Επικεντρωθείτε στην συνολική απόδοση της επένδυσης, όχι στα κεφαλαιακά κέρδη

Ένα από τα πιο απογοητευτικά πράγματα που βιώνω ως επαγγελματίας είναι να συναντήσω νέους επενδυτές που θρηνούν το γεγονός ότι ένα απόθεμα που τους ανήκει δεν έχει δημιουργήσει σημαντικά κεφαλαιακά κέρδη αυξάνοντας την αγοραία τιμή τους για αρκετά χρόνια. Ωστόσο, εάν τους ρωτήσατε για το συνολικό ποσό μερισμάτων μετρητών που είχαν κερδίσει κατά τη διάρκεια της ίδιας χρονικής περιόδου, είναι πιθανό ότι θα σας δώσουν μια κενή εμφάνιση. (Όπως έχετε ήδη μάθει στον οδηγό για τα μερίσματα του αρχάριου, τα μερίσματα αποτελούν μέρος του κέρδους μιας εταιρείας που καταβάλλεται στους μετόχους, οι οποίοι είναι ιδιοκτήτες.

Διακηρύσσονται από το Διοικητικό Συμβούλιο και το συνολικό ποσοστό του κέρδους που καταβάλλεται είναι γνωστό ως ποσοστό αποπληρωμής μερισμάτων. Οι εταιρείες που είναι πιο ηλικιωμένες, πιο ώριμες και δεν έχουν πολλές ευκαιρίες για επέκταση ενδέχεται να έχουν υψηλούς δείκτες πληρωμών από όσους είναι νέοι, μικροί και γρήγορα αναπτυσσόμενοι).

Μια απεικόνιση μπορεί να βοηθήσει στην υπογράμμιση του σημείου μου. Φανταστείτε ότι ήσαστε συνεργάτης σε μια ιδιωτική επιχείρηση παραγωγής και οι μετοχές σας αποτιμήθηκαν στα $ 500.000. Για δέκα χρόνια, διατηρείτε σε αυτό το απόθεμα και η αξία δεν αυξάνεται ποτέ, αλλά κατά τη διάρκεια της ίδιας χρονικής περιόδου, λαμβάνετε 1.500.000 δολάρια σε μερίσματα μετρητών. Προφανώς, αυτό ήταν μια μεγάλη επένδυση και θα πρέπει να είστε ενθουσιασμένοι. Κάθε χρόνο, λαμβάνετε σημαντικούς ελέγχους στο ταχυδρομείο ως αποτέλεσμα της ιδιοκτησίας σας. Ωστόσο, αν έπρεπε να ακούσετε τα μέσα μαζικής ενημέρωσης ή να κοιτάξετε ένα διάγραμμα μετοχών, θα θεωρούσατε την επένδυσή σας απόλυτη αποτυχία.

Γιατί; Τα χρηματοπιστωτικά μέσα δεν περιλαμβάνουν τα συνολικά μερίσματα που εισπράχθηκαν για τον καθορισμό της απόδοσης που απέφεραν οι μέτοχοι από την κατοχή μετοχών. Στην πραγματικότητα, στην περίπτωση αυτή, το χαρτοφυλάκιο μετοχών σας θα δείχνει μια επίπεδη γραμμή, με αποτέλεσμα πολλοί νέοι επενδυτές να πιστεύουν ότι έχετε χάσει πραγματικά χρήματα μετά τον πληθωρισμό τη δεκαετία που κρατήσατε τις μετοχές σας. (Στο προσωπικό μου blog, εξήγησα τα τρία πράγματα που οι πάροχοι του χαρτοφυλακίου πρέπει να συμπεριλάβουν για να αυξήσουν δραστικά την ακρίβειά τους για τους μακροπρόθεσμους επενδυτές, αν ήταν τόσο πρόθυμοι να το πράξουν).

Πιστεύω ότι αυτή η εποπτεία είναι επαγγελματική κακή πρακτική. Μπορείτε να φανταστείτε να πηγαίνετε σε γιατρό που δεν ξέρει πώς να διαβάσει ένα X-Ray; Η τραγωδία είναι ότι το φαινόμενο αυτό είναι σχετικά νέο. Μέχρι τη μεγάλη αγορά ταύρων που άρχισε τη δεκαετία του 1980, λέγεται ότι ο σκοπός μιας εταιρείας ήταν να καταβάλλει μερίσματα, γεγονός που ανάγκασε την εστίαση στην συνολική απόδοση παρά στα κεφαλαιακά κέρδη μόνη της. Με ανθρώπους εθισμένους στην επιδίωξη του πλούτου μιας μέρας και μιας κουλτούρας παιχνιδιού, έγινε πολύ πιο εύκολο να οραματιστείτε τον εαυτό σας αγοράζοντας ένα απόθεμα και βλέποντας το πηγαίνει στο φεγγάρι παρά να αγοράζει ένα απόθεμα και σιγά σιγά να συλλέγει μετρητά μαζί με την υποκείμενη ανατίμηση.

