Πίνακας περιεχομένων:
- Αποθέματα ως αναλογική ιδιοκτησία
- Διερμηνεία του λόγου τιμής-αποδοχών του αποθέματος
- Εισαγωγή στη σχέση κόστους-απόδοσης
- PEG Ratio του Lynch
- Ο αναπροσαρμοσμένος μερισματικό συντελεστής PEG
Βίντεο: Wealth and Power in America: Social Class, Income Distribution, Finance and the American Dream 2025
Αναμφισβήτητα ο μεγαλύτερος διαχειριστής αμοιβαίων κεφαλαίων στην ιστορία, το εκπληκτικό ρεκόρ του Peter Lynch στο τιμόνι του ταμείου Fidelity πριν από τη συνταξιοδότησή του, του εξασφάλισε ένα μόνιμο σημείο στη διοίκηση χρημάτων της φήμης.
Αποθέματα ως αναλογική ιδιοκτησία
Ο Peter Lynch συζήτησε την ιδέα των μετοχών που είναι ουσιαστικά αναλογικά μερίδια ιδιοκτησίας στις επιχειρησιακές επιχειρήσεις και ότι η χρηματιστηριακή αγορά αποτελεί ουσιαστικά δημοπρασία. Τόνισε τη σημασία της δύναμης των υποκείμενων επιχειρήσεων, την οποία πίστευε ότι τελικά ασκεί την απόδοση των μετοχών της εταιρείας όταν κατέχει το απόθεμα μακροπρόθεσμα και καταβάλλει μια λογική τιμή σε σχέση με την αγοραία αξία της εταιρείας.
Διερμηνεία του λόγου τιμής-αποδοχών του αποθέματος
Ο Peter Lynch έγραψε πολλά δημοφιλή βιβλία επενδύσεων, συμπεριλαμβανομένου του One Up on Wall Street. Μεταξύ των μαθημάτων που προσφέρονται στο One Up στη Wall Street, Ο Lynch έδωσε μια απλή και ευθεία εξήγηση σχετικά με μια από τις προτιμώμενες μετρήσεις του για να κάνει μια αποτίμηση υψηλού επιπέδου της επενδυτικής προοπτικής μιας επιχείρησης. Υπολόγισε την αναλογία τιμής προς κέρδος ενός συγκεκριμένου αποθέματος ή P / E ratio και ερμήνευσε τα αποτελέσματα ως εξής, άμεσα αναφερόμενα στο βιβλίο του:
Αργότερα, η Lynch συνεχίζει να στρώει σε λίγες τροποποιήσεις με τον τυπικό τύπο αναλογίας P / E για να προσφέρει ένα πιο σε βάθος επίπεδο ανάλυσης επιδόσεων της εταιρείας:
Τι σημαίνει αυτό; Στην πραγματικότητα, ο Peter Lynch εισάγει τον αναγνώστη σε δύο έννοιες ανάλυσης αποθεμάτων που ανέπτυξε, την αναλογία PEG και την αναλογία PEG προσαρμοσμένη σε μερίσματα, οι οποίες είναι πιο προωθημένες και περισσότερο ενημερωτικές εκδόσεις του λόγου τιμής προς κέρδος.
Εισαγωγή στη σχέση κόστους-απόδοσης
Ο λόγος τιμής προς κέρδος ή P / E περιλαμβάνει τη διαμόρφωση της τρέχουσας τιμής της μετοχής μιας εταιρείας και τη διαίρεσή της με βάση το βασικό ή το μειωμένο κέρδος ανά μετοχή. Ο αριθμός που προκύπτει σας δείχνει πραγματικά πόσο μπορείτε να περιμένετε να τεθεί σε μια εταιρεία για να πάρει πίσω $ 1 των κερδών της. Για παράδειγμα, εάν ο δείκτης P / E μιας εταιρείας είναι 20, θα το ερμήνευα ως επενδυτές λέγοντας ότι θα πληρώσουν 20 δολάρια ανά μετοχή για $ 1 των κερδών της εταιρείας. Αναφερόμενος διαφορετικά, μια διαπραγμάτευση μετοχών με αναλογία P / E 20 διαπραγματεύεται στα 20x τα ετήσια κέρδη της.
