Έξοδα τριβής: Ο Κρατικός Φόρος Επενδύσεων

Λίγοι επενδυτές γνωρίζουν την τεράστια ζημιά που επιβάλλουν οι δαπάνες τριβής στις επιδόσεις των επενδύσεων. Απλώς μειώνοντας αυτές τις δαπάνες, ίσως μπορείτε να αυξήσετε σημαντικά το μακροπρόθεσμο ποσοστό απόδοσης μειώνοντας τη συνολική βάση κόστους σας.

Προμήθειες και Τέλη

Το πιο συχνό κόστος τριβής είναι προμήθειες μεσιτείας και αμοιβές. Ευτυχώς, με την εμφάνιση του μεσίτη έκπτωσης, το κόστος αγοράς και πώλησης τίτλων μειώθηκε δραματικά τις τελευταίες δεκαετίες. Στο Commerce Bancorp, για παράδειγμα, ένας επενδυτής που τοποθετεί ένα χρηματιστήριο αξίας 2.500 δολαρίων ή λιγότερο που δεν υπερβαίνει τις 1.000 μετοχές θα καταβάλει προμήθεια ύψους 29,95 δολαρίων εάν τοποθετήσει την παραγγελία στο διαδίκτυο. Εάν, από την άλλη πλευρά, επιλέξει να καλέσει την τράπεζα και να έχει έναν μεσίτη να εκτελέσει το εμπόριο, θα πληρώσει $ 31 συν 1,50% της κύριας αξίας της επένδυσης για συνολικά $ 68,50.

Εάν είχατε ένα καθιερωμένο μέσο όρο κόστους δολαρίου σε μηνιαία βάση, αυτό το πρόσθετο έξοδο προμήθειας ύψους 38,55 δολαρίων θα ανερχόταν σε πάνω από 462,60 δολάρια ετησίως. Υποθέτοντας ότι ο ιστορικός ρυθμός μακροπρόθεσμης ανατίμησης των μετοχών παραμένει δώδεκα τοις εκατό, κατά τη διάρκεια των σαράντα ετών που θα ανερχόταν σε 354.856 δολάρια σε πτώχευση πλούτου!

Τα τέλη διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων μπορούν να αποτελέσουν ακόμη μεγαλύτερο εμπόδιο για τη μακροπρόθεσμη οικοδόμηση πλούτου. Πολλές επιχειρήσεις που επικεντρώνονται σε πελάτες υψηλού καθαρού ποσού θα χρεώνουν 1,5% του ενεργητικού. Μια οικογένεια με καθαρή αξία ύψους 10 εκατομμυρίων δολαρίων, στο πλαίσιο αυτού του είδους διακανονισμού, θα πλήρωνε 150.000 δολάρια ετησίως σε αμοιβές, ακόμη και αν έχασαν χρήματα από τις επενδύσεις τους. Αυτή η διάταξη δεν φαίνεται να είναι δίκαιη. Σε ορισμένες περιπτώσεις, όπως ο προγραμματισμός περιουσίας, οι εμπιστοσύνη και η διαχείριση των ιδρυμάτων, ωστόσο, το τέλος δικαιολογείται από τις παρεχόμενες υπηρεσίες.

Spreads

Κατά την αγορά ή πώληση μιας επένδυσης, ένα ποσοστό του κεφαλαίου του επενδυτή ανακατανέμεται στον κατασκευαστή της αγοράς. Αυτή η ανακατανομή είναι η διαφορά (δηλαδή, η διαφορά) μεταξύ της τιμής προσφοράς (τι είναι η αγορά είναι διατεθειμένη να πληρώσει) και της τιμής ζήτησης (τι ο πωλητής είναι διατεθειμένος να δεχτεί). Όπως και η σύνθετη μελλοντική αξία των μεσιτικών προμηθειών, αυτό μπορεί να ισοδυναμεί με σημαντικό πτωτικό πλούτο.

