Τι είναι ένα Κουπόνι Ομολογιών και γιατί αυτό ονομάζεται

Για τους επενδυτές ομολόγων για πρώτη φορά, δεν είναι ασυνήθιστο να ακούσετε τον μεσίτη ή τους άλλους επενδυτές να αναφέρουν το εισόδημα από τόκους που λαμβάνετε ως "ομολογιακό δελτίο". Για παράδειγμα, ένα δάνειο 100.000 δολαρίων που πληρώνει 5% επιτόκιο, ή $ 5.000 ετησίως, θα λέγεται ότι έχει ένα "κουπόνι 5%".

Για όσους είναι νέοι ή άπειροι και δεν γνωρίζουν πολλά για την ιστορία της χρηματιστηριακής αγοράς ή της αγοράς ομολόγων, αυτό μπορεί να φαίνεται συγκεχυμένο και λίγο περίεργο. Υπάρχει πραγματικά μια ενδιαφέρουσα ιστορία πίσω από την χρησιμοποιούμενη ορολογία. γιατί η φράση "κουπόνι ομολόγων" έχει επιβιώσει στον 21ο αιώνα.

Η καταγωγή των κουπονιών ομολόγων

Τις μέρες πριν οι υπολογιστές αυτοματοποιήσουν και απλοποίησαν μεγάλο μέρος του χρηματοπιστωτικού κόσμου, οι επενδυτές που αγόραζαν ομόλογα είχαν φυσικά, χαραγμένα πιστοποιητικά. όμορφα έργα τέχνης που συχνά συνεπάγονταν την ανάθεση σε ταλαντούχους χαράκτες και καλλιτέχνες να ενσωματώσουν πτυχές της ιστορίας ή των επιχειρήσεων της επιχείρησης στην εικόνα.

Αυτός ή αυτή θα κλείσει τότε αυτά τα πιστοποιητικά ομολόγων σε ένα χρηματοκιβώτιο ή άλλως θα τους εξασφαλίσει κάποιο μέρος όπου δεν θα μπορούσαν να κλαπούν ή να ανακαλύπτονται. Ήταν ζωτικής σημασίας να διατηρηθούν τα ομόλογα ασφαλή από τον έξω κόσμο, επειδή το πιστοποιητικό ομολόγων χρησίμευσε ως απόδειξη ότι ο επενδυτής είχε δανείσει χρήματα στον εκδότη ομολόγων. ότι δικαιούνταν να λάβουν τον κύριο συν τους τόκους.

Σε καθεμία από αυτές τις χαραγμένες δεσμεύσεις προσαρτήθηκε μια σειρά ομολόγων ομολόγων. Κάθε κουπόνι ομολόγων είχε μια ημερομηνία σε αυτό. Δύο φορές το χρόνο (όπως συνηθίζεται στις Ηνωμένες Πολιτείες, καθώς τα περισσότερα ομόλογα σε αυτή τη χώρα έχουν καταβάλει ιστορικά τόκους σε εξαμηνιαία βάση), όταν ο τόκος οφείλεται στο ομόλογο, ο επενδυτής θα κατέβει στην τράπεζα, θα ανοίξει το χρηματοκιβώτιο, και να κλιμακώσετε φυσικά το κατάλληλο κουπόνι ομολόγων με την τρέχουσα ημερομηνία. Αυτός ή αυτή θα πάρει το κουπόνι και θα το καταθέσει, όπως τα μετρητά, στον τραπεζικό λογαριασμό τους ή θα τα ταχυδρομήσει στην εταιρεία για να πάρει επιταγή, ανάλογα με τους όρους και τις περιστάσεις.

Κατά την ημερομηνία λήξης της προθεσμίας πληρωμής του ομολογιακού δανείου, ο ομολογιούχος θα στείλει το πιστοποιητικό του στον εκδότη που θα τον ακύρωσε και θα επιστρέψει την ονομαστική αξία του πιστοποιητικού στον επενδυτή. Το ζήτημα των ομολόγων στη συνέχεια αποσύρθηκε και ο επενδυτής θα έπρεπε να υπολογίσει τι ήθελε να κάνει με τα χρήματα, καθώς δεν υπήρχαν άλλες πληρωμές που έμπαιναν στο δρόμο τους.

Εάν η έκδοση ομολόγων δεν μπόρεσε να πραγματοποιήσει πληρωμή τοκομεριδίου ή να εξοφλήσει το κεφάλαιο κατά τη λήξη, το ομόλογο λέγεται ότι πάει σε αθέτηση. Στις περισσότερες περιπτώσεις, αυτό θα οδηγούσε σε πτώχευση και οι πιστωτές θα έπαιρναν οποιαδήποτε εγγύηση εγγυήθηκαν από το συμβόλαιο των ομολόγων, δηλαδή τη σύμβαση που διέπει το δάνειο.

