Τι προκάλεσε την κρίση των ενυπόθηκων δανείων;

Το 2007, η οικονομία των ΗΠΑ εισήλθε σε κρίση ενυπόθηκων δανείων που προκάλεσε πανικό και χρηματοπιστωτική αναταραχή σε όλο τον κόσμο. Οι χρηματοπιστωτικές αγορές έγιναν ιδιαίτερα ευμετάβλητες και οι επιπτώσεις διήρκεσαν αρκετά χρόνια (ή και περισσότερο). Η κρίση των ενυπόθηκων στεγαστικών δανείων ήταν αποτέλεσμα υπερβολικού δανεισμού και εσφαλμένης χρηματοοικονομικής μοντελοποίησης, βασισμένης σε μεγάλο βαθμό στην υπόθεση ότι οι τιμές των κατοικιών αυξάνονται μόνο. Η απληστία και η απάτη διαδραμάτισαν επίσης σημαντικά τμήματα.

Το αμερικανικό όνειρο

Η κατοχή ενός σπιτιού είναι μέρος του "αμερικανικού ονείρου". Επιτρέπει στους ανθρώπους να υπερηφανεύονται για ένα ακίνητο και να συνεργάζονται με μια κοινότητα για μακροπρόθεσμα. Ωστόσο, τα σπίτια είναι ακριβά (σε εκατοντάδες χιλιάδες δολάρια - ή περισσότερα), και οι περισσότεροι άνθρωποι πρέπει να δανειστούν χρήματα για να αγοράσουν ένα σπίτι.

Στις αρχές της δεκαετίας του 2000, αυτό το όνειρο ήρθε σε επαφή για ένα ρεκόρ αριθμού ανθρώπων. Τα επιτόκια των ενυπόθηκων δανείων ήταν χαμηλά, επιτρέποντας στους καταναλωτές να λαμβάνουν σχετικά μεγάλα δάνεια με χαμηλότερη μηνιαία πληρωμή (δείτε πώς υπολογίζονται οι πληρωμές για να δείτε πόσο χαμηλές τιμές επηρεάζουν τις πληρωμές). Επιπλέον, οι τιμές των κατοικιών αυξήθηκαν δραματικά, οπότε η αγορά ενός σπιτιού φαινόταν σαν ένα σίγουρο στοίχημα. Οι δανειστές πίστευαν ότι τα σπίτια έκαναν καλές εξασφαλίσεις, έτσι ήταν πρόθυμοι να δανείσουν ενάντια στην ακίνητη περιουσία και να κερδίσουν έσοδα, ενώ τα πράγματα ήταν καλά.

Εξαργύρωση

Τα πράγματα ήταν καλά για τους πρώτους αγοραστές κατοικιών, αλλά οι υπάρχοντες ιδιοκτήτες σπιτιών επωφελήθηκαν επίσης από τα εύκολες χρήματα και τα χαμηλά επιτόκια.

Με τις τιμές των κατοικιών να εκτοξεύονται, οι ιδιοκτήτες σπιτιών βρήκαν τεράστιο πλούτο στα σπίτια τους. Είχαν άφθονο κεφάλαιο, οπότε γιατί άφηνε να καθίσει στο σπίτι; Οι ιδιοκτήτες ακινήτων αναχρηματοδότησαν και πήραν δεύτερα στεγαστικά δάνεια για να λάβουν μετρητά από τα ίδια κεφάλαια των νοικοκυριών τους. Μερικά από αυτά τα χρήματα δαπανήθηκαν με σύνεση (για βελτιώσεις στο ακίνητο που εξασφάλιζε το δάνειο). Ωστόσο, ορισμένοι ιδιοκτήτες σπιτιού χρησιμοποίησαν τα χρήματα για έξοδα διαβίωσης και άλλες ανάγκες, διατηρώντας ένα άνετο βιοτικό επίπεδο, ενώ οι μισθοί παρέμειναν στάσιμοι.

Εύκολο χρήμα πριν την κρίση των ενυπόθηκων δανείων

Οι τράπεζες προσέφεραν εύκολη πρόσβαση στα χρήματα πριν από την κρίση των ενυπόθηκων δανείων. Οι δανειολήπτες μπήκαν σε στεγαστικά δάνεια υψηλού κινδύνου, όπως τα προαιρετικά-ARM, και ενέπιπταν σε υποθήκες με ελάχιστη ή καθόλου τεκμηρίωση. Ακόμα και τα άτομα με κακή πίστωση θα μπορούσαν να θεωρηθούν ως δανειολήπτες χαμηλού κινδύνου.

