Επιλογές δείκτη εμπορικών συναλλαγών: SPX έναντι SPY

Όταν χρησιμοποιείτε επιλογές για να επενδύσετε στον δείκτη Standard & Poor's 500, υπάρχουν δύο πολύ παρόμοια περιουσιακά στοιχεία από τα οποία μπορείτε να επιλέξετε: Μπορείτε να ανταλλάξετε ένα δείκτη (SPX) ή ένα ETF (SPY). Αυτές οι επιλογές είναι ιδανικές για συναλλαγές επειδή και οι δύο είναι πολύ υγρές με υψηλό όγκο συναλλαγών, καθιστώντας εύκολη την είσοδο και την έξοδο από μια θέση.

Όλοι για τον δείκτη SPX

Η SPX ή ο δείκτης Standard & Poor's 500 είναι ένας χρηματιστηριακός δείκτης που βασίζεται στις 500 μεγαλύτερες εταιρείες με μετοχές εισηγμένες προς διαπραγμάτευση στο NYSE ή στο NASDAQ. Ο όρος "μεγαλύτερο" αναφέρεται στην κεφαλαιοποίηση της κάθε επιχείρησης ή στην τιμή της μετοχής πολλαπλασιαζόμενη με τον αριθμό των μετοχών που έχει εκκρεμεί.

Σε αντίθεση με τον δείκτη Dow Jones Industrial Average, ένας δείκτης αποτελούμενος από ίσο αριθμό μετοχών (προσαρμοσμένο για διαχωρισμούς μετοχών) καθεμιάς από τις 30 εταιρείες, η SPX είναι δείκτης με βάση την κεφαλαιοποίηση. Το βάρος μιας εταιρείας στο δείκτη ή ο αριθμός των μετοχών που αντιπροσωπεύονται στο χαρτοφυλάκιο μετοχών ισούται με το ανώτατο όριο της αγοράς αυτής της εταιρείας ως ποσοστό του συνολικού ανώτατου ορίου της αγοράς όλων των εταιρειών του δείκτη.

Το ίδιο το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο δεν διαπραγματεύεται και δεν διαθέτει διαθέσιμα μερίδια για αγορά ή πώληση. Το SPX λειτουργεί ως a θεωρητικός δείκτη με τιμή που υπολογίζεται σαν να ήταν ένα πραγματικό χαρτοφυλάκιο με τον ακριβή αριθμό μετοχών για κάθε μία από τις 500 μετοχές.

Καθώς η χρηματιστηριακή αξία των περισσότερων μετοχών μεταβάλλεται καθημερινά, ο κατάλογος των 500 συγκεκριμένων μετοχών του δείκτη ενημερώνεται περιοδικά.

Το ίδιο το SPX μπορεί να μην κάνει εμπόριο, αλλά και οι δύο συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και τα δικαιώματα προαίρεσης.

Όλα για το SPY

Το SPY (παρατσούκλι "αράχνες") είναι ένα αμοιβαίο κεφάλαιο που ανταλλάσσεται (ETF). Κατά την αγορά ή την πώληση των μετοχών σε ένα χρηματιστήριο, η τιμή της συναλλαγής σχεδόν επαναλαμβάνει αυτή της SPX, αλλά μπορεί να μην είναι η ακριβής αντιστοίχιση, επειδή η αγορά καθορίζει την τιμή της, όπως και κάθε άλλης ασφάλειας, μέσω δημοπρασίας.

Οι διαχειριστές επενδύσεων δημιούργησαν ένα χαρτοφυλάκιο που επιδιώκει να προσφέρει επενδυτικά αποτελέσματα που μιμούνται την τιμή και απόδοση απόδοση (πριν από τις δαπάνες) του δείκτη S & P 500. Αν και το χαρτοφυλάκιο μπορεί να προσεγγίσει μόνο το δείκτη SPX, τα αποτελέσματα είναι αρκετά καλά ώστε να ταιριάζουν στον τεράστιο αριθμό των ανθρώπων που εμπορεύονται τις μετοχές.

Η SPY πληρώνει ένα τριμηνιαίο μέρισμα, το οποίο είναι σημαντικό επειδή οι έμποροι με τις επιλογές αγοράς στο χρηματιστήριο (ITM) συχνά τις ασκούν για να μπορέσουν να εισπράξουν το μέρισμα.

