Κίνδυνος βασικών εμπορευμάτων - Συναλλαγματικός κίνδυνος και γεωγραφικός κίνδυνος

Αυτή η προσφορά αποτελεί συνέχεια της σειράς που εξετάζει τον κίνδυνο σε κοκκώδη βάση. Δύο κίνδυνοι που είναι πολύ σημαντικοί για τους συναλλασσομένους στις αγορές βασικών προϊόντων είναι οι συναλλαγματικοί και γεωγραφικοί κίνδυνοι.

Κίνδυνος συναλλάγματος

Ο συναλλαγματικός κίνδυνος είναι ο κίνδυνος να αλλάξει η συναλλαγματική σχέση πέρα ​​από τα αποδεκτά όρια. Όταν πρόκειται για εμπορεύματα, το δολάριο είναι ο παγκόσμιος μηχανισμός τιμολόγησης για πολλές, αν όχι για τις περισσότερες, πρώτες ύλες. Αυτό συμβαίνει επειδή το δολάριο είναι το αποθεματικό νόμισμα του κόσμου. Οι μεταβολές της αξίας του δολαρίου έναντι άλλων νομισμάτων συχνά μεταφράζονται σε αγορές ή πωλήσεις πίεσης στις τιμές των βασικών εμπορευμάτων.

Ένα αδύναμο δολάριο συχνά υποστηρίζει τις τιμές των βασικών εμπορευμάτων. Αυτό συμβαίνει επειδή όταν το δολάριο κινείται χαμηλότερα, οι τιμές των βασικών εμπορευμάτων σε άλλα νομίσματα πέφτουν. Καθώς οι τιμές πέφτουν δύο πράγματα συμβαίνουν, η ζήτηση τείνει να αυξηθεί και οι προμήθειες τείνουν να συρρικνώνονται καθώς τα αποθέματα πέφτουν. Αντίθετα, όταν το δολάριο ενισχύεται, οι τιμές των βασικών εμπορευμάτων σε άλλα νομίσματα κινούνται σε υψηλότερο επίπεδο τόνωσης των πωλήσεων παραγωγών σε ένα περιβάλλον όπου η ζήτηση υποφέρει λόγω των υψηλότερων τοπικών τιμών. Ένα ισχυρό δολάριο τείνει να είναι αρνητικό για τις τιμές των βασικών εμπορευμάτων.

Όσον αφορά τους παραγωγούς, ένα υψηλότερο δολάριο οδηγεί σε χαμηλότερο κόστος παραγωγής για εμπορεύματα που παράγονται σε χώρες που δεν είναι δολάρια. Το υψηλότερο κόστος παραγωγής αναγκάζει την παραγωγή να επιβραδυνθεί και μερικές φορές να σταματήσει. Όταν το κόστος παραγωγής αυξηθεί πάνω από την τιμή της αγοράς και παραμείνει εκεί για μεγάλο χρονικό διάστημα, οι παραγωγοί υψηλού κόστους τείνουν να σταματούν να παράγουν. Όπως μπορείτε να δείτε, υπάρχει μια αντίστροφη συσχέτιση μεταξύ του δολαρίου και των τιμών των βασικών εμπορευμάτων.

Ένα παράδειγμα του τρόπου με τον οποίο ο συναλλαγματικός κίνδυνος μπορεί να επηρεάσει την τιμή ενός εμπορεύματος είναι το πρόσφατο ράλι του δολαρίου έναντι του βραζιλιάνικου νομίσματος, το πραγματικό. Η Βραζιλία είναι ο νούμερο ένα παραγωγός και εξαγωγέας ζαχαροκάλαμου στον κόσμο. Όταν το δολάριο αυξήθηκε κατά την περίοδο μεταξύ Μαΐου 2014 και Μαρτίου 2015, η τιμή της ζάχαρης μειώθηκε από πάνω από 18 σεντ σε λιγότερο από 13 σεντ ανά λίβρα. Ο δείκτης δολαρίου ανατιμήθηκε κατά 27% για την περίοδο και η τιμή της ζάχαρης μειώθηκε κατά σχεδόν το ίδιο ποσό. Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, το νόμισμα της Βραζιλίας μειώθηκε κατά περισσότερο από 30%.

Επομένως, η ζάχαρη στην πραγματικότητα δεν κινήθηκε χαμηλότερα σε πραγματικούς όρους της Βραζιλίας και η πώληση από τον πρώτο παραγωγό στον κόσμο συνέχισε να αναγκάζει την τιμή του δολαρίου να είναι χαμηλότερη. Αυτό είναι μόνο ένα παράδειγμα του πώς η τοπική τιμή ενός εμπορεύματος ενθάρρυνε την πώληση κατά τη διάρκεια μιας αλλαγής στις συναλλαγματικές ισοτιμίες. Το κόστος παραγωγής της ζάχαρης έπεσε στην πραγματικότητα για τους Βραζιλιάνους, καθώς το κόστος εργασίας μειώθηκε σε όρους τοπικού νομίσματος σε σχέση με τη διεθνή τιμή της παγκόσμιας ζάχαρης που εκφράζεται σε δολάρια.

