Βασικά Χαρακτηριστικά και Πλεονεκτήματα της Εταιρείας Limited

Αν επενδύετε για εισόδημα, οι Master Limited Partnerships ή MLPs μπορούν να αποτελέσουν μια πιθανή πηγή ελκυστικών αποδόσεων.

Τι είναι το MLP;

Ένα MLP ασχολείται με ένα κοινό απόθεμα, αλλά - δεδομένου ότι πρόκειται για εταιρική σχέση βάσει νόμου - μεταφέρει τα φορολογικά οφέλη μιας εταιρικής σχέσης (δηλ., Δεν υπάρχει ομοσπονδιακός ή κρατικός φόρος εισοδήματος σε εταιρικό επίπεδο). Οι επενδυτές αγοράζουν "μονάδες" εταιρικών σχέσεων και όχι μετοχές και αναφέρονται ως "μεριδιούχοι" και όχι "μέτοχοι".

Επειδή τα MLPs δεν πρέπει να πληρώνουν εταιρικούς φόρους, έχουν περισσότερα διαθέσιμα διαθέσιμα για να χρηματοδοτήσουν τις διανομές τους. Για να οργανωθεί ως MLP, μια επιχείρηση πρέπει να κερδίσει το 90% των εσόδων της από δραστηριότητες που σχετίζονται με φυσικούς πόρους, αγαθά ή ακίνητα. Κατά συνέπεια, μια σειρά MLP είναι οι επιχειρήσεις αργής ανάπτυξης - όπως οι αγωγοί και οι τερματικοί σταθμοί αποθήκευσης - που οι εταιρείες ενέργειας έχουν ξεδιπλώσει τα τελευταία χρόνια. Η πλειονότητα των επιχειρήσεων MLPs είναι εγκατεστημένες στη Βόρεια Αμερική.

Δεδομένου ότι οι υποκείμενες επιχειρήσεις παρουσιάζουν αργή ανάπτυξη, οι επενδυτές δεν πρέπει να αναμένουν ουσιαστική μακροπρόθεσμη ανατίμηση κεφαλαίου. Ωστόσο, η βραδεία ανάπτυξη ισοδυναμεί επίσης με σταθερότητα, πράγμα που σημαίνει ότι τα MLP - ενώ διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο - τείνουν να είναι λιγότερο ασταθής από τα τυπικά αποθέματα φυσικών πόρων. Ένας λόγος για αυτό είναι ότι γενικά δεν εξαρτώνται από τις τιμές των βασικών εμπορευμάτων για την παραγωγή κερδών. Επίσης, οι επενδυτές μπορούν συνήθως να κερδίσουν ελκυστικές αποδόσεις που υπερβαίνουν τις διαθέσιμες σε πολλούς τομείς των αγορών μετοχών ή ομολόγων.

Πώς να επενδύσετε σε MLPs

Οι επενδυτές μπορούν να αγοράσουν μεμονωμένα MLP χρησιμοποιώντας έναν χρηματιστηριακό λογαριασμό ή μπορούν να επιλέξουν κεφάλαια κλειστού τύπου ή χαρτονομίσματα (ETNs). Τα MLP διατίθενται επίσης μέσω του αμοιβαίου κεφαλαίου διαπραγμάτευσης MLR Alerian ή του ETF (ticker: AMLP), το οποίο προσφέρει διαφοροποιημένη πρόσβαση σε αυτό το τμήμα της αγοράς μέσω μιας μόνο επένδυσης.

Μερικά από τα μεγαλύτερα μεμονωμένα MLP είναι οι Kinder Morgan Energy Partners (KMP), οι Εμπορικοί Συνεργάτες (EPD), οι Συνεργάτες Magellan Midstream (MMP), οι Plains All American Pipeline (PAA) και οι Συνεργάτες Μεταφοράς Ενέργειας (ETP).