Αν χρειάζεστε αποδεικτικά στοιχεία, αυτή η νοοτροπία διαπερνά ακόμη και τα οικονομικά μέσα ενημέρωσης το θεωρούν αυτό: Ένα μάλλον συνηθισμένο λάθος που κάνει δημοσιογράφος είναι να επισημάνει ότι χρειάστηκαν πάνω από είκοσι χρόνια για να φτάσει η χρηματιστηριακή αγορά στο προηγούμενο επίπεδο κορυφής μετά τη Μεγάλη Ύφεση. Ωστόσο, αρκετές οικονομικές μελέτες έχουν δείξει ότι ένας επενδυτής που εκμεταλλεύτηκε το πειθαρχημένο κόστος δολαρίου κατά μέσο όρο και επανεπενδύθηκε τα μερίσματά του διαλύθηκε στην πραγματικότητα ακόμη και σε μόλις 5-7 χρόνια και μέχρι να επανέλθει η αγορά στο προηγούμενο επίπεδο, απόλυτη μέντα.

Αυτό οφείλεται σε κάτι που ο Δρ Jeremy Siegel στο Πανεπιστήμιο Wharton αναφέρεται ως η επίδραση "accelerator bear market", την οποία συζήτησα σε μια θέση σχετικά με την επένδυση στις μεγάλες εταιρείες πετρελαίου.

Γιατί αυτή η έμφαση στην συνολική απόδοση και όχι τα κεφαλαιακά κέρδη θα πρέπει να σας επηρεάσουν

Οι περισσότερες από τις μεγαλύτερες εταιρείες στον κόσμο πληρώνουν μια ουσιαστική, αν όχι πλειοψηφία, ετήσια κέρδη από πράξεις υπό μορφή μετρητών. Οι εταιρείες όπως η Johnson & Johnson, η Coca-Cola, η General Electric, η Apple, η Exxon Mobil, η Nestle, η United Technologies, η McDonald's και η εταιρεία Walt Disney επιστρέφουν συχνά τα χρήματα που κερδίζουν όλο το χρόνο στους μετόχους με τη μορφή μερισμάτων μετρητών και επαναγοράς μετοχών προγράμματα. Σε ό, τι αφορά τη βαρύτητα είναι σχεδόν πάντα πιο κερδοφόρα, συζήτησα το έργο του προαναφερθέντος Δρ. Jeremy Siegel, ο οποίος έδειξε ότι το 99% των πραγματικών, προσαρμοσμένων στον πληθωρισμό επενδυτές επιστροφής είναι το αποτέλεσμα της επανεπένδυσης των μερισμάτων τους, αυτά τα.

Αυτό σημαίνει ότι αν διαθέτετε αποθέματα μπλε chip, δεν χρειάζεται να αυξήσετε τις τιμές των μετοχών πολύ προτού αρχίσετε να μεγαλώνετε.

Οι συνέπειες για τον μέσο επενδυτή είναι ξεκάθαρες: αν κατέχετε ένα χρηματιστηριακό ταμείο που επενδύει βάσει του S & P 500 ή του Dow Jones Industrial Average, τα περισσότερα από τα χρήματά σας πρόκειται να τεθούν σε λειτουργία σε εταιρείες με σημαντικές διανομές μερισμάτων. Αυτό σημαίνει ότι ένα σημαντικό ποσοστό της μακροπρόθεσμης απόδοσής σας θα προέλθει από επανεπενδυόμενα μερίσματα, όχι από κεφαλαιουχικά κέρδη. Μπορεί να είναι περίπου τόσο συναρπαστικό όσο βλέπουμε το χρώμα να στεγνώνει, αλλά αν τελικά αποκτήσετε πλουσιότερο χρώμα, δεν θα έπρεπε να έχει σημασία.

Κάνοντας το επόμενο βήμα στην εστίαση στη συνολική απόδοση

Μόλις κατανοήσετε τη σημασία της συνολικής απόδοσης, πρέπει να διαβάσετε τον υπολογισμό της συνολικής απόδοσης και του CAGR. Θα εξηγήσει πώς μπορείτε να χρησιμοποιήσετε κάποια απλή άλγεβρα για να καθορίσετε το ποσοστό απόδοσης που έχετε κερδίσει σε μια επένδυση κατά τη διάρκεια που την έχετε στην κατοχή σας, συμπεριλαμβανομένων των μερισμάτων που λάβατε. Μπορεί επίσης να θέλετε να διαβάσετε γιατί η συνολική επιστροφή είναι πιο σημαντική από τις αλλαγές στην κεφαλαιοποίηση της αγοράς.

Τέλος, εξετάστε το ενδεχόμενο εξακρίβωσης εισοδήματος Επένδυση για αρχάριους - ένα 10 Οδηγός μέρος για την επιλογή μεγάλων επενδύσεων που παράγουν μετρητά.