Πώς επηρεάζει η Κίνα το δολάριο ΗΠΑ

Η Κίνα επηρεάζει άμεσα το αμερικανικό δολάριο, χαλαρώνοντας την αξία του νομίσματός του, του γιουάν, στο δολάριο.

Η κεντρική τράπεζα της Κίνας χρησιμοποιεί μια τροποποιημένη έκδοση μιας παραδοσιακής σταθερής συναλλαγματικής ισοτιμίας. Αυτό διαφέρει από την κυμαινόμενη συναλλαγματική ισοτιμία που χρησιμοποιούν οι Ηνωμένες Πολιτείες και πολλές άλλες χώρες. Η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας διαχειρίζεται την αξία του γιουάν. Το διατηρεί σταθερό σε ένα καλάθι νομισμάτων που αντικατοπτρίζει τους εμπορικούς εταίρους του. Το καλάθι είναι σταθμισμένο προς το δολάριο αφού οι Ηνωμένες Πολιτείες είναι ο μεγαλύτερος εμπορικός εταίρος της Κίνας. Διατηρεί την αξία του γιουάν εντός εύρους 2% έναντι αυτού του καλαθιού νομισμάτων.

Στις 11 Αυγούστου 2015, το PBOC τροποποίησε τον εν λόγω σύνδεσμο. Χρησιμοποιεί ένα "επιτόκιο αναφοράς" ίσο με την τιμή κλεισίματος της γιουάν της προηγούμενης ημέρας. Το PBOC ήθελε το γιουάν να κατευθύνεται περισσότερο από τις δυνάμεις της αγοράς, ακόμα κι αν αυτό σήμαινε μεγαλύτερη αστάθεια στην αγορά. Το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο ζήτησε από το PBOC να κάνει την αλλαγή. Ήταν απαραίτητο πριν το ΔΝΤ θεωρήσει το γιουάν ως επίσημο αποθεματικό νόμισμα.

Από τις 23 Οκτωβρίου 2018, το δολάριο ΗΠΑ ανερχόταν σε 6,94 γιουάν. Σημαίνει ότι η κεντρική τράπεζα της Κίνας εγγυάται ότι θα πληρώσει 6,94 γιουάν για κάθε δολάριο ΗΠΑ που εξαργυρώνει ο κάτοχος.

Γιατί η Κίνα καθορίζει την αξία του γιουάν στο δολάριο; Διαχειρίζεται το νόμισμά της για τον έλεγχο των τιμών των εξαγωγών του. Θέλει να βεβαιωθεί ότι οι εξαγωγές της είναι λογικές τιμές όταν πωλούνται στις Ηνωμένες Πολιτείες. Κάθε χώρα θα ήθελε να το κάνει αυτό, αλλά λίγοι έχουν την ικανότητα της Κίνας να το διαχειριστεί τόσο καλά. Η οικονομία διοίκησης της Κίνας της επιτρέπει να ελέγχει την κεντρική τράπεζα και πολλές επιχειρήσεις. Ως αποτέλεσμα, το Κομμουνιστικό Κόμμα κατευθύνει την οικονομία της Κίνας. Η κυβέρνηση των ΗΠΑ ρυθμίζει τις συναλλαγματικές ισοτιμίες αντί να τις διαχειρίζεται.

Πώς η Κίνα διαχειρίζεται το νόμισμά της

Η ισχύς του νομίσματος της Κίνας προέρχεται από τις πολλές εξαγωγές της προς την Αμερική. Οι κορυφαίες κατηγορίες είναι τα ηλεκτρονικά είδη ευρείας κατανάλωσης, τα είδη ένδυσης και τα μηχανήματα. Επίσης, πολλές αμερικανικές εταιρείες στέλνουν πρώτες ύλες σε κινεζικά εργοστάσια για συναρμολόγηση χαμηλού κόστους. Τα έτοιμα προϊόντα θεωρούνται εισαγωγές όταν τα εργοστάσια τα επιστρέφουν στις Ηνωμένες Πολιτείες. Έτσι το εμπορικό έλλειμμα των ΗΠΑ με την Κίνα είναι κερδοφόρο σε αμερικανικές εταιρείες.

Οι κινεζικές εταιρείες λαμβάνουν δολάρια ως πληρωμή για τις εξαγωγές τους προς τις Ηνωμένες Πολιτείες. Οι επιχειρήσεις καταθέτουν τα δολάρια στις τράπεζες. Σε αντάλλαγμα, λαμβάνουν γιουάν για να πληρώσουν τους εργαζομένους τους. Οι τοπικές τράπεζες στη συνέχεια στέλνουν τα δολάρια στην κεντρική τράπεζα της Κίνας, την Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας. Τα κρατάει στα συναλλαγματικά της αποθέματα. Με την αποθεματοποίηση των δολαρίων, η Λαϊκή Τράπεζα μειώνει την προσφορά των διαθέσιμων δολαρίων για το εμπόριο. Παίρνει πίεση προς τα πάνω στην αξία του δολαρίου, μειώνοντας την αξία του γιουάν.