Κίνδυνοι δανειολήπτες: Οι δανειολήπτες μπόρεσαν να δανειστούν περισσότερο από ποτέ, και τα άτομα με χαμηλά πιστωτικά αποτελέσματα είναι όλο και πιο ειδικευμένα ως δανειολήπτες χαμηλού κινδύνου. Οι δανειστές ενέκριναν δάνεια "χωρίς τεκμηρίωση" και "χαμηλή τεκμηρίωση", τα οποία δεν απαιτούσαν επαλήθευση του εισοδήματος και των περιουσιακών στοιχείων του δανειολήπτη (ή τα πρότυπα επαλήθευσης ήταν χαλαρά).

Επικίνδυνα προϊόντα: Εκτός από την ευκολότερη έγκριση, οι δανειολήπτες είχαν πρόσβαση σε δάνεια που υποσχέθηκαν βραχυπρόθεσμα οφέλη (με μακροπρόθεσμους κινδύνους). Τα δάνεια επιλογής-ARM επέτρεψαν στους δανειολήπτες να πραγματοποιήσουν μικρές πληρωμές για το χρέος τους, αλλά το ποσό του δανείου θα μπορούσε να αυξηθεί στην πραγματικότητα εάν οι πληρωμές δεν ήταν επαρκείς για να καλύψουν τα έξοδα τόκων. Τα επιτόκια ήταν σχετικά χαμηλά (αν και όχι στα ιστορικά χαμηλά), έτσι ώστε τα παραδοσιακά στεγαστικά δάνεια σταθερού επιτοκίου να ήταν μια λογική επιλογή.

Απάτη: Οι δανειστές ήταν πρόθυμοι να χρηματοδοτήσουν τις αγορές, αλλά ορισμένοι αγοραστές σπιτιού και μεσίτες υποθηκών προσέθεσαν καύσιμα στη φωτιά παρέχοντας ανακριβείς πληροφορίες σχετικά με τις αιτήσεις δανείων. Όσο το κόμμα δεν τελείωσε ποτέ, όλα ήταν καλά. Μόλις οι τιμές των κατοικιών μειώθηκαν και οι δανειολήπτες δεν ήταν σε θέση να αντέξουν τα δάνεια, η αλήθεια βγήκε.

Χαλάρωση ρευστότητας

Από πού προέρχονταν όλα τα χρήματα για τα δάνεια; Υπήρξε μια γκάμα ρευστότητας που τσακίζεται σε όλο τον κόσμο - η οποία γρήγορα στερέψει στο ύψος της κρίσης των ενυπόθηκων δανείων. Οι άνθρωποι, οι επιχειρήσεις και οι κυβερνήσεις είχαν χρήματα να επενδύσουν και ανέπτυξαν μια όρεξη για επενδύσεις που συνδέονται με υποθήκες ως έναν τρόπο να κερδίσουν περισσότερα σε περιβάλλον χαμηλού επιτοκίου.

Δευτερεύουσες αγορές: Οι τράπεζες χρησιμοποίησαν για να κρατήσουν στεγαστικά δάνεια στα βιβλία τους. Εάν δανείστηκε χρήματα από την τράπεζα Α, θα κάνετε αποπληρωμές στην τράπεζα Α και θα χάσουν χρήματα αν δεν πληρώσετε. Ωστόσο, οι τράπεζες πωλούν τώρα το δάνειό σας και μπορεί να διαχωριστούν και να πωληθούν σε πολλούς επενδυτές. Οι επενδύσεις αυτές είναι εξαιρετικά πολύπλοκες, έτσι πολλοί επενδυτές απλώς βασίζονται σε πρακτορεία αξιολόγησης για να πούμε πόσο ασφαλείς είναι οι επενδύσεις (χωρίς να τις κατανοούν πραγματικά).

Επειδή οι τράπεζες και οι μεσίτες υποθηκών δεν είχαν κανένα δέρμα στο παιχνίδι (μπορούσαν απλώς να πουλήσουν τα δάνεια πριν προχωρήσουν σε κακό), η ποιότητα του δανείου επιδεινώθηκε. Δεν υπήρξε λογοδοσία ή κίνητρο για να εξασφαλιστεί ότι οι δανειολήπτες θα μπορούσαν να πληρώσουν τα δάνεια.

Πρώτα στάδια κρίσης

Δυστυχώς, τα κοτόπουλα ήρθαν στην πατρίδα τους και η κρίση των ενυπόθηκων δανείων άρχισε να εντείνεται το 2007. Οι τιμές των κατοικιών σταμάτησαν να ανεβαίνουν ταχύτατα και οι τιμές άρχισαν να μειώνονται το 2006. Οι δανειολήπτες που αγόρασαν περισσότερο σπίτι από ό, τι μπορούσαν να αντέξουν οικονομικά τελικά σταμάτησαν να κάνουν πληρωμές υποθηκών. Για να χειροτερέψουν τα στοιχεία, οι μηνιαίες πληρωμές αυξήθηκαν με ρυθμιζόμενες υποθήκες επιτοκίου καθώς αυξήθηκαν τα επιτόκια.

