οικονομία που βασίζεται στις εξαγωγές σε μια οικονομία με επίκεντρο τον εγχώριο εφοδιασμό. Η μετάβαση της Κίνας σημείωσε ρυθμούς ανάπτυξης από περισσότερο από 12 τοις εκατό το χρόνο το 2010 σε λιγότερο από 7 τοις εκατό έως το 2017. Το αποτέλεσμα είναι ότι η εγχώρια οικονομική ανάπτυξη θεωρείται ευρέως περισσότερο σταθερή από την ανάπτυξη με γνώμονα τις εξαγωγές δεδομένου ότι δεν εξαρτάται από εξωτερικοί παράγοντες. Και, η οικονομία της Κίνας τελικά σταθεροποιείται σε αυτά τα επίπεδα.

Δυναμική νομισματικής αγοράς

Πολλές χώρες αναδυόμενων αγορών έχουν ασταθή τοπικά νομίσματα και πρέπει να εκδίδουν χρέη σε ομόλογα σε δολάρια. Όταν το δολάριο ΗΠΑ αυξάνεται, τα χρέη αυτά μπορεί να γίνουν πιο δαπανηρά για την εξυπηρέτηση των αναδυόμενων αγορών που κερδίζουν έσοδα σε τοπικό νόμισμα. Η υψηλότερη αποτίμηση σε δολάρια συνεπάγεται επίσης υψηλότερα επιτόκια, τα οποία τείνουν να αντλούν κεφάλαια από τις αναδυόμενες αγορές και καθιστούν πιο δαπανηρό για τις αναδυόμενες αγορές να αυξήσουν το μελλοντικό κεφάλαιο.

Από το 2011, το δολάριο των Η.Π.Α. έχει σημειώσει μια ισχυρή ανάκαμψη, η οποία έχει συμβάλει στην ανάπτυξη των αναδυόμενων αγορών. Τα καλά νέα είναι ότι αυτές οι τάσεις άρχισαν να μετριάζουν τη μετάβαση στα μέσα του 2017 - μια κίνηση που θα μπορούσε να συμβάλει στην τόνωση ορισμένων μετοχών αναδυόμενων αγορών. Φυσικά, οι αγορές συναλλάγματος τείνουν να είναι απρόβλεπτες στα βραχυπρόθεσμα και τα αυξανόμενα επιτόκια των ΗΠΑ θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε περαιτέρω συλλαλητήριο αν οι αυξήσεις γίνονται ταχύτερα από ό, τι αναμενόταν.

Απόδοση εμπορευμάτων

Πολλές χώρες αναδυόμενων αγορών είναι καθαροί εξαγωγείς βασικών προϊόντων, γεγονός που τις καθιστά ευαίσθητες στις μεταβολές των τιμών των βασικών εμπορευμάτων. Για παράδειγμα, η Ρωσία είναι ένας μεγάλος εξαγωγέας φυσικού αερίου στην Ευρώπη και η Βραζιλία εξάγει σιδηρομεταλλεύματα, σόγια, καφέ και αργό πετρέλαιο στην Κίνα και τις Ηνωμένες Πολιτείες. Η κάμψη αυτών των βασικών προϊόντων θα μπορούσε να έχει δραματικές επιπτώσεις στα έσοδα που παράγουν κρατικές και ιδιωτικές επιχειρήσεις στις χώρες αυτές.

Οι τιμές των βασικών προϊόντων μειώθηκαν δραματικά από το 2011 λόγω της βραδύτερης ζήτησης της αγοράς, αλλά η παγκόσμια οικονομική ανάκαμψη αυξάνει αργά τη ζήτηση. Από το 2016, τα μεταλλικά προϊόντα έχουν σημειώσει σημαντική ανάκαμψη που βοήθησε πολλές αναδυόμενες αγορές. Οι τιμές του χαλκού και του παλλαδίου παρουσίασαν ισχυρές επιδόσεις κατά το πρώτο εξάμηνο του 2017, γεγονός που βοήθησε να αντισταθμιστεί η αδυναμία των τιμών του αργού πετρελαίου και του φυσικού αερίου.

Η κατώτατη γραμμή

Οι αναδυόμενες αγορές είναι ένας πολύ καλός τρόπος για τη διαφοροποίηση κάθε χαρτοφυλακίου και η κατανόηση των υποκείμενων οδηγών απόδοσης μπορεί να βοηθήσει το χρόνο στην αγορά. Οι διεθνείς επενδυτές που κατέχουν αναδυόμενες αγορές αισθάνονται σίγουρα τον αντίκτυπο της υποεκτέλεσής τους από το 2011, αλλά αυτές οι τάσεις θα μπορούσαν να μεταβληθούν όσο η αμερικανική οικονομία παραμένει σε καλό δρόμο. Εκείνοι που δεν διαθέτουν αναδυόμενες αγορές ενδέχεται να θελήσουν να εξετάσουν την προσθήκη της κατηγορίας περιουσιακών στοιχείων καθώς αυτές οι τάσεις παίζουν.