Λειτουργικό εισόδημα και περιθώριο κέρδους

Τα λειτουργικά έσοδα, που ονομάζονται επίσης λειτουργικά κέρδη, αντιπροσωπεύουν το συνολικό κέρδος προ φόρων που έχει δημιουργήσει μια επιχείρηση από τις δραστηριότητές της. Οι επενδυτές και οι αναλυτές χρησιμοποιούν συχνά πληροφορίες σχετικά με τα λειτουργικά κέρδη για να εκτιμήσουν την επιθυμία των επιχειρήσεων ως υποψήφιες για επενδύσεις. Για μια επιχείρηση όπως η Papa John's Pizza, για παράδειγμα, αντιπροσωπεύει το κέρδος προ φόρων που παράγει η εταιρεία από την πώληση πίτσας.

Τα λειτουργικά έσοδα δείχνουν, σε όρους δολαρίων, τι απομένει για τους ιδιοκτήτες μετά την αφαίρεση όλων των δαπανών που σχετίζονται με την παραγωγή πίτσας και τη λειτουργία της επιχείρησης.

Το περιθώριο κέρδους αντιπροσωπεύει μια ποσοστιαία άποψη των εσόδων εκμετάλλευσης που απομένουν μετά από όλες τις δαπάνες, καθιστώντας ευκολότερη τη σύγκριση με το ποσοστό περιθωρίου κέρδους άλλων, παρόμοιων εταιρειών.

Αξιολόγηση της επιχειρησιακής απόδοσης της Εταιρείας

Τα λειτουργικά έσοδα μπορούν να χρησιμοποιηθούν για να εκτιμηθεί η γενική υγεία της βασικής επιχείρησης ή των επιχειρήσεων μιας επιχείρησης. Όλοι οι άλλοι είναι ίσοι, τα κέρδη υπολογίζονται ως τα σημαντικότερα στοιχεία που πρέπει να αναθεωρήσετε όταν σκέφτεστε να αγοράσετε ένα μερίδιο ιδιοκτησίας σε μια επιχείρηση μέσω της αγοράς κοινών μετοχών ή όταν αποφασίζετε αν θα δανείσετε τα χρήματά σας σε μια επιχείρηση μέσω μιας επένδυσης στα εταιρικά ομόλογα .

Εάν μια επιχείρηση δεν έχει πολλά περιουσιακά στοιχεία που μπορεί να πουλήσει, τα χρήματα που πληρώνουν στους μετόχους ως μερίσματα πρέπει να δημιουργούνται με την πώληση ενός προϊόντος ή μιας υπηρεσίας. Εάν μια εταιρεία αντιμετωπίζει μείωση των λειτουργικών εσόδων, αυτό σημαίνει ότι έχει λιγότερα χρήματα για τους ιδιοκτήτες, για επέκταση, μείωση χρέους ή οτιδήποτε άλλο επιθυμεί να επιτύχει η διοίκηση.

Οι δανειστές και οι μέτοχοι τείνουν να παρακολουθούν στενά τα λειτουργικά κέρδη. Αυτό μπορεί να προκαλέσει ορισμένες προκλήσεις, καθώς ορισμένες επιχειρήσεις έχουν λειτουργικά έσοδα που κυμαίνονται άγρια ​​με οικονομικές συνθήκες.

Αυτοί οι τύποι επιχειρήσεων είναι γνωστοί ως κυκλικές εταιρείες. Αποτελούνται από επιχειρήσεις όπως οι χαλυβουργίες, οι κατασκευαστές αλουμινίου, οι κατασκευαστές αυτοκινήτων, οι κατασκευαστές βαρέων μηχανημάτων, τα ξενοδοχεία και τα θέρετρα, οι κατασκευαστές σπιτιών και πολλοί κατασκευαστές πολυτελών ειδών, όπως εταιρείες κοσμημάτων.

Αυτές οι επιχειρήσεις μπορεί να κερδίσουν πολλά χρήματα, αλλά δεν θα έχουν μια ομαλή ανοδική τάση στο λειτουργικό εισόδημα, επειδή η επιχείρηση πιθανότατα θα συρρικνωθεί κατά τις περιόδους ύφεσης και κατάθλιψης.

