Αυξητικά επιτόκια και βασικά προϊόντα

Ήταν πολλά χρόνια από τότε που η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ στις Ηνωμένες Πολιτείες αύξησε τα επιτόκια υψηλότερα. Η στεγαστική κρίση του 2008 και τα παγκόσμια οικονομικά ζητήματα που ακολούθησαν ανάγκασαν την κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ να ξεκινήσει έξι χρόνια μείωσης των επιτοκίων και μια πολιτική ποσοτικής χαλάρωσης. Ενώ η οικονομία των ΗΠΑ βελτιώθηκε από το 2015, η ανάκαμψη οδήγησε τον υπόλοιπο κόσμο. Οι ληθαργικές οικονομικές συνθήκες στην Ευρώπη οδήγησαν την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα να θεσπίσει δικό της πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης στις αρχές του 2015.

Ενώ τα επιτόκια στις ΗΠΑ μειώθηκαν στο μηδέν τοις εκατό στα χαμηλά, τα ευρωπαϊκά επιτόκια υποχώρησαν σε αρνητικά επίπεδα σε ορισμένες χώρες και παρέμειναν εκεί στις αρχές του 2017. Από τις αρχές του 2017, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ είχε αυξήσει το ποσοστό της Fed Funds δύο φορές το πρώτο ρυθμό αυξάνεται σε πολλά χρόνια. Επιπλέον, η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ καθοδήγησε τις αγορές να αναμένουν τουλάχιστον δύο επιπλέον αυξήσεις των επιτοκίων το 2017.

Στην Κίνα, η οικονομική επιβράδυνση προκάλεσε την υποχώρηση των επιτοκίων από την κινεζική κεντρική τράπεζα καθώς η χώρα αγωνίζεται να επιτύχει ρυθμό ανάπτυξης 7%, μέχρι στιγμής δεν έχει φτάσει σε αυτό το επίπεδο. Στη Ρωσία, ένας συνδυασμός κυρώσεων που επιβλήθηκαν από τις ΗΠΑ και τη Δυτική Ευρώπη και χαμηλές τιμές πρώτων υλών είχαν προκαλέσει αποδυνάμωση της ρωσικής οικονομίας. Στη Βραζιλία, την Αυστραλία, τον Καναδά και σε άλλα έθνη που παράγουν βασικά προϊόντα, οι χαμηλότερες τιμές είχαν μειώσει τα έσοδα, προκαλώντας την πτώση των νομισμάτων τους το 2015. Ωστόσο, η υψηλότερη τιμή των βασικών εμπορευμάτων από τα τέλη του 2015 και στις αρχές του 2016 προκάλεσε ανάκαμψη σε πολλά νομίσματα ευαίσθητα σε βασικά προϊόντα.

Η αγορά αρκούδων στις τιμές των βασικών εμπορευμάτων που ξεκίνησε το 2011, όταν οι τιμές των πρώτων υλών έφθασαν στο αποκορύφωμά τους, ήταν το αποτέλεσμα πολλών οικονομικών πιέσεων στην παγκόσμια οικονομία. Καθώς η Κίνα επιβραδύνθηκε, η ζήτηση για εμπορεύματα μειώθηκε. Η Κίνα, λόγω του πληθυσμού και της ανάπτυξης της, είναι το πιο σημαντικό έθνος στον κόσμο όταν πρόκειται για ζήτηση πρώτων υλών. Επιπλέον, το δολάριο Η.Π.Α. είναι το αποθεματικό νόμισμα του κόσμου και ως εκ τούτου είναι ο μηχανισμός τιμολόγησης για τις περισσότερες πρώτες ύλες. Η μέτρια ανάπτυξη στις ΗΠΑ προκάλεσε την ενίσχυση του δολαρίου από τον Μάιο του 2014.

Μέχρι τον Μάρτιο του 2015, το δολάριο σημείωσε άνοδο κατά 27%. Στα τέλη του 2016, το δολάριο αυξήθηκε σε νέο υψηλό, το υψηλότερο επίπεδο από το 2002 πριν διορθωθεί χαμηλότερα τον πρώτο μήνα του 2017.

Προοπτικές αύξησης των επιτοκίων των ΗΠΑ σημαίνει ότι το δολάριο θα έχει υψηλότερη απόδοση από άλλα ανταγωνιστικά νομίσματα. Τα υψηλότερα επιτόκια των ΗΠΑ σε συνδυασμό με τη μέτρια ανάπτυξη στην οικονομία των ΗΠΑ υποστηρίζουν το δολάριο. Η κεντρική τράπεζα των Η.Π.Α. βρισκόταν σε ένα κύκλο σφιξίματος που ξεκίνησε τον Δεκέμβριο του 2015 με δύο αυξήσεις επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης από τότε. Η Fed προειδοποίησε τις αγορές ότι υπάρχει πιθανότητα πρόσθετων βραχυπρόθεσμων αυξήσεων επιτοκίων το 2017.