Οι ιδιοκτήτες σπιτιού με δυσπρόσιτα σπίτια έμειναν με λίγες επιλογές. Θα μπορούσαν να περιμένουν την τράπεζα να αποκλείσει, θα μπορούσαν να επαναδιαπραγματευτούν το δάνειό τους σε πρόγραμμα προπόνησης, ή θα μπορούσαν απλώς να πάνε μακριά από το σπίτι και την αθέτηση. Φυσικά, πολλοί προσπάθησαν επίσης να αυξήσουν το εισόδημά τους και να μειώσουν τα έξοδά τους. Μερικοί κατάφεραν να γεφυρώσουν το χάσμα, αλλά άλλοι ήταν ήδη πολύ πίσω και αντιμετώπισαν πληρωμές υποθηκών που απλώς δεν ήταν βιώσιμες.

Παραδοσιακά, οι τράπεζες θα μπορούσαν να ανακτήσουν το ποσό που δανείζουν κατά τον αποκλεισμό. Ωστόσο, οι εγχώριες αξίες μειώθηκαν σε τέτοιο βαθμό ώστε οι τράπεζες ανέλαβαν ολοένα και μεγαλύτερες απώλειες από τα δάνεια που αθετήθηκαν. Οι κρατικοί νόμοι και ο τύπος του δανείου καθορίζουν κατά πόσον οι δανειστές θα μπορούσαν να προσπαθήσουν να εισπράξουν οποιαδήποτε έλλειψη από τους δανειολήπτες.

Το οικόπεδο σκλήρυνε

Μόλις οι άνθρωποι ξεκίνησαν να πληρώνουν δάνεια σε αριθμούς ρεκόρ (και όταν η λέξη πήρε γύρω από ότι τα πράγματα ήταν κακή), η κρίση των ενυπόθηκων δανείων πραγματικά θερμαίνεται. Οι τράπεζες και οι επενδυτές άρχισαν να χάνουν χρήματα. Τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα αποφάσισαν να μειώσουν πολύ γρήγορα την έκθεσή τους σε κινδύνους και οι τράπεζες δίσταζαν να δανείζουν ο ένας τον άλλον επειδή δεν ήξεραν αν θα έπρεπε ποτέ να τους επιστραφούν. Φυσικά, οι τράπεζες και οι επιχειρήσεις χρειάζονται χρήματα για να λειτουργούν ομαλά, οπότε η οικονομία έπαψε να λιώνει.

Η αδυναμία της τράπεζας (και ο φόβος) προκάλεσαν την αποτυχία των τραπεζών Η FDIC αύξησε το προσωπικό της για την προετοιμασία εκατοντάδων τραπεζικών αποτυχιών που προκλήθηκαν από την κρίση των ενυπόθηκων δανείων, ενώ κάποιες οθόνες του τραπεζικού κόσμου πέρασαν. Το ευρύ κοινό είδε αυτά τα υψηλού επιπέδου ιδρύματα να αποτυγχάνουν και να πανικοβάλλονται. Σε ένα ιστορικό γεγονός, μας υπενθυμίσαμε ότι τα κεφάλαια της χρηματαγοράς μπορούν να "σπάσουν το buck".

Άλλοι παράγοντες συνέβαλαν στη σοβαρότητα της κρίσης των ενυπόθηκων δανείων. Η αμερικανική οικονομία αποδυναμώνεται και οι υψηλότερες τιμές των βασικών προϊόντων πλήττουν τους καταναλωτές και τις επιχειρήσεις. Άλλα σύνθετα χρηματοπιστωτικά προϊόντα άρχισαν να ξετυλίγονται επίσης.

Ελαττωματικά Εφέ

Οι νομοθέτες, οι καταναλωτές, οι τραπεζίτες και οι επιχειρηματίες διέρρευσαν για να μειώσουν τις επιπτώσεις της κρίσης των ενυπόθηκων δανείων. Ξεκίνησε μια δραματική αλυσίδα εκδηλώσεων και θα συνεχίσει να εκτυλίσσεται για τα επόμενα χρόνια. Το κοινό έμαθε "πώς γίνεται το λουκάνικο" και ήταν συγκλονισμένο για να μάθει πώς είναι η μόχλευση του κόσμου.

Το διαρκές αποτέλεσμα για τους περισσότερους καταναλωτές είναι ότι είναι πιο δύσκολο να δικαιούστε υποθήκη από ό, τι στις αρχές του 2000. Οι δανειστές οφείλουν να επαληθεύουν ότι οι δανειολήπτες έχουν τη δυνατότητα να επιστρέψουν ένα δάνειο - γενικά πρέπει να αποδείξετε το εισόδημα και τα περιουσιακά στοιχεία σας. Η διαδικασία στεγαστικού δανείου είναι πλέον δυσκίνητη, αλλά ελπίζουμε ότι το χρηματοπιστωτικό σύστημα είναι υγιέστερο από πριν.