Όταν μετράτε την αξία των κυκλικών εταιρειών, ένα μόνο έτος λειτουργικού κέρδους μεμονωμένα δεν θα σας πει τι πρέπει να γνωρίζετε, επομένως εργάζεστε με ιστορικά δεδομένα τουλάχιστον δύο ή τριών ετών πριν αντλήσετε τα συμπεράσματά σας.

Λειτουργικά έσοδα

Το ακαθάριστο κέρδος προκύπτει από την αφαίρεση του κόστους των προϊόντων από το ακαθάριστο εισόδημά του. Κάτω από το μικτό κέρδος στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων, θα βρείτε τα λειτουργικά έξοδα της επιχείρησης. Αυτά περιλαμβάνουν στοιχεία όπως τα έξοδα αποζημίωσης, τις πωλήσεις και το κόστος μάρκετινγκ, καθώς και διάφορες δαπάνες γραφείου, όπως επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας και είδη γραφείου.

Χρησιμοποιήστε τον ακόλουθο τύπο για να υπολογίσετε το λειτουργικό εισόδημα με εισροές από την κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων:

Μικτό Κέρδος - Λειτουργικά Έξοδα = Λειτουργικά Έσοδα

Υπολογισμός του περιθωρίου λειτουργίας

Για να υπολογίσετε το λειτουργικό περιθώριο, διαιρέστε το αποτέλεσμα εσόδων εκμετάλλευσης από πάνω από τα συνολικά έσοδα.

Έσοδα / Πωλήσεις Λειτουργίας = Περιθώριο Λειτουργίας

Το ποσοστό επί τοις εκατό που χαρακτηρίζεται ως καλό λειτουργικό περιθώριο εξαρτάται από τον κλάδο. Ωστόσο, μπορείτε επίσης να αποκτήσετε ένα πλαίσιο αναφοράς συγκρίνοντας το λειτουργικό περιθώριο κέρδους μιας εταιρείας με το S & P 500, το οποίο αντιπροσωπεύει το μέσο όρο ή το ποσοστό απόδοσης της αγοράς.

Αν το περιθώριο κέρδους της εταιρείας-στόχου σας υπερβαίνει την απόδοση του S & P 500, έχετε βρει μια εταιρεία που χτυπά την αγορά.

Ερμηνεία των αποτελεσμάτων

Οι εταιρείες αναθεωρούν το λειτουργικό τους περιθώριο ή το λειτουργικό περιθώριο κέρδους ως μέτρηση της αποτελεσματικότητας της διαχείρισης. Ο υπολογισμός του περιθωρίου κέρδους παρέχει ένα αποτέλεσμα που συμβάλλει στη σύγκριση της ποιότητας της οικονομικής δραστηριότητας μιας εταιρείας με τους ανταγωνιστές της.

Μια επιχείρηση με υψηλότερο λειτουργικό περιθώριο από άλλες επιχειρήσεις του κλάδου γενικά έχει καλύτερες επιδόσεις, εφόσον τα κέρδη δεν προέρχονται από την ανάληψη μεγάλων ποσών χρέους ή από την ανάληψη κερδοσκοπικών κινδύνων με τα χρήματα των μετόχων.

Ο συνηθέστερος λόγος που οι εταιρείες έχουν υψηλά λειτουργικά περιθώρια σε σχέση με τους ανταγωνιστές τους προέρχεται από ένα λειτουργικό μοντέλο χαμηλού κόστους, όπου η εταιρεία έχει βρει έναν τρόπο να παραδώσει τα προϊόντα ή τις υπηρεσίες στους πελάτες σε πολύ φθηνότερες τιμές από τους ανταγωνιστές της και να αποκομίσει κέρδος.

Ένα κλασικό παράδειγμα είναι η Wal-Mart, η οποία μπορεί να πάρει τα πάντα από την οδοντόπαστα έως τις κάλτσες στα καταστήματά της σε πολύ χαμηλότερες τιμές από τον ανταγωνισμό λόγω της αποτελεσματικότητας του συστήματος διανομής της αποθήκης.