Τι είναι ο παγκόσμιος επενδυτικός κίνδυνος;

Οι παγκόσμιες επενδύσεις έχουν γίνει όλο και πιο σημαντικές, καθώς οι αμερικανικές εταιρείες αντιπροσωπεύουν μικρότερο και μικρότερο τμήμα των παγκόσμιων εσόδων και κερδών. Σύμφωνα με το Vanguard, οι μετοχές των ΗΠΑ αντιπροσώπευαν μόλις το 49% της κεφαλαιοποίησης της παγκόσμιας αγοράς, αλλά οι αμερικανοί επενδυτές διέθεσαν μόνο το 27% των χαρτοφυλακίων τους σε κεφάλαια εκτός της Σ. Οι κορυφαίοι πάροχοι αμοιβαίων κεφαλαίων συνιστούν τουλάχιστον 20% κατανομή σε αποθέματα εκτός της Σλοβακίας με ανώτατο όριο που βασίζεται στο ανώτατο όριο της παγκόσμιας αγοράς.

Σε αυτό το άρθρο, θα εξετάσουμε τους κινδύνους που συνδέονται με τις παγκόσμιες επενδύσεις και εάν τα οφέλη υπερτερούν των κινδύνων αυτών.

Τι είναι ο παγκόσμιος επενδυτικός κίνδυνος;

Ο παγκόσμιος επενδυτικός κίνδυνος είναι ένας ευρύς όρος που περιλαμβάνει πολλούς διαφορετικούς τύπους διεθνών παραγόντων κινδύνου, συμπεριλαμβανομένων των συναλλαγματικών κινδύνων, των πολιτικών κινδύνων και των κινδύνων επιτοκίων. Οι διεθνείς επενδυτές πρέπει να εξετάσουν προσεκτικά αυτούς τους παράγοντες κινδύνου πριν επενδύσουν σε παγκόσμια αποθέματα.

Οι τρεις κύριοι παγκόσμιοι επενδυτικοί κίνδυνοι περιλαμβάνουν:

• Συναλλαγματικός κίνδυνος είναι ο κίνδυνος που συνδέεται με τις διακυμάνσεις σε ξένο νόμισμα σε σχέση με το δολάριο ΗΠΑ. Για παράδειγμα, μια ξένη εταιρεία μπορεί να αναφέρει αύξηση 25%, αλλά εάν το τοπικό της νόμισμα υποτιμηθεί κατά 10% σε σχέση με το δολάριο ΗΠΑ, ο πραγματικός ρυθμός ανάπτυξης είναι μόλις 15% όταν τα κέρδη μετατρέπονται ξανά σε δολάρια ΗΠΑ.
• Πολιτικός κίνδυνος είναι ο κίνδυνος που συνδέεται με τις ξένες κυβερνήσεις και την πολιτική. Για παράδειγμα, η Βραζιλία εθνικοποίησε μέρος της μεγαλύτερης πετρελαϊκής της εταιρείας - Petroleo Brasiliero - σε κίνηση που προκάλεσε πολλούς επενδυτές να χάσουν χρήματα. Ένα μεταγενέστερο σκάνδαλο διαφθοράς που αφορούσε την εταιρεία ώθησε τις μετοχές ακόμη χαμηλότερες.

• Κίνδυνος επιτοκίου είναι ο κίνδυνος δυσμενών μεταβολών της νομισματικής πολιτικής. Για παράδειγμα, μια αναδυόμενη οικονομία της αγοράς μπορεί να αποφασίσει ότι η ανάπτυξή της θα είναι πολύ γρήγορη και θα δράσει για τον περιορισμό του πληθωρισμού με τα επιτόκια πεζοπορίας. Αυτή η δυναμική θα μπορούσε να έχει αρνητικό αντίκτυπο στην αξία των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων που τιμολογούνται βάσει αυτών των επιτοκίων.

Ο καλύτερος τρόπος για τον μετριασμό του παγκόσμιου επενδυτικού κινδύνου είναι τα διαφοροποιημένα παγκόσμια χαρτοφυλάκια. Για παράδειγμα, τα παγκόσμια πρώην αμερικανικά ταμεία παρέχουν έκθεση σε μια ποικιλία διαφορετικών χωρών και κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων ανά τον κόσμο, γεγονός που μετριάζει τους κινδύνους που συνδέονται με κάθε μεμονωμένη χώρα.

Μέτρηση του παγκόσμιου επενδυτικού κινδύνου

Υπάρχουν πολλοί διαφορετικοί τρόποι ποσοτικοποίησης του παγκόσμιου επενδυτικού κινδύνου, συμπεριλαμβανομένων ποσοτικών και ποιοτικών μέτρων. Οι διεθνείς επενδυτές θα πρέπει να εξετάσουν τον συνδυασμό αυτών των προσεγγίσεων κατά την αξιολόγηση του παγκόσμιου επενδυτικού κινδύνου.