Φροντίστε να συμβουλευτείτε τον φορολογικό σας σύμβουλο πριν επενδύσετε σε MLP ή οποιοδήποτε μέσο που επενδύει σε MLPs. Οι ιδιοκτήτες των μεμονωμένων MLPs πρέπει να υποβάλλουν κάθε χρόνο ένα ειδικό έντυπο φόρου, γνωστό ως K-1, αν και αυτό δεν είναι απαραίτητο σε ένα χρηματιστήριο που διαπραγματεύεται σε χρηματιστήρια, όπως το MLM Alerian.

Επιστροφές MLP

Από τις 31 Μαρτίου 2014, ο δείκτης MLR του Alerian (AMZX) είχε αποδώσει δεκαετή μέση ετήσια συνολική απόδοση 14,9%. Οι εταιρείες επενδύσεων σε ακίνητα ή REIT επέστρεψαν 8,2% ετησίως κατά την ίδια χρονική περίοδο, ενώ η συνολική απόδοση των χρηματιστηρίων ήταν 9,7%. Και οι δύο εταιρείες REIT και οι επιχειρήσεις κοινής ωφελείας είναι δημοφιλείς επιλογές για επενδυτές προσανατολισμένους στο εισόδημα. Ο δείκτης S & P 500, ένας ευρύς δείκτης απόδοσης για την χρηματιστηριακή αγορά των ΗΠΑ, κατά μέσο όρο σημείωσε ετήσιο κέρδος 7,4% την ίδια περίοδο. Λάβετε υπόψη ότι αυτές οι επιστροφές είναι ιστορικές και δεν αποτελούν ένδειξη μελλοντικών αποτελεσμάτων.

Από την ίδια ημερομηνία, η απόδοση κάθε κατηγορίας περιουσιακών στοιχείων ήταν η εξής: MLPs, 5,7%. REITs, 4.0%; βοηθητικά προγράμματα, 4,1%. S & P 500, 2,2%.

Κίνδυνοι MLP

Τα MLP τείνουν να αποδίδουν καλύτερα (όσον αφορά την τιμολογιακή τους δράση) όταν τα επιτόκια είναι χαμηλά ή μειώνονται. Όταν τα ποσοστά είναι αυξημένα ή αυξάνονται, τα MLP γενικά παρέχουν χαμηλότερες αποδόσεις.Ένας λόγος γι 'αυτό είναι ότι όταν τα επιτόκια είναι χαμηλά, οι επενδυτές απομακρύνονται από ασφαλέστερα περιουσιακά στοιχεία για να επιδιώξουν εισόδημα σε άλλους τομείς της αγοράς, όπως τα MLP. Αντίθετα, όταν τα επιτόκια είναι υψηλά, οι επενδυτές θα επιστρέψουν στα αμερικανικά κρατικά ομόλογα ή άλλα σταθερά χαμηλού κινδύνου επενδύσεις εισοδήματος.

Τα MLP αντιμετωπίζουν επίσης ρυθμιστικό κίνδυνο υπό την έννοια ότι η δομή τους καθορίζεται από τον φορολογικό κώδικα. Εάν ο φορολογικός κώδικας επρόκειτο να μεταβληθεί με δυσμενείς επιπτώσεις, αποκλείοντας τα ΜΟΠ ορισμένων από τα φορολογικά οφέλη τους, οι τιμές τους θα αντιδρούσαν αρνητικά. Η πιθανότητα αυτού του γεγονότος είναι χαμηλή, αλλά είναι μια σκέψη.

MLP στην κατασκευή χαρτοφυλακίου

Ιστορικά, τα MLP έχουν χαμηλό ιστορικό συσχετισμό με άλλες περιοχές της αγοράς - πράγμα που σημαίνει ότι τείνουν να κυμαίνονται με σχετικά ανεξάρτητο τρόπο παρά να συνδέονται με τις επιδόσεις της ευρύτερης αγοράς. Ως αποτέλεσμα, η κατοχή MLPs αυξάνει τη διαφοροποίηση του χαρτοφυλακίου σε μη συγγενή περιουσιακά στοιχεία - δηλαδή, περιουσιακά στοιχεία που δεν μετακινούνται κατ 'ανάγκη παράλληλα με άλλα.