Πώς λειτουργεί το κουπόνι των ομολόγων σήμερα

Οι μηχανισμοί της επένδυσης σε έναν δεσμό είναι λίγο διαφορετικοί σήμερα λόγω των προαναφερθέντων τεχνολογικών εξελίξεων. Εάν επρόκειτο να αποκτήσετε ένα νεοεκδοθέν ομόλογο μέσω ενός χρηματιστηριακού λογαριασμού, ο μεσίτης θα πήρε τα μετρητά σας και στη συνέχεια θα καταθέσει το ομόλογο στο λογαριασμό σας, όπου θα καθόταν μαζί με τα αποθέματά σας, τα αμοιβαία κεφάλαια και άλλα αξιόγραφα. Θα βλέπατε το ενδιαφέρον των ομολόγων να κατατίθεται απευθείας στο λογαριασμό σας χωρίς να χρειάζεται να κάνετε κάτι. δεν υπάρχει αποκοπή κουπονιού ομολόγων, δεν χρειάζεται να φυλάσσεται πιστοποιητικό ομολογιών σε ασφαλές χρηματοκιβώτιο.

Στην περίπτωση ομολόγων δευτερογενούς έκδοσης (ομόλογα που αρχικά αγοράστηκαν από επενδυτή αλλά πωλήθηκαν σε άλλον επενδυτή πριν από τη λήξη τους), η τιμή αγοράς στον νέο επενδυτή είναι πολύ πιθανό να είναι διαφορετική από την αξία λήξης του ομολόγου.

Αυτό, σε συνδυασμό με τυχόν προβλέψεις κλήσεων που επιτρέπουν την εξόφληση των ομολόγων νωρίς, σημαίνει ότι το κουπόνι ομολόγων θα είναι διαφορετικό από την απόδοση έως τη λήξη (το πραγματικό επιτόκιο που ο επενδυτής θα κερδίσει αν κατέχει τα ομόλογα μέχρι να ωριμάσει ) ή η απόδοση προς τη χειρότερη (το χειρότερο επιτόκιο που ο επενδυτής θα κερδίσει σε περίπτωση δυσμενούς κλήσης ή άλλης κατάστασης).

Κατά τη διάρκεια ενός περιβάλλοντος χαμηλού επιτοκίου, κάθε φορά που αποκτάτε παλαιότερα ομόλογα που έχουν υψηλότερα δελτία ομολογιών, θα πληρώσετε στην πραγματικότητα περισσότερο από την αξία λήξης του ομολόγου, με αποτέλεσμα την εξασφάλιση εγγυημένης απώλειας του τμήματος αποπληρωμής του κεφαλαίου που αντισταθμίζεται από το υψηλότερο επιτόκιο κουπονιού καταλήγει σε ένα πραγματικό επιτόκιο που είναι συγκρίσιμο με εκείνο που εκδόθηκε πρόσφατα την εποχή εκείνη.

Ορισμένα ομόλογα είναι γνωστά ως ομόλογα "μηδενικού κουπονιού"

Ορισμένα ομόλογα είναι γνωστά ως ομόλογα "μηδενικού κουπονιού", τα οποία μπορεί να φαίνονται συγκεχυμένα. Τα ομόλογα μηδενικού τοκομεριδίου είναι ομόλογα τα οποία στην πραγματικότητα δεν καταβάλλουν τόκους σε μετρητά καθ 'όλη τη διάρκεια ζωής του ομολόγου, αλλά εκδίδονται με έκπτωση στην αξία λήξης τους. Η συγκεκριμένη έκπτωση υπολογίζεται για να παρέχει ένα συγκεκριμένο ποσοστό απόδοσης κατά τη λήξη όταν τα ομόλογα υποτίθεται ότι θα εξαργυρωθούν με την πλήρη ονομαστική τους αξία.

Τα ομόλογα μηδενικού τοκομεριδίου είναι γενικά πιο ευαίσθητα στον κίνδυνο επιτοκίων και, ακόμη χειρότερα, πρέπει να πληρώνετε φόρο εισοδήματος από τους τεκμαρτούς τόκους που θεωρητικά λαμβάνετε καθ 'όλη τη διάρκεια ζωής του ομολόγου παρά από το τέλος της περιόδου κατά την οποία το εισπράττετε στην πραγματικότητα μορφή υψηλότερης αξίας λήξης, η οποία μπορεί να οδηγήσει σε έκδοση ταμειακών ροών εάν έχετε ένα χαρτοφυλάκιο ουσιαστικά σταθερού εισοδήματος τέτοιων συμμετοχών.