Οι πιο συνηθισμένες μετρήσεις ποσοτικού κινδύνου περιλαμβάνουν:

• Βήτα μετρά τη μεταβλητότητα της επένδυσης σε σύγκριση με δείκτη αναφοράς. Για παράδειγμα, οι επενδυτές των ΗΠΑ μπορούν να μετρήσουν την μεταβλητότητα των ξένων μετοχών συγκρίνοντάς το με τον δείκτη αναφοράς S & P 500 μέσω ενός συντελεστή beta. Τα υψηλότερα betas αντιπροσωπεύουν μεγαλύτερη μεταβλητότητα.
• Ο Sharpe Ratio μετρά την προσαρμοσμένη ως προς τον κίνδυνο επιστροφή ενός ταμείου με την πάροδο του χρόνου. Ο λόγος υπολογίζεται διαιρώντας τη μέση απόδοση του αμοιβαίου κεφαλαίου μείον τον συντελεστή απόδοσης χωρίς κίνδυνο από την τυπική απόκλιση. Οι υψηλότεροι δείκτες Sharpe παρουσιάζουν καλύτερη απόδοση προσαρμοσμένη στον κίνδυνο.

Ο παγκόσμιος επενδυτικός κίνδυνος μπορεί επίσης να αξιολογηθεί ποιοτικά χρησιμοποιώντας μεθόδους όπως:

• Πιστωτικές αξιολογήσεις παρέχει πληροφορίες για την πιστωτική ποιότητα μιας χώρας. Για παράδειγμα, μια χώρα με χαμηλή πιστοληπτική ικανότητα ενδέχεται να μην έχει την απαραίτητη ευελιξία για να προκαλέσει ανάπτυξη, γεγονός που θα μπορούσε να οδηγήσει σε μείωση των αποτιμήσεων των μετοχών.
• Αναλυτικές αξιολογήσεις μπορεί να παρέχει συγκεκριμένες πληροφορίες για τις μεμονωμένες διεθνείς μετοχές. Συχνά, οι αξιολογήσεις αυτές περιλαμβάνουν στόχους τιμών και άλλους παράγοντες που πρέπει να ληφθούν υπόψη, αν και οι εκτιμήσεις αναλυτών από την πλευρά του πωλητή πρέπει να λαμβάνονται με σιτάρι αλατιού.

Οι επενδυτές θα πρέπει να εξετάσουν τον τρόπο με τον οποίο αυτοί οι παράγοντες παίζουν στα χαρτοφυλάκιά τους. Τα χαρτοφυλάκια συνταξιοδότησης ενδέχεται να επιθυμούν να παραμείνουν σε λιγότερο ασταθή αποθέματα, ενώ οι νεότεροι επενδυτές ενδέχεται να θελήσουν να εξετάσουν το ενδεχόμενο αύξησης της μεταβλητότητας, δεδομένου ότι ενδέχεται να παρέχουν μεγαλύτερο μακροπρόθεσμο δυναμικό απόδοσης.

Η Global Investing αξίζει τον κίνδυνο;

Η παγκόσμια διαφοροποίηση συμβάλλει στη μείωση της μέσης μεταβλητότητας του χαρτοφυλακίου μακροπρόθεσμα. Βραχυπρόθεσμα, οι επενδυτές μπορούν επίσης να συμμετάσχουν σε οποιαδήποτε περιφερειακή αγορά έχει καλύτερες επιδόσεις. Οι Η.Π.Α. μπορεί να οδηγήσουν τον κόσμο σε ορισμένες περιόδους, αλλά υπάρχουν και άλλες περιόδους κατά τις οποίες μια άλλη χώρα ή αγορά θα δημοσιεύσει τις καλύτερες αποδόσεις. Για παράδειγμα, η έκθεση σε διαφοροποιημένες μετοχές εκτός των ΗΠΑ κατά τα μέσα της δεκαετίας του '80 θα υπερέβαινε τα χαρτοφυλάκια μόνο για εγχώρια χρήση.

Οι κινήσεις νομισμάτων μπορούν επίσης να συμβάλουν στην ενίσχυση της διαφοροποίησης, καθώς δεν συνδέονται με την απόδοση των ιδίων κεφαλαίων. Η χαμηλότερη συσχέτιση με τις μετοχές των ΗΠΑ σημαίνει ότι οι επενδυτές μπορεί να έχουν πιο ομοιόμορφες αποδόσεις με την πάροδο του χρόνου. Σύμφωνα με το Vanguard, οι κινήσεις των νομισμάτων αύξησαν επίσης την αστάθεια των αμερικανικών μετοχών κατά περίπου 2,7% μεταξύ του 1970 και του 2013 και ο πάροχος των κεφαλαίων αναμένει ότι το νόμισμα θα συνεχίσει να αποτελεί βασικό διαφοροποιητή στο μέλλον.

Η κατώτατη γραμμή

Οι παγκόσμιες επενδύσεις καθίστανται όλο και περισσότερο αναγκαίες με την πάροδο του χρόνου, αλλά οι επενδυτές πρέπει να εξετάσουν προσεκτικά τους παγκόσμιους επενδυτικούς κινδύνους Τα καλά νέα είναι ότι υπάρχουν πολλά διαθέσιμα εργαλεία για τη μέτρηση αυτών των κινδύνων και τη διασφάλιση του κατάλληλου συνδυασμού για οποιοδήποτε χαρτοφυλάκιο. Η Vanguard συνιστά να διαθέσει τουλάχιστον το 20% ενός χαρτοφυλακίου σε διεθνείς επενδύσεις ή ενδεχομένως περισσότερο ανάλογα με τις αλλαγές στην κεφαλαιοποίηση του Χρόνου.