Τα επίπεδα συναλλάγματος αποτελούν σημαντικό παράγοντα τόσο για την παραγωγή όσο και για την κατανάλωση των βασικών προϊόντων. Όταν η παραγωγή βασικών προϊόντων λαμβάνει χώρα σε μια τοποθεσία και η κατανάλωση βρίσκεται σε μια άλλη, οι διαφορές νομισμάτων επηρεάζουν συχνά την τιμή. Πολλοί παραγωγοί και καταναλωτές βασικών προϊόντων, συνεπώς, κίνδυνοι αντιστάθμισης συναλλάγματος που μπορούν να επηρεάσουν δυσμενώς τις επιχειρήσεις τους.

Γεωγραφικός κίνδυνος

Ο γεωγραφικός κίνδυνος είναι μια πολύ σημαντική πτυχή των αξιών των βασικών εμπορευμάτων. Διαφορετικές τοποθεσίες σε όλο τον κόσμο έχουν διαφορετικούς κινδύνους. Αυτοί οι κίνδυνοι ποικίλλουν δραματικά. Σε ένα επίπεδο, ο γεωγραφικός κίνδυνος μπορεί να σχετίζεται με πολιτικούς κινδύνους. Κάθε έθνος έχει τη δική του γεωγραφία και ένα σύνολο κανόνων και κανονισμών και αλλαγές στις κυβερνητικές δομές που μεταβάλλουν αυτές τις πολιτικές μπορούν να επηρεάσουν τις τιμές, όπως και το ξέσπασμα πολέμου ή άλλων γεγονότων σε μια συγκεκριμένη περιοχή.Σε άλλο επίπεδο, ο γεωγραφικός κίνδυνος συνδέεται συχνά με τον κίνδυνο συγκέντρωσης φυσικών περιουσιακών στοιχείων στην ίδια γεωγραφική περιοχή με βάση τη δυνατότητα εμφάνισης φυσικών συμβάντων στην περιοχή αυτή.

Φυσικά γεγονότα μπορεί να προκύψουν εξαιτίας του καιρού ή άλλων πράξεων της φύσης. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο πολλά έθνη ή εταιρείες που αποθηκεύουν εμπορεύματα διαφοροποιούν τις συμμετοχές τους σε διάφορες περιοχές.

Ένα παράδειγμα αυτού είναι η κατοχή χρυσού από την κεντρική τράπεζα. Οι κεντρικές τράπεζες σε όλο τον κόσμο κρατούν χρυσό ως αποθεματικό σε ξένο νόμισμα. Ενώ ορισμένες χώρες αποθηκεύουν φυσικά το χρυσό μέσα στα σύνορά τους, άλλοι διαφοροποιούνται με την αποθήκευση χρυσού σε άλλες χώρες. Η τράπεζα της Αγγλίας, η Federal Reserve Bank στη Νέα Υόρκη, η τράπεζα αποθεμάτων της Αυστραλίας κατέχουν χρυσό για λογαριασμό άλλων χωρών που επιθυμούν να διαφοροποιήσουν τον γεωγραφικό τους κίνδυνο.

Πρόσφατες εξελίξεις

Το 2016, η αστάθεια στις αγορές συναλλάγματος σε όλο τον κόσμο αυξήθηκε δραματικά. Οι τιμές των πολύτιμων μετάλλων εκτιμώνται σε όλους τους όρους των νομισμάτων, πράγμα που σημαίνει ότι η αξία των χαρτονομισμάτων που εκδίδουν οι κυβερνήσεις μειώθηκε. Είμαστε εκπαιδευμένοι να εκτιμούμε τα νομίσματα έναντι ενός και του άλλου. Οι συναλλαγματικές ισοτιμίες μετρούν την αξία ενός νομίσματος έναντι άλλου, όπως το δολάριο έναντι του ευρώ ή η λίρα στερλίνα έναντι του γιεν. Ωστόσο, όταν οι τιμές των πολύτιμων μετάλλων όπως ο χρυσός και ο ασήμι αυξάνονται σε όλους τους όρους νόμισμα, αυτό μας λέει ότι η αξία των χαρτονομισμάτων συναλλάγματος σε χαρτί έχει μειωθεί.

Οι αγορές συναλλάγματος έγιναν ιδιαίτερα ευμετάβλητες αφού οι Βρετανοί ψήφισαν να εγκαταλείψουν την Ευρωπαϊκή Ένωση στα τέλη Ιουνίου του 2016. Το 2016, ο συναλλαγματικός κίνδυνος αυξήθηκε με αυξημένη μεταβλητότητα στις αγορές συναλλάγματος.