Φόρος κεφαλαιουχικών κερδών

Το μοναδικό πράγμα για τον φόρο κεφαλαιουχικών κερδών είναι ότι ο επενδυτής είναι ελεύθερος να αποφασίσει πότε θα χρεωθεί ο φόρος με την πώληση των εκτιμώμενων τίτλων του. Κάθε χρόνο που περνάει χωρίς πώληση, η αξία αυτών των αναβαλλόμενων φόρων γίνεται μεγαλύτερη. Για να το δείξουμε: υποθέστε ότι ο Adam Smith κατέχει 1.000 μετοχές της Green Gables Industries, τις οποίες αγόρασε στα 35 δολάρια ανά μετοχή πριν από τέσσερα χρόνια. Σήμερα, το χρηματιστήριο διαπραγματεύεται στα $ 50 ανά μετοχή. Η συνολική αξία των συμμετοχών του είναι 35.000 δολάρια, εκ των οποίων τα 15.000 δολάρια είναι κέρδος κεφαλαίου (50 δολ. Τιμή πώλησης - 35 δολάρια κόστος = 15 δολάρια ανά μετοχή x 1.000 μετοχές = 15.000 δολάρια κεφαλαιουχικό κέρδος).

Εάν επρόκειτο να πουλήσει το απόθεμα, εκτός από τα χρήματα που είχαν καταβληθεί ως προμήθειες μεσιτείας και την εξάπλωση του κατασκευαστή της αγοράς, θα έπρεπε να πληρώσει 3.000 δολάρια σε φόρο κεφαλαιουχικών κερδών.

Αυτό σημαίνει ότι τώρα έχει λιγότερα από 3.000 δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία που εργάζονται γι 'αυτόν, συγκεντρώνοντας προς όφελός του. Ως εκ τούτου, θα ήταν έξυπνο να αλλάξουμε τις επενδύσεις αν ο Αδάμ πίστευε ότι 1.) οι Green Gables Industries ήταν υπερτιμημένες ή 2.) βρήκε μια πιο ελκυστική επένδυση που προσφέρει υψηλότερο ποσοστό απόδοσης. Για το λόγο αυτό, ο Benjamin Graham συνέστησε στους επενδυτές να αλλάξουν θέσεις μόνο όταν είναι αρκετά σίγουροι ότι η εναλλακτική επένδυση έχει ένα είκοσι ή τριάντα τοις εκατό πλεονέκτημα έναντι της τρέχουσας συμμετοχής τους. Αυτός ο κανόνας, αν και κατ 'ανάγκη αυθαίρετος, θα πρέπει να διασφαλίζει ότι καλύπτονται τα έξοδα τριβής και ότι η καθαρή αξία του επενδυτή αυξάνεται αρκετά ώστε να δικαιολογείται ο απαιτούμενος χρόνος και προσπάθεια για να ανακαλυφθεί η επένδυση και να γίνει η αλλαγή.

Έξοδα τριβής στα Αμοιβαία Κεφάλαια

Τα έξοδα τριβής, συμπεριλαμβανομένων των αμοιβών διαχείρισης και των πωλήσεων, είναι ο κύριος λόγος για τον οποίο τα ενεργά διαχειριζόμενα ταμεία ως σύνολο δεν υπερέβησαν τους μη διαχειριζόμενους ομολόγους τους, όπως τα αμοιβαία κεφάλαια δείκτη για μεγάλες χρονικές περιόδους. Προκειμένου ένα ταμείο με ενεργό διαχείριση να απλώς να σπάσει ακόμη και με την αγορά, θα πρέπει να κερδίσει υψηλότερες αποδόσεις κατά αρκετές ποσοστιαίες μονάδες για να πληρώσει τα έξοδα τριβής. Αυτό ισχύει ιδιαίτερα χάρη στους φόρους κεφαλαιουχικών κερδών που δεν ισχύουν για τα ταμεία δείκτη τα οποία, επειδή είναι μια ομάδα μη διαχειριζόμενων μετοχών που αναμένεται να αλλάξουν σπάνια, δεν απαιτούν τη συχνή πώληση τίτλων.

Περισσότερες πληροφορίες σχετικά με τα αποθέματα συναλλαγών

Για να μάθετε περισσότερα, διαβάστε τον οδηγό μας για τα αποθέματα συναλλαγών. Θα εξηγήσει μερικά από τα βασικά στοιχεία του χρηματιστηρίου, τις παγίδες και πολλά άλλα.