Το PBOC χρησιμοποιεί τα δολάρια για να αγοράσει το US Treasurys. Πρέπει να επενδύσει τα δολάρια της σε κάτι ασφαλές, το οποίο επίσης προσφέρει μια επιστροφή. Δεν υπάρχει τίποτα πιο ασφαλές από το Treasurys. Το τρέχον χρέος των ΗΠΑ προς την Κίνα αλλάζει κάθε μήνα.

Για παράδειγμα, η τροποποίηση του 2015 της Κίνας στη συναλλαγματική της ισοτιμία επέτρεψε την αξία του γιουάν να μειωθεί κατά 2% στα 6,32 γιουάν ανά δολάριο. Την επόμενη μέρα μειώθηκε το 1% στα 6,39. Για να αποκαταστήσει την αξία του γιουάν, το PBOC χρησιμοποίησε τα αποθέματά του σε δολάρια για να αγοράσει γιουάν από τις κινεζικές τράπεζες. Με τη λήψη του γιουάν από την κυκλοφορία, η Τράπεζα αύξησε την αξία του νομίσματος. Συγχρόνως, μείωσε την αξία του δολαρίου θέτοντας περισσότερα δολάρια σε κυκλοφορία. Μέχρι τις 14 Αυγούστου, το γιουάν είχε ανακάμψει 0,1 τοις εκατό σε 6,39 ανά δολάριο.

Στις 6 Ιανουαρίου 2016, η Κίνα χαλάρωσε περαιτέρω τον έλεγχο του γιουάν. Η αβεβαιότητα σχετικά με το μέλλον του γιουάν βοήθησε να στείλει το Dow κάτω από 400 πόντους. Μέχρι το τέλος αυτής της εβδομάδας, το γιουάν είχε πέσει στο 6,5853. Ο Dow έπεσε πάνω από 1.000 πόντους.

Μέχρι το 2017, το γιουάν είχε πέσει σε ένα χαμηλό εννέα ετών. Αλλά η Κίνα δεν ήταν σε νομισματικό πόλεμο με τις Ηνωμένες Πολιτείες. Αντ 'αυτού, προσπαθούσε να αντισταθμίσει το αυξανόμενο δολάριο. Μεταξύ 2014 και 2016, το δολάριο αυξήθηκε κατά 25%. Επειδή ήταν συνδεδεμένο με το δολάριο, το γιουάν το ακολούθησε. Οι εξαγωγές της Κίνας έγιναν ακριβότερες από τις εξαγωγές από χώρες που δεν ήταν συνδεδεμένες με το δολάριο. Πρέπει να μειώσει τη συναλλαγματική της ισοτιμία για να παραμείνει ανταγωνιστική. Αλλά μέχρι το τέλος του έτους, όταν έπεσε το δολάριο, η Κίνα επέτρεψε να αυξηθεί το γιουάν.

Πώς οι οικονομικές μεταρρυθμίσεις της Κίνας επηρεάζουν το δολάριο

Η οικονομία της Κίνας επηρεάζει την αξία του δολαρίου με άλλους τρόπους. Η επιβράδυνση της οικονομικής ανάπτυξης της Κίνας και τα δυνητικά πιστωτικά προβλήματα είναι δύο λόγοι για τους οποίους το δολάριο σημείωσε άνοδο το 2014.

Η χρηματιστηριακή αγορά της Κίνας γνώρισε μια φούσκα ενεργητικού που ξέσπασε στις αρχές Ιουλίου, στέλνοντας τις ανταλλαγές σε διόρθωση. Οι τιμές των μετοχών υποχώρησαν περισσότερο από 30% μετά την άνοδο των ρεκόρ στις 12 Ιουνίου 2015. Περισσότεροι από 700 εταιρείες που είναι εισηγμένες στα χρηματιστήρια της Σαγκάης και του Shenzhen ζήτησαν να αναστείλουν τις συναλλαγές. Αυτό ήταν σχεδόν το ένα τέταρτο όλων των επιχειρήσεων.

Η Κίνα είναι το δεύτερο μεγαλύτερο κέντρο χρηματιστηριακών συναλλαγών παγκοσμίως μετά τις Ηνωμένες Πολιτείες. Αλλά οι τιμές κυμαίνονται περισσότερο από 10 τοις εκατό μέσα σε μια ημέρα. Αυτό το καθιστά μία από τις πιο ασταθείς στον κόσμο. Είναι τόσο ασταθές, επειδή μεμονωμένοι επενδυτές που είναι νέοι στην αγορά αποτελούν πάνω από το 80% των συναλλαγών. Οι περισσότεροι Κινέζοι είναι 100% υπεύθυνοι για τα συνταξιοδοτικά τους κεφάλαια. Η κυβέρνηση δεν παρέχει τίποτα όπως η κοινωνική ασφάλιση. Θεωρούν ότι πρέπει να "ξεπεράσουν την αγορά" για να αυξήσουν τα κέρδη τους λόγω συνταξιοδότησης.