Κάποιοι αποκαλούν τον λόγο P / E το πολλαπλό των τιμών ή το πολλαπλό των κερδών.
Ένας άλλος τρόπος να εξετάσετε το λόγο P / E είναι ότι σας λέει, δεδομένης της τρέχουσας ή της επιθυμητής επένδυσής σας, αν μια εταιρεία δεν είχε καμία αύξηση και τα κέρδη παρέμειναν ακριβώς τα ίδια, πόσα χρόνια θα χρειαζόταν για να ανακτήσετε την τρέχουσα επένδυσή σας από το υποκείμενο μόνο τα κέρδη, αγνοώντας τους φόρους που θα έπρεπε να πληρώσετε για τα εισπραχθέντα μερίσματα. Ο λόγος P / E μπορεί να υπολογιστεί χρησιμοποιώντας τα ιστορικά κέρδη, γνωστά ως τελικά P / E, ή τα προβλεπόμενα κέρδη για ένα προβαλλόμενο P / E.
PEG Ratio του Lynch
Ο Peter Lynch ανέπτυξε τον δείκτη PEG ως μια προσπάθεια επίλυσης ενός ελλείμματος του λόγου P / E, παράγοντας τον προβλεπόμενο ρυθμό αύξησης των μελλοντικών κερδών. Με αυτόν τον τρόπο, αν δύο εταιρείες διαπραγματεύονται με 15 φορές κέρδη και ένας από αυτούς αυξάνεται με 3%, ενώ ο άλλος με 9%, μπορείτε να αναγνωρίσετε την τελευταία ως καλύτερη συμφωνία με υψηλότερη πιθανότητα να έχετε υψηλότερη απόδοση. Ο τύπος για PEG είναι:
PEG Ratio = P / E Ratio / ρυθμός αύξησης των κερδών της εταιρείαςΓια να ερμηνεύσει την αναλογία, ένα αποτέλεσμα 1 ή χαμηλότερο αναφέρει ότι το απόθεμα είναι είτε ισοδύναμο είτε υποτιμημένο βάσει του ρυθμού ανάπτυξης. Εάν ο λόγος έχει ως αποτέλεσμα έναν αριθμό πάνω από 1, η συνηθισμένη σοφία λέει ότι το απόθεμα είναι υπερτιμημένο σε σχέση με τον ρυθμό ανάπτυξης του. Πολλοί επενδυτές πιστεύουν ότι ο λόγος PEG δίνει μια πιο ολοκληρωμένη εικόνα της αξίας μιας εταιρείας από ότι ο λόγος P / E.
Ο αναπροσαρμοσμένος μερισματικό συντελεστής PEG
Λαμβάνοντας την ανάλυση ένα βήμα παραπέρα, ο αναπροσαρμοσμένος μερισματική αναλογία PEG είναι μια ειδική μετρική που παίρνει την αναλογία PEG και επιχειρεί να την βελτιώσει παράγοντας μερίσματα, τα οποία αποτελούν σημαντικό μέρος της συνολικής απόδοσης πολλών αποθεμάτων. Αυτό είναι ιδιαίτερα σημαντικό όταν επενδύουμε σε αποθέματα μπλε chip καθώς και σε ορισμένες επιχειρήσεις ειδικότητας, όπως τα μεγάλα αποθέματα πετρελαιοειδών. Τα επανεπενδυόμενα μερίσματα, ειδικά κατά τη διάρκεια των συντριβών της χρηματιστηριακής αγοράς, μπορούν να δημιουργήσουν αυτό που ένα αναγνωρισμένο ακαδημαϊκό θεωρείται ως "επιταχυντής επιστροφής", μειώνοντας δραστικά τον χρόνο που χρειάζεται για την ανάκτηση ζημιών.