Ένα αυξανόμενο δολάριο είναι γενικά χαμηλό για τις τιμές των πρώτων υλών. Η αύξηση των επιτοκίων αποτελεί επίσης αρνητικό παράγοντα για τα βασικά προϊόντα. Όταν τα επιτόκια αυξάνονται, κοστίζουν περισσότερα για τη μεταφορά ή τη χρηματοδότηση μεγάλων θέσεων ή αποθεμάτων εμπορευμάτων. Ως εκ τούτου, οι καταναλωτές και οι αγοραστές πρώτων υλών είναι λιγότερο πιθανό να κατέχουν αποθέματα. Ένας από τους λόγους για τους οποίους οι τιμές των βασικών εμπορευμάτων αυξήθηκαν μεταξύ του 2008 και του 2011 ήταν το χαμηλό επίπεδο των επιτοκίων στις Ηνωμένες Πολιτείες. Αυτό είχε υποβαθμίσει την αξία του δολαρίου και προκάλεσε βύθιση των επιτοκίων χρηματοδότησης σε μια προσπάθεια της κεντρικής τράπεζας να τονώσει την οικονομία.

Τώρα που τα επιτόκια αυξάνονται στις ΗΠΑ, οι τιμές των βασικών προϊόντων θα μπορούσαν να εμφανίσουν κάποια πίεση προς τα κάτω.Στις αρχές του 2016, ο χαλκός διαπραγματεύθηκε στα χαμηλά 1,9355 δολάρια ανά λίβρα πριν ανακάμψει αργότερα μέσα στο έτος. Ωστόσο, το 2008, ο χαλκός διαπραγματεύτηκε μόλις κάτω από $ 1,25 και το 2000, η ​​τιμή ήταν περίπου 85 σεντ ανά λίβρα. Τον Δεκέμβριο του 2015, ο χρυσός έπεσε στη χαμηλότερη τιμή από τον Φεβρουάριο του 2010, όταν διαπραγματεύθηκε στα $ 1045,40 ανά ουγγιά. Το 2008, ο υψηλός σε χρυσό ήταν λίγο κάτω από $ 1035 και το 2000? η τιμή του κίτρινου μετάλλου ήταν κάτω από $ 300 ανά ουγγιά.Ωστόσο, ο χρυσός είχε παρουσιάσει εντυπωσιακά κέρδη τους μήνες που ακολούθησαν τις χαμηλές τιμές του Δεκεμβρίου του 2015. Η τιμή του αργού πετρελαίου έπεσε από πάνω από $ 107 το βαρέλι τον Ιούνιο του 2014 κάτω από το επίπεδο των 26,05 δολαρίων το Φεβρουάριο 2016.

Το 2008, το αργό πετρέλαιο έπεσε στα χαμηλότερα επίπεδα των 32,48 δολ. Και το 2000. η τιμή ήταν κάτω από 25 δολάρια ανά βαρέλι. Στις αρχές του 2017, η τιμή του πετρελαίου ήταν διπλάσια από τα χαμηλά επίπεδα του Φεβρουαρίου 2016. Ενώ τα υψηλότερα επιτόκια θα μπορούσαν να απειλήσουν τις εντυπωσιακές αυξήσεις των τιμών από τα χαμηλά τέλη του 2015 και τα πρώτα 2016, τα ποσοστά είναι μόνο ένας από τους πολλούς παράγοντες που καθορίζουν το μονοπάτι της ελάχιστης αντίστασης στις τιμές των βασικών εμπορευμάτων.

Υπάρχουν πολλά ζητήματα που οδηγούν τις τιμές των βασικών προϊόντων σε υψηλότερες ή χαμηλότερες τιμές με την πάροδο του χρόνου. Η οικονομική επιβράδυνση στην Κίνα, το πιο πολυπληθές έθνος του κόσμου, μπορεί να επηρεάσει τη ζήτηση. Τα αυξανόμενα επιτόκια στις Ηνωμένες Πολιτείες τείνουν να προκαλέσουν την ενίσχυση του δολαρίου, γεγονός που μπορεί να ασκήσει μεγαλύτερη πίεση στις τιμές των βασικών εμπορευμάτων. Το υψηλότερο κόστος χρηματοδότησης των βασικών προϊόντων σε δολάρια μπορεί να είναι ένα bearish σημάδι για τις πρώτες ύλες. Ωστόσο, εάν τα ποσοστά αυξάνονται λόγω αύξησης των πληθωριστικών πιέσεων στις ΗΠΑ ή στην παγκόσμια οικονομία, οι τιμές των βασικών προϊόντων μπορούν να αυξηθούν παράλληλα με τα ποσοστά.

Ως εκ τούτου, είναι το επίπεδο των πραγματικών επιτοκίων που μπορεί να έχουν μια bearish επίδραση στα βασικά προϊόντα όταν κινούνται υψηλότερα και ο πληθωρισμός μπορεί να είναι ένα πολύ βολικό μήνυμα για τις πρώτες ύλες.

Ενώ τα αυξανόμενα επιτόκια μπορεί να είναι μέτρια για τις τιμές των βασικών εμπορευμάτων, υπάρχουν και πολλά άλλα ζητήματα όσον αφορά την πορεία της ελάχιστης αντίστασης για τις τιμές σε αυτή την πτητική κλάση περιουσιακών στοιχείων.