Η αγορά είναι υπερβολικά επικίνδυνη για τους θεσμικούς επενδυτές, όπως οι συντάξεις και τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου. Αυτό καθιστά ακόμα πιο ασταθές. Επίσης, η κυβέρνηση της Κίνας κατέχει πολλές από τις εταιρείες που κυριαρχούν στους δείκτες. Ως αποτέλεσμα, οι κυβερνητικές πολιτικές επηρεάζουν την αξία των εταιρειών που κατέχει. Γνωρίζοντας αυτό, πολλοί Κινέζοι επενδυτές προσπαθούν να επωφεληθούν από την εκμάθηση στρατηγικών της κυβέρνησης.

Οι ηγέτες της Κίνας πρέπει να επιβραδύνουν την οικονομική ανάπτυξη για να αποφύγουν τον πληθωρισμό και μια μελλοντική κατάρρευση. Έχουν αντλήσει υπερβολική ρευστότητα σε κρατικές επιχειρήσεις και τράπεζες. Με τη σειρά τους, έχουν επενδύσει αυτά τα κεφάλαια σε επιχειρήσεις που δεν είναι κερδοφόρες. Γι 'αυτό η οικονομία της Κίνας πρέπει να μεταρρυθμιστεί ή να καταρρεύσει.

Αλλά η Κίνα πρέπει να είναι προσεκτική καθώς επιβραδύνει την ανάπτυξη. Οι ηγέτες της Κίνας θα μπορούσαν να δημιουργήσουν έναν πανικό, καθώς ορισμένες από αυτές τις μη κερδοφόρες επιχειρήσεις έκλεισαν. Τα τραπεζικά δάνεια υποστηρίζουν σχεδόν το ένα τρίτο της οικονομίας της Κίνας. Σχεδόν το ένα τρίτο των δανείων αυτών υπερβαίνει τα όρια δανεισμού που ορίζει η κεντρική κυβέρνηση. Δεν περιλαμβάνονται στα βιβλία και δεν ρυθμίζονται. Θα μπορούσαν όλες να χρεοκοπούν εάν τα επιτόκια αυξάνονται πολύ γρήγορα ή αν η ανάπτυξη είναι πολύ αργή. Η κεντρική τράπεζα της Κίνας πρέπει να περπατήσει μια λεπτή γραμμή για να αποφύγει μια οικονομική κρίση.

Οι μεγάλοι πλούσιοι της Κίνας θέλουν να ξεφύγουν από αυτήν την απειλή. Επενδύουν σε δολάρια ΗΠΑ και Treasurys ως επένδυση σε ασφαλές καταφύγιο. Τα πλουσιότερα 2,1 εκατομμύρια οικογένειες ελέγχουν μεταξύ 2 τρισεκατομμυρίων και 4 τρισεκατομμυρίων δολαρίων σε μετοχές, ομόλογα και ακίνητα. Οι ηγέτες της Κίνας πρέπει να είναι προσεκτικοί στην υποτίμηση του γιουάν ώστε να αποφευχθεί μεγαλύτερη πτώση κεφαλαίων. Ταυτόχρονα, δεν μπορεί να διατηρήσει την αξία του γιουάν πάρα πολύ υψηλή. Αυτό θα επιβραδύνει την οικονομία πάρα πολύ και θα προκαλέσει την πτώση κεφαλαίων ακριβώς το ίδιο.

Υπάρχει ένας άλλος λόγος που η Κίνα πρέπει να είναι προσεκτική όσον αφορά την επιβράδυνση της ανάπτυξης. Οι χώρες των αναδυόμενων αγορών βασίζονται στις εξαγωγές προς την Κίνα για να τροφοδοτήσουν την ανάπτυξή τους. Καθώς η ανάπτυξη της Κίνας επιβραδύνεται, θα πλήξει ορισμένους από αυτούς τους εμπορικούς εταίρους περισσότερο από άλλους. Καθώς οι εξαγωγές των χωρών αυτών επιβραδύνουν, θα αυξηθεί και η ανάπτυξή τους. Οι άμεσες ξένες επενδύσεις θα μειωθούν καθώς οι ευκαιρίες ξεπεράσουν. Η επιβράδυνση της ανάπτυξης αποδυναμώνει τα νομίσματα αυτών των χωρών. Οι έμποροι Forex μπορούν να επωφεληθούν από αυτήν την τάση για να οδηγήσουν τις νομισματικές αξίες προς τα κάτω, ενισχύοντας περαιτέρω το δολάριο.