Αν αγοράσετε ένα απόθεμα με κέρδη 19 φορές, που αυξάνεται μόλις στο 6%, μπορεί να φανεί ακριβό. Ωστόσο, αν διανείμει ένα βιώσιμο μέρισμα 8 τοις εκατό, αυτό είναι σαφώς πολύ καλύτερη συμφωνία. Υπολογίστε αυτήν τη μέτρηση ως εξής:
Αναλογία PEG με αναλογία μερισμάτων = λόγος P / E / (αύξηση κερδών + μερισματική απόδοση)Για παράδειγμα, λέτε ότι επενδύσατε στην εταιρεία XYZ και αυτή τη στιγμή διαπραγματεύεται σε $ 100 ανά μετοχή. Τα κέρδη ήταν 8,99 δολάρια ανά μετοχή κατά το παρελθόν έτος. Αρχικά, υπολογίστε τον λόγο P / E:
Αναλογία XYZ P / E = $ 100 / $ 8.99 = 11.1Στη συνέχεια, λέτε ότι βρίσκετε μέσω της έρευνάς σας ότι η XYZ σχεδιάζει να αυξήσει τα κέρδη κατά 9% τα επόμενα τρία χρόνια. Τώρα υπολογίστε την αναλογία PEG:
Αναλογία XYZ PEG = 11,1 / 9 = 1,23Ωστόσο, αυτό δεν επηρεάζει τη μερισματική απόδοση της XYZ 2,3%. Η ενσωμάτωση αυτών των πληροφοριών στην αναλογία PEG προσαρμοσμένη σε μερίσματα έχει ως αποτέλεσμα τα εξής:
Αναλογία PEG μετρούμενη με μερίσματα XYZ = 11,1 / (9 + 2,3) = .98Κατά τη σύγκριση των αποτελεσμάτων, βλέπετε ότι, μετά από προσαρμογή για μερίσματα, το απόθεμα του XYZ είναι φθηνότερο από ό, τι μπορεί να σκεφτεί κανείς όταν βασίζεται μόνο στο αποτέλεσμα του λόγου PEG.
Το Υπόλοιπο δεν παρέχει φορολογικές, επενδυτικές ή χρηματοοικονομικές υπηρεσίες και συμβουλές. Οι πληροφορίες παρουσιάζονται χωρίς να ληφθούν υπόψη οι επενδυτικοί στόχοι, η ανοχή κινδύνου ή οι οικονομικές συνθήκες κάθε συγκεκριμένου επενδυτή και ενδέχεται να μην είναι κατάλληλες για όλους τους επενδυτές. Οι προηγούμενες αποδόσεις δεν είναι ενδεικτικές των μελλοντικών αποτελεσμάτων. Η επένδυση συνεπάγεται κίνδυνο, συμπεριλαμβανομένης της ενδεχόμενης απώλειας κεφαλαίου.
Μια στρατηγική του Peter Lynch για καλύτερη επένδυση
Μια στρατηγική Peter Lynch που θα σας κάνει έναν καλύτερο επενδυτή. Εδώ είναι μαργαριτάρια της σοφίας για την επιλογή μεγάλων αποθεμάτων λιανικής πώλησης.
Μια στρατηγική του Peter Lynch για καλύτερη επένδυση
Μια στρατηγική Peter Lynch που θα σας κάνει έναν καλύτερο επενδυτή. Εδώ είναι μαργαριτάρια της σοφίας για την επιλογή μεγάλων αποθεμάτων λιανικής πώλησης.
Εκπαίδευση Πωλήσεων: Φόρμουλα επιτυχίας για την πραγματοποίηση ψυχρών κλήσεων
Κάνοντας κρύες κλήσεις μπορεί να είναι τρομακτικό, ειδικά όταν ξεκινάτε για πρώτη φορά. Παρακάτω είναι μερικές τεχνικές που θα σας βοηθήσουν να γίνετε πιο σίγουροι.