Καλύπτονται καλυμμένα ομόλογα και πού μπορείτε να τα αγοράσετε;

Ένα καλυμμένο ομόλογο είναι ένας τύπος παράγωγης επένδυσης που, παρόλο που είναι δημοφιλής στην Ευρώπη, είναι αρκετά σπάνιος στις Η.Π.Α. Τα ομόλογα αυτά είναι παρόμοια με - αλλά γενικά πιστεύεται ότι είναι πολύ ασφαλέστερα από τους τίτλους που υποστηρίζονται από τα περιουσιακά στοιχεία και τα στεγαστικά δάνεια.

Η έννοια των καλυμμένων ομολόγων είναι απλή: τα ομόλογα υποστηρίζονται από τις ταμειακές ροές που παράγονται από μια υποκείμενη επενδυτική ομάδα. Μια τράπεζα αγοράζει σημαντικές επενδύσεις δημιουργίας ταμειακών ροών, τις συνδυάζει και στη συνέχεια εκδίδει ομολόγων που υποστηρίζονται από τα μετρητά από τις επενδύσεις.

Αυτή η συλλογή επενδύσεων, που ονομάζεται κάλυψη της πισίνας , αποτελείται είτε από ενυπόθηκα δάνεια είτε από δάνεια του δημόσιου τομέα. Με αυτή την έννοια, τα καλυμμένα ομόλογα δημιουργούν ταμιακές ροές για τους επενδυτές με τον ίδιο ακριβώς τρόπο όπως οι τίτλοι που υποστηρίζονται από περιουσιακά στοιχεία.

Είναι καλυμμένα ομόλογα ασφαλή;

Μια βασική διαφορά μεταξύ των καλυμμένων ομολογιών και των τίτλων που υποστηρίζονται από περιουσιακά στοιχεία, σύμφωνα με τον κολοσσό Pimco, είναι ότι "τα δάνεια που υποστηρίζουν ένα καλυμμένο ομόλογο παραμένουν στον ισολογισμό της εκδότριας τράπεζας". Για να το πούμε απλά, εάν ένα ίδρυμα που πωλεί ένα καλυμμένο ομόλογο χρεοκοπήσει, οι επενδυτές στο καλυμμένο ομόλογο διατηρούν την πρόσβασή τους στην κάλυψη.

Για παράδειγμα, εάν αγοράσετε ένα καλυμμένο ομόλογο από την Τράπεζα Επενδύσεων BigWig της Wall Street, το οποίο στη συνέχεια πηγαίνει στην κοιλιά, εξακολουθείτε να πιθανότατα να λάβετε τις πληρωμές επιτοκίων και τον κύριο υπόχρεο όταν λήξει το ομολογιακό δάνειο.

Ένα καλυμμένο ομόλογο είναι ουσιαστικά ένα τυποποιημένο εταιρικό ομόλογο που εκδίδεται από ένα χρηματοπιστωτικό ίδρυμα, αλλά με ένα επιπλέον επίπεδο προστασίας για τους επενδυτές. Αυτή η πρόσθετη προστασία γενικά έχει ως αποτέλεσμα την αξιολόγηση ΑΑΑ για καλυμμένες ομολογίες.

Πού μπορώ να αγοράσω καλυμμένο ομόλογο;

Το πιο εύκολο μέρος για να αγοράσετε ένα καλυμμένο ομόλογο είναι στην Ευρώπη, ιδιαίτερα στη Γερμανία σχετικά με το Frankfurter Wertpapierbörse ( FWB) - στο χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης. Εκεί καλούνται καλυμμένα ομόλογα Pfandbriefe . Στη Γερμανία, παρόμοια ομόλογα μπορούν να εντοπιστούν μέχρι το 1700.

Η αγορά αυτών των επενδύσεων χρέους πιο κοντά στο σπίτι δεν είναι εύκολη, αλλά τα πράγματα αλλάζουν σιγά σιγά. Δύο τράπεζες των ΗΠΑ - τα καλυμμένα ομόλογα της Τράπεζας της Αμερικής και της Ουάσινγκτον το 2006, αλλά η πιστωτική κρίση που χτυπήθηκε πριν από την αγορά θα μπορούσε να αυξηθεί και η ιδέα μιας νέας μορφής εγγύησης με περιουσιακά στοιχεία δεν ήταν ιδιαίτερα δημοφιλής στους εμπόρους ή τους επενδυτές μετά 2007.

Ο υπουργός Οικονομικών των Η.Π.Α. Henry Paulson εξέφρασε την υποστήριξή του για τα επενδυτικά οχήματα στις αρχές του 2008 και στις 15 Ιουλίου 2008 η Federal Deposit Insurance Corp. (FDIC) εξέδωσε οδηγίες σχετικά με τον τρόπο πληρωμής καλυμμένων ομολόγων σε περίπτωση αποτυχίας της τράπεζας. Ο αρχικός θόρυβος των καλυμμένων ομολόγων φαίνεται να έχει μειωθεί, με μια ισχυρή υποχώρηση των ομολόγων που εκδίδονται από το 2016-2017, μετά από χρόνια πενιχρού επενδυτικού ενδιαφέροντος.

Σε περίπτωση που αγοράσετε καλυμμένο ομόλογο;

Όπως συμβαίνει και με άλλα παράγωγα προϊόντα, όπως οι τίτλοι που εξασφαλίζονται με υποθήκη και οι συμβάσεις αντιστάθμισης πιστωτικού κινδύνου, οι απαιτήσεις πολυπλοκότητας και ελάχιστης επένδυσης περιορίζουν την πρόσβαση στην αγορά καλυμμένων αξιογράφων σε θεσμικούς επενδυτές και επενδυτές υψηλής αξίας. Αυτό είναι ίσως ένα καλό πράγμα. Πολλοί παρατηρητές της αγοράς γνωρίζουν την ιστορία τους και καταλαβαίνουν ότι μια πολύπλοκη επένδυση που δημιουργήθηκε από τους πιο λαμπρούς ανθρώπους της Wall Street δεν είναι αναγκαστικά ασφαλής επένδυση. οι πιο έξυπνοι τύποι στο δωμάτιο είναι συχνά αρκετά χαζοί.

Τα καλυμμένα ομόλογα είναι σίγουρα ενδιαφέροντα, αλλά μέχρι να φτάσουν στην αγορά αρκετές θεμιτές προσφορές, έτσι ώστε τα ETF να δημιουργηθούν για να περιορίσουν το μειονέκτημα, πρέπει να εξεταστούν όπως και κάθε άλλο επενδυτικό μέσο.