Σημαντικές διαφορές μεταξύ των δύο επιλογών

• Το SPY πληρώνει ένα μέρισμα και το SPX δεν το κάνει. Η μέρα πρώτης μέρας πραγματοποιείται συνήθως την 3η Παρασκευή του Μαρ, Ιουν, Σεπτέμβρη, Δεκ, η οποία επίσης αντιστοιχεί με την ημερομηνία λήξης. Το «έξοδο» σημαίνει την ημερομηνία κατά την οποία ο αγοραστής του αποθέματος δεν έχει πλέον το δικαίωμα να λάβει το τελευταίο δηλωμένο μέρισμα. Είναι σημαντικό να είσαι σε εγρήγορση κατά την ανταλλαγή χρημάτων, επειδή οι περισσότερες από αυτές τις κλήσεις ασκούνται για το μέρισμα κατά την εκπνοή της Παρασκευής. Αν διαθέτετε τέτοιες επιλογές, δεν μπορείτε να αντέξετε οικονομικά να χάσετε το μέρισμα και πρέπει να ξέρετε πώς να αποφασίσετε αν θα ασκήσετε ή όχι. Η SPX, από την άλλη πλευρά, δεν πληρώνει μερίσματα.
• Οι επιλογές SPY είναι Αμερικάνικου τύπου και μπορούν να ασκηθούν οποιαδήποτε στιγμή μετά την αγορά τους από τον έμπορο πριν λήξει. Οι επιλογές SPX είναι ευρωπαϊκού τύπου και μπορούν να ασκηθούν μόνο μετά τη λήξη τους.
• Οι επιλογές SPY παύουν να διαπραγματεύονται στο κλείσιμο της επιχείρησής τους κατά την εκπνοή της Παρασκευής. Οι επιλογές SPX είναι λίγο πιο περίπλοκες. Όλες οι επιλογές SPX, εκτός από εκείνες που λήγουν την 3η Παρασκευή του μήνα, λήγουν όπως και οι επιλογές SPY, στο κλείσιμο των εργασιών κατά την λήξη της Παρασκευής.Οι επιλογές SPX που λήγουν την 3η Παρασκευή σταματούν την ημέρα πριν από την 3η Παρασκευή. Η τιμή διακανονισμού ή η τιμή κλεισίματος για τον κύκλο λήξης καθορίζεται από τις τιμές ανοίγματος καθενός από τα 500 αποθέματα του δείκτη, την 3η Παρασκευή.
• Οι επιλογές SPY διακανονίζονται με μετοχές. Οι επιλογές SPX διακανονίζονται σε μετρητά, με την αξία ITM της επιλογής να μεταφέρεται από το λογαριασμό του πωλητή της επιλογής σε εκείνη του κατόχου της επιλογής.
• Μια επιλογή SPX με την ίδια τιμή προειδοποίησης και λήξη ισοδυναμεί με περίπου 10 x την τιμή μιας επιλογής SPY. Κρατήστε αυτό το σημαντικό γεγονός στο μυαλό σας. Το SPX διαπραγματεύεται σχεδόν $ 1.200 και το SPY διαπραγματεύεται κοντά στα $ 120. Έτσι, μία επιλογή αγοράς SPX δίνει τη δυνατότητα να αγοράσει $ 120.000 αξίας του υποκείμενου στοιχείου ενεργητικού. Μια επιλογή SPY δίνει στον ιδιοκτήτη της το δικαίωμα να αγοράσει μετοχές αξίας ETF ύψους 12.000 δολαρίων. Εάν εμπορεύεστε πολλές επιλογές ταυτόχρονα, μπορεί να έχει νόημα να εμπορεύεστε 5 επιλογές SPX παρά 50 επιλογές SPY. Το σχέδιο αυτό εξοικονομεί σημαντικά δολάρια σε προμήθειες, αλλά σημαίνει ότι διαπραγματεύεται ευρωπαϊκές επιλογές και εμπορεύεται ένα υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο χωρίς μέρισμα. Αυτό δεν είναι απαραίτητα κατάλληλο για κάθε έμπορο.